利率上升助力半年净利润达到3.53万亿日元
截至2026年9月的六个月里，日本三大银行集团合计实现净利润3.5305万亿日元，同比增长21.1%。利率上升和企业借贷需求旺盛推动三家银行均创下中期业绩纪录。
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三菱日联金融集团（MUFG）、三井住友金融集团（SMFG）和瑞穗金融集团于11月13日公布业绩。三家集团将截至2027年3月31日的财年利润预测合计上调5000亿日元，至6.3万亿日元。
MUFG以1.6308万亿日元净利润领跑，同比增长26.1%。SMFG净利润约为1.0032万亿日元，同比增长7.5%，这是其首次中期净利润超过1万亿日元。瑞穗净利润为8964.9亿日元，同比增长29.9%，在三家中增速最快。
银行正受益于贷款利息收入与资金成本（包括客户存款利息支出）之间的利差扩大。尽管借贷成本上升，企业仍继续为设备、并购和日常经营需求融资。
股东将通过提高股息和回购股票分享部分收益。管理层也指出了未来几个月的风险，尤其是人工智能基础设施投资可能走弱，以及贷款难以偿还所带来的成本。
MUFG业绩显示利润如何增长
MUFG于11月13日发布的中期业绩摘要显示，归属于母公司股东的利润为1.6308万亿日元，增加3379亿日元。这是该集团4月至9月期间连续第四年创下业绩纪录。
净利息收入达到1.8512万亿日元，较1.44万亿日元增加4112亿日元，增幅约为28.6%。净利息收入是银行通过贷款和投资赚取的利息，扣除其融资所支付的利息后的金额。
MUFG表示，日本利率上升和贷款增加支撑了这一增长。日本国内利率上升为营业净利润贡献约1400亿日元，日元走弱则贡献约350亿日元。
手续费收入也发挥了作用。信托手续费及净手续费和佣金收入从1.0779万亿日元增至1.2296万亿日元。MUFG指出，日本国内外的融资服务、商业咨询和资产管理业务均有所贡献。
受通胀、国内零售业务支出和网络安全成本上升影响，营业费用从1.6487万亿日元增至1.8349万亿日元。由于收入增长快于费用，营业净利润达到1.6174万亿日元。
利润预测有哪些变化？
MUFG将年度净利润目标从2.7万亿日元上调至2.8万亿日元。SMFG将目标从1.7万亿日元上调至1.9万亿日元，瑞穗则从1.4万亿日元上调至1.6万亿日元。
三家集团的年度利润目标合计从此前的5.8万亿日元升至6.3万亿日元，增幅约为8.6%。SMFG表示，修订后的预测意味着全年利润将增长约20%。
SMFG将其上调2000亿日元的预测中，有950亿日元归因于包括利率上升在内的有利市场环境。这接近上调金额的一半，显示利率环境变化对其前景改善的贡献之大。
尽管上调了最终利润预测，MUFG仍维持2.9万亿日元的年度营业净利润目标不变。该集团在官方声明中提到，客户业务表现强劲，关联公司的投资收益增加，同时保留了用于支持未来增长的支出空间。
这些数据反映了财务报表中的不同阶段。营业净利润反映银行业务的盈利情况，而最终净利润还计入投资收益、信贷成本和税项等因素。本财年将于2027年3月31日结束，届时可将银行的实际业绩与这些目标进行比较。
两次加息改变贷款环境
日本央行在本财年上半年两次上调政策利率。这些决定推动银行贷款利率上升，并增加了贷款利息收入。
主要日期如下：
- 2026年4月1日：本财年开始。
- 2026年6月：日本央行将政策利率上调至约1.0%。
- 2026年9月：日本央行将利率上调至约1.25%，加上6月的调整，两次加息合计0.5个百分点。
- 2026年9月30日：银行中期业绩所涵盖的六个月期间结束。
- 2026年10月：日本央行维持政策利率不变。
- 2026年11月13日：各银行集团公布业绩并上调年度利润预测。
- 2027年3月31日：本财年结束。
如果贷款利息收入的增幅快于资金成本，利率上升就有利于银行。借款人则面临另一面：融资成本上升可能降低投资吸引力，或增加企业经营成本。
存款竞争也会影响这一计算。银行需要存款来支持贷款，提高付给客户的利息则会增加自身成本。三家集团表示，各自在吸引存款方面表现不一，但此次公布的业绩并未提供可供横向比较的各行数据。
企业仍在借贷投资
SMFG首席执行官中岛达表示，尽管利率上升，企业仍持续寻求融资。他称投资需求依然强劲：
企业的资本投资意愿依然强劲，银行融资需求也同样旺盛。
中岛还表示，借贷成本上升的影响会随着时间推移更加明显，但目前影响有限。他的说法有助于解释为何贷款变贵的同时，贷款收入仍能增加：企业仍在推进它们认为收益足以抵偿成本的项目。
瑞穗首席执行官木原正裕指出，营运资金、并购和新设备投资是日本国内企业贷款需求强劲的原因。营运资金是企业支付工资、采购库存和供应商货款等日常开支所需的资金。
瑞穗的净利息收入从6526.8亿日元增至7712.8亿日元，增加1186亿日元，增幅约为18.2%。瑞穗的经常利润这一日本会计指标在扣除税项和某些特殊项目之前计算，同比增长47.3%，达到约1.25万亿日元。
