出口创纪录，仍未能弥合不断扩大的外汇缺口
斯里兰卡卢比在2026年10月底收于1美元兑332.61卢比。斯里兰卡中央银行报告称，自年初以来卢比已贬值6.8%。尽管9月商品出口创下纪录，且在海外工作的斯里兰卡人汇款持续增加，卢比仍然走弱。
目录
压力体现在该国的进口账单上。1月至9月，商品进口额达到186.66亿美元，出口收入为107.54亿美元。由此形成的79.12亿美元贸易逆差，比2025年同期的51.74亿美元扩大约53%。
中央银行发布的9月《外部部门表现》报告还显示，官方储备总额为69亿美元，其中包括与中国人民银行的货币互换安排。按进口额计算，这一储备规模相当于3.3个月的进口。
行长南达拉尔·维拉辛赫表示，在履行斯里兰卡对国际货币基金组织的承诺、力争到2026年底将储备提高至约80亿美元的同时，央行正谨慎买入外汇。石油支出增加、部分服务业收入减少以及外国投资撤出，都使这一任务更加复杂。
这些数据说明，为何强劲的出口和汇款仍不足以阻止货币走弱。斯里兰卡通过一些渠道获得的外汇有所增加，但今年前九个月的进口支出增长快得多。
汇率对家庭意味着什么
卢比汇率从2025年底的1美元兑309.99卢比，降至9月底的330.83卢比和10月底的332.61卢比。中央银行称，截至9月底卢比贬值6.3%，截至10月底贬值6.8%。
因此，10月底购买1美元比2025年底贵了22.62卢比。支付100美元需要33,261卢比，而不是30,999卢比，增加2,262卢比，尚未计入银行手续费。
以卢比计价的美元价格上涨约7.3%，而以美元计价的卢比价值下跌约6.8%。这两个百分比是从相反方向描述同一汇率变动。
支付燃料、药品或机械费用的进口商，需要拿出更多卢比才能购买相同金额的美元。出口商和收取美元的家庭兑换同样金额的外币时，则可能获得更多卢比。对家庭预算的最终影响还取决于物价、税收以及企业是否将成本上涨转嫁给消费者。
主要变化如下：
- 2025年底：汇率为1美元兑309.99卢比。
- 2026年5月：行长表示，受供应不确定性影响，油价上涨期间出现了今年最严重的货币贬值。
- 9月底：卢比汇率为1美元兑330.83卢比，官方储备为69亿美元。
- 10月底：汇率达到1美元兑332.61卢比，年内贬值幅度为6.8%。
- 11月4日：计划发行900亿卢比国库券。
为何9月出口创纪录仍然不够
9月商品出口额达到13.77亿美元，创单月纪录，同比增长21%。这一数字比2025年7月创下的13.02亿美元前纪录高出7,500万美元。
9月进口增长缓慢得多，增幅为2.9%，达到21.09亿美元。当月贸易逆差从2025年9月的9.101亿美元收窄至7.313亿美元，改善1.788亿美元。
1月至9月的数据解释了压力为何持续存在。出口增长5.3%，进口却增长21.3%。因此，进口支出的增速约为出口收入增速的四倍。
前九个月贸易逆差同比扩大27.38亿美元。9月表现增强缩小了当月的缺口，但累计逆差仍远高于一年前。
中央银行还记录到贸易条件恶化，因为进口价格涨幅高于出口价格。简单来说，斯里兰卡购买海外商品所支付的价格，涨得比其出口商品所得价格更快。
石油支出拖累储备积累
1月至9月，燃料进口花费约45亿美元，同比增长51.5%。石油约占186.66亿美元商品进口总额的24%。
9月燃料支出连续第五个月下降。不过，累计支出仍远高于上年水平，显示此前的涨幅继续推高该国的外汇需求。
维拉辛赫表示，中东冲突后石油需求增加，是储备积累放缓的部分原因。他说，如果没有这笔额外支出，中央银行本可多积累20亿美元储备。
车辆进口也是一项重大支出。9月个人和商用车辆支出同比下降34.4%，至1.88亿美元；1月至9月累计达到18.71亿美元。
燃料和车辆合计支出约63.7亿美元，约占前九个月商品进口总额的34%。两者的合计成本有助于解释，为何9月出口表现增强仍未能缓解外汇供应压力。
汇款增加，服务业提供的支撑减弱
海外劳工9月汇回7.344亿美元，同比增长5.6%。1月至9月汇款达到68.65亿美元，增长18.1%。
这些汇款在提供外汇的同时，也支撑了家庭支出。汇款增长帮助抵消了部分贸易逆差，但经常账户还包括服务和收入项目的收支。
9月斯里兰卡服务贸易顺差下降34.3%，至1.187亿美元，原因是服务支出增长快于收入，尤其是旅行和航空运输支出。1月至9月服务贸易顺差下降22.3%，至22.13亿美元。
