连续10天抛售冲击台湾股市和汇市
2026年10月20日，台币兑美元收于1美元兑32.617新台币，为2025年4月14日以来最弱收盘价。外资连续第十个交易日抛售台湾股票，当日净卖出795.4亿新台币，十个交易日累计净卖出8380亿新台币。
目录
台币较前一交易日收盘价贬值0.172新台币，连续第四个交易日下跌。盘中汇率先后跌破32.5和32.6，短暂触及32.672，随后收复部分失地。
台湾基准股指加权指数下跌529.15点，收于46,292.93点，跌幅约1.13%。指数盘中波动幅度达804点，午后卖压加重后，最多下跌659点。
10月19日美国科技股回升，对市场提振有限。投资者仍担忧人工智能投资所需资金、相关支出的回报，以及美国利率走势。外资抛售台湾股票后也寻求买入美元、将资金汇往海外，进一步加大台币压力。
美元如何突破两个关口
美元开盘报1美元兑32.480新台币，也是当日最低价位，随后升至32.672。由于汇率衡量购买1美元所需的新台币数量，数字上升意味着台币贬值。
前一交易日收盘价为32.445。因此，美元升至32.617，意味着以新台币计价的美元价格上涨约0.53%。在当日最弱点，美元价格较前收盘价高出约0.70%。
据汇市交易商称，央行继续入市干预，以缓和汇率波动。央行在10月19日盘中罕见发表公开评论，已显示其对汇率压力的关注。此后出口商卖出美元，帮助台币收盘价高于盘中最弱水平。
一周卖压加剧，延续此前跌势
10月13日抛售潮期间，台币已跌破32关口。当日外资净卖出台股1653.42亿新台币，汇率收于32.085，加权指数收于48,341.31点。
截至10月20日，美元报价较10月13日收盘价又上升0.532新台币，约涨1.66%。同期，加权指数下跌2048.38点，跌幅约4.24%。这一对比显示，股市和汇市承受的压力在此前大跌后仍持续存在。
- 10月13日：台币兑美元收于32.085，加权指数下跌960.65点。
- 10月15日：外资创纪录净卖出台股3025亿新台币，汇市合计成交额达到91.15亿美元。
- 10月19日：美国主要股指上涨，费城半导体指数结束连续八个交易日下跌。
- 10月20日：外资继续卖出台股，台币跌至32.617，加权指数降至46,292.93点。
- 10月21日：台湾股指期货将进行结算，结算后外资的持仓动向成为交易员关注焦点。
自10月初以来，台币兑美元已贬值0.765新台币。汇市交易商称，在此期间，台币是亚洲表现最弱的货币，外资抛售步伐主导了本地市场交易。
本土基金买进，外资卖出
10月20日，外资与大陆投资者合计净卖出台股795.4亿新台币。券商自营商另净卖出355.79亿新台币，投信则净买入183.15亿新台币。三类机构合计净卖出968.04亿新台币。
投信管理集合投资基金，操作方向与外资相反。投信已连续八个交易日买进股票，期间累计净买入1336亿新台币；年内累计买入金额约达8800亿新台币。
10月，外资在台湾主要上市股票市场净卖出7416亿新台币；自年初以来，净卖出额超过2.11万亿新台币。连续十个交易日的卖出合计8380亿新台币，这一轮抛售在10月之前就已开始。
本土买盘缓和了机构净卖出规模，却无法吸收外资和券商自营商的合计卖盘。对市场投资者而言，买卖双方分化明显：本土基金经理继续增持股票，外资则减少持仓。
台积电和基金承受大量卖压
台湾积体电路制造公司（台积电）持续遭到抛售。10月20日，外资净卖出台积电9365张，连续卖出时间延长至十个交易日，累计净卖出达到13.23万张。
台湾股票每张标准交易单位为1000股。因此，这些数字意味着当日卖出台积电936.5万股，十个交易日累计卖出1.323亿股。如此大规模的半导体公司股票遭抛售，既影响基准股指，也影响市场对台湾科技业的信心。
外资也减持交易所交易基金（ETF），这类基金让投资者通过单一上市产品买入一篮子证券。外资卖出代码00406A的主动型基金逾13.07万张，并卖出元大台湾50 ETF（代码0050）4.9万张。友达光电录得外资净卖出3.16万张。
外资仍买进部分个股。净买入超过1万张的股票仅有六只：纬创、台湾玻璃、仁宝、中华钢铁、台塑石化和宏碁。买盘集中于少数股票，与外资普遍减持大型股及基金形成对比。
