特别豁免旨在保障斋月前食品生产
孟加拉国央行为城集团旗下五家违约企业获得最高3000亿塔卡新增营运资金扫清障碍，八家银行首批承诺提供1700亿塔卡。这项豁免于2026年11月4日发布，有效期至2027年12月31日，旨在为斋月前食品生产所需的原材料进口提供资金。
城市银行牵头融资，Mutual Trust Bank担任联席安排行。城市银行承诺提供300亿塔卡，另外七家银行各承诺提供200亿塔卡。预计其余1300亿塔卡将由后续加入银团的贷款机构提供。
这项决定允许相关企业在违约状态下获得新的贷款。孟加拉国央行依据《1991年银行公司法》第121条，对拟议融资作出豁免，使其不受第27(KaKa)(3)条限制。该条通常禁止银行和金融机构向被列为违约的借款人提供新增信贷。
城集团以Teer品牌销售食品，目前在广泛的贷款机构网络中负有约2.6万亿塔卡债务。新融资安排以新增抵押品为条件，并要求银行监督进口原材料；销售收入必须进入指定账户，再由参与贷款机构收取还款。
银行人士预计，首份贷款协议将于11月5日签署，并计划从11月8日起根据企业需求拨款。这些日期反映的是计划安排；目前尚未确认协议已签署或资金已发放。
对家庭而言，眼下的关键是这笔融资能否让食用油、食糖、扁豆和面粉在斋月前持续从工厂供应到商店。对银行而言，任务是在回收资金的同时，为一个已背负沉重债务的集团维持运营提供资金。
哪些企业可以借款？
这项豁免适用于城集团旗下明确列出的五家企业，而非该集团的所有公司。五家受益企业均被列为违约企业：
- City Seed Crushing Industries Ltd.
- City Sugar Industries Ltd.
- City Edible Oil Ltd.
- City Dal Mills Ltd.
- Shampa Flour Mills Ltd.
孟加拉国央行表示，这项特别安排旨在维持集团内具备经营能力的企业运转，不会自动适用于其他借款人。央行银行监管与政策部第02处发布了相关通函，并将副本发送给各家排定银行的首席执行官。
营运资金是用于日常经营的资金，例如在客户支付成品货款前购买原材料、支付生产成本。在此案例中，融资将用于进口投入品，供五家企业加工并销售。
因此，这项融资着眼于经营周期：进口原材料、生产食品、销售产品，再用销售收入偿还贷款。至于城集团将如何偿还规模大得多的现有债务，则通过有关债务重组、调整还款安排和出售资产的讨论另行处理。
银行如何筹集资金
城市银行承诺提供300亿塔卡，加上另外七家银行各自承诺的200亿塔卡，首阶段融资总额达到1700亿塔卡。这七家银行分别是Dutch-Bangla Bank、Mutual Trust Bank、NCC Bank、Prime Bank、Pubali Bank、Southeast Bank和Trust Bank。
首批承诺金额约占3000亿塔卡目标总额的57%，仍有约43%有待筹集。融资规模较此前1700亿塔卡的计划增加了1300亿塔卡，增幅约为76%。
银团贷款是指多家银行在共同安排下向同一借款人提供融资。各银行按约定金额出资，将融资分摊到多家银行的资产负债表，而不是由单一贷款机构承担全部金额。
城市银行董事总经理兼首席执行官Mashrur Arefin确认了首批出资，并表示安排方预计会有更多银行加入。10月27日披露的早期磋商仍在等待至少一家参与银行的董事会批准。11月的承诺标志着这一进程进入后续阶段。
一名参与银团的银行官员称，Shamilito Islami Bank另行批准了向城集团提供1600亿塔卡融资。该银行由五家陷入困境的伊斯兰银行合并组建，其融资被描述为独立于这笔3000亿塔卡银团贷款。
贷款方为何聚焦斋月需求
Mashrur Arefin表示，这笔融资迫在眉睫，因为城集团供应食用油、食糖、扁豆和面粉等必需食品。进口商需要在预计于2027年斋月前后出现的需求增长之前备妥原材料。
Arefin以城市银行董事总经理的身份解释这项豁免的目的：
“预计2027年斋月前后需求将达到高峰，孟加拉国央行因此给予特别豁免。这使该融资可以用于原材料进口，保障生产持续运行、不受中断，”他说。
Arefin表示，维持工厂运转有助于保障粮食安全，并稳定必需品价格。实际目标是避免融资短缺影响一家大型食品供应商的进口和生产。
对城集团而言，能否获得信贷也会影响其安排信用证的能力。信用证是银行在满足特定贸易条件后向海外供应商付款的承诺。此前的讨论包括请求监管部门提供支持，以维持这些进口安排的运作。
这笔融资将银行业问题与供应问题联系起来。工厂必须先取得原材料才能创造销售收入，而贷款方需要这些收入来收回贷款。该安排试图在银行加强监管的情况下维持这一循环。
新增抵押品与货物监管
孟加拉国央行要求城集团提供不涉及其他贷款或负债索偿的财产，并通过登记抵押的方式设定担保，使贷款方获得针对该财产的正式债权。
未设定权利负担的财产，是指尚未抵押给其他债权人的资产。这项要求很重要，因为新贷款方需要有明确的担保物，而不能依赖已经抵押给其他方的资产。
这项安排还要求贷款方监督进口原材料及其制成品。借款企业将代表贷款方的担保代理人购买进口原材料，并以保管人身份进行加工。