旅游业表现喜忧参半。9月旅游收入增长1.5%，达到1.856亿美元，尽管游客到访人数下降0.3%。1月至9月，游客到访人数下降1.8%，估算旅游收入下降9.2%，至22.45亿美元。
旅游收入估算采用斯里兰卡旅游发展局于2026年推出的修订方法。该方法也用于重新计算当年此前各月的估算数据，为更新后的2026年数据提供了统一口径。
经常账户重回逆差
斯里兰卡9月经常账户逆差为1.284亿美元，此前8月为顺差。9月逆差小于一年前的1.938亿美元。
经常账户汇总了商品和服务贸易、跨境收入支付以及劳工汇款等转移收入。如果这些类别的支付总额超过收入总额，该期便会出现逆差。
1月至9月累计经常账户逆差达到4.204亿美元。汇款和服务贸易顺差弥补了大部分商品贸易缺口，其他支出则进一步扩大了逆差。
9月初次收入逆差从一年前的1.524亿美元扩大至2.406亿美元。中央银行将增幅的大部分归因于直接投资股息支付增加。这类支付是企业将部分利润汇给外国所有者时产生的。
因此，9月既有改善，也有持续压力：贸易逆差同比收窄，但服务业支撑减弱、收入支付增加，仍使经常账户陷入逆差。
外国投资者撤出债券和股票
9月，政府证券外国投资净流出3,990万美元。科伦坡证券交易所的新股发行和现有股票交易合计另有470万美元净流出。
1月至9月，政府证券仍吸引了1.68亿美元外国投资净流入，低于2025年同期的1.78亿美元。外国投资者从证券交易所撤出的资金达到1.7亿美元，是一年前8,500万美元的两倍。
较新的债券数据显示，截至10月23日的一周，外国投资者净卖出价值28.18亿卢比的债券，约合850万美元。这是连续四周净买入后首次出现单周净卖出；六周累计净流出达到138亿卢比。
此前三周，外国投资者净买入55亿卢比。此前19周中有三周出现净卖出；截至当时，卢比计价政府债券的年度净流入仍约为583亿卢比。
汇率变动会影响这些投资者，因为他们以卢比收取利息和本金偿还款。将所得款项兑换成美元时，卢比走弱会降低资金的美元价值。
中央银行在储备与汇率变动之间寻求平衡
9月底官方储备总额为69亿美元，其中包括与中国央行的互换安排。货币互换是中央银行按约定条件交换货币的一种安排。报告未说明该安排之外可动用的储备金额。
维拉辛赫表示，中央银行在买入外汇时会关注市场状况。他在由科伦坡证券交易所和斯里兰卡证券交易委员会于科伦坡共同举办的论坛上称，央行的做法是：
我们在积累储备的同时，不让市场出现波动，
行长表示，石油需求拖慢了储备积累，央行正允许汇率根据供需逐步调整。买入美元会增加储备，但也会在本地市场形成美元需求。
到2026年底将储备提高至约80亿美元的目标，比9月储备规模高出约11亿美元。因此，在进口商仍需要外汇的情况下，最后一个季度对积累储备十分关键。
市场报价与下一次融资日期
最新市场报价显示，卢比兑美元汇率为332.55至332.65卢比，前一个周五的报价为332.50至332.62卢比。这些数据表明，卢比仍接近10月底的收盘水平。
用于银行转账的最新电汇报价为：买入美元汇率328.10卢比，卖出美元汇率337.10卢比。欧元买入价为363.8243卢比，卖出价为377.6051卢比；英镑买入价为438.1944卢比，卖出价为452.3028卢比。因此，客户买入外币和卖出外币时适用的汇率不同。
政府债券收益率整体稳定。2030年5月15日到期的债券报价为11.45%至11.55%，2036年8月15日到期的债券报价为12.85%至12.93%。债券收益率反映按市场价格买入债券可获得的回报。
全股价格指数上涨0.09%，至20,161点；标普SL20指数上涨0.23%，至5,759点。下一项已公布的政府融资安排是11月4日发行900亿卢比国库券。
利率也是政策考量的一部分。中央银行在5月将政策利率上调100个基点，即1个百分点；此前两年累计降息825个基点。利率上升可能提高卢比投资的回报，同时增加家庭和企业的借贷成本。
要点
- 卢比10月底收于1美元兑332.61卢比，自2026年初以来贬值6.8%。
- 9月出口达到创纪录的13.77亿美元，但1月至9月贸易逆差扩大至79.12亿美元。
- 前九个月燃料进口支出约45亿美元，同比增长51.5%。
- 劳工汇款增长18.1%，达到68.65亿美元；服务贸易顺差则有所下降。
- 经常账户9月逆差为1.284亿美元，累计逆差为4.204亿美元。
- 官方储备为69亿美元，其中包括中国货币互换安排；当局提出的年末目标约为80亿美元。
- 原定于11月4日发行900亿卢比国库券。
