创纪录季度让新的里程碑近在眼前
HYBE公布，2026年第三季度营收达到1.5257万亿韩元，约合11.3亿美元。BTS体育场演唱会和创纪录的周边商品销售，助力公司营收同比增长逾一倍。这家韩国娱乐集团于11月3日公布业绩，距离年度营收达到4万亿韩元仅差3260亿韩元。
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营业利润达到季度纪录1885亿韩元，约合1.402亿美元，扭转了2025年同期422亿韩元的营业亏损。营收同比增长109.8%。HYBE表示，这两项指标均超过仅三个月前创下的纪录，当时BTS启动了“阿里郎”世界巡演。
BTS仍是增长的主要引擎，在欧洲和美国的演出每场吸引多达约7万名观众。KATSEYE也为增长提供了助力：专辑登上美国榜单第一，零售渠道覆盖扩大，且在欧洲和北美的演出门票全部售罄。
HYBE今年1月至9月营收达到3.674万亿韩元，约合27.3亿美元，已超过此前任何一个完整财年的营收总额。随着BTS演唱会持续至2027年上半年，公司有望成为首家年度营收突破4万亿韩元的K-pop经纪公司。
利润数据意味着什么
HYBE营业利润率为12.4%，也就是说，每获得100韩元营收，在支付营业费用后，公司保留约12.4韩元营业利润。与第二季度相比，营收从1.45万亿韩元增至1.5257万亿韩元，涨幅约5.2%。营业利润增速更快，从1709亿韩元增长约10.3%。
第三季度营业利润还比市场预期的1660亿韩元高出13.6%。净利润为113亿韩元，规模小得多；净利润还包括日常经营以外项目的影响。营业利润和净利润反映的是公司盈利的不同阶段。
今年前九个月，HYBE录得营业利润1629亿韩元。公司还公布了调整后营业利润4179亿韩元，约合3.108亿美元，该数字剔除了第一季度计入的一笔股权薪酬费用。两项数据相差2550亿韩元。
股权薪酬是以股份或与股份挂钩的权利支付的报酬。HYBE将这笔费用称为一次性项目。公司公布的九个月业绩包含这项成本，而调整后数据则是扣除该费用后的盈利，因此两项总额相差甚远。
演唱会贡献近半营收
演唱会收入达到创纪录的7268亿韩元，约合5.405亿美元，占HYBE季度总营收约47.6%，是业绩报告中列出的最大收入类别。
BTS在欧洲和美国的演唱会是这项业务的主要推动力，此外还有ENHYPEN的美洲巡演，以及LE SSERAFIM、&TEAM、BOYNEXTDOOR、TWS、ILLIT、KATSEYE和CORTIS的演出。NewJeans也被列为巡演收入的贡献者之一。
HYBE将季度营收中约70%归为与艺人活动直接相关的收入，包括音乐销售、演唱会、广告和演出。其他收入来源还包括周边商品、授权、粉丝会员服务和内容。因此，一场巡演可以同时带动业务的多个部分，从门票收入到每场演出周边销售的商品。
演唱会数据凸显了本季度对艺人登台演出的依赖程度。BTS目前的巡演安排将持续带来业务活动至2027年，而其他团体的巡演则让现场演出收入分布于更广泛的艺人阵容。
12座城市售出200万件周边商品
周边商品与授权收入再创新高，达到3346亿韩元，约合2.488亿美元。演唱会、周边商品与授权业务合计创收1.0614万亿韩元，约占总营收的69.6%。
仅BTS北美巡演周边商品就贡献了约7960万美元。HYBE表示，在45天、横跨12座城市的巡演期间，约有100万名粉丝到访周边商品销售点，售出约200万件商品。这些数据反映了销售点的经营情况，更具体地呈现了演唱会周边的购物活动。
HYBE表示，公司采用了针对当地市场调整的产品、拓展生产网络，并调整了分销方式。Weverse Pickup服务允许粉丝在线下单并在演出场馆取货，将数字购物与现场演唱会体验连接起来。
公司表示，这套做法让巡演期间的购买活动持续进行，而不是集中在巡演开始前后。HYBE计划将同样的本地化策略用于旗下其他厂牌艺人的巡演。对粉丝而言，具体变化包括更贴合当地需求的商品，以及可以提前安排购买、之后再取货。
KATSEYE将美国市场需求拓展为更广泛的业务
KATSEYE第三张EP《Wild》于8月发行后，登上《公告牌》200强专辑榜榜首。该专辑首周在美国售出15万张，约为组合上一张作品首周销量的五倍。单曲《Animal》连续12周登上《公告牌》百强单曲榜。
组合的发展不止于录制音乐。KATSEYE在欧洲和北美27座城市举行的31场演出全部售罄。音乐节演出、品牌合作，以及亮相2026年维多利亚的秘密时尚秀，都提升了组合的知名度；Target等零售商则扩大了其专辑和周边商品的销售渠道。
HYBE将KATSEYE视为公司策略取得成效的例证：围绕不同的本土市场和音乐风格打造艺人。该组合本季度的发展体现了这项策略的多个方面：登上美国榜单、零售渠道拓宽、赞助合作，以及现场演出的市场需求。
KATSEYE计划于2027年1月启动体育馆巡演，覆盖亚洲和大洋洲的11座城市。组合还将担任Lollapalooza印度音乐节的压轴艺人。这些演出安排将使组合在欧洲和北美巡演场场售罄后，继续进军更多市场。
