以销售额和回头客衡量的业务反转
在截至2026年8月31日的财年中，优衣库北美和欧洲业务合计创造约8776亿日元收入，首次成为其最大的海外销售区域组合。两地合计销售额超过大中华区的7240亿日元，也超过韩国、东南亚、印度和澳大利亚合计创造的8094亿日元。
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北美收入增长34.6%，达到3649亿日元；欧洲收入增长38.7%，达到5126亿日元。对于旗下还拥有GU品牌的母公司迅销集团而言，这标志着业务重心发生转变：这些市场过去对集团业务的贡献相对有限。北美业务在2021财年之前一直处于亏损状态，当时北美与欧洲合计仅占集团销售额的9.2%。
到2026财年，两地合计占集团3.9633万亿日元收入的约22.1%，是五年前占比的两倍多。迅销集团的年度业绩摘要将业务扩张归因于具有影响力的门店、更清晰地传达服装品质与功能，以及吸引顾客的新产品。
这项业务也更善于让顾客再次光顾。根据公司数据，两地顾客在一年内重复购买的比例从2022财年的约40%升至2026财年上半年的约60%。四年间，优衣库在这两个区域的应用会员人数增长至原来的三倍以上。
这些数据有助于解释业务反转的原因：优衣库在吸引更多首次到店顾客的同时，也让更多消费转化为持续的顾客关系。其扩张既依靠开设新店，也依靠提升现有门店销售额、根据当地需求设计服装，以及更严格地管理库存和折扣。
门店成为传达品牌理念的场所
迅销集团将LifeWear置于战略核心。这个名称体现了优衣库对日常服装的理念：兼顾舒适、实用功能和适合反复穿着的款式。实体店让顾客可以触摸面料、试穿查看合身程度，并了解那些在屏幕上看起来可能很简单的产品。
优衣库北美首席执行官塚越大介在4月9日与优衣库欧洲首席执行官森川拓治共同发表的演讲中解释了这一思路：
我们一直推行旗舰店战略，因为我们认为门店是最有效的传播媒介。
他们的区域战略演示文稿将门店描述为购物目的地，也是传达产品价值的场所。在欧洲，优衣库有时会在进入一个市场或城市开设首家门店后，当地线上销售额翻倍。因此，开设实体店也能带动门店收银台以外的销售。
2026财年，优衣库在欧洲新开门店，地点包括英国布里斯托尔、德国慕尼黑和荷兰乌得勒支。慕尼黑利奥波德街门店的销售面积约为825平方米，但公司表示，其月销售额有时超过旗舰店。除了规模，选址、客流量和陈列商品种类同样重要。
北美门店也尝试了不同的服装展示方式。纽约第五大道布莱恩特公园店和威廉斯堡店按主题安排陈列，而非将男装和女装分开摆放。公司表示，顾客反响积极，布莱恩特公园店的销售额也远超最初预期。
女性顾客助力重塑欧洲业务
欧洲顾客向优衣库传达了一个明确的信息：她们希望有更多连衣裙、半身裙和其他女装。公司根据这一反馈采取行动，扩大了顾客群体，不再局限于此前提供的产品组合。
森川表示，女装约占优衣库欧洲销售额的40%，而欧洲竞争品牌这一比例约为70%。优衣库通过伦敦研发中心加强产品开发和营销，使女装销售占比提升至约50%。
这意味着女装销售占比提高了约10个百分点，也让优衣库有更多机会销售成套穿搭，让连衣裙、半身裙和上衣与其成熟的基本款并列销售。
森川在迅销集团的业务战略访谈中指出，业务仍有进一步扩张空间：
我们的女装和童装系列还有扩展空间，优衣库的功能性商品也尚未充分打开市场。
年轻顾客已成为欧洲业务中另一个重要群体。森川表示，30岁以下顾客贡献了约35%的销售额，相关产品包括宽腿裤、印花T恤、BLOCKTECH外套和Round Mini Shoulder Bag迷你单肩包。
