亏损数千万的业务仅以象征性价格出售
香港上市物流平台GOGOX Holdings于2026年10月16日同意以仅1元人民币的价格出售持有其中国内地业务的公司。被出售业务在2026年上半年录得收入4401.6万元人民币，税后亏损4925.9万元人民币，亏损额超过收入。
目录
拟议买方为香港投资公司Crestpoint Investment Limited，该公司由商人吴志峰（Ng Tsz Fung，亦译作Ng Chi Fung）持有。交易须经股东批准并满足其他条件后方可完成。
股票代码为2246的GOGOX还提议将中文名称改为GOGO Tech，同时保留英文名称。上市集团将专注于香港及其他海外市场，并在这些市场以GOGOX品牌运营。
据公司称，中国内地客户和司机面临的是所有权变更，而非业务关闭。GOGOX已澄清，运营业务将在新所有者名下继续经营，现有服务协议仍然有效。
这笔交易的财务影响远不止象征性的售价。截至6月底，上市集团持有现金及现金等价物6794万元人民币，而其香港及海外核心业务收入也在下滑。出售内地子公司可以让集团账目不再计入这部分亏损，但不会带来可观的新现金，为业务下一阶段提供资金。
Crestpoint将收购什么
Crestpoint将收购GGEx Holdings Limited全部已发行股份。该公司是在英属维尔京群岛注册成立、由GOGOX全资持有的投资控股公司。GGEx通过子公司及赋予其对运营业务控制权的合约安排持有内地业务。
相关业务包括天津58货运、镇江58供应链、海南58供应链、海南58货运、天津GOGOX货运、GOGOX天津及安徽速派达，经营范围涵盖物流、配送解决方案和科技服务。
收购控股公司后，Crestpoint即可接手其下属的业务架构。因此，这份协议涉及的是一个运营网络，而不只是一个品牌名称或应用程序。
GOGOX称，Crestpoint及其最终所有者均为独立第三方。公司董事会认为，中国内地已不再是核心地域重点，并表示该子公司的业务覆盖与上市集团当前战略并不完全契合。管理层希望简化组织架构，将资源重新投向剩余市场。
为何1元出售也可能产生会计收益
截至2026年6月30日，GGEx未经审计的负债比资产高出约247.6万元人民币。这一负净资产状况，加上持续亏损，有助于解释双方为何商定象征性价格。
内地业务2024年收入为1.66386亿元人民币，2025年为1.32159亿元人民币，下降约20.6%。两年税后亏损分别为1.51973亿元和7966.8万元人民币。加上2026年上半年4925.9万元人民币的亏损，过去两年半的亏损总额约为2.809亿元人民币。
GOGOX估计，此次出售将产生约247.6万元人民币的会计收益。当一家负债高于资产的子公司退出集团账目时，移除这笔负净资产可能带来收益。最终金额将取决于交易入账时采用的会计价值。
现金则是另一回事。公司预计扣除费用后不会有净出售所得。主要财务收益将来自GGEx未来的经营业绩不再纳入上市集团的合并账目。合并账目将母公司及其子公司汇总为一份财务报表。
内地服务预计将继续
GOGOX反驳了将这笔交易描述为终止内地业务的说法。公司澄清称，交易只是改变运营实体的所有权，不涉及业务关闭、清算或迁址。
公司称，在买方接手后，面向内地用户、客户和物流合作伙伴的服务预计将照常继续。与用户和司机签订的服务协议仍然有效。
因此，这项变化对股东和客户的实际影响并不相同。上市集团将不再持有内地业务，也不再在集团账目中计入其财务业绩。所有权变更后，客户和司机仍将与该运营业务继续往来。
拟议的中文名称变更反映出上市公司地域重点有所收窄。该变更以出售完成并获得股东批准为前提。香港及海外业务将继续使用GOGOX品牌。
内地竞争为何愈发难以为继
GOGOX的内地业务可追溯至2014年成立的58速运，最初服务于批发市场、配送公司和零售商等货运客户。后来，公司将业务拓展至个人客户，与货拉拉在搬家运输和零星配送方面展开更直接的竞争。
2018年，该业务获得2.5亿美元融资，并在当年花费5.24亿元人民币用于销售支出，超过同期收入。面向客户的优惠券和面向司机的激励措施，帮助平台争夺市场两端：需要运输货物的人，以及愿意承接运输的司机。
滴滴货运于2020年入局，最初在成都和杭州运营，并通过折扣和司机补贴增添了一个竞争对手。GOGOX的销售及营销支出在2021年达到3.35亿元人民币，2022年为3.21亿元，之后降至2025年的8200万元。与2021年相比，支出减少约75.5%。
货拉拉上市文件援引的弗若斯特沙利文估算显示，2025年货拉拉在中国内地闭环货运交易总额中的份额为61%，滴滴货运为12.4%，GOGOX为0.5%。交易总额衡量通过平台完成的货运交易价值。按这一口径，两家领先平台合计占市场的73.4%。
对2021年线上同城物流交易额的早期估算显示，这三家平台的份额分别为52.8%、5.5%和3.2%。这些估算采用的市场定义不同。GOGOX自身订单数据则显示业务大幅收缩：完成的货运订单从2018年的3240万单降至2024年的1450万单，减少约55%。
这些平台过去向司机收费的方式也不相同。货拉拉采用会员费模式，GOGOX则依靠交易佣金。无论采用哪种方式，都要吸引足够多的客户和司机，才能维持配送运转。GOGOX订单量萎缩，使其在客户拓展支出减少的同时，仍要与规模大得多的网络竞争。