专辑、流媒体和日本市场拓展其他增长来源
专辑与数字音乐收入合计2828亿韩元，约合2.103亿美元。流媒体收入约占该类别的30%，新发行作品和较早发行的录音作品都为销售提供了支撑。BTS和KATSEYE等艺人的流媒体表现助力业绩增长。
ENHYPEN第八张迷你专辑《The Sin: Bliss》登上《公告牌》200强专辑榜榜首。CORTIS第二张EP《Greengreen》发行约四个月后，于9月累计销量突破400万张。&TEAM、KATSEYE、TOMORROW X TOGETHER成员然竣以及EVAN的新作品也为这一类别带来收入。
日本男团&TEAM则展现了HYBE在韩国本土市场以外的发展成果。该团体最近四张作品的销量均至少达到100万张，并在Belluna Dome举办了首次个人巨蛋演唱会。
&TEAM第二张韩语迷你专辑《Mark on Me》空降《公告牌》200强专辑榜第20名，创日本男团最高排名。成员还参与了HYBE旗下拉丁美洲团体Santos Bravos歌曲《Kawasaki》的混音版，将不同地区业务打造的艺人联系起来。
Weverse在线连接演唱会业务与粉丝
Weverse本季度月活跃用户达到1420万，接近前一个季度创下的纪录。月活跃用户是指一个月内使用某项服务的人数，可以反映定期回访平台的受众规模。
CORTIS的粉丝是新加入用户的一部分。Weverse还测试了聊天功能Fan Lounge，旨在让粉丝跨语言实时交流。这项服务为分布在不同国家的艺人粉丝提供了另一种参与方式。
Weverse的功能也延伸至购物，例如通过Weverse Pickup在场馆取货。HYBE的业绩显示，粉丝平台与巡演业务彼此衔接：粉丝可以在线互动、订购商品，并在演唱会场馆取货。
本季度，会员服务、周边商品、授权和内容合计带来约3.349亿美元的间接收入。周边商品与授权是其中占比最大的一项，使艺人相关商品成为演出和录音作品之外的重要业务。
印度成为下一步扩张的重点市场
HYBE于10月成立HYBE Global Label Services，以加强旗下业务的市场营销和宣传。该部门旨在通过公司设于韩国、美洲、日本和印度的基地，为艺人提供支持。
印度在下一阶段有两项已公布的安排。新德里计划于2027年3月举办Weverse Con Festival，这将是该活动首次在韩国以外举行。HYBE也在推进面向印度市场开发的艺人项目；此外，KATSEYE亮相Lollapalooza印度音乐节，也为其在当地增添了一项演出安排。
以下重要日期显示了创纪录季度与公司后续活动的关联：
- 2026年第二季度：BTS启动“阿里郎”世界巡演，助力HYBE创下此前的季度营收和营业利润纪录。
- 2026年7月至9月：演唱会和周边商品推动HYBE创下新纪录，KATSEYE和其他艺人则通过音乐作品和巡演贡献业绩。
- 2026年10月：HYBE成立HYBE Global Label Services。
- 2026年11月3日：HYBE公布第三季度初步业绩。
- 2027年1月：KATSEYE计划启动体育馆巡演，覆盖亚洲和大洋洲的11座城市。
- 2027年3月：新德里计划举办Weverse Con Festival。
- 2027年上半年：BTS预计将继续世界巡演，同时开展音乐和其他项目。
这套安排既支持现有明星，也着眼于为特定市场打造艺人。KATSEYE和&TEAM已展现出这套策略的商业成果；计划中的印度项目则是拓展布局的又一部分。
BTS的计划不止于当前巡演
HYBE首席执行官李宰相在业绩电话会议上表示，公司正与BTS成员讨论“阿里郎”世界巡演结束后的活动。他称，公司正在筹备更多演出，以及团体和成员个人的后续工作。
我们计划公布更多巡演日期，同时也在为团体巡演后的活动做准备，包括团体项目和个人项目。
公司尚未公布这些新增演出或项目的日期。HYBE表示，BTS将在2027年上半年继续巡演，同时开展新音乐和其他活动。
财务里程碑已近在眼前：HYBE第四季度营收还需达到3260亿韩元，才能实现全年4万亿韩元的目标。公司第三季度单季营收几乎是这一剩余目标的4.7倍。BTS是巡演业务的最大支柱，而KATSEYE、&TEAM及旗下更广泛的艺人阵容，则通过音乐、演出和周边商品销售拓展更多市场。
要点
- HYBE第三季度营收同比增长109.8%，达到创纪录的1.5257万亿韩元。
- 营业利润达到1885亿韩元，营业利润率为12.4%。
- 演唱会收入为7268亿韩元，周边商品与授权收入为3346亿韩元。
- 前九个月营业利润为1629亿韩元；剔除第一季度股权薪酬费用后为4179亿韩元。
- KATSEYE登上《公告牌》200强专辑榜榜首，在27座城市举行的31场演出全部售罄。
- BTS预计将巡演至2027年上半年；新德里计划于3月举办Weverse Con Festival。
