重抛售令台湾股市跌破44,000点
台湾基准指数加权指数周二（2026年11月3日）下跌1,612.60点，跌幅3.59%，收于43,307.54点，创下单日点数跌幅第七大的纪录。投资者抛售科技股，外资从上市市场净撤出1,073.1亿新台币。
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成交额达9,280.6亿新台币（284.8亿美元），高于周一的7,996.9亿新台币。成交额增加1,283.7亿新台币，约增16.1%，同时芯片制造商、电子供应商、金融公司及中小型股普遍下跌。指数在43,191.58至44,614.64点之间波动，收盘时仅高于盘中低点115.96点。
台币也随股市走弱，盘中一度触及32.860元兑1美元，收于32.760元。外资连续第四个交易日净卖出，国内投信则继续买进。
科技股承受了大部分跌势。台湾积体电路制造公司（台积电）下跌1.50%，联发科下跌7.43%，日月光投控下跌8.61%。中小型股市场跌幅更大，柜买指数下跌6.42%，收于345.52点。
投资者正在评估人工智能扩张的成本、美国半导体股走弱以及美国中期选举带来的不确定性。台湾金融监管机构指出企业营收持续增长，并表示已要求交易所密切关注国际市场动向。
人工智能支出忧虑为何波及台湾
台湾股市开盘前，美国科技股已经下跌。费城半导体指数隔夜下跌3.37%，纳斯达克指数下跌1.07%。这给台湾市场带来压力，因为当地市值最大的企业从事芯片制造、服务器组装以及人工智能运算设备供应。
康和证券分析师黄嘉斌将台湾市场成交量放大归因于投资者在美国人工智能相关股票进一步下跌后减持持仓。
“看看放大的成交额。我认为，许多投资者看到美国市场人工智能相关股票进一步大幅下跌后，只能恐慌性地争相减仓。对人工智能投资的担忧持续打击市场情绪，”黄嘉斌说。
黄嘉斌还谈到，借贷成本高企可能如何影响正在建设人工智能基础设施的大型云计算公司。
“在收益率维持高位的情况下，大型云服务商筹资时可能面临更重的财务负担，这会让它们更难实现令人满意的回报，”黄嘉斌说。
债券收益率是投资者借出资金所要求的回报。企业借款时必须提供更高收益率，数据中心的融资成本就会增加。投资者因此会更加关注人工智能服务收入能否覆盖芯片、建筑、电力和债务成本。
台湾供应商正处于这条支出链的核心。庞大的建设预算可以为它们带来订单，但如果市场怀疑最终回报，投资者可能会降低愿意为其股票支付的价格。
台积电跌幅小于几家主要供应商
台积电收于2,295元，下跌35元；其美国存托凭证下跌1.85%。美国存托凭证让投资者能够在美国交易所买卖该公司的权益。
台积电占上市市场总市值的40%以上，因此其股价波动对加权指数影响很大。台积电下跌约令周二指数减少280点，约占加权指数1,612.60点跌幅的17.4%。其余大部分跌幅来自其他股票。
芯片设计商联发科下跌295元，收于3,675元。半导体封装与测试企业日月光投控收于816元。南亚科技下跌10%，触及单日跌幅上限，收于411元；韩国存储器制造商三星电子和SK海力士遭抛售，也加重了该行业的压力。
iPhone组装商及人工智能服务器制造商鸿海精密工业下跌2.19%，收于245.50元。电源管理产品供应商台达电子下跌6.27%，收于1,270元。广达电脑下跌2.04%，收于311.50元。
受影响企业范围广泛，显示人工智能投资讨论如何波及台湾生产网络，从芯片设计和制造，到测试、服务器组装及电源设备供应。
外资连续四个交易日卖出，累计规模扩大
台湾证券交易所的交易数据显示，外资周二净卖出1,073.07亿新台币，创单日纪录第八高。净卖出是指卖出股票的金额超过买入金额，差额即为净卖出金额。
此前三个交易日，外资已经大举卖出。具体如下：
- 10月29日：净卖出688.15亿新台币。
- 10月30日：净卖出1,124.67亿新台币。
- 11月2日：净卖出735.20亿新台币。
- 11月3日：净卖出1,073.07亿新台币。
四个交易日的净卖出额合计约3,530.1亿新台币。周二的撤资规模高于周一，但仍低于10月30日的总额；10月30日的外资单日净卖出额排名历史第七。
本土证券自营商周二也净卖出590.55亿新台币，其中约87.04亿新台币来自自营交易，503.51亿新台币来自用于抵消金融风险的避险交易。
投信则逆势净买入199.05亿新台币，连续第16个交易日净买入。投信买盘部分承接了卖压，三大法人合计净卖出约1,464.57亿新台币。
主动型ETF成为主要抛售对象
外资抛售范围从个股扩大至主动管理型交易所交易基金（ETF）。ETF持有一篮子投资标的，并像股票一样在交易所买卖。主动型ETF由基金经理选择并调整持仓，而非单纯追踪某个固定指数。
减持规模最大的基金包括中信台湾优息主动式ETF，约16.4万张；统一台湾高息动能主动式ETF，约13.4万张；以及统一台湾高息成长主动式ETF，约10.1万张。这里的数字是基金单位交易张数，而非现金金额。
外资净卖出规模最大的六个标的中，有五个是主动型ETF，减持合计超过46万张。外资还减持约7.8万张被动型元大台湾50 ETF。资金集中卖出基金，与11月2日个股占据卖出榜前列的情况有所不同。
