降低信贷成本、加强市场支持并收紧监管
据国务院一份于2026年11月3日提交立法机构审议的报告，2025年10月至2026年9月，中国对实体经济新增融资达33万亿元，同时正准备进一步支持股票市场、房地产项目以及等待逾期款项的企业。
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中国人民银行行长潘功胜代表国务院向第十四届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议作报告。报告于11月5日公布，既回顾了金融活动情况，也提出下一阶段五项重点工作：加大货币政策支持力度、加强监管、改善对企业和家庭的服务、推进金融改革开放以及防范化解风险。
报告于11月3日上午在北京人民大会堂举行的会议第二次全体会议上作出。全国人大网站于11月5日公布了报告。
相关数据反映了这些目标如何同步推进。9月新发放企业贷款加权平均利率为2.96%；通过支持符合条件的房地产项目的机制，银行累计审批贷款超过8.4万亿元。有关部门还希望国有投资公司中央汇金投资有限责任公司在稳定资本市场方面发挥更大作用。
对家庭和企业而言，实际关切很明确：借款成本是多少、建设项目能否获得融资、供应商能否收到货款，以及储蓄和投资能否得到充分保护。报告还谈及化解问题金融机构和地方政府融资平台风险。
主要日期和统计期间如下：
- 2025年5月：债券市场科技板块设立。
- 2025年10月至2026年9月：社会融资规模增量达33万亿元。
- 2026年1月和9月：有关部门推出针对性货币政策措施。
- 2026年11月3日：潘功胜向全国人大常委会作金融工作报告。
- 2026年11月5日：报告公开发布。
利率下调对借款人意味着什么
国务院表示，中国将继续实施适度宽松的货币政策。通俗地说，央行打算通过多种工具，而非依赖单一利率，确保金融体系有充足资金支持信贷投放和经济活动。
这些工具包括逆回购操作、中期借贷便利和政府债券交易。它们有助于管理银行可用资金，并影响融资条件。定向工具则将支持引向特定活动，例如科技投资或面向小型企业的贷款。
截至2026年9月底，社会融资规模存量同比增长7.1%，广义货币供应量同比增长7.2%。社会融资规模统计通过贷款、债券等渠道流向实体经济的资金。33万亿元指报告期内的新增融资；7.1%则反映融资存量的增幅。
9月新发放企业贷款加权平均利率为2.96%，新发放个人住房贷款平均利率为3.05%。五年期AAA级企业债券收益率为1.7%。报告称，主要利率均处于历史低位。
借款成本下降，可以减少企业的利息支出，或让购房更容易负担。能否获得信贷也取决于借款人的财务状况和贷款机构的评估。下一步政策包括降低融资中间环节费用，并使货币和融资增长与经济增长及预期价格目标相匹配。
科技和小微企业融资流向何处
中国金融政策特别关注五个领域：科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融。普惠金融旨在让可能难以获得金融服务的个人和企业，包括小型企业，也能使用实用的金融服务。
截至9月底，这五个领域的贷款同比增长10.1%，比社会融资规模存量7.1%的增幅快3个百分点，显示重点领域扩张更快；不过，这两项指标统计的资金范围不同。
自2025年5月设立以来，债券市场科技板块科技创新债券累计发行额已达3.3万亿元。科技保险为科技活动提供了9.9万亿元风险保障。保险保障金额指保单提供的保障额度，并非已经支付给企业的资金。
有关部门提高了科技创新、产业升级、农业和小微企业再贷款额度，并设立民营企业专项再贷款安排。再贷款是央行向金融机构提供资金，以支持特定类型的贷款。综合运用的风险分担工具还支持科技创新和民营企业发行债券。
报告提出，要完善五个重点领域的统计和绩效评估，还建议加大对六大基础设施网络、科技租赁和科技保险的金融支持，并加强与财政、产业政策的协调配合。
帮助供应商收款，支持社区灾后恢复
针对逾期付款，报告提出了专门的政策措施。报告称，有关部门设立流动性支持工具，帮助清理企业欠款，并约谈有能力付款却拖欠供应商货款的知名大型企业，要求其整改。
