出口和投资推动台湾第三季度创48年来最快增速
2026年7月至9月，台湾经济同比预估增长14.36%，人工智能设备需求带动出口，企业也加大支出以扩充产能。预算、会计与统计总处（DGBAS）于10月30日公布初步数据。
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这一结果比该机构8月预测的11.42%高出2.94个百分点，创48年来第三季度最强增幅。经济增速高于4月至6月的12.93%，连续第四个季度实现两位数增长。
两项数据反映了经济增长的大部分动力来源。包括投资和存货变化在内的资本形成，为经济增长贡献6.32个百分点。净出口，即出口额减去进口额，另贡献4.94个百分点。两者合计约占14.36%增幅的78%。
家庭支出也有所增加，实际私人消费增长5.37%。汽车销售回暖、新款智能手机热销，以及股价上涨带来的家庭财富增长，都支撑了消费；受益的不只是为人工智能产业供货的工厂。
初步估算显示，前九个月经济增长14.22%，为近半个世纪以来同期最强表现。官方尚未公布下一次修正数据的发布时间。
预测为何被超越
DGBAS指出，出口和企业投资强于预期，是经济增长超过8月预测的主要原因。14.36%的增幅也高于归于经济学家的12%预测值。
预测值与估算值的区别在此很重要。8月的11.42%是季度尚未结束时作出的预测；10月的14.36%则是季度结束后，根据更多贸易、投资和支出信息对经济活动作出的初步估算。
投资带来的意外增幅尤其明显。实际资本形成增长26.36%，比此前预测高出4.26个百分点，创14个季度以来最大增幅。相比之下，私人消费仅比8月预测高出0.01个百分点。
这些增长数据衡量的是实际国内生产总值（GDP），即经价格变动调整后在台湾生产的商品和服务价值。价格调整有助于区分产量增加与价格上涨。
人工智能需求推动出口达2,449亿美元
台湾第三季度商品出口额达到2,449亿美元，同比增长44.63%。这一总额比预测的2,380亿美元高出69亿美元，约为2.9%。
出口需求来自不断扩大的人工智能应用、高性能计算和云服务。这些领域需要芯片和计算设备来处理、存储海量信息。台湾供应先进半导体，并制造数据中心所需设备，为相关服务提供支持。
用于新型消费产品的电子零组件订单也有所增加。产品价格上涨也推高了出货额，市场对设备的需求同样有所增强。
商品与服务实际出口增长21.12%。这一指标涵盖的贸易范围比商品出口更广，并经过价格调整。44.63%指实物商品出口的美元价值增幅；21.12%则指经过价格调整后商品与服务出口的增长。
增长也扩展到了电子和资通讯产业以外的行业。剔除这两个产业后，商品出口增长18.86%。这表明传统出口商正在复苏，但最强劲的需求仍与计算和电子产业密切相关。
工厂购置设备并扩充产能
企业为应对需求增强，购置机械、升级生产技术并扩大产能。DGBAS专员江欣怡将投资增长归因于人工智能基础设施建设、制造流程改善，以及持续增加的研发支出。
以新台币计价的资本设备进口同比增长58.50%。其中，半导体设备进口增长35.66%。台湾本地投资品生产增长62.75%，显示设备支出的增长也惠及国内制造商。
扩张并非只涉及机械。交通运输设备、知识产权和营建投资也有所增加。知识产权投资包括研发等资产，有助于企业开发新产品或改进生产方式。
26.36%的资本形成增幅涵盖固定投资和存货变化。固定投资包括工厂、机械等长期使用的资产；存货则是企业已生产或购入但尚未销售或使用的商品。
资本形成为经济增长贡献6.32个百分点，是比净出口更大的直接增长来源。两者之间的关系有助于解释这一季度的表现：海外需求推动企业投资，而投资又带动了台湾本地的经济活动。
家庭增加汽车、手机和服务消费
实际私人消费增长5.37%，连续第二个季度增幅超过5%。企业盈利强劲、就业市场改善，以及台湾股价创纪录，都支撑了家庭收入和财富。