2025财年，优衣库欧洲收入已增长33.6%，达到3695亿日元。2026财年进一步增至5126亿日元，表明最新一轮扩张是在前一年强劲表现的基础上实现的。
产品上的细微调整带来显著销售增长
优衣库的产品战略将熟悉的服装款式与根据当地需求做出的调整结合起来。弧形裤、宽松弧形牛仔裤和迷你T恤等产品根据北美和欧洲顾客的反馈开发，随后在其他市场也取得了强劲销售表现。
裤腿弧形、版型宽松的弧形裤，以及运动衫和运动裤，帮助优衣库在2026财年吸引了新顾客。成熟产品也因颜色、上市时间和产品介绍方式的调整而受益。在欧洲，优衣库将亚麻系列的上市时间提前两周，并增加棕色和黄色款式。到4月的战略演示时，亚麻服装销售额已超过上年同期的两倍。
加强对防水功能的宣传后，BLOCKTECH销量增长了20%至30%。HEATTECH Cashmere系列则在冬季后段吸引了新顾客。这里的商业启示很具体：当顾客了解熟悉产品的功能，或在合适的时机看到产品时，产品就能找到更多买家。
北美的Ribbed Bra Top罗纹胸衣上衣也是一个例子。2024年春夏季，优衣库将其列为重点推广产品，设定销售目标、备足库存，并协调门店陈列和宣传。该产品销量约翻了一番，并持续为业务增长作出贡献。
现有门店和本地管理者发挥更大作用
优衣库的增长也覆盖了已开业门店。2026财年，美国、加拿大和欧洲的现有门店销售额均实现两位数增长。这项指标有助于了解成熟门店的表现，以及新店开业带来的增量。
加拿大的业绩得益于公司提前决定推广哪些产品、何时推广，随后做好库存准备并开展营销。加拿大新店的销售表现也很好。在美国，开业宣传与持续推广产品价值和新款式相辅相成。
迅销集团将其运营方式称为独立门店管理。具体而言，门店经理密切关注各自的顾客，并将相关了解用于产品、库存和陈列决策，同时遵循集团整体的运营体系。
4月的演示文稿介绍了管理层与门店团队每天围绕趋势变化、潜力产品和成功陈列开展讨论的情况。总部员工和区域经理也会走访门店，协助落实决策。
本地领导团队也支持这一做法。森川表示，欧洲七名首席运营官中有四人来自欧洲。公司还让较年轻的员工负责旗舰店。对顾客而言，这一做法旨在让门店的选品和陈列更贴合当地需求。
利润为何比收入增长更快
2026财年，北美业务利润增长53.3%，达到679亿日元；欧洲业务利润增长69.0%，达到917亿日元。两地利润增速均快于销售额，因为扣除商品成本和运营费用后，留存的收入占比有所提高。
北美业务利润率达到18.6%，提高2.3个百分点；欧洲达到17.9%，提高3.2个百分点。简单来说，北美每100日元收入约产生18.6日元业务利润，欧洲则约产生17.9日元。
首席财务官冈崎健的年度业绩演示文稿指出，减少折扣是两地利润增长的原因之一。以不降价的方式销售更多服装，有助于保留扣除采购或生产成本后的收益。
欧洲的利润还受益于物流费用占销售额比例下降。2025年春季，迅销集团在荷兰启用了优衣库规模最大的自动化仓库。在转型期间，公司暂时同时运营数个仓库，推高了费用率。这一临时安排于2026年3月结束，推动盈利能力改善。
仓储能力也是下一阶段扩张计划的一部分。公司计划建设欧洲物流网络，支持两天内向顾客送货，并从生产基地采用多种运输路线。在北美，公司计划扩大东西海岸的自动化仓储，加强运输合作，并利用人工智能协助分配库存。
西方市场增长改变集团业务格局
迅销集团在2026财年连续第五年创下年度业绩新高。集团收入增长16.6%，达到3.9633万亿日元；营业利润增长31.7%，达到7431亿日元。与2016财年相比，收入约为当时的2.2倍，营业利润约为5.8倍。