小型供应商即使完成订单，如果客户拖延付款，也可能面临现金短缺。这会影响工资发放、采购以及偿还自身贷款。因此，清理拖欠账款与新增贷款相辅相成：前者释放已经欠付的资金，后者提供额外融资。
有关部门还继续完善小微企业融资协调机制，并搭建覆盖全国的融资信用服务平台网络。这类平台有助于将借款人信息与融资服务对接。有关部门还推出一次性信用修复政策，帮助符合条件且信用记录受损的个人修复信用。
灾害应对方面，农业和小微企业再贷款额度增加1000亿元。保险机构支付赔款160亿元，用于支持防灾、恢复和重建。这两项数据体现了不同形式的援助：一项是融资额度，另一项是保险赔付。
中央汇金拟发挥稳定市场作用
中央汇金是报告中资本市场稳定计划的核心。国务院提出支持该公司发挥“类平准基金”作用，即通过投资活动帮助稳定市场的机构。报告还提出拓宽中长期资金的来源和渠道。
这一建议出现在报告下一步工作第五部分，主题是化解重点领域风险。报告提出：“有效落实支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固和完善资本市场稳定机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。”
对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安表示，这一拟议职能或可增强中央汇金稳定市场的能力，并引导投资更多转向注重价值的策略。
报告将这一建议与现有支持资本市场的货币政策工具、推动社保基金和保险机构入市的工作，以及加快基金产品注册备案等措施并列提出。有关部门还设立了针对非银行机构大额赎回的流动性支持工具，以应对大量投资者同时要求赎回资金的情况。
报告期内，股权融资持续进行。88家公司在沪深交易所完成首次公开发行，募集资金2472亿元，近九成为高科技企业。上市公司还通过再融资募集资金7769亿元，约为上述首次公开发行募资额的3.1倍。
拟推进的改革包括调整创业板、科创板和再融资安排，以及完善公募基金绩效评价体系。报告将市场稳定与企业融资能力联系起来，把投资需求和资本获取纳入同一政策努力。
房地产项目和地方债务仍是重点
商业银行通过房地产行业“白名单”机制累计审批贷款超过8.4万亿元。该机制在城市层面进行协调，将符合条件的项目纳入融资支持范围。报告提出，要推动这一机制常态化运行，持续满足合理融资需求。
对等待项目完工的购房者来说，具体项目能否获得融资是切实关切。相关政策还包括下调购买商业用房贷款的最低首付比例、对居民住房贷款给予贴息，以及调整房地产基础信贷规则。
地方政府融资平台也是风险管理的重点领域。这类主体用于为地方项目筹集资金。报告称，截至2026年9月底，全国剩余融资平台数量较2023年3月底下降92%。截至2026年6月底，其经营性金融债务余额较2023年3月底下降79%。
两项数据的统计时点不同：平台数量统计至9月，债务比较则统计至6月。下一步工作是帮助退出融资平台类别的主体转向商业化运营，并根据其业务活动匹配融资需求。
有关部门还根据各省情况制定方案，化解中小金融机构风险。报告称，中邦银行依法接管，证券和基金行业的个别风险案件也在处置中。
金融机构有多强的风险抵御能力
截至2026年6月底，中国金融机构总资产超过560万亿元。截至9月底，商业银行资本充足率为15.4%，不良贷款率为1.5%。资本可作为抵御损失的缓冲，不良贷款则指还款已出现严重问题的贷款。
保险公司综合偿付能力充足率为177.7%。证券公司和期货公司的平均风险覆盖率分别为294.9%和201.6%。这些指标将金融资源与吸收风险的监管要求进行比较。报告称，机构总体具备充足的抗损失能力。
有关部门还在推进发行3000亿元特别国债，为相关中央金融企业补充资本。更充足的资本可以增强机构吸收损失和持续提供服务的能力。
监管工作包括更新系统重要性银行名单，加强对关联交易以及大额投资或信贷敞口的审查，并整治无序竞争，包括价格战和未经授权的佣金返还。消费者保护以及检查金融产品是否适合客户，也是重点工作。
