不丹特别行政区将设立新中央银行
格莱普正念之城（Gelephu Mindfulness City）宣布，2026年11月2日获得王室批准，将其金融监管机构改组为自治中央银行，并获准将加密货币与传统储备资产一并纳入投资范围。这一决定为不丹南部特别行政区带来职能更广泛的金融机构，也为其推进发展计划提供支持；相关计划已有最多1万枚比特币的承诺作为支撑。
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吉格梅·凯萨尔·纳姆耶尔·旺楚克国王签署法令，赋予格莱普金融服务办公室中央银行职能，该机构将更名为格莱普中央银行。其职责包括货币政策、外汇储备管理、金融稳定，以及对在格莱普正念之城（简称GMC）运营的金融机构实施监管。
加密货币方面获得的是投资许可，而非买入指令。法令没有设定固定配置比例，也不要求购买比特币或任何其他代币。实际持有多少加密货币、如何保护资产以及何时可能动用，都将取决于该行的储备政策。
GMC的计划早已不止于持有数字资产。不丹已将水电资源所产生的比特币与该市发展相结合；GMC还委任了外部投资管理机构，并向提供加密货币交易和托管服务的企业发放牌照。中央银行的成立将把这些活动纳入涵盖传统金融的更广泛框架。
中央银行将拥有哪些职权？
格莱普中央银行将把监管机构现有的监督工作与通常由中央银行承担的职能结合起来。除管理储备和制定货币政策外，该行还将监管支付和结算系统、在必要时提供流动性支持，并推动货币市场和资本市场发展。
支付和结算系统是在人与机构之间转移资金并完成交易的一系列安排。流动性支持是指在机构需要资金履行即时义务时提供可用资金。货币市场和资本市场则帮助机构、企业和政府获得不同期限的融资。
这些职责表明，此次改组的范围远超加密货币投资决策。金融监管机构主要负责为企业制定规则并确保规则得到执行；中央银行还要对金融系统的部分基础环节负责，包括资金流动和资金供应。
储备管理需要格外谨慎，因为该行获准投资的资产特性差异很大。储备是为支持机构履行金融责任而持有的资产。对中央银行而言，资金能否在需要时及时动用，与取得回报的可能性同样重要。
格莱普在不丹的定位是什么？
GMC位于不丹南部，与印度阿萨姆邦接壤，面积超过4,046平方公里。该市于2024年2月根据皇家特许状设立，依照被称为“一个国家、两种制度”的框架运作，拥有行政和立法自治权，并设有独立于不丹中央政府的司法机构。
新银行的职权范围仅适用于这个特别行政区。不丹国家中央银行——不丹皇家货币局——仍是独立机构。明确区分这两家机构，才能理解新职权授予了哪个机构，以及适用范围在哪里。
金融和数字资产是GMC优先发展的产业。其监管机构已负责监督传统金融服务和虚拟资产业务，因此向中央银行转型是建立在现有许可体系之上，而非从零开始发展金融业。
对于考虑在格莱普开展业务的企业而言，此次改组意味着，除企业监管外，当地还将设立负责金融稳定和市场基础设施的机构。对不丹居民来说，这些发展计划也将金融活动与该市拟创造的就业、培训和投资机会联系起来。
储备计划如何逐步形成
GMC对加密货币储备的兴趣早于王室法令。2025年1月，GMC表示有意将比特币、以太币和BNB列为战略储备资产。其筛选标准倾向于市值较大、交易流动性充足且区块链网络成熟安全的资产。
流动性是指买入或卖出资产时，不会导致其价格大幅变动的难易程度。GMC也倾向选择支持交易监测的区块链。区块链是一种共享的交易数字记录；监测该记录有助于机构追踪涉及自身资产的流动情况。
以下主要节点展现了储备策略、发展融资和机构调整的进展：
- 2024年2月：GMC根据皇家特许状设立。
- 2025年1月：GMC将比特币、以太币和BNB列入战略储备计划。
- 2025年12月：不丹宣布“比特币发展承诺”，承诺最多拨出1万枚BTC支持GMC发展。
- 7月：GMC委任加拿大数字资产管理公司3iQ，负责管理一项由其部分比特币储备支持的投资授权。
- 8月6日：3iQ发布访谈，介绍该项授权的目标。
- 2026年11月2日：GMC宣布已获王室批准转型为中央银行。
1月公布的储备标准与11月的法令针对的是不同决策。早前的政策明确了GMC希望纳入储备的资产类型；法令则授权新中央银行将数字资产纳入储备组合，同时履行其他中央银行职责。
1万枚比特币承诺涉及什么
不丹承诺最多拨出1万枚BTC，长期支持GMC发展。这项计划将该国由水力发电供能的挖矿业务与创造就业、培养技术人才和促进经济活动的目标联系起来。
GMC称，其比特币储备来自将剩余水电转化为数字资产。比特币挖矿使用计算设备和电力维护网络，矿工因此获得比特币奖励。不丹方面表示，相关电力来自水力发电。