公司的日本语业绩摘要重点列出了业务利润7184亿日元，同比增长30.4%。迅销集团将业务利润定义为收入扣除商品成本及销售、一般和行政费用后的金额。营业利润还计入其他收入和费用，因此达到更高的7431亿日元。
优衣库海外收入达到2.4111万亿日元，高于日本的1.0848万亿日元。北美和欧洲合计占优衣库海外销售额的36.4%，高于大中华区的30.0%，也高于韩国、东南亚、印度和澳大利亚合计的33.6%。
大中华区业务也恢复增长。其收入增长11.3%，达到7240亿日元；业务利润增长24.6%，达到1120亿日元。2025财年，这两项指标分别下降4.0%和12.5%。在其他地区也实现增长的同时，北美和欧洲成为最大的海外区域组合。
以日元计价的海外总额还受到汇率变动的影响。优衣库国际业务以当地货币计算，收入增长约18%，业务利润增长约35%；以日元计算，增幅分别为26.2%和44.1%。当地货币数据反映出各市场本身实现了显著增长。
扩张背后的关键节点
优衣库的业务反转历经数年，通过产品调整、门店投资和提高回头客比例逐步实现。以下关键日期显示，运营改善先于最新的创纪录业绩。
- 2021财年：北美业务仍处于亏损状态，北美和欧洲合计占集团收入的9.2%。
- 2022财年：重复购买比例约为40%，到2026财年上半年升至约60%。
- 2025年春季：优衣库在荷兰启用了规模最大的自动化仓库。
- 2026年3月：转型期间在欧洲临时运营多个仓库的安排结束，帮助降低物流费用占销售额的比例。
- 2026年4月9日：区域高管表示，预计将提前一年实现2027财年的销售目标。
- 2026年8月31日：年度收入最终超过这两个目标，北美达到3649亿日元，欧洲达到5126亿日元。
- 2026年10月8日：迅销集团公布年度业绩和2027财年展望。
迅销集团的业绩说明会页面记录了10月在东京中城会议中心举行的会议。演讲者包括冈崎、塚越，以及董事长兼总裁柳井正。
增长雄心面临天气和成本压力
迅销集团预测，2027财年集团收入将达到4.45万亿日元，增长12.3%；业务利润将达到8300亿日元，增长15.5%。公司预计，北美和欧洲以当地货币计算的收入和利润都将实现两位数增长。
4月的战略规划提出，力争在约五年内将两地业务分别发展为年收入达1万亿日元的业务。计划每年在北美新开约25家门店，在欧洲新开约15家。截至2027年8月的财年，迅销集团预计优衣库海外门店将达到1752家，集团门店总数将达到3545家。
欧洲最新业绩也显示出实际经营风险。异常温暖的天气削弱了2026财年最后一个季度秋冬产品的需求。季度销售额仍增长34%，但略低于公司预测。
运输成本也是一项压力。迅销集团预计，运费上涨将在2027财年拖累欧洲毛利率，而物流改善以及固定成本占销售额比例下降，将有助于支撑业务盈利能力。在北美，公司战略也要求根据关税和更广泛的经济环境作出调整。
下一阶段的成败取决于能否持续做好推动业务反转的工作：找到合适的选址，开发顾客需要的产品，确保库存充足，并提高配送效率。公司设定了雄心勃勃的销售目标；年度预测则指向更近在眼前的考验，即截至2027年8月31日的财年表现。
要点
- 2026财年，北美和欧洲合计创造约8776亿日元收入，成为优衣库最大的海外销售区域组合。
- 北美收入增长34.6%；欧洲收入增长38.7%。
- 重复购买比例从2022财年的约40%升至2026财年上半年的约60%。
- 具有影响力的门店、更丰富的女装系列，以及根据当地需求开发的产品，帮助优衣库吸引并留住顾客。
- 减少折扣和改善物流，帮助利润增速超过销售额增速。
- 迅销集团预测，2027财年集团收入将达到4.45万亿日元，北美和欧洲两地将继续实现两位数增长。
