燃料付款拉大银行汇率与现金汇率之间的差距
燃料进口付款，以及医疗、教育和旅行所需外币需求再度给塔卡带来压力，孟加拉国美元现金汇率已升至1美元兑127至129塔卡。孟加拉国央行汇率页面在2026年11月12日列出的汇率为1美元兑124.75塔卡，这意味着现金买家每购买1美元最多要多付4.25塔卡。
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压力主要来自能源采购。央行数据显示，7月至9月石油产品进口额达42亿美元，较上年同期的20亿美元增长105%。这类采购所需外汇增加了22亿美元，有助于解释为何即使汇款保持稳定、出口持续增长，各银行仍在争相购入美元。
孟加拉国央行已出手干预。央行在11月12日举行的美元拍卖中，以1美元兑124.74塔卡的价格供应了2.05亿美元，不过三名了解交易情况的银行家称，实际金额为2.01亿美元。此后，汇款机构报出的汇率降至125塔卡以下，商业银行面临的部分短期压力有所缓解。
对家庭来说，现金市场的成本仍然更高。按1美元兑129塔卡购买1,000美元，需支付129,000塔卡；按央行公布的汇率则为124,750塔卡，未计手续费前相差4,250塔卡。公布的银行间汇率反映的是银行之间的交易；零售柜台能提供多少美元，则取决于卖方的现金供应和适用规则。
官方汇率显示了什么
孟加拉国央行汇率表在11月12日页面列出的美元买入价、卖出价和加权平均汇率均为1美元兑124.7500塔卡。央行解释，页面显示的美元汇率反映的是前一个工作日达卡收市时的银行间交易情况。
加权平均汇率赋予大额交易更大的影响力。它有助于描述整个市场的价格，因为各家银行完成交易时的汇率可能略有不同。
其他市场数据将银行间平均汇率报为124.65塔卡，此前为124.42塔卡；而11月11日较早的一组数据为124.35塔卡。因此，在把官方页面上的124.75塔卡与标注其他日期的交易报价进行比较时，页面注明的参考时段至关重要。
商业银行即期交易的美元卖出价约为124.98塔卡，买入价约为123.98塔卡。即期交易指迅速结算的交易。这些价格低于公开市场上实体美元127至129塔卡的售价。
燃料为何占用更多美元
本财年第一季度，石油进口额增长逾一倍。从20亿美元增至42亿美元，意味着与上年同期相比，孟加拉国仅在这一类别就多需要22亿美元外币。
此前公布的7月和8月数据表明，能源进口成本接近翻倍，而进口总支出增长12%，达到120亿美元。两组数据涵盖的时期不同，但都显示能源采购带来了大量外汇需求。
进口企业将燃料成本上涨部分归因于国际价格走高和中东冲突。航运受阻也可能推高石油运输成本。对负责安排付款的银行来说，货物价格上涨意味着需要筹措更多美元，除非进口商减少燃料采购量。
孟加拉国央行执行董事兼发言人阿里夫·侯赛因·汗表示，汇款保持稳定，出口增长了6%。他将美元流动性面临的短期压力归因于政府燃料补贴规模庞大，并称央行将在必要时进行干预，以稳定市场。补贴影响国内燃料采购的融资，但海外供应商仍要求以外币付款。
食品采购加重付款负担
7月至9月，食用油进口增长54%，小麦进口增长66%。随着斋月临近，多种主食的需求将会上升，银行也在准备为必需食品采购提供融资。
本财年第一季度，孟加拉国贸易逆差扩大31%，达到74.8亿美元。贸易逆差意味着该国进口商品支出超过了商品出口收入。汇款和其他外汇流入有助于弥补这一缺口，此外还可依靠借款和动用储备。
10月的融资数据表明，更多进口付款承诺正在进入流程。银行开立了价值73.2亿美元的信用证，并结算了价值59.5亿美元的进口账单。两者相差13.7亿美元，不过这两个总额所涵盖的交易付款时间安排并不相同。
信用证通常简称LC，是银行在约定条件得到满足时向海外供应商付款的承诺，例如提交装运单据。开立信用证意味着产生付款承诺；结算则是实际支付账单。由于两者时间不同，进口活动可能在当前及未来数周持续产生美元需求。
进口纾困措施调整企业付款时间
孟加拉国央行要求商业银行根据客户关系，在为10种必需食品开立信用证时，将现金保证金维持在适当的最低水平。现金保证金是进口商在银行开出付款承诺前存入的资金。
降低保证金可减少企业初期需要提供的现金。央行还允许这些商业进口采用最长90天的延期付款条件，通过供应商信贷或买方信贷让进口商有更多时间付款。
这些措施旨在确保必需品持续到货，并帮助在斋月期间抑制物价。它们将付款义务分摊到一段时间内，但银行仍需在付款到期时筹措外币。
食品生产也获得了定向融资支持。11月4日的一项决定为City Group旗下五家公司开通了300亿塔卡贷款渠道，用于进口原材料。该融资安排解决的是企业信贷获取问题，也是让食用油、糖、扁豆和面粉进入商店这一流程中的一环。
现金美元为何更贵
出国旅行的人需要实体货币或其他可用的外币支付方式。医疗患者、学生和旅行者仍在寻求购买现金美元，而交易商称供应有限，导致零售价格高于银行市场汇率。