资金换手带动汇市成交激增
10月20日，台北外汇市场和元大外汇市场合计成交额为42.765亿美元，据称是有记录以来单日第十大成交额。其中，台北市场成交32.77亿美元，元大市场成交9.995亿美元。其他公布的当日合计成交额分别为42.32亿美元和42.72亿美元。
十个交易日内，汇市成交额超过400亿美元，相当于超过1.3万亿新台币。这些数字衡量的是货币买卖金额。实际从台湾汇出的资金是另一项数据，相关金额并未公布。
10月15日创下更高纪录。当日外汇市场合计成交额达91.15亿美元，是10月20日的两倍以上；当天外资卖出台股金额达3025亿新台币。10月13日汇市成交额为71.145亿美元。台湾有记录以来单日汇市成交额前十名中，有七个出现在2026年。
台湾股市市值不断上升，有助于解释汇市交易规模为何如此庞大。加权指数年内先后突破3万点和4万点，随后逼近5万点才回落。股价上涨后，买卖同等数量的股票需要更多资金，也使相关货币交易的潜在规模扩大。
出口商为何等到后来才卖美元
外资将股票出售所得兑换成美元，形成强劲的美元需求。汇市交易商称，股市收盘后，投资者计算需要汇往海外的金额，市场上随之出现进一步的美元买盘。
出口商面临不同的选择。以美元收款的企业可以卖出美元，换取新台币用于本地开支。台币走弱时，每美元出口收入可兑换更多新台币；如果预期汇率还会进一步变动，出口商可能因此选择暂缓卖出美元。
交易商称，台币走弱初期，出口商暂缓卖出美元。下午汇率达到约32.650时，美元供应增加。这些卖盘加上央行干预，帮助汇率从32.672的高点回落，收盘价低于该水平。
汇率会对交易双方的企业造成不同影响。出口商将美元收入兑换成本币时可获得更多新台币，而以美元支付账款的进口商则需要更多本币。既有美元收入又有美元支出的企业，则需要权衡两方面的影响。
人工智能支出和美国利率影响市场预期
台新投顾首席策略师黄文清认为，近期外资抛售很大程度上源于对美国利率的不确定性。他表示，市场普遍预期美联储10月加息的可能性较低，但12月加息的可能性更高。
美国利率走高可能提高美元资产的吸引力，并增加融资成本。对于大举投资人工智能的科技公司，投资者也在关注这些投资能以多快速度转化为营收和利润。因此，大型科技公司的业绩和业务展望正成为检验市场信心的下一项指标。
黄文清对长期前景仍较为乐观。他认为，人工智能产业的基本经营状况健康，并指出本土投信持续买进，为台股提供支撑。他的判断与外资每日交易中呈现的谨慎态度形成对比。
国际油价高企也是一项隐忧，因为能源成本会影响企业经营和通胀预期。台湾市场同时应对多重相互关联的压力：资金成本、能源成本，以及科技投资能否带来足以证明其合理性的收益。
交易员接下来关注什么
10月21日台湾股指期货结算是最近的预定市场事件。期货合约与某一指数的价值挂钩。结算前后，投资者可能平仓，或将持仓转至结算日较晚的合约，从而改变交易格局。
10月20日，外资在台湾股指期货的净空头持仓减少1397口，降至89,748口。净空头持仓意味着看跌合约多于看涨合约。三大机构合计净空头持仓减少1557口，降至2659口。
汇市专家李其展表示，台币寻求支撑期间，兑美元可能在32.5至33的区间波动。另有汇市交易商指出，如果外资继续抛售且美元需求持续，市场可能测试32.8水平。
李其展还表示，如果买方在台币创出新低后进场，市场可能经历一段走势反复的时期。外资汇款动向、国际美元走势和即将公布的科技公司业绩，将有助于判断压力是否缓解。他提出的区间属于市场判断，而近期下一个明确考验，是期货结算后投资者如何交易。
要点
- 10月20日，台币兑美元收于32.617，为2025年4月14日以来最弱收盘价。
- 外资当日卖出台股795.4亿新台币，连续十个交易日净卖出累计达到8380亿新台币。
- 尽管美国股市前一日回升，加权指数仍下跌529.15点，收于46,292.93点。
- 本土投信继续买进，连续八个交易日累计净买入1336亿新台币。
- 汇市合计成交额为42.765亿美元，另有公布的成交额略低。
- 10月21日期货结算、科技公司业绩和美国利率预期是接下来的交易焦点。
