蔬菜降价带来缓解，燃料价格仍推高物价
韩国2026年10月消费者通胀率放缓至2.8%，但政府估算显示，这一结果在多大程度上依赖政策干预：如果没有石油价格上限，通胀率将达到约3.6%。石油产品价格仍同比大涨14.9%，而农产品价格下跌则帮助家庭缓解了部分压力。
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韩国数据统计部11月3日公布的10月消费者物价趋势数据显示，年度通胀率从9月的2.9%和8月的3.1%回落。消费者物价指数为120.73，以2020年平均物价水平为100。这意味着，统计篮子中的消费品价格比2020年平均水平高出约20.7%。
10月的改善并不均衡。农产品、畜产品和水产品价格合计下跌1.7%，但加工食品价格上涨2.9%，保险费上涨13.4%，外出就餐价格上涨2.9%。对家庭来说，实际感受取决于买的是新鲜蔬菜、给车辆加油，还是购买服务。
韩国央行预计，11月通胀率将维持在2%区间高位。央行下一次政策会议定于11月26日举行；当前通胀率仍比2%的目标高出0.8个百分点，基础价格压力也持续坚挺。
通胀放缓意味着什么
10月同比上涨2.8%，意味着消费者购买的商品和服务比一年前更贵，不过涨价速度有所放缓。消费者物价也较9月上涨0.2%。因此，即便年度通胀率回落，家庭仍面临又一次月度涨价。
一项调查中的经济学家预测年度通胀率为2.85%，另一项调查的预测为2.9%。10月环比涨幅低于0.3%的预测值。公布的9月环比数据分别为0.3%和0.2%，因此最新月度涨幅可能略有放缓，也可能持平。
自2025年9月以来，年度通胀率已连续14个月高于央行2%的目标。10月通胀率与7月的2.8%持平，此前8月曾短暂升高。近期走势显示，8月的涨幅有所回落，但并非全年持续稳步下降。
- 2026年5月和6月：受中东冲突期间石油价格上涨影响，通胀率升至3%区间。
- 7月：年度通胀率回落至2.8%。
- 8月：通胀率再次升至3.1%。
- 9月：通胀率放缓至2.9%。
- 10月：通胀率回落至2.8%，物价较上月上涨0.2%。
- 11月26日：韩国央行计划公布下一次利率决策。
政府实施价格上限，燃料价格仍上涨
石油产品价格为10月年度通胀率贡献了0.56个百分点。其价格上涨14.9%，为7月上涨15.5%以来的最大涨幅。柴油价格上涨19.7%，汽油上涨11.6%，给司机和运输货物的企业带来尤为明显的压力。
韩国高度依赖能源进口，因此国际油价直接影响家庭预算和企业成本。交通价格同比上涨6.8%，工业品价格上涨4.4%。
韩国企划财政部估算，石油价格上限使10月通胀率降低了约0.8个百分点。将这一估算影响加回已公布的2.8%，便得出该部对没有这项政策时通胀率将达3.6%的估算。
这一估算中的降幅，大于9月至10月通胀率放缓的0.1个百分点。因此，燃料政策对当月物价走势影响显著，尽管消费者仍面临石油产品价格大幅上涨。
电力、燃气和自来水价格仅上涨0.4%。涵盖住房、水、电、燃气和其他燃料的更广泛类别上涨2.0%，反映的家庭开支范围比单纯的公用事业费用更广。
生鲜农产品降价，肉类和鱼类涨价
农产品价格同比下跌7.5%，其中蔬菜价格下跌11.2%。生菜价格下跌44.3%，黄瓜下跌39.5%，西葫芦下跌38.4%。苹果价格便宜了13.4%，为购买新鲜农产品的消费者带来更多缓解。
农产品、畜产品和水产品价格合计连续第三个月下跌。跌幅从9月的0.3%扩大至10月的1.7%，使年度通胀率降低0.14个百分点。韩国央行将这一改善归因于农产品出货状况好转。
肉类和海鲜价格则走势相反。畜产品价格上涨4.8%，其中国产牛肉上涨9.1%。水产品价格上涨5.4%，为1月上涨5.9%以来的最快涨幅；带鱼价格也上涨了11.9%。
生鲜食品价格指数下跌6.2%。这一指标有助于解释为什么有些购物开支减少，而整体消费篮子价格仍在上涨。购买蔬菜的家庭，可能比购买牛肉或鱼类的家庭感受到更多缓解。
加工食品和餐馆账单加重开支
加工食品通胀率从9月的2.1%加快至2.9%，为11个月来的最高水平。此前相近的高点是2025年11月的3.3%。韩国央行将涨幅加快归因于原材料和其他投入成本上升。
按大类计算，食品和非酒精饮料价格仅上涨0.5%。但在这一温和涨幅之下，消费者面对的价格走势差异很大：农产品价格下降，加工食品、肉类和鱼类价格则上涨。
