早期负担较轻，2050年冲击或更大
韩国央行一项研究指出，为实现2050年碳中和，韩国需要在能源供应领域投资约840万亿韩元。研究将支出时点和技术部署列为经济挑战的核心。预测显示，如果逐步减排，2050年GDP将比基准增长路径低10.2%；如果更早加快减排，GDP则将低于基准水平8.2%。
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韩国央行于2026年10月28日发布的《碳中和转型路径的经济影响》专题报告，分析了通向同一目标的两种路径：2050年实现净零排放。报告由韩国央行可持续增长办公室负责人金在允和延贞仁撰写。
两种路径都会给钢铁、水泥、化工和发电行业带来巨大成本。较早采取行动会在转型中期带来更大压力，而渐进减排则会使经济在接近2050年时面临更剧烈的调整。如果工业技术开发推迟五年，渐进路径下预测的GDP缺口将扩大至17.3%。
基准情景假设2025年至2050年经济年均增长1%。预测的缺口衡量的是相较于这一参照路径，经济规模会缩小多少。研究估算了能源系统和工业生产转型的成本，但未将减少气候损害带来的收益纳入计算。
两种路径，同一个最终目标
韩国2035年国家自主贡献（NDC）为比较设定了两个终点：相较于2018年，减排53%至61%。NDC是一个国家为国际社会应对气候变化所作贡献的承诺。
韩国央行的线性减排路径通过逐步削减排放，达到该区间的下限，即53%。提前减排路径则从2030年起加快减排，到2035年实现减排61%。两种路径均在2030年实现减排40%，并在2050年达到净零。净零是指通过移除排放来抵消剩余排放。
主要里程碑如下：
- 2030年：两种路径均较2018年减排40%。
- 2035年：线性路径实现减排53%，提前行动路径实现减排61%。
- 2045年至2050年：线性路径面临的经济压力增幅最大。
- 2050年：两种路径均实现净零，但对GDP和价格的影响不同。
- 2060年：随着低排放技术得到更广泛应用，GDP缺口收窄。
因此，两种路径的差异取决于工厂何时更换设备、清洁电力何时能够供应，以及企业适应变化的速度。即便达到相同的减排目标，变化发生的速度不同，也会带来不同的经济结果。
增长效应如何随时间变化
预测显示，在两种路径下，2030年GDP均将比基准水平低1.7%。此后，较早减排会带来更大的初期负担：提前行动路径下，缺口在2035年和2040年分别扩大至2.5%和3.5%；线性路径下则分别为2.1%和2.7%。
到2045年，提前行动路径下GDP将比基准水平低6.1%，渐进减排路径下则低4.7%。接下来的五年里，两者的差距急剧逆转。2050年，线性路径的GDP缺口达到10.2%，提前行动路径为8.2%，相差2个百分点。
此后，两种路径的缺口均有所收窄。到2060年，提前行动路径下GDP预计比基准水平低2.2%，线性路径下则低2.5%。2050年后，更广泛地应用减排技术有助于缓解压力。
2025年至2060年间，提前行动路径下的年均增长率预计下降0.06个百分点，渐进减排路径下则下降0.07个百分点。百分点用于衡量两个比率之间的差异：如果1%的增长率下降0.07个百分点，增长率将变为0.93%。
韩国央行表示，这些平均值未采用贴现率；贴现率用于调整不同时期发生的成本所占的权重。提前行动需要更早投入更多资金，因此比较总经济成本时，也必须考虑资金需要在何时投入。
碳价是压力的主要来源
碳价是影响结果的关键因素。碳价为温室气体排放设定成本，使依赖化石燃料的生产活动更加昂贵，并为企业采用更清洁的生产流程提供经济动因。
模型显示，两种路径下的碳价在2025年约为每吨7美元，2030年升至169美元。所有碳价数据均以2010年美元计价，以统一购买力口径。
到2040年，提前减排路径下的碳价将达到每吨543美元，高于线性路径的444美元。因此，提前行动要求企业更早承担更高的排放成本。这种压力也会促使企业更早投资于低碳设备和生产流程。
到2050年，情况则会逆转。线性路径下的碳价需要达到每吨1,488美元，高于提前行动路径的1,352美元。渐进减排将更多调整压力留到最后几年，届时更严格的排放限制将与较慢的技术部署叠加。
