芯片热潮推动韩国仅次于中国
2026年4月至6月，韩国录得1166.3亿美元经常账户顺差。根据可比记录（始于1996年），这是韩国顺差首次超过德国和日本的合计值。半导体价格上涨，以及人工智能所用芯片需求增加，推动韩国在当季数据可查的36个主要经济体中升至第二位。
目录
韩国银行经济统计系统提供的国际货币基金组织（IMF）数据显示，中国以1937.2亿美元位居第一。德国以522.8亿美元排在韩国之后，日本则录得506.2亿美元。德国和日本公布的数据合计为1029亿美元，韩国领先137.3亿美元。
这组于10月25日公布的数据，显示韩国对外收入增长迅速。去年同期，韩国顺差为283.9亿美元。最新顺差约为当时的4.1倍，增加882.4亿美元。同期德国顺差增长11.9%，日本增长5%。
经常账户衡量一国与世界其他地区在商品、服务、投资收益和转移支付方面的交易。顺差意味着这些交易带来的收入超过对外支出。半导体出口是韩国收入的重要组成部分，但经常账户还包括海外投资收益等收入。
据韩国数据与统计部数据，韩国第二季度半导体出口额达1138.9亿美元，同比增长181.6%。第三季度增势进一步加快，使芯片热潮能否持续成为韩国经济前景的关键。
与德国和日本相比创下历史纪录
韩国对德国的顺差优势达到643.5亿美元，为1976年可比记录开始以来最大。韩国对日本的顺差优势为660.1亿美元，是1996年以来最大；1996年起，三国数据均可查。
年内情况发生了明显变化。1月至6月，韩国累计顺差1910.1亿美元。德国录得1263.9亿美元，日本为1121.2亿美元，两国合计仍高于韩国上半年总额。韩国是在第二季度才超过两国合计值。
中国在这两个时段均保持领先，上半年顺差为3780.3亿美元。韩国第二季度顺差相当于中国的60.2%，高于一年前的22.7%。在两国均录得顺差的季度中，这是自2019年第四季度以来的最高比例。
7月和8月继续领先
7月和8月，韩国顺差继续超过德国和日本的合计值。这两个月韩国顺差总额达881.9亿美元，德国为368.5亿美元，日本为439.7亿美元。德日合计808.2亿美元，韩国领先73.7亿美元。
这一走势显示，增长并非只集中在单个季度。不过，第三季度国际比较数据仅涵盖7月和8月；半导体出口数据则截至9月，因此两组数据涵盖的时段不同。
- 2026年4月至6月：韩国经常账户顺差达1166.3亿美元，超过德国和日本合计值。
- 7月和8月：韩国顺差再达881.9亿美元，再次超过德日合计值。
- 7月至9月：半导体出口额达1480.2亿美元，同比增长218.7%。
- 2026年10月：IMF预计韩国全年经常账户顺差为4219.46亿美元。
7月和8月的结果也使韩国前八个月累计顺差达到2792亿美元，该数字由上半年1910.1亿美元与随后881.9亿美元相加得出。
存储芯片贡献了大部分出口增幅
半导体出口额从第二季度的1138.9亿美元升至第三季度的1480.2亿美元，增加341.3亿美元，增幅约30%。与上年同期相比，增速从181.6%加快至218.7%。
存储芯片贡献了特别大的一部分收入。第三季度存储芯片出口额增长311.6%，达到1307亿美元。按两项数据计算，这约占当季半导体出口额的88.3%。存储芯片用于储存计算机处理任务所需的信息，其中包括人工智能系统运行所需的大量计算数据。
仅9月，半导体出口额就达到603.3亿美元，同比增长262.8%，约占第三季度半导体出口额的40.8%。
价格上涨是其中的关键因素。每颗芯片价格上涨时，即使销量相同，企业也能获得更多收入。因此，韩国出口收入既取决于销量，也取决于买家愿意支付的价格。
IMF预计顺差占国内生产总值比重创纪录
IMF在10月《世界经济展望》中预计，韩国2026年经常账户顺差将达到4219.46亿美元，在数据可查的190个国家和地区中排名第二。预计中国仍将以8632.05亿美元位居第一。韩国去年排名第五。
IMF预计韩国顺差将增加2988.92亿美元，为这些经济体中增幅最大。中国预计增加1388.03亿美元，韩国的增幅约为其2.15倍。
