11月11日会议聚焦英伟达领导层
英伟达董事会于2026年11月11日晚些时候召开会议，讨论是否因一项指控解除首席执行官黄仁勋的职务。该指控称，黄仁勋与公司医疗健康业务副总裁、其直接下属之一金伯莉·鲍威尔存在关系。截至周三晚间，董事会尚未宣布决定。
目录
此前三天，董事们曾表示信任黄仁勋，同时启动独立调查，调查有关他遭中国情报部门通过另一名女性、前 Megaspeed 高管黄爱丽（Alice Huang）接触的指控。黄仁勋在致员工的信中承认不忠，但没有透露这名女性的姓名。
第二起关系指控以及黄仁勋可能被免职的消息公开后，英伟达股价在常规交易时段结束后大幅下跌。该股收于173.73美元，上涨约2.9%，但盘后交易中一度下跌逾9%。领导层的不确定性也波及英伟达芯片制造商、内存供应商，以及围绕其技术构建服务器的企业。
对英伟达客户和供应商而言，当下最直接的担忧是，如果这位创始人离职，谁将决定产品、交付和投资事务。黄仁勋自公司1993年创立以来一直领导英伟达，在公司技术战略以及与主要客户的关系中仍发挥核心作用。
董事会如今面临两项不同职责：调查涉及首席执行官的行为，同时确保这家先进人工智能处理器的主导供应商持续运营。董事会的应对将影响英伟达员工，也将波及亚洲各地协助制造人工智能开发和运行所用系统的企业。
有关黄仁勋与鲍威尔的指控是什么？
据报道，五名曾在英伟达工作的人士描述了63岁的黄仁勋与48岁的鲍威尔之间的关系。两人均已婚。这项指控涉及一名直接向首席执行官汇报的高级管理人员，因此调查也牵涉职场权力关系和潜在利益冲突。
据报道，今年3月英伟达年度 GTC 开发者大会期间，有人看到黄仁勋和鲍威尔在加利福尼亚州圣何塞一家酒店举止亲密。有人据称用手机录下了这一幕。随后，黄仁勋安保团队成员据报将此人带到一旁，并提出签署保密协议，即限制某人披露信息的协议。
这段视频尚未公开。描述视频内容的报道称，最先详细披露指控的媒体并未看过视频。英伟达、黄仁勋和鲍威尔均未证实这段关系。英伟达拒绝就该指控置评，鲍威尔未回应置评请求。
鲍威尔于2008年加入英伟达担任董事，2016年升任人工智能业务发展高级总监，并于2017年底出任医疗健康业务副总裁。她负责的业务涉及医疗影像、生命科学、药物研发和医疗分析所用的软硬件。
鲍威尔还取消了原定于周四在华盛顿举行的米尔肯研究院健康峰会上的演讲。圆桌讨论主持人宣布她取消出席，但未说明原因。
为何与直接下属的关系事关重大
英伟达行为准则将个人关系列为潜在利益冲突来源，并表示会迅速调查不当行为报告。当管理者的私人关系与某人的工作、薪酬、晋升或职责相关决策交织时，就可能产生利益冲突。
乔治城大学商学伦理学教授彼得·贾沃尔斯基认为，这种汇报关系使相关指控成为董事会需要处理的问题，而非单纯的私人事务。
不能与直接向你汇报的人发展这样的关系。
贾沃尔斯基认为解除黄仁勋职务可能是适当做法，并敦促董事至少在调查这两段关系期间让他带薪停职。带薪停职是指在调查进行期间暂时免去其职务。
据称黄仁勋安保团队也参与其中，这使公司的应对方式成为关注焦点。董事们可能需要查明员工如何处理据称发生的接触、谁授权采取任何应对措施，以及董事会成员何时获悉这段关系的指控。
危机如何发展
董事会会议召开前不到两周，围绕黄仁勋个人行为、英伟达安保安排以及销往亚洲客户的先进芯片最终流向，公众关注不断升温。
- 10月29日：有关黄仁勋与黄爱丽存在关系，以及黄爱丽涉嫌替中国情报部门工作的怀疑浮出水面。
- 11月8日：英伟达宣布启动独立调查，表示信任黄仁勋，并称他将继续领导公司。黄仁勋在致员工的信中向家人道歉。
- 11月10日：据报道，前代理美国联邦检察官金俊浩（Joon H. Kim）获任调查负责人，外部律师事务所 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 将参与调查。