个股方面，外资净卖出华邦电子36,740张、力积电33,154张、南亚科技13,284张。台积电外资净卖出11,703张。
塑胶、金融及工业类股也出现在主要减持名单中，包括南亚塑胶、凯基金融、群创光电和台塑。因此，此轮撤资远不止波及人工智能领域的龙头股。
中小型股和高价股跌势更深
柜买指数下跌6.42%，比加权指数3.59%的跌幅高出2.83个百分点。柜买市场的中小型企业股，与上市市场的科技权值股一样，面临强劲卖压。
收盘数据统计显示，两个市场共有76只股票触及单日跌停价，其中上市市场33只、柜买市场43只；另一项统计则显示合计74只。单日价格限制规定个股在一个交易时段内的最大涨跌幅。
股价在1,000元或以上的股票跌幅尤为显著。该价位区间有14只股票触及跌停价，包括大立光、旺矽和精测。金像电子、精材科技和玉晶光股价跌破1,000元，使股价高于这一门槛的股票数量从46只降至43只。
营邦科技股价一度上涨至15,800元，随后反转，收于14,730元，下跌895元，跌幅5.73%。即使是市场上股价最高的一些股票，早盘买盘也未能抵挡后续卖压。
好好财务分析师黄子东指出，台币走弱以及美国大选前的不确定性，对大型股和高价股构成压力。对海外投资者而言，当地货币贬值会降低其台湾持仓折算成美元后的价值。
借贷资金加剧市场压力
分析师陈龙对市场下跌原因提出了不同侧重点。他认为，使用借贷资金的投资者卖出是主要驱动因素，并将当天行情视为投资者因情绪而削减杠杆仓位，而非企业经营状况恶化。
融资交易允许投资者借入部分资金买入股票。股价下跌时，为贷款提供担保的股票价值会降低。投资者可能因此需要追加现金或减仓，令本已疲弱的市场出现更多卖盘。
陈龙估计，上市股票融资余额可能减少逾300亿新台币，并认为在市场持仓趋稳之前，融资余额可能还需要进一步减少200亿至300亿新台币。这些是他的估算，并非已经公布的每日融资数据。
金管会证券期货局数据显示，截至11月2日，融资账户维持率为173.62%。该指标用于比较融资账户担保品与融资债务。这个市场整体数据反映的是周二下跌前的情况，而个别投资者面临的风险程度各不相同。
陈龙仍看好台积电、联发科和日月光的订单，原因是微软、Meta和甲骨文正在扩大人工智能基础设施投资。他预期市场反弹，而黄嘉斌则警告，加权指数可能继续承压，下探7月29日的盘中低点39,384点。反弹何时出现尚不确定。
资金外流之际台币走弱
台币开盘报32.610元兑1美元，盘中走弱至32.860元，最终收于32.760元。与周一收盘价32.592元相比，台币兑1美元贬值0.168元。台北外汇经纪公司成交量达到39.4亿美元，高于前一日的30.78亿美元。
外资卖出台股并将所得资金兑换成美元，增加了对美元的需求。这一联系使股市压力传导至外汇市场。
央行暂时放宽出口商卖出美元的每日额度限制。出口商以美元收款后，可以将所得兑换成台币；当海外投资者寻求买入美元时，这会增加美元供应。
华侨银行外汇策略师黄庆龙表示，放宽限制有助于抑制台币进一步贬值，但外资持续卖出台股并将资金汇往海外，仍会限制台币反弹。
台币从32.860元回升至32.760元，缩小了当天的跌幅。投资者仍同时面临两个市场的压力：股价下跌降低持仓的本币价值，台币走弱则降低其美元计价价值。
监管机构在抛售潮中强调营收增长
金管会证券期货局副局长黄仲豪将市场波动与国际大型科技公司的财务表现、估值分歧及地缘政治不稳定联系起来。金管会已要求台湾证券交易所和柜买中心密切关注国际局势发展。
证券期货局表示，上市及柜买公司2026年前九个月营收达49.89万亿新台币，同比增长38.21%。截至9月底，市场本益比约为26.68倍，现金股利殖利率为1.54%；若计入股票股利，则为1.58%。
本益比是股价与公司利润的比较指标。这些数据有助于说明投资者面临的矛盾：企业营收大幅增长，但投资者正在重新评估愿意为未来收益支付多少价格。
金管会主委彭金隆也提到市场此前的扩张。他表示，台湾股市总市值从2025年10月底的98万亿新台币升至一年后的158万亿新台币，增幅超过61%。
周二仍有部分股票上涨。台湾玻璃上涨6.28%，收于67.70元，并以54,775张成为外资买入最多的个股。长荣航空上涨1.27%，收于43.70元；中华航空上涨0.24%，收于20.70元；统一企业上涨0.62%，收于81.10元。
金融股仍下跌2.54%，尽管国内投信买入了该板块的部分个股。富邦金控下跌3.45%，收于154元；国泰金融控股下跌2.59%，收于113元。
投资者接下来将关注美国大选结果、更多科技公司财报，以及定于11月6日（周五）公布的美国10月就业报告。这些事件将为政策、企业回报和影响借贷成本的经济状况提供新信息。
要点
- 加权指数11月3日收于43,307.54点，下跌1,612.60点，跌幅3.59%，创单日点数跌幅历史第七大纪录。
- 成交额较周一增加约16.1%，达到9,280.6亿新台币。
- 外资净卖出1,073.07亿新台币，连续四个交易日卖出。
- 联发科、日月光投控、南亚科技和台达电子的跌幅均大于台积电。
- 柜买指数下跌6.42%，卖压也扩散至金融股和工业股。
- 台币收于32.760元兑1美元，周一收盘价为32.592元。
- 监管机构表示，上市及柜买公司2026年前九个月营收同比增长38.21%。
