芯片出口推动9月顺差突破600亿美元
韩国2026年9月经常账户顺差达到614.6亿美元，打破6月497.3亿美元的纪录。按海关统计口径，半导体出口同比激增260.3%，达到605亿美元。韩国银行初步国际收支数据显示，该国蓬勃发展的科技出口与其他产业较为温和的增长之间，差距正在扩大。
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9月顺差高于8月的461.1亿美元，也高于一年前的142.2亿美元。商品出口达到1307.2亿美元，进口总额为679.7亿美元，创下627.5亿美元的商品顺差纪录。
韩国7月至9月的顺差达到1496.5亿美元，比2025年全年1230.5亿美元的顺差多266亿美元，而2025年全年顺差本身已是年度纪录。短短三个月，该国累计顺差就比上一年全年高出约22%。
经常账户衡量商品、服务、投资收入和转移支付方面来自海外的收入与支付给海外的款项。顺差意味着收入超过支出。9月的结果主要来自商品销售，尤其是芯片和计算机存储设备；这些产品用于支撑人工智能的基础设施。
科技热潮也带动了大量海外采购。包括半导体制造用芯片和设备在内的设备及其他资本品进口增长42.3%。韩国从科技出口中获得的收入增加，同时用于生产的产品支出也在上升。
纪录如何形成
9月延续了商品出口连续四个月超过1000亿美元的势头。经常账户顺差比此前的月度峰值高117.3亿美元，较6月增加约23.6%。
主要里程碑显示，对外收支扩张之快：
- 2023年5月：韩国开始连续录得月度经常账户顺差，此后从未中断。
- 2026年6月：经常账户顺差达到当时创纪录的497.3亿美元，商品顺差达到478.9亿美元。
- 2026年8月：经常账户顺差为461.1亿美元，韩国银行经济展望预计全年顺差将达4500亿美元。
- 2026年9月：经常账户顺差达到614.6亿美元，商品顺差升至627.5亿美元。
- 2026年1月至9月：经常账户累计顺差达到3406.6亿美元。
韩国银行经济统计局局长金永焕将9月商品顺差归因于出口强劲，以及季度末交易时点的影响。
出口强劲，加上季末因素，9月商品收支录得历史最高顺差。
季度比较延续了韩国顺差超过德国和日本总和的势头。4月至6月，韩国录得1166.3亿美元顺差，而德国为522.8亿美元，日本为506.2亿美元。第三季度1496.5亿美元的顺差又比韩国第二季度高出330.2亿美元。
芯片和存储设备为何占据主导
信息技术出口较上年9月增长195.8%。半导体出货量增长260.3%，固态硬盘（SSD）出口增长392.3%。SSD以电子方式存储数据，用于计算机以及运行人工智能系统的大型计算设施。
人工智能基础设施所用先进存储芯片和存储设备的需求，推动了出口扩张。存储芯片保存处理器运算所需的信息，存储设备则留存这些系统使用的大规模数据集合。
这些数据反映的是出口金额的增长。增长260.3%意味着，半导体出货金额约为一年前的3.6倍。SSD出口金额则接近此前的5倍。
605亿美元的半导体数据来自海关统计，而1307.2亿美元的商品出口总额来自国际收支核算。海关记录追踪跨境货物流动；国际收支数据则经过调整，用于记录居民与海外主体之间的交易。两组数据描述的活动密切相关，但采用了不同的核算规则。
出口热潮对部分行业的带动更为显著
信息技术以外的出口同比增长13.4%。这一增幅相当可观，但远低于信息技术产品195.8%的增幅。两者增速相差182.4个百分点。
石油产品出口增长73.3%，钢铁产品增长6.7%，机械和精密设备增长6.3%。乘用车出口下降5.6%，使这一重要制造业与半导体行业呈现相反走势。
出口增长也因目的地而异。对美国出货量增长136.9%，对华出口增长123.1%，对东南亚出口增长113.2%。这几个市场的出口额都超过一年前的两倍。
对日本和欧盟出口的增幅较小，分别为25.2%和21.2%。对中东出口下降14.1%，对拉丁美洲出口下降3.6%。因此，国家层面的纪录所反映的实际情况，因企业销售的产品和客户所在地区不同而大相径庭。
进口随出口收入一同增加
商品进口同比增长29.4%，达到679.7亿美元，高于8月的579.9亿美元。出口增长快得多，同比增幅为92.4%，从8月的1048亿美元升至9月的1307.2亿美元。
月度数据解释了商品顺差为何扩大。8月至9月，出口增加259.2亿美元，进口增加99.8亿美元。两者之差使商品顺差扩大159.4亿美元，从468.1亿美元升至627.5亿美元。
资本品领涨进口。半导体进口增长92.8%，半导体制造设备进口增长49.2%，信息和通信设备进口增长37.3%。资本品是企业用于生产其他商品或提供服务的产品，而不是主要供家庭消费的产品。
