9月贸易激增，超过市场预期
2026年9月，香港出口货值达7626亿港元，创单月新高。人工智能相关电子产品需求助力出口按年增速创逾四十年来最快。出口较2025年9月上升64.9%，进口则增长57.8%，达8089亿港元。
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政府统计处于10月28日公布了9月贸易统计数字。数据高于市场预期的出口增长51.6%和进口增长52%。出口增幅比预期高出13.3个百分点，即使8月表现强劲，这一差距仍相当显著。
9月出口按年增加的货值中，电动机械以及办公室及资料处理设备合计占2433亿港元。输往美国的出口上升133.4%，输往台湾的出口则增长159.3%。亚洲市场普遍强劲增长，与对北美销售跃升同时出现。
香港进口货值仍高于出口货值，录得463亿港元的商品贸易逆差。不过，出口增速高于进口；若与上一季度而非去年同期相比，贸易也持续扩张。
这些数据反映了三项发展：科技产品需求快速增长、输往多个主要市场的货运量增加，以及电子产品和大宗商品进口上升。对于从事货物处理、运输融资或库存管理的企业来说，这些数据显示经香港流转的贸易货值大幅扩大。
增长较强劲的8月进一步加快
9月出口增速较8月的53%高出11.9个百分点。进口则呈现不同走势：按年增速较8月的60%回落2.2个百分点，但9月仍增长57.8%，高于市场预期。
出口连续第31个月增长，最近20个月的增幅均至少达到10%。较长的连增纪录涵盖所有增长月份；较短的纪录则反映增幅持续较强的时期。
2026年前九个月，出口货值较2025年同期上升45.2%，进口则增长45%。因此，9月为年内已持续一段时间的贸易激增再添动力。
主要日期和统计期间如下：
- 2026年8月：出口较去年同期上升53%，进口增长60%。
- 2026年7月至9月：经季节性调整后，出口较上一季度上升8.8%；进口增长7.9%。
- 2026年9月：出口达7626亿港元，较2025年9月上升64.9%。
- 2026年10月28日：政府统计处公布9月数据。
- 2026年11月初：政府统计处计划发布9月贸易统计详细报告。
- 2026年11月中旬：计划另行发布贸易货量及价格分析。
电子产品贡献最大增幅
在重点出口类别中，电动机械、仪器、用具及相关零件带来的增幅最大。与2025年9月相比，该类别出口货值增加1556亿港元，升幅为66.2%。
办公室机器及自动资料处理机器增幅更大，上升183.7%，增加877亿港元。该类别包括用于处理信息的设备。增长183.7%意味着出口货值约为一年前的2.84倍。
这两个类别合计贡献了9月出口总额按年增幅的约81%。计算方法是将两类合计2433亿港元的增幅，与根据公布的出口总额和增长率推算出的约3001亿港元出口总增幅相比。
香港政府发言人就数据发表讲话时，指出人工智能相关电子产品是主要推动力：
政府发言人表示，9月商品出口货值按年进一步急升64.9%，主要受人工智能相关电子产品出口持续表现出色带动，这是连续第二十个月录得双位数增长，也是逾四十年来最快的单月按年增幅。
人工智能系统需要电脑、电子元件和设备来处理大量信息。相关基础设施支出不仅带动软件需求，也创造实物商品需求。香港贸易数据反映这些货物跨境流动的情况。
亚洲市场和美国出口大幅扩张
9月输往亚洲的出口上升67.5%，略高于输往所有目的地的64.9%增幅。输往台湾的出口增长159.3%，其次为马来西亚（131.5%）、泰国（118%）、新加坡（77.5%）和中国内地（68.1%）。输往越南的出口上升56.1%。
今年首九个月，输往中国内地的出口也增长49.4%。同期，输往台湾和新加坡的出口分别上升82.2%和81.8%，显示两地9月的强劲表现是在年内早些时候已大幅增长的基础上实现的。
亚洲以外，9月输往墨西哥的出口上升148.1%，输往美国的货物则增长133.4%。这是自1973年香港开始公布出口目的地统计以来，输美出口的最大增幅。
十大出口目的地中，有四个录得超过100%的增长，分别是台湾、马来西亚、泰国和美国。因此，这些市场接收的出口货值均超过2025年9月的两倍。墨西哥的出口也增加逾一倍，但不在十大目的地之列。
1月至9月，输往美国的出口上升70.7%，输往泰国和马来西亚的出口分别增长64.2%和62.3%。因此，9月出口加速增长遍及多个市场，而非集中于单一目的地。
进口反映电子产品和大宗商品热潮扩大
韩国是香港供应来源地中表现突出的市场，9月进口增长231.1%。从越南进口增加118.7%，从马来西亚进口增加73.9%，从印度进口增加61.3%，从中国内地进口则增加55.6%。