人工智能、执法和金融法律
报告将人工智能列为金融管理和服务领域的探索方向。国务院同时要求防范模型应用带来的风险，但没有给出人工智能应用的实施时间表或详细操作规则。
执法数据涵盖各类机构和违规行为。自2025年10月以来，中国人民银行对受监管机构处罚874次，对相关责任人处罚578次。国家金融监督管理总局对银行业和保险业机构处罚4469次。
中国证券监督管理委员会对责任人和实体处罚1304次，国家外汇管理局查处外汇违规案件1058起。这些数字统计的是执法次数和案件数；同一机构或个人可能被多次计入。
报告还介绍了针对市场操纵、虚假信息、金融欺诈、非法集资和金融犯罪网络的行动。报告提出加强对私募基金、虚拟货币活动以及现实世界资产代币化的监管。代币化是指创建数字代币，以代表与房地产或金融工具等资产相关的权益。
金融立法与执法同步推进。《金融法（草案）》和《中国人民银行法》修订草案已提请全国人大常委会审议。《银行业监督管理法》修订草案完成二次审议。《金融稳定法》以及涉及商业银行、保险、外汇和证券业务的法律法规，也在推进制定或修订工作。
扩大市场开放，拓展人民币支付
报告称，2025年10月至2026年9月，人民币兑美元升值约5.8%。截至9月底，外汇储备为3.4万亿美元。有关部门拟保持人民币汇率基本稳定，同时发挥市场在汇率形成中的决定性作用。
金融开放方面，有关部门批准5家外资银行和保险机构开业，并核准设立花旗证券（中国）。有关部门还批准Visa筹备银行卡清算机构的申请，这是建立处理参与机构之间支付业务的运营体系的一个步骤。
中国已签署32份有效双边本币互换协议，并授权设立42家人民币清算行。互换安排允许参与的货币当局按照约定条款交换货币，清算行则支持人民币交易结算。
报告提出，进一步建设由中国自主掌控的人民币支付体系，扩大人民币国际使用，并便利跨境贸易和投资融资。报告还记载了与阿联酋启动支付互联合作、推进跨境二维码支付统一网关建设，以及数字人民币从现金定位平稳转向存款货币定位。
香港和上海也被纳入下一阶段工作。计划措施包括支持香港发挥国际金融中心作用并落实首个五年规划，完善“债券通”南向通安排，在香港推出政府债券期货，以及发展上海离岸金融业务。这些措施旨在把国内融资需求与更广泛的投资者和支付渠道连接起来。
金融工作报告全文
以下为报告全文的英文译文。
国务院关于金融工作情况的报告
2026年11月3日在第十四届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议上
中国人民银行行长 潘功胜
全国人民代表大会常务委员会：
我受国务院委托，向全国人民代表大会常务委员会报告2025年10月以来的金融工作情况，请审议。
习近平总书记高度重视金融工作，对金融发展重大问题作出一系列重要论述和重要指示，为推动金融高质量发展、加快建设金融强国提供了根本遵循。国务院坚决贯彻落实以习近平同志为核心的党中央决策部署。李强总理对金融工作作出部署，丁薛祥、何立峰等领导同志提出明确要求。
全国人大常委会高度重视并大力支持金融工作。这是自2022年以来第五次听取和审议国务院关于金融工作情况的报告。通过立法和修法、监督办理代表建议、专题调研等方式，有力推动了我国金融改革发展。
金融系统深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述和重要指示，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，按照中央经济工作会议、中央金融工作会议部署，认真落实《政府工作报告》、第十四届全国人大第四次会议审议通过的2026年国民经济和社会发展计划及“十五五”规划纲要，加强金融系统党的建设，树立和践行正确政绩观，稳步推进金融改革、发展和稳定工作，为经济平稳增长和高质量发展提供有力支持。
一、金融工作主要进展和成效
2025年10月以来，金融系统坚持稳中求进工作总基调，提高服务实体经济的质量和效能，全面加强金融监管，深化金融改革和高水平开放，维护金融稳定和国家金融安全，推进全面从严治党，各项工作取得新成效。
