大型银行股领跌，市场再度大幅回落
11月3日（周二），印度尼西亚基准股指下跌192.54点，跌幅3.78%，收于4,904.29点。大型银行股跌势加深，令市场普遍回落。仅印尼人民银行（Bank Rakyat Indonesia）一只股票就拖累雅加达综合指数（当地称IHSG）下跌26.58点。此前，新规将股权高度集中的股票排除在指数之外，这是新规实施后的第二个交易日。
目录
Stockbit的市场评论称，当日外资净流出为5,750亿印尼盾。评论指出，印尼人民银行、印尼中亚银行、安曼矿业国际、印尼曼迪利银行和印尼电信是拖累指数的五大个股，合计拖累指数71.49点，约占基准指数总跌幅的37%。
抛售范围远不止这些公司。RTI数据显示，收盘时有624只股票下跌、57只上涨、37只持平，平均每11只下跌股票才有1只上涨。Refinitiv的行业数据则显示，所有板块均收跌。
周二市场回落之际，国际油价前一日大幅下跌。由于印尼进口石油多于出口，油价下跌通常对该国有利。与此同时，印尼盾仍接近历史最低水平，政府借款收益率也维持在高位。
Stockbit表示，当日下跌的确切原因仍不明朗，并称低于1万亿印尼盾的外资流出相对有限。市场同时面临多重压力：指数成分调整、对印尼在全球指数供应商MSCI体系中地位的担忧、美国大选带来的不确定性，以及伊朗相关和平谈判的风险再度升温。
早盘上涨后转跌，跌破5,000点
IHSG开盘报5,126.53点，短暂升至5,143.58点后，抛售压力开始占据上风。雅加达时间上午11点前，指数跌破5,000点，最终收于接近当日低点的约4,895点。
从早盘高点到收盘，基准指数下跌239.29点，跌幅约4.65%。这高于公布的当日跌幅，因为指数开盘时高于前一交易日收盘价。
- 11月3日开盘时，IHSG报5,126.53点，随后升至5,143.58点。
- 第一交易时段收盘时，RTI记录的指数为4,963.06点，下跌133.77点，跌幅2.62%。
- 雅加达时间下午1时45分，指数报4,942.31点，跌幅3.03%。
- 收盘时，基准指数跌至4,904.29点，跌幅3.78%。
不同数据服务平台公布的成交总额有所差异。Stockbit数据显示，成交额为10.22万亿印尼盾，成交量为2.2669亿手；RTI记录的成交额为11.43万亿印尼盾，成交量为247.2亿股，成交约138万笔。印尼标准股票交易单位为每手100股，因此Stockbit公布的成交量相当于226.69亿股。
指数新规令大型股成为焦点
印度尼西亚证券交易所（简称BEI）从11月2日起，将被认定为股权高度集中的股票（HSC）排除在IHSG之外。HSC指少数投资者持有一家公司较大比例股份的情况。
这项排除HSC股票的决定涉及80只股票。据估算，在规则调整前，这些股票约占基准指数权重的18%。这些股票仍在交易所上市，也可以继续交易，但在被列为HSC期间，其价格变动不再计入IHSG。
BEI保留了现有的计算方法：按公众投资者可交易的股份调整公司市值，并将单只股票的权重上限设为9%。剔除一组公司后，其他股票对指数的贡献方式随之改变，投资者看到的基准指数所代表的企业组合也有所不同。
周二拖累指数最多的个股显示了抛售压力的落点。BBRI拖累指数26.58点，BBCA拖累13.04点，AMMN拖累11.86点，BMRI拖累10.90点，TLKM拖累9.11点。它们合计贡献了超过三分之一的跌幅，其余跌幅来自其他股票。
基础材料和房地产板块跌幅最大
基础材料板块下跌5.69%，跌幅居首；房地产板块下跌5.16%，排名其后。能源板块下跌4.29%，非必需消费品板块下跌3.13%，金融板块下跌3.09%。
非必需消费品企业的销售通常随家庭支出变化，例如零售商和销售非必需商品的公司。该板块与银行、材料和房地产板块一同下跌，显示这轮回落波及了服务于经济不同领域的企业。
RTI收盘数据表明，在718只被列为上涨、下跌或持平的股票中，下跌股票约占87%。第一交易时段收盘时，有542只股票下跌、94只上涨。至收盘时，下跌股票增至624只，上涨股票则降至57只。
追踪一组大型活跃交易股票的LQ45指数，在第一交易时段收盘时已下跌2.5%。该指数走弱进一步表明，抛售波及多家知名企业，而非仅限于小盘股。
外资抛售银行股和资源类公司股票
根据Stockbit数据，第一交易时段外资在所有市场合计净卖出8,315.5亿印尼盾。买入总额约为1.61万亿印尼盾，卖出总额约为2.44万亿印尼盾。至收盘时，Stockbit统计的净流出为5,750亿印尼盾，低于午间水平。
净卖出是指某一类投资者卖出股票的金额高于买入金额。第一交易时段与收盘时的数据变化表明，尽管基准指数继续下跌，外资全天的净卖出规模在午后有所收窄。
第一交易时段外资净卖出最多的是BBRI，金额为1,734.5亿印尼盾，其次是TLKM的957.7亿印尼盾，以及印尼安塔姆矿业（Aneka Tambang，简称ANTM）的694亿印尼盾。这三只股票合计净卖出3,386.2亿印尼盾，约占第一交易时段外资净卖出总额的41%。
资源和工业类股票也明显出现在卖出名单中。外资净卖出印尼布米资源公司（Bumi Resources）599.3亿印尼盾、印尼钦德拉阿斯里太平洋公司（Chandra Asri Pacific）544.6亿印尼盾。达尔玛亨瓦（Darma Henwa）、巴里托太平洋（Barito Pacific）、迪安斯瓦斯蒂卡森托萨（Dian Swastatika Sentosa）、印尼锡业（Timah）和Petrosea等公司也录得外资净卖出。
