2024年6月的一项协议将阿里巴巴与Speedmatrix联系起来
阿里巴巴旗下的Apex Enterprise Solutions根据一项日期为2024年6月18日的协议，取得了对马来西亚云服务公司Speedmatrix设备及其他资产的担保权益。这一有文件记录的财务联系，正成为围绕数十亿美元英伟达芯片采购调查的焦点。
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马来西亚公司记录显示，这项安排截至2026年11月11日仍然有效。Speedmatrix是新加坡Megaspeed International的子公司。后者正因涉嫌违反新加坡法律，以及可能违反美国对先进人工智能芯片的限制而接受调查。
根据协议，如果Speedmatrix未能履行某些合同义务，Apex可对指定的IT和网络设备、知识产权及相关权利主张担保权益。简单来说，Speedmatrix以资产作担保；如果未履行相关义务，Apex可以据此追索。
新加坡内政部在其11月12日的声明中，对这项调查作出了最明确的官方说明。警方和海关于2025年2月开始调查Megaspeed等方面，怀疑其在服务器采购方面作出虚假申报。调查人员正在查明，经新加坡出口至马来西亚的服务器是否随后被转运至其他地方，与在新加坡作出的申报不符。
与此同时，马来西亚正考虑要求拟建数据中心披露运营方、所在地以及计划进口的图形处理器（GPU）数量。这类处理器可同时执行大量计算，是训练和运行人工智能系统的核心硬件。
这些进展将同一项业务的三个环节联系起来：为昂贵硬件融资、跨境运输硬件，以及出租其计算能力。这些活动分别受不同规则管辖，新加坡、马来西亚和美国的主管部门也正从不同方面审查相关贸易。
阿里巴巴关联关系的具体情况
Apex于2023年7月在新加坡注册成立，注册地址位于Bras Basah Road的Lazada One大楼。该大楼由阿里巴巴及其东南亚电商业务Lazada Group租用。公司记录显示，Apex的直接母公司为Cloud Intelligence (Cayman) Holding，最终母公司为阿里巴巴集团控股。
Apex在截至2025年3月31日的年度经审计账目中，将业务描述为“提供采购活动”。据报道，这些账目显示，其预付款和应收款约为41.5亿美元，并由关联公司约42亿美元的贷款提供支持。应收款是公司预计可从他方收回的款项；预付款则是在商品或服务交付前支付的款项。
美国做空机构Culper Research于5月指称，阿里巴巴可能通过Apex拨出数十亿美元，为Megaspeed采购英伟达芯片提供资金。该机构提出的融资链条是从阿里巴巴流向Apex，再经Megaspeed流向其海外子公司。若英伟达股价下跌，Culper持有的财务头寸将从中获益。
Megaspeed约27亿美元可退还押金的资金来源尚未披露，Apex协议的完整条款和金额也未公开。Megaspeed于2024年12月入账这些押金；Apex的相关数据则涵盖截至2025年3月的财年。
据报道，阿里巴巴也是Megaspeed东南亚云业务的主要客户。阿里巴巴和Megaspeed均未回应有关双方商业关系，以及该关系在调查期间是否持续的问题。Apex的审计机构普华永道以此事涉及客户为由拒绝置评。
资产负债表规模扩大近90倍
Megaspeed的资产从2023年的3290万美元增至2024年的近30亿美元，规模扩大约90倍。其营收约为2.943亿美元，税后亏损约2000万美元。
其负债也接近30亿美元。报告中的账目项目包括约27亿美元收到的可退还押金，以及子公司欠款29亿美元。权益即资产扣除负债后的余额，约为负1000万美元。
Speedmatrix欠Megaspeed约16亿美元，并于2024年斥资约19亿美元购买设备。该马来西亚子公司当年营收为5.223亿令吉，亏损1.032亿令吉。综合来看，这些数据反映出该公司在持续亏损的同时，仍在购置昂贵的计算基础设施。
贸易记录产生了多个有关涉案硬件规模的估算。与Megaspeed和Speedmatrix相关的采购额据报为48亿美元，其中包括2024年6月至2026年2月购入的设备；另一项范围更广的指称称，经该网络转运至中国企业的英伟达芯片至少价值75亿美元。前一个数字指采购额，较大的数字则涉及据称经该网络转运的货物。
七家子公司与柔佛扩张计划
