小幅上修难掩增长显著放缓
菲律宾统计局（PSA）周五（11月6日）表示，菲律宾经济2026年第二季度增长2.4%，高于此前估算的2.3%。此次修正略微改善了4月至6月的经济表现，但增速仍远低于一年前，也低于政府的全年目标。
经济增速从第一季度的2.8%放缓，也低于2025年第二季度的5.5%。修正后的第二季度增速仍是2021年第一季度以来最低，当时新冠疫情期间经济萎缩了3.8%。若不计疫情年份，这是自2009年第四季度增长1.8%以来的最低增速。
2026年上半年，经济增长2.6%，低于政府全年3.5%至4.5%的增长目标。下一项重要数据将于11月9日（周一）公布，PSA届时预计将发布涵盖7月至9月的第三季度数据。
此次上调主要源于批发和零售贸易、农业以及运输和仓储业的估算增幅提高。这些调整使全国经济增速上调了0.1个百分点。不过，它们几乎没有缩小当前经济增速与一年前表现之间的差距。
修正后的增速意味着什么
国内生产总值（GDP）衡量一国境内生产的商品和服务价值，涵盖经济各领域的活动，从农业和工厂生产，到商店、运输企业及其他服务业。
修正后的数据意味着，2025年同期相比，菲律宾2026年4月至6月的经济产出增长了2.4%。与第一季度2.8%的增速相比，这表明经济全年增长步伐有所放缓。
2.3%与2.4%相差0.1个百分点。相比之下，经济增速从2025年第二季度的5.5%降至2026年第二季度的2.4%，降幅达3.1个百分点。因此，与一年前相比的增速放缓幅度，远大于此次最新统计调整。
三大行业推动数据上修
批发和零售贸易（包括机动车和摩托车维修业）增长4.7%，高于初步估算的4.6%。这一类别涵盖商品分销和销售企业，以及其官方名称所列的车辆维修活动。
农业、林业和渔业增长2.9%，高于此前估算的2.7%。运输和仓储业增速从3.8%上调至4.1%，在PSA指出的三个行业中，按百分点计算，上调幅度最大。
- 批发和零售贸易：上调0.1个百分点至4.7%。
- 农业、林业和渔业：上调0.2个百分点至2.9%。
- 运输和仓储业：上调0.3个百分点至4.1%。
各行业增速不能简单相加来计算GDP增速。各行业在经济总产出中所占比重不同，因此其对全国经济数据的影响，既取决于行业规模，也取决于增长速度。PSA指出，这三个行业是此次上调的主要推动因素。
要实现全年目标，下半年必须加快增长
上半年2.6%的增速意味着，要达到政府为2026年设定的3.5%至4.5%目标，经济下半年需要更强劲的表现。上半年增速与全年目标下限相差0.9个百分点，与上限相差1.9个百分点。
这些差距体现了当前公布的增速与政府目标之间的距离。全年GDP增速是将四个季度的总产出与上一年的总产出进行比较，因此最终结果取决于剩余季度经济活动的规模和增速。
对家庭和企业而言，核心信息是生产仍在扩张，但步伐有所放缓。全国GDP数据汇总了许多不同的经济状况：修正后的数据表明，贸易和运输业增速快于整体经济，而农业增速则更接近全国水平。
国民总收入呈现不同走势
PSA维持第二季度国民总收入（GNI）增速在2.2%不变。同时，该机构将来自世界其他地区的净初次收入增速从初步估算的1%下调至0.8%。
GDP和GNI衡量的内容不同。GDP侧重于菲律宾境内的生产。GNI还计入居民从国外获得的初次收入，以及支付给非居民的相应收入。初次收入包括与工作和投资相关的收入。
因此，修正后的数据表明，国内生产增速的测算略有改善，而来自海外的净初次收入增速估算则有所走弱。修正后公布的GNI增速仍为2.2%。
来自国外的净初次收入与海外菲律宾人汇回的资金总额，是国民经济核算中的不同指标。修正后的0.8%增速反映的是这项特定收入差额与一年前相比的变化。
PSA为何修正估算数据
PSA表示，此次调整依据经批准的修订政策，符合国际国民账户标准。国民账户是用于编制GDP和GNI等指标的统计框架。
GDP初步估算为经济活动提供早期概况。随着更完整的信息逐步到位，统计机构可以更新数据。在此次发布中，PSA上调了几个国内行业的预估增速，并下调了来自世界其他地区的净初次收入增速估算。
此次修正改变了对第二季度经济强度的测算，但没有改变整体走势：第一季度增长2.8%，第二季度随后增长2.4%。上半年增速仍低于政府的全年目标区间。
11月9日将公布下一项经济增长数据
对16名经济学家和分析师进行的调查显示，第三季度GDP增速的预测中值为2.7%。中值是将各项预测按顺序排列后居中的数值，可反映调查对象预期的中心水平。
若增速达到2.7%，将略高于修正后的第二季度2.4%，但仍稍低于第一季度的2.8%。若这一预测成真，前三季度平均增速约为2.6%，意味着进入最后一个季度时，经济仍低于政府全年目标区间。
宣布修正时，第三季度数据尚未公布。关键日期和时段如下：
- 2026年1月至3月：GDP增长2.8%。
- 2026年4月至6月：GDP经修正后增长2.4%，上半年增速为2.6%。
- 2026年11月6日：PSA宣布将增速从2.3%上调。
- 2026年11月9日：PSA预计发布第三季度GDP数据。
即将公布的数据将显示6月之后经济增长是否有所回升，也将更全面地反映经济在最后一个季度需要实现多大幅度的增长，才能接近政府的全年目标。
要点
- 菲律宾2026年第二季度GDP增速从2.3%上修至2.4%。
- 增速仍低于第一季度的2.8%，也低于一年前的5.5%。
- 贸易、农业以及运输和仓储业的较高估算推动了此次上修。
- 上半年增速为2.6%，低于政府全年3.5%至4.5%的目标。
- GNI增速维持在2.2%，来自国外的净初次收入增速修正为0.8%。
- 第三季度GDP数据预计于11月9日公布，增速预测中值为2.7%。