部分银行股仍获外资买入
印尼伊斯兰银行（Bank Syariah Indonesia，简称BRIS）在第一交易时段外资净买入榜上居首，金额为378.7亿印尼盾。印尼曼迪利银行以278.8亿印尼盾位居其次，印尼国家银行以166.3亿印尼盾排名第三。因此，外资在抛售部分银行股的同时，仍买入了其他银行股。
印尼曼迪利银行既出现在外资净买入名单中，也出现在拖累IHSG的股票名单中。外资买入只是某只股票交易的一部分，其股价还受到国内投资者交易的影响。
银行业以外，外资净买入普拉达德尔塔莱斯塔里（Puradelta Lestari）134.2亿印尼盾、印多福CBP成功食品（Indofood CBP Sukses Makmur）123.4亿印尼盾。GoTo Gojek Tokopedia获得80.7亿印尼盾净买入，印尼卫星通信公司Indosat获得65.1亿印尼盾。
阿斯特拉农业（Astra Agro Lestari）、印尼阿达罗安达兰（Adaro Andalan Indonesia）以及印尼西多·孟促（Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul）也录得规模较小的外资净买入。买盘较为集中，但整体上涨与下跌股票的数量对比仍明显偏空。
油价利好减弱，伊朗局势风险再起
11月2日（周一），布伦特原油下跌7.63%，至每桶104.77美元；美国西德克萨斯中质原油下跌7.36%，至每桶96.46美元。此前，涉及伊朗和卡塔尔官员的会谈带来希望，美国、以色列与伊朗相关战争有望结束。
伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬表示，德黑兰将寻求通过对话解决冲突。美国总统唐纳德·特朗普也表示，结束战争的协议或许有望达成。
对印尼而言，油价下跌可以降低进口成本，减轻政府支出和消费价格面临的压力。这一点至关重要，因为印尼是石油净进口国，即从海外购买的石油多于出口量。
到周二下午，布伦特原油反弹约0.9%，升至每桶105.70美元。Stockbit表示，美国军方袭击伊朗格什姆岛后，重启谈判的前景转弱。投资者因此需要权衡周一油价下跌带来的利好与冲突风险再起所引发的担忧。
能源板块下跌4.29%，也显示出原油走低对市场不同部分的影响并不相同。进口成本下降有助于整体经济，但大宗商品价格下跌可能压低相关企业的营收预期。
印尼盾和债券市场仍承压
据Stockbit数据，印尼盾收于1美元兑18,148印尼盾，距离10月28日创下的历史最低水平18,183仅约0.2%。印尼盾走弱会推高以美元计价的商品在本币中的价格，包括石油进口。
11月2日交易期间，印尼10年期政府债券收益率升至约7.81%，创2020年5月以来最高水平。至周二收盘时，收益率回落至约7.72%。
债券收益率是债券按当前市场价格计算的回报率。债券价格下跌时，收益率通常会上升。收益率上升可能推高政府发行新债的借款成本，同时也为投资者提供了持有股票之外的投资选择。
金融体系稳定委员会（简称KSSK）原定于11月3日召开会议并举行新闻发布会，讨论第三季度的金融状况。投资者关注委员会对股市下跌、印尼盾走弱以及近期资本市场规则的评估。通胀数据也是国内市场关注的焦点。
Stockbit称，周二股价跌幅为10月16日以来最大。当天，MSCI开始就拟将印尼市场降级为独立市场地位进行磋商。若被如此分类，印尼将被排除在MSCI主要的发达市场、新兴市场和前沿市场类别之外，这令追踪这些类别配置投资组合的投资者感到担忧。
美国投票和中国数据令市场环境更加复杂
美国中期选举于11月3日举行，民主党试图从特朗普总统所属的共和党手中夺取国会控制权。佛罗里达大学选举实验室统计，截至周一，提前投票人数超过5,700万；2022年中期选举的提前投票人数为4,600万，增加逾1,100万。
国会参与决定美国法律和支出政策，因此其政治构成会影响投资者对未来经济政策的判断。印尼交易时段进行期间，美国选举带来的不确定性仍是全球市场背景的一部分。
中国制造业数据则释放了较为积极的信号。RatingDog制造业采购经理指数（PMI）10月录得52.0，略低于9月的52.1，但高于市场预期的51.6。指数高于50表明经济活动扩张。
10月是制造业连续第11个月扩张。新订单和新品发布带动产出增速升至六个月来最快。出口需求也有所增长，但增速低于9月。
IHSG的跌势加剧了此前已十分严重的回落。RTI数据显示，该指数当月下跌20.81%，自2026年年初以来下跌43.28%，过去一年下跌39.59%。周二的回落紧随10月29日市场下跌之后；当日午盘前，随着主要股票遭到抛售，指数已下跌2.55%。
要点
- 11月3日，IHSG收于4,904.29点，下跌192.54点，跌幅3.78%。
- BBRI、BBCA、AMMN、BMRI和TLKM合计拖累指数约37%。
- RTI记录的下跌股票有624只，上涨股票有57只，所有板块均收跌。
- Stockbit统计的当日外资净流出为5,750亿印尼盾，低于第一交易时段的8,315.5亿印尼盾。
- 此次下跌发生在BEI开始将HSC股票排除在基准指数之外的次日。
- 印尼盾收盘时接近历史最低水平，伊朗局势风险再起，也令油价下跌带来的利好变得复杂。