按127至129塔卡的现金汇率计算，较官方公布的124.75塔卡高出每美元2.25至4.25塔卡。汇率差距的上限对需要大额支付医疗或教育费用的家庭影响尤为明显，因为汇率每上升1塔卡，购买1,000美元就会多花1,000塔卡。
孟加拉国货币兑换商协会已警告交易商，若收费超过规定上限，将面临罚款和法律行动。尽管如此，交易商仍继续以高于上限的价格出售美元，使监管和非正式交易问题受到关注。
此前，商业银行购买汇款美元的价格最高约为124塔卡，进口信用证结算汇率也大致相同。央行拍卖前，近期交易价格已超过125塔卡，这显示多家银行同时寻求外币时，批发汇率可能迅速变化。
央行拍卖立即缓解银行压力
孟加拉国央行11月12日的美元拍卖为商业银行提供了另一种外币来源。干预前，部分银行以125.30至125.32塔卡的价格从汇款机构购入美元。干预后，几笔交易的价格降至124.90至124.95塔卡，部分低于124.90塔卡。
对购买100万美元的银行来说，这些交易价格区间的降幅相当于约35万至42万塔卡。购汇成本降低，有助于银行履行进口付款义务，而无需进一步提高报价争购汇款美元。
央行指示参与银行不得在银行间市场转售拍卖所得美元，并警告称此举可能扰乱交易。这项限制旨在将新增供应用于支付需求，而不是让其进入新一轮银行间交易。
此次干预之际，银行间加权平均汇率从124.65塔卡升至124.75塔卡。当天部分汇款美元的收购价有所回落，但整体平均汇率仍显示塔卡走弱。
储备数据对家庭和企业意味着什么
孟加拉国央行的月度储备表记录显示，2026年9月外汇总储备为360.1亿美元；按国际货币基金组织（IMF）用于记录对外交易和头寸的国际会计框架BPM6口径计算，储备为312亿美元。
数据显示，这两项指标均较8月下降。当月外汇总储备为373.5亿美元，BPM6口径数据为324.4亿美元。两项指标分别减少约13.4亿美元和12.4亿美元。
不过，与2025年11月相比，9月的储备状况有所改善。外汇总储备从310.9亿美元增至360.1亿美元，BPM6口径数据则从264亿美元升至312亿美元。因此，尽管近期储备有所下降，孟加拉国面对最新一轮压力时的储备规模仍高于此前那个月。
11月10日的一组数据将外汇总储备报为约340亿美元，并将约300亿美元的另一项数据称为按IMF算法计算的净储备。官方月度序列将第二项指标标注为BPM6口径储备。国际净储备是另一种计算方式，还会考虑特定负债。月度表格截至2026年9月，因此只是11月数据的较早参考点。
燃料融资问题早有预警
孟加拉国石油公司（BPC）在2024年6月也曾面临类似短缺。6月10日至12日期间，该公司每天申请2,500万美元，但获得的金额不到一半。截至6月13日，其拖欠海外供应商的款项约达2.5亿美元。
当时，该公司每年进口价值约70亿美元的石油，并寻求通过私人银行和国有银行恢复开立燃料信用证。自5月中旬起，孟加拉国央行停止向其供应美元，以保全储备。
时任能源秘书长穆罕默德·努鲁尔·阿拉姆当时解释说，困难在于获取外币，即使该公司有本币资金也无济于事：
BPC并不缺资金。然而，即使有钱，也不一定能随时获得外币。
阿拉姆表示，通过多家银行分摊付款，可以减轻单家贷款机构的压力，并帮助供应商按时收到款项。预计该公司2024年将进口约600万吨燃料。融资困难促使该公司请求将两批货物的到港时间从6月推迟至7月；运营与规划主管阿努帕姆·巴鲁亚则表示，供应和库存仍然充足。
储备要求也影响了孟加拉国2024年的应对措施。IMF将孟加拉国6月底的储备目标从201.9亿美元下调至147.5亿美元。该国安排了一项总额47亿美元的贷款计划，分七期发放。这一事件展现了央行面临的现实矛盾：出售美元有助于支付当前账单，保留美元则可为未来的对外付款留出资金。
主要进展涉及以下几个时期：
- 2024年6月：BPC难以获得所申请的美元，拖欠供应商的款项累计约2.5亿美元。
- 2026年7月至9月：石油进口额达到42亿美元，贸易逆差扩大至74.8亿美元。
- 2026年10月：银行开立了价值73.2亿美元的信用证，并结算了59.5亿美元的进口账单。
- 2026年11月12日：孟加拉国央行汇率页面列出的汇率为124.75塔卡，美元拍卖则使汇款美元收购价有所回落。
目前尚未公布现金美元价格回落至银行汇率附近的时间表。眼下的任务是支付燃料和食品费用、保持进口畅通，并管理好用于支付未来账单的储备。
要点
- 现金美元汇率为127至129塔卡，而孟加拉国央行11月12日汇率页面列出的汇率为124.75塔卡。
- 7月至9月石油进口额增长105%，达到42亿美元；与上年同期相比，外汇需求增加22亿美元。
- 燃料和食品采购增加，本财年第一季度贸易逆差扩大31%，达到74.8亿美元。
- 孟加拉国央行放宽了食品进口融资条件，并通过出售美元缓解银行的短期压力。
- 官方数据显示，9月外汇总储备为360.1亿美元，BPM6口径储备为312亿美元。
- 为医疗、教育和旅行购买现金美元的家庭仍面临较高的零售成本。