（一）货币政策实施情况。我们实施适度宽松的货币政策，运用逆回购、中期借贷便利、政府债券买卖等货币政策工具，保持流动性充裕。完善货币政策框架，加强利率政策执行和监督。运用结构性货币政策工具加强引导，于2026年1月和9月推出一系列结构性货币政策措施。截至2026年9月底，社会融资规模存量和广义货币供应量同比分别增长7.1%和7.2%。2026年9月，新发放企业贷款加权平均利率为2.96%，新发放个人住房贷款利率为3.05%。五年期AAA级企业债券收益率为1.7%。主要利率均处于历史低位，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造了良好的货币金融环境。
（二）金融业运行和监管情况。一是金融机构经营和监管指标处于合理区间。截至2026年6月底，金融机构总资产超过560万亿元。截至2026年9月底，商业银行资本充足率为15.4%，不良贷款率为1.5%；保险公司综合偿付能力充足率为177.7%。证券公司和期货公司平均风险覆盖率分别为294.9%和201.6%，总体具备充足的抗损失能力。
二是金融市场总体平稳。引导社保基金、证券和基金机构、保险机构入市，加快基金产品注册备案，推动支持资本市场的两项货币政策工具落地。设立流动性支持工具，应对非银行机构大额赎回。10年期国债收益率在1.65%左右波动。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，运用宏观审慎管理工具维护外汇市场平稳运行。2025年10月至2026年9月，人民币兑美元升值约5.8%。随着持续发展，外汇市场日趋成熟，出口对汇率波动的敏感性有所下降。
三是进一步加强金融监管。更新并公布系统重要性银行名单，完善对这些银行的宏观审慎管理机制。出台完善金融机构公司治理的实施意见，加强对关联交易、大额投资和信贷敞口的穿透式监管。聚焦价格战、未经授权返佣等突出问题，集中整治无序竞争。加强金融消费者保护和金融产品适当性管理，加强资本市场中小投资者保护和短线交易监管，开展打击金融欺诈、完善公司治理专项行动。完善私募基金全链条监管，全面清理境外证券、期货和基金机构非法跨境业务。完成第五轮国际反洗钱评估的中期任务。
四是金融监管执法进一步规范。严厉查处市场操纵、编造和传播虚假信息等违法违规行为，严格执行退市制度。深入开展针对诈骗和赌博资金链的专项行动。规范对金融机构实施行政处罚。自2025年10月以来，中国人民银行对受监管机构处罚874次、对相关责任人处罚578次；国家金融监督管理总局对银行业和保险业机构处罚4469次；中国证券监督管理委员会对责任人和实体处罚1304次；国家外汇管理局查处外汇违规案件1058起。
五是有序推进金融法治建设。《金融法（草案）》和《中国人民银行法》修订草案已提请全国人民代表大会常务委员会审议，《银行业监督管理法》修订草案已由全国人大常委会进行第二次审议。加快起草或修订《金融稳定法》《商业银行法》《保险法》《外汇管理条例》《公司债券发行与交易管理办法》《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》和《地方金融监督管理条例》等。
（三）金融支持实体经济情况。一是融资总量合理增长。2025年10月至2026年9月，社会融资规模增量达33万亿元。88家公司在沪深交易所完成A股首次公开发行，募集资金2472亿元，其中高科技企业占近九成。上市公司通过再融资募集资金7769亿元。
二是金融服务更加适配重点领域和薄弱环节。加强对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五个重点领域的协调和政策落实。提高科技创新和产业升级、农业和小微企业再贷款额度，设立民营企业专项再贷款安排，并综合运用多种工具，设立支持科技创新和民营企业的债券风险分担工具。科技保险为科技活动提供9.9万亿元风险保障。下调抵押补充贷款利率并扩大支持范围，引导政策性银行加大对六大基础设施网络建设的支持。支持财政部门运用贴息、风险分担等方式，放大金融政策效果。深化支持小微企业融资协调机制，建设全国一体化融资信用服务平台网络。实施一次性信用修复政策，帮助符合条件且信用记录受损的个人更快修复信用。推出支持外贸稳定的一揽子政策。截至2026年9月底，五个金融重点领域贷款同比增长10.1%。债券市场科技板块自2025年5月设立以来，科技创新债券累计发行3.3万亿元。