- 11月11日：涉及鲍威尔的指控公开，董事们开会至晚间，讨论黄仁勋的去留。
- 11月17日：英伟达计划公布第三财季业绩。
- 11月18日：国会委员会负责人要求与黄仁勋举行闭门简报会。
11月11日的会议标志着董事会立场发生变化。此前董事会宣布启动独立调查时曾表示，信任黄仁勋及其领导团队。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在11月8日发布的员工信中承认了自己的行为。
我对妻子不忠。我的行为伤害了她和我们的孩子。我所做的一切都没有借口。我深感抱歉。
黄仁勋还表示支持独立调查，并将全力配合。此后，董事们开始考虑，在公司调查相关指控期间，他是否应继续留任。
情报指控与英伟达的回应
黄爱丽（又名黄乐）于2023年3月至11月在新加坡计算机公司 Megaspeed 担任高管。她与黄仁勋并无亲属关系。据报道，美国情报官员怀疑她已被中国主要民事情报机构国家安全部招募。
在最新职场指控出现之前，Megaspeed 的采购就已引起审查。正如10月Megaspeed 的采购引发审查时披露的那样，一家与该公司有关联的马来西亚企业在不到两年内购入了至少价值48亿美元、基于英伟达技术打造的设备。
另一项指控称，通过黄爱丽的活动走私至中国的英伟达芯片价值75亿美元。英伟达表示，涉及 Megaspeed 的芯片转运指控已接受调查并被证伪。新加坡当局正在调查 Megaspeed 是否涉嫌规避美国出口限制；Megaspeed 表示已聘请外部法律顾问调查这些指控。
英伟达董事会在11月8日宣布调查时阐明了评估结果。
董事会没有理由认为国家安全或英伟达机密信息遭到泄露，但董事会的调查将审查所有可获得的信息。
中国否认相关情报指控。外交部发言人郭嘉昆称这些说法毫无根据，意在抹黑中国。相关情报、黄爱丽据称获取的信息以及有关芯片转运的任何调查结果，均未公开披露。
谁有权决定黄仁勋是否留任？
英伟达董事会有11名成员，包括黄仁勋。公司认定其余10名董事为独立董事。多数董事可以因故或无故解除首席执行官职务，因此董事会有权更换这位创始人。
黄仁勋持有英伟达约3.6%的股份，没有享有额外投票权的特殊类别股份。英伟达的股权结构规定每股一票。因此，与发行高投票权股份的公司创始人相比，他对董事会的控制力较弱。
据报道，约8亿股英伟达股票由黄仁勋与妻子洛丽·黄共同持有的信托持有，另有约7000万股由黄仁勋个人持有。他对英伟达的影响力很大程度上依赖于他的领导能力、技术判断以及在员工和客户中的声望。
据报道，董事们正在考虑临时首席执行官人选，并与外部机构合作物色继任者。其他可能的应对方式包括让黄仁勋暂时离职或调整其职责。董事会当前需要决定的是，在调查期间他能否继续管理公司。
接替创始人并非易事
黄仁勋有约60名直接下属，而英伟达员工总数约为4.2万人。许多决策和关系都集中在他身边，继任者需要接手的工作因此更多。
被提及的临时接任人选包括首席财务官科莱特·克雷斯，以及曾负责产品工程的英伟达联合创始人克里斯·马拉科夫斯基。与英伟达 CUDA 软件平台创立有关的伊恩·巴克也被讨论为可能的继任者。董事会尚未宣布任何人选。
英伟达股东、米诺陶资本联合创始人阿米娜·罗森伯格认为，克雷斯是临时接任的自然人选。Melius Research 则将缺乏明确继任者列为一项风险。
D.A. Davidson 科技研究主管吉尔·卢里解释了立即交接的难处。
立即解除黄仁勋的职务可能会给英伟达带来挑战，因为公司尚未制定继任计划。
对客户而言，保持业务连续性不只是任命一名新领导者。新领导者还需要维持产品开发、批准支出、协调供应商，并维系那些大举投资人工智能基础设施的企业关系。