这些比特币的来源，使该发展计划与通过刑事案件没收所得、进而积累加密货币的政府投资组合有着不同起点。不丹的做法是将能源资源与可持有或用于发展的金融资产相结合。
这项承诺还考虑了抵押融资、在管理风险的同时寻求回报的投资策略，以及长期持有比特币的安排。抵押融资是指以资产作担保借款。这种做法可以在保留资产所有权的同时获得融资，但资产价格下跌时，可能需要追加抵押品或偿还贷款。
资本保全、监督和透明度被列为基本原则。这些优先事项十分重要，因为该计划既希望利用比特币造福公众，也要保护可用于未来发展的资产价值。以比特币作抵押借款、从中赚取回报或单纯持有，涉及的风险和资金可用性各不相同。
3iQ预计将承担哪些工作
GMC于7月委任3iQ管理一项专项投资授权，资金由其未披露数量的比特币储备支持。协议还要求这家加拿大数字资产管理公司在格莱普建立长期业务，投资培养不丹人才，并转移投资管理方面的知识。
3iQ首席战略官马泰奥·但丁·佩鲁乔在该公司8月6日发布的访谈中介绍了公司的职责。他表示，除保护资产外，这项授权还旨在：
积累更多比特币，用于该项目和GMC的发展。
因此，这项委任将资产管理与本地人才培养计划结合起来。其发展效益一方面取决于储备管理，另一方面也取决于不丹专业人士能否积累经验，为格莱普的金融业务提供支持。
3iQ由纳斯达克上市公司Coincheck Group控股；后者于2月完成收购，取得该公司99.8%的实益权益。这层企业关系使GMC的投资授权纳入一家规模更大的国际数字资产企业体系。
储备管理安排与中央银行的储备管理权限目标相关，但职责不同。管理投资授权意味着按照约定目标管理指定资产；中央银行管理储备时，还必须考虑其在金融稳定、流动性和金融系统运行方面的责任。
哪些企业已受到监管？
GMC金融服务办公室（GFSO）的指引规定，传统金融服务和虚拟资产活动均受《2025年金融服务法》及配套规则手册约束。开展受监管活动的企业必须先取得金融服务牌照，方可在GMC营业。
监管机构公开的名录显示，Matrix Gelephu、DK和Ceffu Digital均获准提供托管服务。托管是指为客户保管资产。对于加密货币而言，这包括保护用于访问和转移资产的数字凭证，因此运营安全是这类服务的核心环节。
BTSE Exchange获准运营多边交易设施并提供托管服务。多边交易设施依据一套交易规则，汇集多个参与者的买卖意向。
交易和托管许可并行，使GMC具备开展数字资产活动的受监管基础。《金融服务法》为传统金融和虚拟资产提供共同的法律框架，具体牌照则明确了各家企业可以开展哪些业务。
转型为何需要专业人才
GMC正在招聘50多名不丹籍和国际专业人士，参与中央银行转型工作。招聘岗位涉及虚拟资产监管、反洗钱、银行运营、技术、监管政策和宏观经济学。
岗位范围反映了该行的综合职责。监管加密货币企业的人员需要了解托管和数字交易；银行和支付业务人员需要确保运营可靠；宏观经济学家则研究影响货币政策和金融稳定的整体经济状况。
反洗钱工作着重发现并阻止犯罪所得被转移或掩饰。相关职责既涉及监测区块链交易的技术能力，也需要依法监管获牌企业的职权。
对不丹求职者而言，招聘计划以及3iQ协议中的培训承诺，为进入该市计划发展的金融业提供了两条途径。中央银行需要公共部门监管人才，而投资授权则旨在培养资产管理经验。
哪些决定尚未作出？
法令为GMC发行自己的货币（包括数字货币）提供了路径，但须经国王同意。该地区发行的货币与作为投资持有的比特币用途不同：前者是由公共机构发行的货币，后者则仍是投资组合中的资产。
GMC尚未公开中央银行转型的时间表，也未说明与不丹皇家货币局的协调安排。此外，GMC尚未披露新银行的加密货币配置比例、交由3iQ管理的比特币数量，或发行货币的日期。
接下来的实际工作涉及储备政策、托管、流动性和问责机制。这些决定将影响该行如何保护资产、满足资金需求，以及说明公共资源的管理情况；同时也将决定GMC如何把现有比特币计划与法令赋予的更广泛职责结合起来。
要点
- GMC宣布，2026年11月2日获得王室批准，将金融监管机构改组为自治的格莱普中央银行。
- 该行获准将加密货币与传统储备资产一并纳入投资范围，但无需强制购买比特币，也没有固定配置比例。
- 该行职权包括货币政策、金融监管、储备管理、支付业务和流动性支持。
- 不丹此前承诺最多拨出1万枚BTC支持GMC发展，并将该计划与水电供能的挖矿业务相结合。
- 3iQ负责管理一项由GMC部分比特币储备支持的投资授权，并承诺提供本地培训和投资管理专业知识。
- 目前正在招聘50多名专业人士；GMC若要发行货币，仍须获得国王同意。