瑞穗增速最快，各季度业绩表现不一
瑞穗中期净利润增长29.9%，延续了其百分比增速领先的势头。在截至2026年3月的上一财年，瑞穗全年利润增长41.0%，达到约1.2万亿日元。MUFG和SMFG当年利润分别约为2.4万亿日元和1.6万亿日元，增幅分别为30.3%和34.4%。
瑞穗上一财年的业绩显示，其贷款结构发挥了作用。日本国内贷款利差扩大0.19个百分点，达到1.10%。该行对日本大型企业的贷款中，很大一部分采用浮动利率，可随市场利率上升而调整。
最新季度数据呈现的情况不如中期总业绩那样整齐划一。MUFG 7月至9月的净利润增长约10%，达到8215亿日元。瑞穗净利润增长19%，达到4736亿日元。
SMFG同期季度利润下降约10%，至5018亿日元。这一对比受到上年同期出售印度科塔克·马恒达银行股权所获940亿日元收益的影响。上年同期的大额收益抬高了比较基数，令最新季度的增长更难实现，尽管SMFG半年总利润创下纪录。
投资收益带来另一项利润来源
MUFG官方业绩显示，来自关联公司的收益增加913亿日元，达到4732亿日元，主要得益于摩根士丹利业绩强劲。根据这一会计方法，MUFG会将其在持有大量股权的公司中所占的收益计入账目。
与股票相关的净收益从1302亿日元增至2103亿日元。MUFG表示，这主要来自出售战略性持股和交易所交易基金。战略性持股是部分出于维持业务关系而持有的股权，并非单纯为了获取投资回报。
MUFG还录得1960亿日元债务证券净亏损，主要源于调整投资组合，包括出售美国抵押贷款支持证券。这类证券以住房贷款的还款作为支撑。
MUFG总裁兼首席执行官半泽淳一表示，出售战略性持股所得收益可能会减少。他说，集团需要采取措施支持下一阶段的增长。随着可供出售的持股减少，贷款、手续费及其他可持续创造收入的业务将更加重要。
行业业绩创纪录，股东受益
MUFG将年度股息预测上调至每股100日元，比上一财年增加14日元，也比最初预测高出4日元。其董事会还批准在下半年额外回购最多2000亿日元股票，使全年回购上限达到3000亿日元。
SMFG宣布追加回购2200亿日元，使全年回购计划达到4000亿日元。瑞穗将回购计划规模翻倍至4000亿日元，并计划全年派发每股200日元股息，高于上一财年的145日元。
三家集团宣布的年度股票回购上限合计为1.1万亿日元。股票回购是指公司购买自己的股票，可向出售股票的投资者返还资金，并提高每股剩余股票所代表的未来收益份额。
利润改善并不局限于三大银行。日本五大银行集团预计全年净利润合计将达到7.06万亿日元，有望首次超过7万亿日元。此前纪录为截至2026年3月的财年所创下的5.8351万亿日元，因此新预测高出约21%。
五家集团上半年合计实现约3.95万亿日元利润，同比增长22.4%。除Resona Holdings外，其余四家均创下中期利润纪录，五家集团也都上调了年度预测。
数据中心和信贷损失将是下一阶段的考验
SMFG首席执行官中岛达警告称，数据中心投资放缓可能影响日本和全球经济，也可能影响该行未来六个月的业绩。数据中心承载着支持云服务和人工智能的计算机，其建设需要大量融资。
中岛表示，SMFG已收紧此类项目的贷款标准：
“例如，今年我们对数据中心融资采取了更严格的信贷审批标准，仅向信用评级较高的超大规模云服务商提供贷款。”中岛说。
超大规模云服务商是运营大型云计算网络的科技公司。瑞穗的木原也指出，美国可能限制数据中心建设，这会导致项目延期并增加开发成本。
MUFG披露，其数据中心信贷敞口为3.3万亿日元，信贷总敞口为180万亿日元。前者约占总额的1.8%，可用于衡量数据中心业务在其规模庞大的贷款和信贷业务中的直接敞口。
信贷成本也将影响全年最终业绩。这是银行针对借款人偿还困难所造成的预期或实际损失计提的费用。瑞穗上半年的信贷成本仅占其全年预测的约7%，而SMFG约为39%。
MUFG的信贷成本为709亿日元，低于此前的763亿日元，并维持3500亿日元的全年预测。这意味着其全年预算预留的下半年信贷成本将大幅高于上半年。
网络安全也是一项支出重点。三家集团均表示将继续加强防范未经授权的访问，MUFG的业绩已体现出相关工作的成本。三家银行以创纪录的利润进入下半年，但最终收益将取决于贷款需求能否持续、资金成本、投资收入以及借款人的偿付能力。
要点
- 2026年4月至9月，日本三大银行合计实现净利润3.5305万亿日元，同比增长21.1%，均创下中期业绩纪录。
- MUFG净利润为1.6308万亿日元，SMFG约为1.0032万亿日元，瑞穗为8964.9亿日元。
- 三家集团将截至2027年3月31日的财年利润目标合计上调5000亿日元，至6.3万亿日元。
- 贷款利率上升、企业借贷需求旺盛、手续费收入和投资收益支撑了利润增长。
- 三家集团宣布的年度股票回购上限合计为1.1万亿日元。
- 数据中心投资可能走弱、未来信贷成本以及存款竞争，是下半年面临的主要风险。