江欣怡介绍了这些因素如何传导至消费。DGBAS这位专员在一份译文声明中表示：
股市屡创新高，加上就业市场持续改善，提升了家庭财富和收入。汽车购买回暖以及消费者对新款智能手机的热情，也带动了相关消费。
私人乘用车登记量增加近10%。零售额增长7.60%，餐饮营收增长3.93%。金融市场交易活跃，也增加了证券和基金交易手续费收入。
股市与消费之间的联系通常称为财富效应。当家庭投资的价值上升，成员可能会觉得更有能力消费。本季度，财富效应与就业状况改善以及汽车、手机等特定产品需求增强同时发挥作用。
这些数据表明，消费复苏的范围比单纯的出口热潮更广，也体现出不同领域增速不一：消费稳步增长，而资本形成的增速几乎是其五倍。
海外旅行解释部分消费变化
第三季度，台湾居民海外支出按实际价值计算增长12.54%，高于境内支出4.90%的增幅。居民对海外旅行持续热衷，有助于解释境外支出增长更快的原因。
GDP核算通过消费和贸易两项来处理这些支出。居民在海外住宿或购买其他服务的支出计入家庭消费，而从境外购买的服务则记为进口。在计算台湾GDP时，进口项会抵消这些境外生产活动。
进口对投资的影响也很重要。企业购入海外生产的机器，会增加支出，但机器的生产活动属于出口国。台湾的GDP核算会记录这项投资，同时通过贸易项扣除进口设备。
因此，净出口贡献4.94个百分点这一数据很有参考价值。它反映的是计入进口后的贸易贡献，而不是单独计算出口激增带来的影响。
连续四个季度实现两位数增长
台湾最新一轮经济扩张始于2026年之前。上一次两位数增长持续更久是在1986年和1987年，当时连续六个季度实现两位数增长，政府逐步放宽资本管制和外汇限制。
最新数据展现了经济增长势头增强，也显示实际表现大幅超过预期：
- 2026年4月至6月：实际GDP同比增长12.93%。
- 2026年8月：DGBAS预测第三季度增长11.42%。
- 2026年7月至9月：初步估算增长14.36%，连续第四个季度实现两位数增长。
- 2026年10月30日：DGBAS公布第三季度初步估算，并将前九个月增幅定为14.22%。
前三个季度，商品与服务实际出口增长25.34%，资本形成增长16.69%，内需增长8.83%。这些数据表明，全年多数时间经济表现强劲，出口增速快于内需。
江欣怡表示，此轮扩张是在前一年经济增长的基础上实现的，内需和外需均表现良好。订单增加带动设备采购和产能扩充；尽管对比基数较大，经济仍保持快速扩张。
制造业指标显示表现不一
台湾制造业指标的表现并不像GDP总量数据那样全面强劲。台湾经济研究院公布的制造业景气信号值9月为16.22点，低于8月，但连续第五个月处于代表制造业景气扩张的黄红灯区间。
在该指标的五个组成部分中，需求降幅最大。企业信心有所改善，表示当月看好景气的制造商占比提高。综合来看，数据显示企业信心更为乐观，但需求动能有所减弱。
该院副研究员徐碧书指出，中东冲突、能源价格波动，以及主要经济体政府债券收益率上升，都是制造业面临的风险。债券收益率上升可能推高借贷成本，增加企业为设备和扩张计划融资的支出。
能源价格也会影响生产和运输成本。企业投入资金建设新设施时，除了订单强弱，也需考虑这些成本。第三季度数据表明，企业已进行大量投资；而9月的需求指标则反映出制造业景气中较为疲弱的一面。
要点
- 2026年第三季度，台湾实际GDP预估增长14.36%，创48年来第三季度最强表现。
- 这一结果比8月预测高出2.94个百分点，两位数增长持续至连续第四个季度。
- 商品出口额达到2,449亿美元，增长44.63%；商品与服务实际出口增长21.12%。
- 资本形成增长26.36%，为GDP增长贡献6.32个百分点；净出口贡献4.94个百分点。
- 私人消费增长5.37%，汽车、智能手机、家庭财务状况改善以及金融服务活动为其提供支撑。
- 前九个月经济增长14.22%；与此同时，9月制造业指标显示需求走弱，但企业信心有所改善。