三是支持防灾减灾和灾后重建。新增农业和小微企业专项再贷款额度1000亿元，保险累计赔付160亿元。
四是为清理企业逾期欠款提供金融支持。设立清理拖欠账款流动性支持工具，处理大型企业逾期付款问题，并约谈有资金却拖欠货款的知名龙头企业，督促其整改。
（四）金融改革和开放情况。一是加快建设金融强国。印发金融强国建设“十五五”规划，制定并实施中央银行、金融监管、资本市场和外汇领域的“十五五”改革发展规划。
二是持续深化金融机构改革。推进发行3000亿元特别国债，支持相关中央金融企业补充资本。所有持牌农村互助基金合作社均已退出市场。
三是加快发展多层次金融市场。完善金融子市场规则，健全金融市场宏观审慎监测指标体系。加强银行间债券市场准入管理，完善发行定价机制。持续深化交易所债券市场公司债券注册制改革，推动银行间和交易所债券市场互联互通。出台深化创业板改革、提高服务新质生产力能力的意见。推进多项科创板改革举措落地，完善再融资机制，加强公募基金业绩基准和绩效评价制度建设。
四是稳步推进金融高水平开放。依法批准Visa筹备银行卡清算机构的申请。先后批准5家外资银行和保险机构开业，核准设立花旗证券（中国）。回应市场需求，推进本外币跨境政策协调，完善企业境外放款、银行境外放款和跨境银行间融资政策。完善境外央行机构投资代理服务，并为其创设回购工具。推动在香港、土耳其等地常态化使用人民币互换资金。目前已有32份有效双边本币互换协议和42家获授权的人民币清算行。人民币国际使用呈现良好势头。出台上海国际金融中心离岸金融发展行动计划。支持香港建设综合金融交易平台，推进完善“债券通”南向通安排和在香港推出政府债券期货，便利优质境外机构在中国发行熊猫债。将跨国公司本外币一体化资金池和本外币跨境资金集中运营政策推广至全国。数字人民币定位从现金转向存款货币的进程平稳推进。启动与阿联酋的跨境支付互联合作，完善跨境二维码支付统一网关。
五是持续深化全球金融治理合作。在元首外交引领下，推动落实重要金融成果。积极践行全球治理倡议，推进重点领域双边和多边货币金融合作。持续建设和发展由中国自主掌控的人民币跨境支付体系。引导国际货币基金组织上海中心积极发挥作用，推进区域金融合作，包括清迈倡议多边化。加强维护国家金融安全的能力，有效保障中国外汇储备和海外金融资产安全。截至2026年9月底，外汇储备为3.4万亿美元。发布中国人民银行关于人民币汇率的政策立场，专业、客观回应国内外关切。
（五）防范化解金融风险。一是稳步推进中小金融机构风险化解。因地制宜，推动重点地区制定并实施中小金融机构改革和风险化解方案。依法接管中邦银行，稳步处置证券、基金等行业个别风险案件。
二是融资平台债务风险化解取得明显成效。持续督促地方落实全面化债方案，有序化解融资平台债务风险，加快融资平台退出、改革和转型。截至2026年9月底，全国剩余融资平台数量较2023年3月底下降92%。截至2026年6月底，经营性金融债务余额较2023年3月底下降79%。
三是支持房地产市场转型和稳定健康发展。下调购买商业用房贷款的最低首付比例，对居民住房贷款实施贴息政策，完善房地产基础信贷规则。运用城市房地产融资协调机制，商业银行通过“白名单”机制累计审批贷款超过8.4万亿元。完善支持构建房地产发展新模式的资本市场规则。
四是加强防范和打击非法金融活动的能力和机制。新一轮开展金融领域非法及灰色产业违法犯罪活动协同行动，完成全国非法集资专项整治。完善虚拟货币监管政策框架，加强对涉及虚拟货币地下钱庄线索的分析，完善对虚拟货币挖矿活动常态化、全链条打击机制。加强现实世界资产代币化监管。