亏损和现金减少令选择收窄
GOGOX在2022年6月上市后仍未实现盈利。集团年度亏损额约为：2022年12.09亿元人民币、2023年11.01亿元、2024年1.94亿元、2025年1.63亿元。亏损大幅收窄，但四年累计仍超过26亿元人民币。
2026年上半年，集团收入下降10.9%至约2.93亿元人民币。股东应占亏损为7086万元人民币，期内总亏损为7120.5万元。两项数据略有差异，因为总亏损还包括其他所有者持有的子公司权益。
经调整净亏损下降68%至2385.8万元人民币，毛利率从28.4%升至29.9%。毛利率指扣除直接服务成本后、尚未扣除行政和营销等费用的收入占比。经调整利润会剔除选定的会计项目，因此经调整亏损小于报告亏损。
内地业务还需要计提商誉减值。商誉是一项会计资产，可能在收购价格高于可辨认净资产价值时产生。随着增长预期减弱，GOGOX于2025年录得内地业务商誉减值6160万元人民币，2026年上半年又计提4686.9万元。
现金及现金等价物减少47%至6794万元人民币，经营活动在上半年消耗了1717.7万元。GOGOX还将原计划用于海外投资和收购的剩余上市所得款项中的1.07亿港元，转作一般营运资金。这意味着更多剩余资金将用于维持业务运转。
海外市场已贡献大部分业务收入
香港及海外业务占GOGOX收入的比例从2023年的62%升至2024年的74.8%、2025年的80.3%。2026年上半年，这一比例达到85%，显示在出售协议签署之前，地域重心转移已基本完成。
不过，2026年上半年这些市场的收入仍下降4.3%至约2.49亿元人民币。其收入占比上升，是因为内地收入跌幅更大，从约6839万元降至4401.6万元，减少35.7%。
香港是GOGOX在2025年最大的单一市场，贡献收入2.73亿元人民币。韩国和新加坡分别贡献1.3亿元和7900万元。这三个市场合计贡献4.82亿元，约占集团全年约6.71亿元收入的72%。
印度市场则呈现较好的增长：2025年收入增长12.5%，业务覆盖范围扩展至25个邦。GOGOX还在越南等市场拥有运营经验，已形成现有区域网络，无须从零开始搭建业务。
公司在海外也面临竞争。货拉拉在香港及多个东南亚市场运营，而与大型应用程序相连的配送服务也在该地区部分市场争夺客户。各国还需要投入资源处理当地合规要求、司机管理、定价和客户纠纷。
货拉拉上市文件中的数据称，其2025年海外毛利率为70.7%，高于中国内地的48.5%。GOGOX集团自身在2026年上半年的毛利率为29.9%。两家公司业务和市场构成不同，因此，决定GOGOX剩余资源能支撑多久的，将是其自身的收入、成本和现金消耗情况。
从大型合并到规模小得多的上市集团
GOGOX的海外业务基础来自2013年在香港成立的GoGoVan。2017年与58速运合并后，香港业务与庞大的内地货运网络汇聚一体。拟议中的出售将使上市集团在合并九年后与内地业务分开。
主要里程碑显示了公司发展目标和财务状况的变化：
- 2013年：GoGoVan在香港成立。
- 2014年：58速运在中国内地成立。
- 2017年8月：两家企业合并。
- 2018年：内地业务启用“快狗打车”品牌，并拓展个人客户。
- 2022年6月24日：GOGOX在香港上市，发行价为每股21.50港元。
- 2023年12月：陈小华辞任董事会主席及执行董事，林凯源接任董事会主席。
- 2026年10月16日：GOGOX签署协议，以1元人民币出售GGEx。
GOGOX在2022年上市初期的市值曾超过140亿港元。截至2026年10月16日，市值约为7400万港元，跌幅超过99%。当天收盘价为每股1.12港元。市值崩跌的同时，公司也逐渐撤出曾一度定义其发展的内地增长战略。
交易完成前还需满足哪些条件
GOGOX预计于2026年11月6日前向股东寄发交易通函，并召开股东特别大会。目前没有股东须放弃投票，会议日期尚未公布。
交易完成须获得股东及监管机构批准、结清或解除关联方往来款项、完成内部重组，且不得发生重大不利变化。重组将使GGEx成为GOGOX PRC Group Limited的唯一股东。
协议将2027年4月16日设为最后截止日期，即满足各项条件的期限，除非双方另有约定。最后一项条件达成或获豁免后三个工作日内应完成交易。待结清的关联方往来款项金额尚未披露。
对GOGOX而言，完成出售将简化集团架构，并使内地子公司的业绩不再计入集团账目。接下来的运营重点是稳定香港及海外收入，同时控制成本。由于出售不会带来可观现金收入，这项工作将依赖现有资源以及未来可能取得的融资。
要点
- GOGOX同意以1元人民币向Crestpoint Investment Limited出售内地业务控股公司GGEx。
- 2026年上半年，内地业务收入为4401.6万元人民币，亏损4925.9万元。
- 公司称，所有权变更后，面向内地客户和司机的服务及相关协议将继续有效。
- 此次出售预计可带来约247.6万元人民币的会计收益，但扣除费用后预计不会产生净收入。
- 2026年上半年，香港及海外市场贡献集团收入的85%，但这些市场收入下降4.3%。
- 交易仍待股东批准并满足其他条件。公司预计于2026年11月6日前寄发通函，协议最后截止日期为2027年4月16日。
