中国批准交易，沐瞳科技进一步靠近沙特所有权
中国国家市场监督管理总局无条件批准了Savvy Games Group拟收购沐瞳科技的交易。沐瞳科技是一家总部位于上海的公司，旗下拥有《Mobile Legends: Bang Bang》，交易估值超过60亿美元。监管机构于2026年10月29日完成审查，并于11月6日公布决定。
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这笔收购将把一家大型移动游戏企业从字节跳动手中转交给一家由沙特阿拉伯公共投资基金设立的公司。字节跳动是中国公司，也是TikTok的所有者。《Mobile Legends: Bang Bang》累计下载量达15亿次，在东南亚拥有大批玩家，尤其是在印度尼西亚。
监管公告列出的交易涉及企业包括Saudi Electronic Games Holding Company、Moonton Holdings Limited和上海沐瞳科技有限公司。该交易出现在2026年10月26日至11月1日期间获无条件批准的交易名单中。
中国的决定扫清了交易完成前的一项监管程序。字节跳动此次出售交易的法律顾问Skadden表示，交易仍须满足惯常的交割条件，包括取得某些监管批准。两家公司均未公布交割日期。
Savvy究竟收购什么？
Savvy计划收购沐瞳科技的主要业务实体及相关核心资产，包括《Mobile Legends: Bang Bang》和数款正在开发的产品。沐瞳科技的产品组合还包括衍生作品《Magic Chess: Go Go》，进一步拓展了公司旗舰游戏之外的产品线。
《Mobile Legends: Bang Bang》属于多人在线战术竞技游戏。玩家组成队伍，使用拥有不同技能的角色击败对手并攻击对方基地。这种竞技模式也适合电子竞技赛事，职业队伍可以在面向观众的锦标赛中展开较量。
交易完成后，沐瞳科技将成为Savvy的全资子公司。这将使沙特集团获得一家成熟开发商及其游戏和开发项目储备，并将规模庞大的竞技游戏社区纳入其业务版图。
上海总部和管理层预计将维持不变
沐瞳科技的所有权即将变更，但其运营基地和领导架构预计将维持现状。一封日期为3月20日的内部信表示，公司将继续在上海运营，并保留现有管理架构。
字节跳动游戏业务负责人张云帆将继续担任沐瞳科技首席执行官。计划维持现有管理安排，让员工和业务合作伙伴更清楚公司出售后的运营负责人，同时公司的最终所有者将发生变化。
沐瞳科技成立于2014年，起初主要面向中国以外的市场。公司在新加坡、秘鲁、马来西亚、菲律宾和印度尼西亚设有分支机构。这些布局表明，Savvy收购的是一家已有国际业务的企业，其运营地点也靠近部分最重要的受众群体。
沐瞳科技在东南亚的地位是此次收购的关键。《Mobile Legends: Bang Bang》在印度尼西亚尤其受欢迎，其广泛的区域影响力让Savvy得以连接沙特阿拉伯以外的大量玩家和竞技游戏社群。
交易如何推进至当前阶段
字节跳动于2021年通过旗下游戏部门Nuverse收购沐瞳科技，当时该公司估值约为40亿美元。此次收购是字节跳动拓展游戏业务战略的一部分，但该公司后来缩减了这一战略。
双方此前于2023年末就出售事宜展开的谈判因估值问题陷入停滞。之后两家公司重启谈判，最终于2026年3月在内部宣布达成协议，并于10月获得中国竞争监管审查决定。
- 2014年：沐瞳科技成立，开始拓展海外市场业务。
- 2021年：字节跳动通过Nuverse收购沐瞳科技，当时估值约为40亿美元。
- 2023年末：双方此前就出售给Savvy展开的谈判因估值问题陷入停滞。
- 2026年3月20日：一封内部信介绍了计划中的出售，并称沐瞳科技将成为Savvy的全资子公司。
- 2026年10月29日：中国市场监管机构完成审查，未附加任何条件。
- 2026年11月6日：监管机构公布批准决定。
3月的内部信表示，交易预计很快完成。但随后10月的审查和11月的公告显示，交易又经历了数月的监管程序。
交易价格反映字节跳动的退出
字节跳动的法律顾问Skadden表示，报道称此次收购价格超过60亿美元。沐瞳科技的内部信没有披露交易金额，因此价格信息和运营计划来自不同的披露内容。