担保代理人代表所有参与贷款机构管理抵押品。企业以保管人身份持有并加工原材料，须遵守约定的融资安排；银行则监督货物及相关资金流向。
早期规划要求城集团提交完整的动产和不动产清单。因此，这笔新融资既取决于是否有合适的财产可供抵押，也取决于能否追踪原材料从进口、加工到销售的全过程。
销售收入必须回流贷款方
通过银团融资购入的货物，其销售收入必须存入指定银行账户。参与贷款机构将按各自的融资份额，优先从该账户定期收取还款。
指定账户让银行能够直接从其提供融资所支持的业务活动中收款。安排要求相关收入用于偿还新融资，而不是任由这些款项在集团内部自由流转。
此前讨论提到托管账户，即用途受约定条件控制的账户。按这一方案，提供新增融资的银行将从新的经营周期中收款，其他贷款方则不能直接动用这些收入。
孟加拉国央行还明确，贷款风险由参与贷款机构承担。政府和央行均不承担财务责任，银行也不能因这项融资向双方寻求财务援助。
央行授予放贷许可，银行则必须评估抵押品、监督融资并收取还款。能否收回资金，取决于相关企业能否把进口原材料转化为销售收入，并让所得现金留在约定的账户体系内。
救助背后是沉重债务负担
城集团的现有借款分散在数十家机构。其债务据称超过2.6万亿塔卡，欠43家银行；若将国内外银行及其他金融机构计算在内，贷款机构总数则达到48家。已有数家贷款机构将对该集团的贷款列为违约。
一份截至3月的数据快照显示，城集团在47家银行和金融机构的风险敞口总额为2.4185万亿塔卡。其中，已提供资金的风险敞口为1.6246万亿塔卡，未提供资金的风险敞口为7939亿塔卡。
已提供资金的风险敞口通常指贷款方已经发放的资金。未提供资金的风险敞口包括信用证或担保等承诺，银行可能需要据此付款。按3月数据计算，约三分之二的风险敞口已提供资金，约三分之一尚未提供资金。
城集团此前曾申请将约2.6万亿塔卡债务的还款期限调整为12年，并要求另提供6000亿塔卡营运资金。调整还款安排会改变偿还时间表，而债务重组可能涉及更广泛的贷款条款变更。
此次3000亿塔卡新融资仅为集团此前营运资金申请额的一半。相关讨论还包括在未来两至三年内出售资产，以偿还现有借款，并可能进行长期债务重组。
豁免如何逐步形成
孟加拉国央行11月的决定，经过数月有关城集团贷款分类方式及是否应提供更多信贷的讨论。各家银行对逾期贷款的处理意见不一。
6月30日的一项许可允许现有贷款分类维持不变，直至9月30日。此后，贷款方申请将贷款保持为未分类状态，直至2027年6月30日，以维持经营并改善回收前景。
主要进展如下：
- 2026年6月30日：孟加拉国央行允许城集团现有贷款分类维持不变，直至9月30日。
- 10月下旬：行长Mostaqur Rahman与贷款银行高管及城集团董事总经理Md Hasan会面，讨论新增融资和可能的债务重组。
- 10月27日：拟议银团融资金额为1700亿塔卡，相关方面仍在争取批准。
- 11月4日：孟加拉国央行为这五家企业发布特别法律豁免。
- 11月5日和11月8日：银行人士预计分别签署协议并开始拨款。
- 2027年12月31日：新增贷款限制豁免到期。
多份报道将10月下旬的会议日期记为10月25日，另有一份对同一轮讨论的描述则称日期为10月26日。与会者讨论了推迟认定违约、提供新的运营资金，以及允许进行长期债务重组或调整还款安排。
豁免于2027年12月到期，指的是提供这笔融资的许可期限。贷款的还款期限、利率和具体分期还款计划均未说明。
利润、闲置工厂与不同解释
城集团经审计的财务报表显示，其2024-25财年净利润为946亿塔卡，销售额为3.2876万亿塔卡，净利润率约为2.9%，即每100塔卡销售额约产生2.90塔卡利润。
企业即使盈利，也可能难以偿还贷款，因为会计利润与可用现金并不相同。现金可能被占用于工厂、库存或尚未收回的客户欠款，而债务分期还款和进口付款则有固定期限。
城集团将其困境归因于在Munshiganj地区Gazaria的Hoshendi经济区投资1200亿塔卡建设工厂。该集团称，由于未能获得天然气供应，这些工厂无法投产。
Mutual Trust Bank董事总经理Syed Mahbubur Rahman给出了更广泛的解释，指出集团决策失误，并在主营业务之外进行投资。多名资深银行家也呼吁更深入调查危机成因。
这项新增融资用于五家食品企业，而更广泛的纾困讨论则涉及集团的投资决策、闲置资产和累积债务。进口和销售若能顺利进行，将为参与贷款机构带来资金；旧债能否偿还，也取决于债务重组和资产处置计划。
要点
- 孟加拉国央行于2026年11月4日发布特别豁免，允许向城集团旗下五家违约企业提供新增营运资金。
- 拟议融资总额为3000亿塔卡，八家银行首批承诺提供1700亿塔卡。
- 城市银行承诺提供300亿塔卡，另外七家银行各承诺提供200亿塔卡。
- 资金拟用于原材料进口和食品生产，以满足2027年斋月前的需求。
- 城集团必须提供新增抵押担保，销售收入须存入指定账户，用于偿还贷款方。
- 政府和孟加拉国央行均不对这项融资承担财务责任。
- 法律豁免将于2027年12月31日到期。
