出口推动第三季度经济走强
香港经济在2026年第三季度同比增长5.2%，高于第二季度的4.2%；货物出口激增30.4%，带动增速加快。11月3日公布的预先估算显示，前九个月经济增长5.1%，为五年来同期最快增速。
目录
政府的GDP预先估算公布列出政府统计处的数据，显示经济在贸易带动下提速，内需也持续扩张。私人消费上升2.8%，固定资产投资增加7.3%，政府消费增长1.7%。
这一数据比对10名经济学家进行的调查所得平均预测高出1.6个百分点。香港经济也连续第15个季度扩张。经常规季节性因素调整后，产出较上一季度增长1.9%。
家庭和企业感受到的增长步伐并不相同。金融活动、出口和优质写字楼需求表现强劲；经济学家则指出，建筑业、餐饮业以及商业地产市场的部分领域情况较弱。家庭消费增幅也仍低于年初水平。
GDP数据衡量什么
国内生产总值（GDP）衡量一个经济体生产的商品和服务的价值。数据以实际值表示，即已根据价格变化作出调整，因此增长反映的是经济活动变化，而非单纯的价格上涨。
同比增长5.2%，是将2026年7月至9月与2025年同期进行比较。经季节性调整后，季度增长1.9%则是将这一时期与2026年4月至6月进行比较。两项指标均显示经济扩张，但反映经济增速的角度不同。
香港的年增长率较第二季度加快一个百分点，但仍低于第一季度的5.9%。政府称，出口加快和内需稳定是前九个月经济增长的主要支撑。
今年以来的走势显示，整体增长数据如何变化：
- 2026年第一季度：实际GDP同比增长5.9%。
- 第二季度：增速放缓至4.2%。
- 第三季度：增速加快至5.2%；经季节性调整后，较上一季度增长1.9%。
- 11月3日：第三季度GDP预先估算公布。
- 11月13日：计划公布修订后的GDP数据和更新后的2026年政府预测。
货物贸易提速
第三季度货物出口实际增长30.4%，第二季度修订后的增幅为28.9%，第一季度为23.8%。因此，第一至第三季度的出口同比增速提高了6.6个百分点。
货物进口也快速增长，上升29.9%，高于第二季度的29.3%。第三季度增速与年初持平。这些数据共同显示，大量货物经由香港的贸易经济体系流动。
团结香港基金副总裁水志伟将出口强劲归因于人工智能和电子产品需求。政府也预计，全球对人工智能的强劲投资将继续支撑商品出口。
人工智能系统依赖计算设备及相关电子产品。对这些基础设施的投入能够支持相关商品供应和贸易企业的发展。香港的出口表现与国际投资周期紧密相关。
家庭消费增速放缓
第三季度私人消费开支增长2.8%，低于第二季度的2.9%和第一季度的4.9%。消费较上年同期仍在增长，但增速自第一季度以来放缓了2.1个百分点。
水志伟表示，零售活动和投资的增长尚未充分惠及家庭。他还提到失业率为3.9%，并警告利率可能对家庭消费和企业投资造成压力。
水志伟所在的基金会研究香港的经济和社会发展。他谈到经济活动走强与民众对复苏的实际感受之间存在落差：
增长动力正在扩大，但复苏仍需惠及更广泛群体，才能让人们切实感受到。
政府展望认为，就业收入与经济增长和积极的营商前景一道，将支撑未来消费。对商店和餐馆而言，职位和工资是GDP上升转化为顾客消费增长的实际纽带。
投资改善，但衡量口径各异
第三季度固定资本形成总额增长7.3%。这一指标涵盖建筑物和设备等耐用生产性资产的支出，而非用于即时消费的购买。政府消费是另一项支出类别，增长1.7%。
财政司司长陈茂波也表示，投资录得双位数增长，并称企业对前景更加乐观，因此加大投资。他没有说明这一数字所依据的投资指标；GDP预先估算的细分数据则显示，固定资本形成增长7.3%。
陈茂波表示，消费、投资和出口这三大增长引擎均有所扩张。不过，细项数据表明各领域增速不同：货物出口远快于家庭消费和固定投资。
对企业而言，投资增强可能意味着添置设备、场所或产能。投资对就业的影响取决于资金投向以及所支持的活动。陈茂波表示，政府希望经济活力能够转化为劳动力市场的改善。
地产市场复苏因地而异