Megaspeed最新公开的2024年财务报表列出其在五个海外市场拥有七家子公司。其中三家位于马来西亚：Speedmatrix、Megaspeed International Sdn Bhd和MSFusion。前两家被描述为云托管服务提供商。
截至2024年底，MSFusion被列为休眠公司。2025年8月，该公司同意以2.632亿令吉购买柔佛州哥打丁宜52.5英亩土地，用于拟建数据中心。随后，在卖方Crescendo Corp发出违约通知后，该公司结清了2.259亿令吉的逾期款项。
Megaspeed还持有云托管业务Megaspeed (Thailand) 99.99%的股份，以及PT Megaspeed International Indonesia 99%的股份。其余两家分别位于澳大利亚和美国，均由Megaspeed全资持有。
企业情报平台Sayari记录的Megaspeed货运中，Speedmatrix和印尼子公司是最大的收货方。该平台记录的最新一批货物于2025年11月18日运抵Speedmatrix，是一块用于高性能GPU的英伟达基板。基板用于连接计算系统内的处理器及其他组件。
据报道，截至2026年6月的印尼海关数据包含242笔交易，涉及与该业务相关的三家供应商和四家买家。其中一笔进口货物被描述为英伟达H100 GPU模块。据报道，Megaspeed还在柔佛州Sedenak科技园运营数据中心；有关货物后续被转运的指称，则涉及中国上海世纪利通旗下的设施。
新加坡追查申报与货物去向
新加坡内政部表示，警方和海关于2025年2月独立启动调查。警方虽于当年10月公开确认正在调查Megaspeed，但内政部称，此项调查并非应外国政府要求启动。
接受调查的服务器经新加坡运往马来西亚，未进入新加坡市场。警方需要从供应商和其他司法管辖区获取记录，以确定服务器后续去向，并将实际流向与在新加坡作出的申报进行比对。
据内政部称，美国服务器供应商超微（Supermicro）仅提供了有限配合。新加坡警方和总检察署于2025年7月7日向美国当局提出此事。从2025年9月起，警方多次请求美国司法部和联邦调查局协助，以取得该公司的配合。
内政部表示，美国商务部工业与安全局于2025年6月24日对Megaspeed进行自愿检查。新加坡是在此次检查中首次得知美国对该公司和Alice Huang感兴趣。据报道，美国当局于2024年底开始调查Megaspeed。
新加坡表示，对Megaspeed及另外六名个人的调查仍在进行。这六人自调查启动以来均未到过新加坡。内政部还表示，2025年2月至2026年7月期间，四名个人和四家公司被控犯罪，罪名包括在服务器采购方面作出虚假陈述进行欺诈，相关罪行最高可判处20年监禁。
Alice Huang案及所有权脉络
内政部表示，调查Alice Huang（又名Huang Le），是因为她曾担任Megaspeed首席执行官、董事长并是关键控制人。新加坡称她是香港居民，并非在新加坡居住，同时表示她并未因间谍活动接受调查。
2026年2月，警方和检方认定，证据不足以证明她在被调查的申报可能不准确一事上犯罪。警方另行评估后认为，她明知故犯，提供不准确的信息以淡化自己在Megaspeed所发挥的作用。她收到严厉警告，并被禁止再次入境新加坡。
她的护照于2025年6月24日接受问询后被扣押，并于2026年2月26日归还。她当天离开新加坡。
Megaspeed于2015年以7Road International之名创立，与一家中国游戏企业有关联，并于2023年3月采用现名。Huang在2023年期间担任高级企业职务，之后所有权于当年转至新加坡公司Swiftdata。Swiftdata持有Megaspeed全部1000万股股份，Tan Yong Pong则被列为两家公司的唯一董事。
11月11日走访时，Swiftdata在Midview City的注册地址看起来由一家室内设计公司使用。该公司的联合创始人表示，公司在那里经营已有四年多，并不认识Swiftdata或Megaspeed。公司记录显示，Khloe Ng Wei Shi同时担任Swiftdata、Megaspeed以及这家室内设计公司的秘书。
10月29日有关Alice Huang及其与英伟达首席执行官黄仁勋关系的美国情报机构指称公开后，企业调查受到更广泛关注。中国否认间谍指控。黄仁勋于11月8日承认婚外情，据报道于11月12日辞职。
马来西亚区分境内使用与再出口