以国内生产总值（GDP，即经济体生产的商品和服务总值）衡量，韩国预计顺差相当于GDP的18.8%。这将是IMF自1980年开始统计以来的最高比例，接近1998年亚洲金融危机后10.1%的近两倍。
相应预测值为：中国4.0%、德国4.5%、日本4.6%。在GDP超过1万亿美元的22个经济体中，韩国预计的这一比例仅次于台湾，排名第二。以顺差占GDP的比重衡量，有助于比较顺差相对于各经济体规模的大小。
韩国央行认为顺差还有望进一步扩大
韩国央行的评估比IMF年度预测更乐观。韩国央行在10月22日发布的《经济形势评估》中表示：
在半导体出口强劲的带动下，经常账户顺差将保持高位，超过年初预测的全年4500亿美元。
韩国央行的展望显示，全年总额可能接近5000亿美元，约为去年约1231亿美元纪录的四倍。IMF预测的4219.46亿美元、韩国央行年初预测的4500亿美元，以及接近5000亿美元的可能结果，均为预测值，而非已经实现的全年数据。
民间金融机构也上调了预期。根据韩国国际金融中心汇编的数据，截至9月底，八家主要投资银行的平均预测显示，韩国顺差占GDP的比重在2026年和2027年分别为17.5%和17.4%，较一个月前分别上调1.5个和2.4个百分点。
价格和人工智能支出带来集中风险
韩国天主教大学经济学教授杨俊锡认为，价格是推动顺差扩大的关键因素：
顺差从根本上说要归功于半导体，更确切地说，是价格而不是销量。
杨俊锡警告，人工智能投资减弱，或存储芯片供应商竞争加剧，都可能迅速压低相关收入：
如果人工智能热潮消退，或者更多企业开始生产人工智能存储芯片、价格竞争加剧，经常账户顺差就会大幅下降。
韩国经济与产业研究院经济研究室主任金光锡提到了美国和中国的竞争对手。他主要关注美光和中国长鑫存储（CXMT），并担心随着这些企业提升技术能力，韩国生产商可能失去市场份额。
对韩国而言，需求和竞争从不同方向影响同一收入来源。人工智能基础设施投资放缓会减少芯片需求；竞争对手扩大供应则可能压低价格。存储芯片占第三季度半导体出口额近九成，因此该市场的变化影响重大。
IMF预计顺差之后将收窄
IMF预计，韩国经常账户顺差在2027年和2028年仍将超过4000亿美元，之后将于2029年降至2956.56亿美元，2031年降至1774.91亿美元。预计韩国的国际排名将于2029年降至第三，2031年降至第五。
2031年的预测值比IMF对2026年4219.46亿美元的预测低约58%。这些预测显示，顺差将从当前高点大幅回落，但韩国仍将保持较大顺差。
杨俊锡认为，当前收入强劲为企业在环境转弱之前重组经营困难的业务提供了机会。金光锡则呼吁加强金融风险管理，并指出利率持续处于高位，汇率也可能大幅反转。
出口强劲提振增长，内需同样重要
半导体热潮已经帮助改善整体经济预测。IMF在10月的评估中，将韩国2026年经济增长预期从7月的2.6%上调至3.3%，并将2027年预测从2.5%上调至2.8%。
此次上调是在9月出口创下纪录之后作出的，当月出口额为1209亿美元，其中半导体出货额超过600亿美元。推动贸易收入增长的行业集中度，也正在帮助带动更快经济增长的预期。
如果出口放缓，韩国政府已将提振内需列为支撑经济的重要来源，优先事项包括投资新兴产业，以及提升服务业竞争力。对于芯片行业以外的企业和劳动者而言，实际问题在于出口收入有多少能转化为全经济范围内的投资、就业和消费。
韩国目前从对外交易中获得了规模异常庞大的收入。要让这一势头持续，取决于半导体需求、出口商获得的价格，以及芯片周期降温时其他行业和国内消费能否支撑经济增长。
要点
- 韩国第二季度经常账户顺差达1166.3亿美元，在数据可查的36个主要经济体中排名第二。
- 根据始于1996年的可比数据，韩国顺差首次超过德国和日本的合计值。
- 第三季度半导体出口额增长218.7%，达到1480.2亿美元，其中存储芯片约占88.3%。
- IMF预计韩国2026年顺差为4219.46亿美元，相当于GDP的18.8%。
- 韩国央行预计全年顺差将超过年初预测的4500亿美元。
- IMF预计之后顺差将收窄，相关经济学家则警告人工智能支出可能减弱、芯片竞争可能加剧。