电子产品同样带来大幅货值增长。电动机械及相关产品进口增加1535亿港元，升幅为64.5%。办公室机器及资料处理机器增加606亿港元，增长142%；电讯及声音收录和重放器具增加490亿港元，增长81.7%。
这三个类别合计令进口货值较2025年9月增加2631亿港元。它们的增长显示，电子产品贸易扩张不仅体现在出口激增，也带动大量货物流入香港。
大宗商品也有所贡献。9月有色金属（即铁以外的金属）进口上升61.3%。今年首九个月，其进口货值增长190.3%，达2128.6亿港元，接近一年前的三倍。9月石油及相关产品进口上升69.3%。
进出口界立法会议员钟奇峰认为，大宗商品储存和交付业务，以及开拓新兴市场，均为贸易提供支持。他指出，香港在安排实物交付、融资和管理大宗商品相关风险方面发挥作用。与政府聚焦人工智能电子产品的说法相比，他的分析为贸易扩张提供了更广泛的解释。
月度差额收窄，逆差规模仍然庞大
9月463亿港元的商品贸易逆差，相当于进口货值的5.7%。简单来说，当月香港每出口约94.30港元的货物，就进口了价值100港元的货物。
今年首九个月，累计逆差达4177亿港元，相当于进口货值的7%。因此，9月逆差占进口货值的比例低于1月至9月的整体比例。
贸易逆差反映进出香港的货物价值差额。商品贸易数据涵盖实物产品；运输、保险和金融服务等则另行统计。
今年首九个月，出口和进口增幅几乎相同，分别为45.2%和45%。这有助解释为何香港出口增长异常强劲，但进口货值仍高于出口货值。
季度增长显示2026年内的贸易动能
经季节性调整后，香港第三季度出口较第二季度上升8.8%。同期进口增长7.9%，出口增幅领先0.9个百分点。
季节性调整会剔除节假日和固定航运周期等反复出现的影响因素，以便更容易比较相邻时期。季度数据表明，贸易不仅较2025年同期扩张，在2026年内也持续增长。
政府统计处按当时价格统计贸易货值，数据同时反映贸易数量和价格。政府统计处计划于11月中旬公布的数据将区分货量变化与价格变化，从而更全面呈现9月增幅的情况。
大新预计全年出口增长超过40%
大新金融集团预计，香港2026年出口增幅可能超过40%。9月出口增长64.9%，高于市场预测，也超过该集团原先预期的52.4%。
该集团首席经济师兼策略师认为，出口加速增长主要受人工智能相关原材料和电子产品需求带动。他也指出，海外市场在本季度推出新款智能手机和电子产品，推动产品及零部件订单增加。
9月电讯及声音收录和重放器具出口上升67.9%。钟奇峰也将相关产品贸易走强与圣诞节及年终购物旺季的备货联系起来，为人工智能带动的基础设施支出之外，补充了消费电子产品方面的解释。
首九个月出口增长45.2%，为大新全年预测奠定了良好基础。最终结果还将取决于10月至12月的出货情况，以及这些月份与2025年同期相比的表现。
贸易政策和运输成本仍是压力因素
政府预计，与人工智能相关的投资强劲，加上全球经济稳健增长，将继续支持商品贸易。政府的展望也指出三项风险：中东冲突、主要经济体采取保护主义措施，以及全球人工智能投资迅速扩张。
大新指出，能源价格和运输成本是中东局势影响贸易的渠道。燃料成本上升会推高货运费用，而海外需求承压则可能影响订单规模和时间安排。
钟奇峰形容自己的展望为审慎乐观，并呼吁加大对贸易融资和出口信用保险的支持。这类保险有助出口商管理海外客户未能付款的风险。他也主张加强与新兴市场的海关合作，并增加以人民币结算的大宗商品交易。
航运政策也有待关注。美国贸易代表办公室于10月23日提议，将影响与中国有关联船舶的《301条款》港口费用暂停措施延长至2027年1月9日。贸易数据公布时，该延长安排仍待最终批准。因此，航运企业必须按照拟议期限安排计划，同时等待最终决定。
香港进入最后一个季度时，电子产品贸易迅速增长，主要目的地市场也普遍扩张。接下来公布的详细数据将进一步说明涉及的产品，以及增幅中有多少来自数量增加；贸易政策和运输成本则会影响后续出货的环境。
要点
- 9月出口创纪录达7626亿港元，较去年同期上升64.9%。
- 进口增长57.8%，达8089亿港元，商品贸易逆差为463亿港元。
- 电动机械以及办公室和资料处理机器合计令出口货值增加2433亿港元。
- 输往台湾的出口上升159.3%，输往美国的出口上升133.4%，输往中国内地的出口增长68.1%。
- 首九个月出口增长45.2%；经季节性调整后，第二至第三季度出口上升8.8%。
- 大新预计全年出口增长超过40%；政府则指出冲突、保护主义和人工智能投资快速扩张带来的风险。
- 贸易货量和价格数据预计于2026年11月中旬公布。