马来西亚投资、贸易及工业部长Johari Abdul Ghani表示，其部门尚未对Speedmatrix展开调查，因为未收到任何违反马来西亚法律的证据。11月12日，他还表示，当局将审查可能涉及GPU再出口的违规行为，并准备协助调查。
Johari表示，马来西亚未收到外国当局就Speedmatrix提出的正式请求。若收到可信证据或正式请求，当局将依照马来西亚法律和程序进行评估。
部长解释称，购买处理器供公司自有的马来西亚数据中心使用，与违反出口限制将处理器转运至其他地方，是两回事。他表示，马来西亚必须防止其境内被用于非法交易。
马来西亚于2025年对美国原产的高性能人工智能芯片实施出口管制。拟议中的数据中心立法将要求披露运营方、场地和计划进口的GPU数量，让当局更清楚了解谁打算使用这些设备，以及设备将部署在哪里。
据报道，2021年至2026年年中，马来西亚吸引了940亿美元的数据中心投资。在另一起事件中，海关当局于10月在吉隆坡国际机场查获30台服务器，价值1210万美元。这批货物申报为电子元件。当局未披露其原产国和目的地。
远程计算成为另一场政策角力
中国企业可以通过租用海外服务器的访问权限获取计算能力，而无需将实体芯片运入中国。开发者通过网络提交任务，由境外数据中心处理，再以电子方式接收结果。
因此，实体货物运输和远程访问涉及不同的监管问题。美国限制向中国出口某些先进处理器，而海外云服务让中国客户得以使用部署在其他地区的高性能芯片。
新加坡国立大学政治学专家庄嘉颖（Ja Ian Chong）谈到该地区对中国科技企业的吸引力时表示：
中国企业可以使用新加坡和马来西亚的数据中心及其计算能力，而无需进口受限制的半导体。
据报道，鉴于担心华盛顿可能收紧相关安排，中国人工智能企业和规模较小的实验室已联系海外计算服务提供商，洽谈预留算力。中国一家大型云服务提供商也讨论过在海外 확보算力。
《远程访问安全法案》将授权美国商务部监管通过云服务远程访问受限技术的行为。众议院于1月以369票赞成、22票反对通过该法案，目前等待参议院审议。参议院尚未公布投票日期。
若政策发生变化，数据中心运营商可能因此无法服务某些客户，即使其设备仍留在马来西亚或印度尼西亚。对中国开发者而言，这可能会减少其获取用于构建和运行先进人工智能模型的处理器的渠道。
Megaspeed承诺盘点库存并审查法律合规情况
Megaspeed否认曾非法将芯片转运至中国。该公司表示，美国商务部工业与安全局、马来西亚贸易部和英伟达进行的检查与审查均未发现非法转运的证据。
11月12日，董事长兼首席执行官James Tan Yong Pong表示，公司已聘请一家美国律师事务所，对其GPU进行全面盘点，并独立核查其出口管制合规做法。盘点将核实公司持有的硬件及其所在位置。
Tan还阐述了公司与美国当局合作的立场：
合规是公司的首要任务，Megaspeed致力于与美国政府建设性、透明地合作。
英伟达表示已于2025年6月停止向Megaspeed销售产品，但据报道，贸易记录显示该公司当年11月进口了约7.87亿美元的英伟达新款技术。黄仁勋10月29日曾将英伟达与Megaspeed的业务往来形容为“正常且并无异常”，并表示公司会核查芯片是否被非法转运至中国。
英伟达董事会已着手调查黄仁勋是否成为外国情报行动的目标。据报道，黄仁勋还被要求于11月18日向美国众议院相关委员会闭门作简报。对调查人员而言，眼下的工作仍然具体而明确：追踪资金流向、核对申报与运输记录，并查明服务器目前在哪里运行。
要点
- Speedmatrix根据2024年6月18日的一项协议，将设备及相关资产抵押给阿里巴巴旗下的Apex；该协议截至2026年11月11日仍然有效。
- Megaspeed的资产从2023年的3290万美元增至2024年的近30亿美元。
- 新加坡于2025年2月启动调查，调查涉及涉嫌虚假申报，以及服务器可能从马来西亚继续转运至其他地方。
- Alice Huang因明知故犯地提供不准确信息而收到严厉警告，并被禁止再次入境新加坡。对Megaspeed及另外六人的调查仍在进行。
- 马来西亚尚未对Speedmatrix展开调查，但表示将评估非法再出口的相关证据，并正在考虑要求数据中心披露更多信息。
- Megaspeed否认非法转运，并已聘请一家美国律师事务所盘点其GPU并审查合规情况。
- 一项拟监管远程访问受限技术的美国法案目前仍待参议院审议。