外出就餐价格上涨2.9%，与2月涨幅持平，也是此后最强涨幅。餐馆餐食为年度通胀率贡献了0.42个百分点，相比之下，石油产品贡献了0.56个百分点。
石油产品和外出就餐合计贡献0.98个百分点，相当于已公布2.8%通胀率的约35%。这些贡献说明，农产品降价虽能缓和整体涨幅，家庭其他开支仍承受着显著压力。
重点关注经常购买商品的生活物价指数上涨2.6%，高于9月的2.5%。这一涨幅与整体通胀率走势相反，反映出加工食品等商品的购买成本不断上升。
服务和电子产品使基础通胀保持坚挺
剔除食品和能源的核心通胀率同比维持在2.8%，与9月持平。该指数环比上涨0.4%，是整体消费者物价指数月度涨幅的两倍。经济学家使用这一指标，追踪受收成或石油市场影响而可能大幅波动的类别之外的价格走势。
服务价格上涨2.7%。保险费上涨13.4%，海外跟团游价格上涨11.5%。休闲和文化价格上涨5.1%，家具及家庭用品价格上涨4.0%。
手机价格上涨10.8%，电脑价格上涨26.2%。进口汽车价格下跌3.9%，是较大额消费品中少有的例外。耐用品（如电子产品）通常可以长期使用，而不是立即消耗掉。
韩国央行副行长李智浩在11月3日主持召开的通胀趋势评估会议上，谈到了物价走势的不均衡：
10月农产品出货状况改善，消费者物价涨幅放缓，但民营服务和耐用品价格仍处于高位。
李智浩指出，累积的成本压力传导至旅游、餐饮服务和电子产品，是核心通胀持续走高的原因。他的判断将消费者支付的高价与企业此前已经承担、如今正转嫁出去的成本联系起来。
央行为何预计11月仍有压力
韩国央行预计，企业成本上升以及商品和服务需求将使通胀率维持在高位。成本压力是指企业面临材料、燃料或其他投入品价格上涨。需求压力则是在消费支出增强时，企业有更大空间提高价格。
中东局势的不确定性仍是央行展望的核心因素，因为它会影响国际油价。9月石油通胀率已达14.8%，10月升至14.9%；与此同时，价格上限仍在限制其对消费者的影响。
李智浩在通胀评估会议上介绍了央行对11月的判断：
受国际油价影响以及核心通胀持续上行的影响，预计11月通胀率将维持在2%区间高位。
这一预测表明，10月小幅改善后，年度通胀率短期内几乎不会进一步缓解。11月的具体水平在一定程度上取决于油价；与此同时，食品和能源以外的服务与商品价格持续上涨，也让政策制定者需要继续关注。
利率预期转向11月26日
韩国央行10月将基准利率维持在3.00%，此前曾在7月和8月加息。11月26日的会议将把最新通胀数据纳入决策，同时家庭借贷规模也在上升。
一项利率预期调查预测，政策利率峰值将达3.50%，其中包括11月可能加息，以及2027年第一季度可能再次加息。央行尚未决定未来是否采取这些举措。
基准利率上升通常会增加借贷成本。这可能抑制支出和涨价，同时也会增加贷款还款额随利率变化的家庭和企业的成本。预测中的利率峰值将比10月的3.00%高出0.50个百分点。
10月数据令央行需要权衡整体通胀放缓与核心通胀仍处于2.8%的情况。新鲜农产品降价带来了大部分缓解，而餐馆餐食、保险、旅游和电子产品价格仍在上涨。
政府为泡菜季准备折扣活动
政府计划拨款640亿韩元（约合4750万美元），在越冬泡菜制作季（家庭每年准备冬季泡菜的时节）到来前举办折扣活动。这项支出针对的是家庭会大量采购食材的时期。
韩国第一副财政部长权大英表示，10月的结果反映出加工食品价格上涨，而农产品、畜产品和水产品价格下跌。在油价高企和中东局势不确定的背景下，他称韩国通胀与主要国家相比保持稳定，并提及燃油价格上限等措施。
财政部还承诺密切关注家庭必需品价格，在必要时采取措施、调整流通体系，并打击价格串通等不公平行为。价格串通是指企业协调价格，而非独立竞争。
对家庭而言，眼下的情况喜忧参半：蔬菜降价和计划中的季节性折扣带来缓解，但燃料、加工食品和服务的价格仍在挤压预算。接下来值得关注的是11月通胀数据，以及韩国央行11月26日的决策。
要点
- 韩国年度消费者通胀率从9月的2.9%回落至2026年10月的2.8%。
- 石油产品价格上涨14.9%；政府估算，如果没有燃油价格上限，通胀率将达到3.6%。
- 农产品、畜产品和水产品价格合计下跌1.7%，主要由农产品降价带动。
- 加工食品和外出就餐价格均上涨2.9%，核心通胀率维持在2.8%。
- 韩国央行预计11月通胀率将处于2%区间高位，并将于11月26日召开会议。
- 政府计划在冬季泡菜制作季到来前提供640亿韩元折扣支持。
