每枚代币兑1泰铢，规则计划于2027年3月出台
泰国央行计划于2027年3月公布泰铢稳定币规则，拟要求以银行存款全额支持，并允许用户在一个工作日内按每枚代币1泰铢赎回，同时对用户进行身份核验。在制定这一数字支付框架的同时，央行将在2027年暂停受理新的货币兑换业务申请，并提高现有经营者的标准。
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根据泰国央行的官方征求意见通知，稳定币咨询期为2026年10月19日至11月17日。最初的征求意见期原定于10月28日结束，后从10天延长至30天。反馈意见将用于制定规则草案，央行计划再就草案征求公众意见。
拟议中的泰铢稳定币将由受央行监管的持牌企业发行，其价值与泰铢挂钩，兑换比例为1比1。央行正考虑初期允许约两家发行方，同时不对符合要求的钱包服务商设定数量上限。
对于计划经营货币兑换业务的人士，最近的实际期限是2026年12月1日至30日。在此期间提交的申请，可按现行标准审核，适用于计划于2027年开业的企业。按照新标准提交申请预计将于2028年开始。
这两项举措针对不同需求：一是为数字交易建立受监管的支付工具，二是加强对持牌货币兑换企业的监管。两者都要求由身份明确的经营者承担责任，接受监管机构监督。
持有人可获得什么，以及如何兑换现金
稳定币是一种旨在相对于某种参考资产保持价值稳定的数字代币，此处的参考资产为泰铢。根据提案，发行方每发行10亿枚代币，就需要有10亿泰铢作为储备支持。储备金将保持可用，以支持赎回，而不会被挪作他用。
初期储备模式要求以银行存款提供100%的支持，并分散存放于多家银行。发行方必须每日披露代币数量及支持这些代币的资产，并至少每年接受一次外部审计机构检查相关安排。
持有人有权在一个工作日内向发行方按每枚1泰铢赎回代币。发行方不得向持有人支付利息或回报。该产品旨在用于持有和转移资金，赎回价值固定，而非提供投资回报。
持有人通过数字资产交易平台出售代币时，成交价可能与1泰铢不同。因此，若希望按提议中的固定汇率赎回，就需要通过发行方的赎回渠道办理，而不能假定所有交易平台都会提供相同价格。
拟议的监管措施还涉及发行方在出现问题时维持运营的能力。申请方必须拥有足够资金，确保至少六个月在没有收入的情况下仍可运营，同时制定应对大量赎回需求、技术故障、业务连续性以及有序关闭业务并保护用户的计划。
少数发行方与相互竞争的钱包服务
泰国央行提议将代币发行和赎回业务与面向客户提供钱包的业务分开。发行方负责管理代币供应、赎回和储备。钱包服务商则为客户存储代币，并提供转账、支付和兑换服务。
央行将此称为开放式市场结构。符合资格的钱包公司可以使用同一种受监管的支付工具相互竞争、争取客户，而不必由每家企业各自创建代币和储备体系。
初期限制发行方数量，旨在使监管工作保持可控，并避免用户和可用资金分散到过多种类的代币中。钱包牌照将分批开放申请，获批申请者的数量不设上限。
钱包服务商必须将客户代币与公司资产分开保管，不得将这些代币用于其他用途。服务商还需要保存可供日后核查的交易记录，制定投诉处理程序，并安排协助客户解决问题的机制。
拟议中的分工为客户提供两个不同层面的保障：发行方负责代币背后的资金，钱包公司则负责保管和处理客户持有的资产。
通过身份核验的钱包及制止非法交易的权限
用户将通过核验客户身份的钱包使用该系统。只有通过核验的钱包之间才允许转账，并以获批的合格钱包名单作为依据。
一旦发现非法活动，经营者还必须具备冻结、扣押或销毁代币的机制。销毁代币通常称为“销毁”，即将其从流通中移除。这些能力将使监管行动能够针对已确认的资产，而不是让每笔转账都脱离经营者的控制。
钱包服务商必须保存可追踪交易的记录，并不得连接至泰国证券交易委员会监管范围以外的海外交易所。
央行在征求意见文件中将其监管思路归纳为三个方面：管理正常时期和危机时期的风险；允许与现有支付系统及其他形式的数字货币连接；支持能够降低成本、加快交易或实现实用新功能的服务。
这些要求将技术与实际责任联系起来。服务必须证明其能够保护客户资产、处理赎回并监控交易，同时仍可与其他获批服务协同运作。
代币在普通转账之外还能做什么
泰国央行表示，泰国已有高效且成本低廉的零售支付系统PromptPay。提案将稳定币定位为现有基础设施的补充，尤其适用于涉及以数字代币形式表示的资产的交易。
央行提到的一项初期用途，是为数字资产交易者提供一个存放资金的场所，以便他们在尚未准备好将资金转回银行账户时使用。更广泛的可能用途包括支付、跨系统转账，以及在约定条件满足时自动执行的交易。
行长威泰·拉达那功表示，该项目旨在改进资金流动和交易结算所依赖的基础机制。
“泰铢稳定币的首要目标是加强泰国金融基础设施，提高该国支付和结算系统的效率，同时降低交易成本。”威泰先生说。
提案讨论了三项实用的技术特性。可编程性让支付在达到指定条件后自动发生。全天候运行意味着代币交易可以随时进行。原子结算则可让支付与数字资产交割同时完成，降低一方已付款而另一方未能交割的风险。
代币转账可以全天进行，而拟议中的赎回期限为一个工作日。客户在决定资金多快需要到账时，需要考虑到两者之间的差异。