（六）坚持党中央对金融工作的集中统一领导。严格落实“第一议题”制度，深入学习贯彻习近平总书记关于党的建设的重要思想。稳步开展树立和践行正确政绩观教育，巩固拓展贯彻中央八项规定精神学习教育成果。常态化、长效化推进中央巡视发现问题整改。持续加强金融系统干部和专业人才队伍建设。坚持改进作风、严明纪律、惩治腐败，常态化开展警示教育，严肃追究失职渎职责任。
二、下一阶段工作考虑
（一）继续实施适度宽松的货币政策，为经济持续向创新、提质、增效发展创造适宜的货币金融条件。运用多种工具保持流动性充裕，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长及预期总体价格水平目标相匹配。完善利率管理机制，继续落实并监督利率政策，降低融资中间环节费用。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续评估和完善货币政策框架。
（二）进一步加强和改进金融监管，持续提升监管质量和效能。全面加强“五大监管”，丰富监管工具，提升监管能力，消除监管空白，维护公平公正的市场秩序。加强中央和地方监管协调以及部门间协作，严厉打击非法金融活动。探索人工智能在金融管理和服务中的应用，同时防范模型使用带来的风险。加强金融消费者保护。开展第五轮国际反洗钱评估报告磋商、审议等工作。推进重点金融领域立法和修法。
（三）提高金融服务实体经济的适配性，支持经济结构调整、转型升级和高质量发展。完善五个金融重点领域的统计和评估体系，有效运用结构性货币政策工具，加强与财政、产业等政策协调配合，放大政策效果。加大对六大基础设施网络建设、科技创新和小微企业的金融支持。加快建设多层次现代金融市场体系，增强金融市场韧性，更好发挥金融市场配置资源的作用。高标准发展债券市场科技板块。深化创业板、科创板和再融资改革。加快发展科技保险和科技租赁。继续发挥支持小微企业融资协调机制作用，完善民营中小企业增信体系。为清理企业逾期欠款提供金融支持。继续深化资本市场投资和融资综合改革，使资本市场规则更具包容性和适应性。加强债券发行定价监测管理。
（四）稳步深化金融改革和高水平开放，维护国家金融安全。扩大人民币国际使用，提升人民币在定价、支付、投资、融资和储备等方面的国际货币功能，同时发展离岸人民币市场。扩大外汇领域高水平开放，便利跨境贸易、投资和融资。鼓励更多境外机构和长期资本在华开展业务、发展业务。稳步推进上海国际金融中心建设。支持落实香港首个五年规划，巩固提升香港国际金融中心地位。完善金融基础设施规则和治理，有序推进境内外金融基础设施互联互通与合作。进一步加快建设和发展由中国自主掌控的人民币跨境支付体系。积极参与并推动全球金融治理改革。坚决维护中国海外金融资产和外汇储备资产安全。
（五）稳步化解重点领域风险，守住不发生系统性金融风险的底线。稳步推进重点地区和机构风险化解。有效落实支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固和完善资本市场稳定机制。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。为退出融资平台类别后的主体市场化转型提供金融支持。推动房地产“白名单”机制常态化运行，满足合理融资需求。
下一阶段，我们将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，贯彻落实党中央决策部署，认真落实全国人大常委会审议意见。全面加强金融监管、防范化解金融风险、服务高质量发展，加快建设金融强国，为“十五五”开好局贡献金融力量。
要点
- 2025年10月至2026年9月，社会融资规模增量达33万亿元。
- 9月新发放企业贷款平均利率为2.96%，新发放个人住房贷款平均利率为3.05%。
- 国务院希望中央汇金在资本市场发挥类平准基金作用。
- 银行通过房地产“白名单”机制累计审批贷款超过8.4万亿元。
- 截至2026年9月，剩余地方融资平台数量较2023年3月下降92%；截至2026年6月，其经营性金融债务下降79%。
- 下一阶段重点包括定向融资、人工智能应用、加强消费者保护以及扩大人民币国际使用。