投资者重新评估英伟达及其竞争对手
英伟达盘后股价下跌，扭转了常规交易时段的涨幅。美东时间晚上7时左右，该股下跌7.2%，另一个时点跌幅一度超过9%。在最新指控出现前，该公司股价当周已经下跌。
投资者评估客户是否可能将更多支出转向其他选择之际，AMD 盘后上涨约4.5%，博通上涨约2.9%。英特尔股价下跌，显示市场对英伟达竞争对手的反应并不一致。
与英伟达业务相关的企业也出现下跌。内存供应商美光、服务器制造商超微电脑、芯片制造商台积电，以及云计算服务商 CoreWeave 盘后均下跌。它们受到的影响各不相同，但都参与了将英伟达设计转化为计算服务的产业链。
研究机构对英伟达前景看法不一。Baird 将其评级下调至“中性”，并将目标价从500美元降至200美元，理由是政府调查、潜在收入影响以及黄仁勋任期带来的不确定性。Bernstein 也下调了该股评级，并将目标价降至200美元。摩根士丹利维持“增持”评级，同时称黄仁勋的领导对公司发展方向至关重要。
目标价是分析师对股票未来价值的估计。不同的评估反映出市场对英伟达业务如何度过领导层和监管危机存在不同判断。
亚洲供应商面临业务连续性与客户选择问题
据估计，英伟达占人工智能芯片市场的80%至90%，因此公司决策影响广泛。台积电负责制造其芯片设计，韩国存储芯片制造商三星电子和 SK 海力士则供应与人工智能处理器配套使用的技术。
高带宽内存（HBM）帮助处理器快速访问大量数据。人工智能系统既需要强大的处理器，也需要高速内存，因此韩国供应商的业务与英伟达系统的需求紧密相连。
预计现有供应协议将在短期内保障业务连续性。若领导层动荡持续较长时间，可能影响后续谈判、产品审批或投资安排。与此同时，人工智能计算需求持续增长，也可能为存储芯片供应商带来更多来自英伟达竞争对手的订单。
韩国半导体产业协会高管安基贤表示，人工智能基础设施持续投资可能为韩国 HBM 制造商拓展客户群、增强谈判地位带来机会。
AMD 的 Instinct 处理器和 ROCm 软件，以及英特尔的 Gaudi 加速器，都是客户可能考虑的替代方案。转用其他方案需要进行测试和软件开发：许多英伟达客户已围绕 CUDA 构建应用程序。CUDA 是一套工具，可让开发者使用英伟达处理器进行人工智能及其他高强度计算。
华盛顿方面的审查与财报时间相近
众议院外交事务委员会主席布赖恩·马斯特及另外两名共和党委员会负责人要求黄仁勋于11月18日出席闭门简报会，说明他与黄爱丽的接触以及英伟达的安全防护措施。共和党议员表示，如果他不自愿配合，可能会发出传票。传票是要求某人出席或提供信息的法律文书。
美国总统唐纳德·特朗普表示，联邦调查局正在调查。公司调查聚焦行为、安保以及对英伟达可能造成的损害；联邦层面的审查则可能涉及国家安全以及是否遵守先进技术出口限制。
英伟达定于11月17日公布业绩，比国会要求举行的简报会早一天。投资者将关注人工智能芯片需求、受对华限制影响的销售情况，以及谁将领导公司作出下一阶段的产品和投资决策。
员工、客户和供应商如今面临同一个迫切问题：董事们会留任黄仁勋、暂时将其替换，还是在调查继续进行期间任命新的首席执行官。
要点
- 英伟达董事于11月11日晚些时候开会讨论黄仁勋的去留；截至周三晚间尚未宣布决定。
- 有关黄仁勋与医疗健康业务副总裁金伯莉·鲍威尔关系的报道，使职场行为问题叠加到此前的情报调查之上。
- 黄仁勋承认不忠，但与鲍威尔存在关系的指控仍未得到证实。
- 董事会此前表示，没有理由认为国家安全或英伟达机密信息遭到泄露。
- 英伟达股价在常规交易结束后曾一度下跌逾9%，多家供应商股价也下跌。
- 董事会可通过多数票更换黄仁勋，但尚未宣布继任者。
- 英伟达计划于11月17日公布业绩，国会要求的简报会则定于11月18日举行。