与字节跳动2021年收购时约40亿美元的估值相比，60亿美元的售价意味着五年间增加约20亿美元，涨幅约为50%。这些数字均为近似值，因为此前估值约为40亿美元，而拟议出售价格则超过60亿美元。
字节跳动的实际财务回报还取决于其持有期间的投入、交易费用和最终条款。上述价格比较反映的是公司报告估值的变化；若要计算字节跳动最终获利多少，还需要其他数据。
此次出售发生在字节跳动收缩早期游戏扩张之后，其中包括约在2023年关闭Nuverse游戏部门。Nuverse曾发行《漫威 Snap》。出售沐瞳科技将完成字节跳动核心游戏资产的剥离，并使其剩余业务中较为知名的一家游戏公司转归仍在拓展游戏业务的买家所有。
沐瞳科技为何契合Savvy不断扩大的业务版图
沙特阿拉伯公共投资基金于2022年设立Savvy Games Group，投资游戏开发、发行和电子竞技。沐瞳科技将这些业务领域汇聚于一体：公司开发游戏，运营一款大型移动游戏，并拥有可围绕其组织竞技锦标赛的产品。
Savvy于2023年以49亿美元收购移动游戏发行商Scopely。Scopely随后于2025年以35亿美元收购Niantic的游戏业务，其中包括《精灵宝可梦 Go》。若以超过60亿美元成交，拟议中的沐瞳科技收购将大于上述两笔单独交易中的任何一笔。
Savvy还拥有电子竞技运营商ESL FACEIT Group。拥有赛事运营业务和拥有游戏本身，带来的是不同形式的影响力：运营商负责组织比赛，而游戏所有者掌控底层产品及其开发。
游戏行业分析师张书乐认为，沐瞳科技交易对双方都有利。在他看来，字节跳动可以出售一家盈利良好、与其整体战略关联有限的企业，而沙特阿拉伯则可收购一款领先的电竞游戏，助力其拓展石油以外的产业。
沙特加码布局游戏产业
沙特公共投资基金在游戏领域的投资活动并不局限于Savvy拟收购沐瞳科技。据报道，该基金于2026年早些时候与Silver Lake和Affinity Partners联手，以550亿美元完成对Electronic Arts的收购。据报道，公共投资基金和Silver Lake还曾就收购游戏引擎公司Unity进行谈判，交易估值可能达250亿美元。
Electronic Arts开发和发行游戏，Unity则提供游戏开发软件。这些企业处于产业链的不同环节，与沐瞳科技有所区别。沐瞳科技的吸引力主要来自其成熟的移动游戏、开发团队和用户群体。
与Unity的谈判仍处于潜在交易阶段。不过，这些动向显示，与沐瞳科技交易一同受到关注的沙特投资兴趣范围广泛，从具体游戏系列延伸至开发者使用的工具。
张书乐还表示，拥有一款领先的竞技游戏，有助于沙特阿拉伯拓展与电竞相关的业务，并减少对其他大型公司所控制游戏的依赖。对Savvy而言，收购沐瞳科技将使其在已有赛事运营业务的基础上，进一步获得游戏本身的所有权。
玩家和公司业务会有哪些变化？
如果收购完成，《Mobile Legends: Bang Bang》背后的公司将从中国所有权转为沙特所有权。已公布的计划将维持沐瞳科技的上海总部和管理架构，因此保持组织运营连续性也是交易安排的一部分。
该游戏15亿次的下载量有助于解释其商业吸引力。下载量统计的是一段时间内的安装次数，并不等同于当前玩家人数，但可以体现这款游戏的传播范围。它在东南亚拥有大批玩家，而沐瞳科技在该地区已有多个办事处。
中国无条件批准意味着监管机构在此次审查中放行交易，未要求作出调整。竞争审查旨在评估企业合并是否可能削弱市场竞争，例如让买方对某个市场形成过度控制。
Savvy和字节跳动仍须完成法律顾问所列的其他交割要求。待这些条件满足后，沐瞳科技的游戏和未来开发项目将归沙特集团所有。该集团此前已投入数十亿美元发展移动游戏发行和电竞业务。
要点
- 中国于2026年10月29日完成对Savvy收购沐瞳科技交易的无条件审查，并于11月6日公布批准决定。
- 据报道，收购价格超过60亿美元；字节跳动于2021年收购沐瞳科技时，该公司估值约为40亿美元。
- 收购包括累计下载量达15亿次的《Mobile Legends: Bang Bang》及其他核心资产。
- 沐瞳科技将成为Savvy的全资子公司，同时保留上海总部和管理架构。
- 这笔交易将扩大Savvy的业务版图，使其投资组合新增沐瞳科技，并与Scopely和电竞运营商ESL FACEIT Group形成互补。
- 交易仍须满足交割条件，包括取得某些监管批准；目前尚未公布交割日期。