原材料进口增长21.3%，其中天然气进口增长42.5%，原油增长38.4%，煤炭增长24.2%。原油进口价格达到每桶98美元，同比上涨34.5%。消费品进口增幅小得多，为2.0%。
服务贸易仍是对外支付来源
韩国服务贸易逆差从8月的16.8亿美元扩大至9月的33.5亿美元，增加16.7亿美元。服务包括运输、旅游、咨询，以及专利和授权技术等知识产权的使用费用。
运输顺差从5.2亿美元收窄至1.3亿美元，原因是船舶租赁支出增加。知识产权使用费逆差从3.9亿美元扩大至7.7亿美元。包括研究和咨询在内的其他商业服务，逆差也有所扩大。
旅游业逆差为7.7亿美元，与8月大致持平。随着夏季旅游旺季结束，入境和出境人数均有所下降。旅游详细数据表明，服务账户月度恶化主要来自其他项目。
627.5亿美元的商品顺差高于614.6亿美元的经常账户顺差，因为服务和其他交易拉低了最终余额。实体商品销售带来的净收入足以抵消服务贸易逆差及其余对外支付。
股息增加海外收入
初次收入顺差从8月的19.2亿美元升至26.5亿美元。初次收入包括股息和利息等投资收益，以及跨境劳动报酬。
其中，股息收入顺差从11.8亿美元升至22.4亿美元。22.4亿美元指股息收入顺差，而26.5亿美元是更广义的初次收入余额。股息收入和支出是9月收入顺差的主要组成部分。
韩国银行表示，季度证券股息支付的季节性集中期结束，是余额改善的部分原因。这类支付通常集中在5月、8月和11月，会影响每月对外收支中收入与支出的差额。
涵盖转移支付、而非商品、服务或投资回报相关款项的二次收入账户，录得5.9亿美元逆差，低于8月的9.4亿美元。按公布的四舍五入数据计算，627.5亿美元商品顺差、33.5亿美元服务逆差、26.5亿美元初次收入顺差和5.9亿美元转移支付逆差，合计为614.6亿美元经常账户顺差。
投资者加大对海外资产的投资
金融账户净资产增加543.4亿美元，创下纪录，高于6月此前467.1亿美元的最高值。金融账户追踪资产和负债交易，包括直接投资、股票、债券和借贷。
韩国居民对外直接投资增加114.3亿美元，外国对韩国直接投资增加65.2亿美元。直接投资通常意味着在企业中持有长期股权，而非仅为投资组合而购买证券。
韩国居民还增加了166.3亿美元的海外证券投资，是月度增幅第二高，仅次于2025年10月的172.9亿美元。9月购买的证券包括99.1亿美元股票和67.2亿美元债券。海外债券投资连续第二个月创下纪录。
外国对韩国证券投资减少138.1亿美元。外国投资者减持韩国股票137.4亿美元，抛售主要集中在大型半导体企业；债券持仓减少7000万美元。
金融账户记录了韩国与世界交往的另一部分。居民购买外国资产会增加海外持仓；外国投资者抛售韩国资产则会减少韩国对海外投资者的负债。即使外国资金正在撤离韩国股市，这两种变化都可能推高净金融资产。
实现年度预测需要达到什么水平
韩国银行预计，2026年经常账户顺差将超过其8月预测的4500亿美元。截至9月累计的3406.6亿美元，已经达到该预测的约75.7%。
若要达到4500亿美元，10月至12月还需增加1093.4亿美元，平均每月约364.5亿美元。第三季度1496.5亿美元的总额远高于这一水平。
1月至9月的主要同比比较中，上一年同期总额为838.9亿美元，因此2026年同期约为其4.1倍。另一处数据也将上一年同期总额列为893.9亿美元；按该数据计算，约为3.8倍。9月同比数据，即614.6亿美元对比142.2亿美元，也显示顺差增至四倍以上。
韩国银行经济统计局局长金永焕表示，季节性因素可能令年末前再创纪录。
考虑到12月也会受到年末因素影响，今年之内月度顺差可能再创新高。
韩国银行还预计，10月顺差将创历史第二高。这些都是预测；10月和12月的最终余额尚未出炉，9月数据也仍为初步统计。
下一次货币政策会议定于11月26日举行。韩国银行在连续两次加息后，10月暂停了加息。政策制定者在临近这次会议时，既面临出口收入异常强劲的局面，也要应对乘用车表现疲软、服务贸易逆差扩大以及外国投资者持续抛售韩国股票等情况。
要点
- 韩国2026年9月经常账户顺差达到创纪录的614.6亿美元，高于8月的461.1亿美元。
- 商品出口总额为1307.2亿美元，进口为679.7亿美元，形成创纪录的627.5亿美元商品顺差。
- 海关数据显示，半导体出口增长260.3%，达到605亿美元；SSD出口增长392.3%。
- 非信息技术出口增长13.4%，但乘用车出口下降5.6%。
- 服务贸易逆差扩大至33.5亿美元，初次收入顺差升至26.5亿美元。
- 韩国居民购买了166.3亿美元海外证券，外国对韩国证券投资则减少138.1亿美元。
- 前九个月经常账户顺差达到3406.6亿美元，韩国银行预计全年总额将超过4500亿美元。