威泰此前表示，项目初期将仅限金融机构之间结算。后续征求意见文件则提出了更广泛的架构，涉及客户钱包和可能的零售用途。最终规则和实施阶段将决定哪些业务最先开放。
现有试点提供测试场景
稳定币提案以泰国央行2024年启动的可编程支付项目为基础。贝克·麦坚时律师事务所的2026年1月法律简报记载，该测试项目于2025年12月24日扩大，自当日起接受申请，且未规定提交申请的截止日期。
扩大的项目允许受监管的金融机构、金融科技公司及其他获批实体参与。每个测试期单独确定，且可超过此前一年的期限上限。
该简报介绍了试点中已采用的保障措施：每个数字单位必须等值于1泰铢；相应储备必须存放在持牌金融机构的独立账户中；储备不得用于其他用途；持有人必须享有赎回权。
共有八家经营者参与该项目，截至2026年4月，其中三家已进入第二阶段测试。TrueMoney的资产代币化支付试点从2026年6月持续至12月。Bitkub Blockchain Technology正在测试托管支付、资产代币化支付以及区块链系统之间的连接，测试期为2026年4月至2027年3月。Om Platform的托管试点从2026年4月持续至12月。
托管是指在约定条件满足前暂不支付款项。在数字交易中，这意味着只有在承诺交付的资产交付后才放款。这些试点为经营者提供了受控环境，以便在更广泛地提供服务前测试相关安排。
不同形式的数字货币对应不同权利
央行的征求意见文件将泰铢稳定币与代币化存款、代币化电子货币并列讨论。这些形式都可以采用分布式账本技术，即在网络中共享交易记录的系统，但其法律结构及服务提供者承担的责任各不相同。
代币化存款代表银行存款中的资金，银行仍需对存款人履行义务。按照拟议模式，稳定币则依托持牌发行方的储备和赎回安排，并可能由独立企业提供钱包服务。
贝克·麦坚时律师事务所1月的简报称，当时泰国尚无专门针对代币化存款的监管规定。简报预计现有银行业规则将适用，包括符合条件的存款可按每位存款人在每家机构最高100万泰铢获得保障。对于拟议中的稳定币，所述核心保障措施包括全额储备、赎回权、信息披露，以及对发行方和钱包服务商的监管。
泰国的相关工作是在区域内加强稳定币监管的背景下推进的。香港于2026年4月10日向汇丰银行和渣打银行（香港）发出首批两张发行方牌照。新加坡的框架要求在五个工作日内按面值赎回，相比之下，泰国提议的期限为一个工作日。这些数字反映的是各自框架规定的赎回时限。
货币兑换商将暂停申请并面临新标准
泰国央行金融市场助理行长品潘·查伦坎于2026年11月5日公布了货币兑换商相关调整。央行计划先提高现有持牌经营者的标准，同时在2027年暂时停止受理新企业的申请。
此举旨在防止货币兑换业务被用于非法活动，并使经营要求与各企业面临的风险相匹配。央行计划于2026年12月前公布新的申请标准细节。
计划于2027年开业的申请人可在2026年12月1日至30日按照现行规则提交申请。申请人必须提供公开申请手册要求的全部文件和证据，并提交至央行总部或地区办事处。
按照修订后框架提交申请预计将于2028年恢复，每年开放两次，分别在3月和9月。已公布的暂停措施针对新经营者的申请，同时央行将加强对现有企业的监管。
泰国央行还一直与证券交易委员会合作，调查泰国异常高的USDT交易量。央行将泰铢稳定币项目描述为支付领域的发展，而对USDT的调查和货币兑换商改革则针对金融活动及非法资金流动方面的担忧。
行长表示，非正规经济规模相当于GDP的48%，其中相当于GDP的35%的活动已计入国民产出数据，另有相当于GDP约13%的灰色经济活动未被计入。这一细分有助于解释央行关注范围之广：非正规活动并不局限于其所称的灰色经济部分。
企业和用户需要关注的日期
接下来的安排涉及两个监管项目，稳定币征求意见和货币兑换业务申请各有不同期限。以下日期采用公历年份；佛历2569、2570和2571年分别对应公历2026、2027和2028年。
- 2026年10月19日至11月17日：延长后的泰铢稳定币监管原则公开征求意见期。
- 2026年12月1日至30日：计划于2027年开业者按照现行货币兑换商标准提交申请。
- 2026年12月前：计划公布新的货币兑换商申请标准。
- 2027年期间：暂时停止受理新的货币兑换业务申请。
- 2027年3月：泰国央行计划公布泰铢稳定币规则。
- 自2028年起：货币兑换商按新标准恢复申请，每年于3月和9月开放。
稳定币征求意见遵循泰国2019年关于立法起草及评估立法成效的法律。央行在审议原则方面的反馈后，计划再次就规则草案征求意见，然后完成监管框架。
对于潜在的发行方和钱包公司，筹备重点包括储备、赎回系统、客户身份核验和资产保护。对于有意经营货币兑换业务的人士，眼下需要决定的是在2026年12月提交完整申请，还是等待2028年按新框架申请进入市场。
要点
- 泰国央行计划于2027年3月出台泰铢稳定币规则。
- 提案要求以银行存款全额支持，并允许在一个工作日内按每枚代币1泰铢赎回。
- 初期发行方数量将受到限制，而符合资格的钱包服务商获批牌照的数量不设上限。
- 钱包必须核验用户身份、保护客户资产并保存交易记录。
- 新的货币兑换业务申请将在2027年暂停；按现行规则申请的窗口期为2026年12月1日至30日。
- 按照新的货币兑换商标准提交申请预计将于2028年3月和9月开放。