陈茂波表示，住宅物业价格在过去一年上升约3%，预计2026年将上涨7%至10%，具体视地区而定。他还指出，核心商业区写字楼租金和出租率有所改善，零售商铺的租金和出租率也开始趋稳。
香港教育大学应用政策研究及教育未来学院客座教授何濼生指出，位于市中心的甲级写字楼复苏最为显著。甲级写字楼指市场中的高端办公楼。
何濼生表示，这些优质地段以外的需求依然较弱，其他商业物业的需求也较为疲软。他认为，市场全面复苏尚需时日，租金可能需要下降，才能让企业以更低成本租用空间。
何濼生解释了甲级写字楼和市中心以外市场的情况：
在甲级写字楼和市中心地段以外，写字楼需求仍相对疲弱，商业物业需求也依然相对疲弱。
陈茂波的乐观判断与何濼生的谨慎态度，反映了地产市场的不同部分。部分写字楼需求强劲的同时，其他地区仍可能面临空置和租金压力，因此不同地区的业主和企业感受大不相同。
旅游和金融业支撑服务业
第三季度服务出口增长4.3%，服务进口上升5.6%。服务出口包括访客消费以及向香港以外客户提供的服务，因此旅游和金融活动是经济前景的重要组成部分。
陈茂波预计，2026年访港旅客将超过5,000万人次。他表示，零售销售已连续超过10个月上升，餐饮业近几个月整体趋于稳定。
何濼生仍认为，零售消费、餐饮业务和建筑需求是复苏较慢的领域。他表示，包括演唱会和万圣节活动在内的大型活动有助吸引更多访客；访客延长逗留时间、增加消费，也能进一步支持本地企业。
在何濼生看来，金融活动表现较强劲。他提到首次公开募股（IPO）活动活跃，也就是企业首次通过证券交易所向公众投资者出售股份。这类活动为参与融资的金融服务公司带来业务。
政府预计，访港旅客持续增加、跨境出行繁忙以及金融市场活跃，将使服务出口受益。这些渠道把香港服务企业与中国内地和国际客户联系起来。
香港希望吸引的不只是人工智能企业上市
陈茂波表示，政府将继续鼓励海外人工智能企业来港上市。他还希望这些企业在香港设立部分研发和业务运营，以创造就业机会并支持本地科技产业。
上市让企业能够向投资者筹集资金。在香港设立研发团队或业务运营，则会带来另一类经济活动：与企业日常工作相关的员工、工作场所和支出。陈茂波的表态提出了一项目标，即同时争取融资业务和本地就业。
出席全球金融领袖投资峰会后，陈茂波表示，他会见的国际金融领袖普遍看好香港的发展。他说，这场峰会有助投资者了解中国内地的金融政策，并从更长远角度评估中国市场的机会。
预测显示经济将增长，但外部风险犹存
政府对全年实际GDP增长的预测为3.5%至4.5%，并计划于11月13日公布修订后的GDP数据时一并更新预测。何濼生预计经济增长将超过4%，有望达到4.5%。
水志伟的预测更为乐观：他预计第四季度增长4%至5%，全年增长约5%。这将超过政府现有预测区间的上限。他的判断部分取决于出口能否保持强劲，以及消费和就业能否改善。
政府发言人对经济前景作出积极评价：
展望未来，香港经济前景仍然乐观，最新数据表明增长势头有望持续。
政府指出，中东地缘政治紧张局势和主要央行收紧货币政策是需要密切关注的风险。借贷成本上升会增加支出和投资的融资难度，而冲突可能扰乱贸易并推高能源成本。
陈茂波还提到主要经济体的选举、与中东冲突相关的高油价，以及国际资本流动变化。他表示，政府正在评估中国内地经济走势、地缘政治、资金流向和国际贸易政策变化，再制定下一年度的经济展望。
香港即将迎来新一轮预测更新之际，出口正在提速，旅游和金融业也支撑着服务业。国内的关键挑战在于，这股增长能否提振仍在等待复苏的企业需求，并增强家庭的消费能力。
要点
- 2026年第三季度实际GDP增长5.2%，高于第二季度的4.2%。
- 前九个月经济增长5.1%，为五年来同期最快增速。
- 货物出口增长30.4%，私人消费增长2.8%，固定投资上升7.3%。
- 旅游、金融和优质写字楼表现强劲；经济学家指出，经济其他部分的情况较弱。
- 政府预计人工智能投资将支撑出口，同时警告地缘政治紧张局势和货币政策收紧带来的风险。
- 修订后的GDP数据和更新后的全年增长预测计划于11月13日公布。