生产者价格走势也类似。生产者物价指数追踪生产者收到的价格，而非家庭直接支付的价格。两种路径下，该指数在2030年均比基准水平高1.3%。到2050年，线性减排路径下的涨幅达到6.5%，提前减排路径下为5.1%。预计截至2060年，生产者价格年均通胀率将上升0.04个百分点。
钢铁和水泥面临最沉重的工业冲击
制造业承担的负担远大于整体经济。2050年前后，制造业增加值可能比基准水平低26%至32%，行业生产者价格则可能高出13.4%至16.8%。增加值是指一个行业的贡献，即扣除从其他企业购买的商品和服务后所创造的价值。
钢铁行业的模型结果最为极端。在线性减排路径下，其增加值冲击达到比基准水平低151.1%；提前减排路径下则低124.5%。这些数据来自投入产出模型，该模型追踪各行业之间的成本和采购关系。这些百分比描述的是模型计算出的增加值冲击，与钢材产量或企业利润是不同的指标。
线性路径下，钢铁生产者价格上涨90.7%；提前行动路径下上涨72.5%。这些涨幅使这种基础工业材料的成本成为转型影响其他企业的重要渠道。
线性减排路径下，水泥行业增加值比基准水平低71.0%，提前减排路径下低58.9%；水泥生产者价格则分别上涨60.1%和48.7%。化工制造业增加值降幅最高达42.2%，生产者价格涨幅最高达24.2%。
随后，汽车制造商和建筑企业将面临更昂贵的钢铁、水泥及其他投入品。两者的增加值可能分别下降最多39.4%和25.0%。随着排放成本上升，石油炼制和发电行业也将直接承压。
投资约840万亿韩元，但支出时点不同
在提前减排路径下，2026年至2050年能源供应投资总额为839.4万亿韩元；线性路径下为843.3万亿韩元。两者相差3.9万亿韩元，不到任一总额的0.5%。更重要的差异在于投资需要何时到位。
到2030年前后，能源供应年均投资将增至约26万亿韩元，是研究所列当前水平的两倍以上。提前行动路径下，年投资额预计在2031年至2035年达到峰值，为45.7万亿韩元。线性减排路径下，峰值则出现在2046年至2050年，为43.4万亿韩元。
这些金额仅涵盖能源供应。更换工业设备和改变交通方式还需要整个经济领域追加投资。能源转型包括可再生能源发电和碳捕集与封存等技术；后者通过收集并储存二氧化碳，防止其进入大气。
韩国央行气候风险分析团队负责人金在允表示，提前减排可能带来较小的经济波动，但他强调，这一结果依赖于要求很高的投资假设。要实现预测中较为平稳的调整，融资、建设和技术部署都必须及时到位。
因此，韩国央行没有将任何一条路径评为更优。提前支出可以降低2050年前后的冲击，但会对当前的投资能力提出更高要求。
技术推迟五年，成本将大幅上升
研究假设，减排所需技术能够按计划开发并投入应用。这一假设尤其重要，因为钢铁、石化和水泥行业的许多核心技术仍处于开发阶段。
在线性路径下，如果工业技术开发推迟五年，预测的2050年GDP缺口将从10.2%扩大到17.3%。损失额外增加7.1个百分点，表明随着排放限制收紧，经济结果在很大程度上取决于可行替代方案能否及时到位。
面对更高的碳成本，工厂需要切实可行的生产方式调整方案。如果合适的设备或工艺迟迟不能投入使用，企业在遵守更严格规定的同时，就不得不承受更高成本更长时间。
研究人员建议将包括气候应对基金在内的财政支持，投向减排尤为困难的行业。研究结果表明，工业技术的开发和部署与碳定价一样，都是转型的核心环节。
新的AI和半导体项目带来额外需求
模型未计入政府三项大型项目预计新增的电力需求，涉及半导体、具身人工智能和AI数据中心。这些项目可能使2040年电力需求在现有预测的654.4太瓦时基础上增加253.4太瓦时。
这将使需求达到907.8太瓦时，增幅为38.7%。太瓦时是衡量大量电力的单位。对转型而言，实际问题是在持续减排的同时，如何供应这部分新增电力。
新增需求将要求建设更多零碳发电设施及相关基础设施。金在允表示，这可能推高2030年至2035年间的能源和电力转型成本。
从长远看，AI还可能提高生产率和能源效率，从而降低转型成本。研究未将新增电力需求及可能的效率提升纳入核心估算，使其成为规划中一个重要的不确定因素。
气候损害和金融风险共同构成完整图景
韩国央行2024年11月发布的气候风险研究考察了经济核算的另一部分：气候变化造成的损害。研究估算，若不采取行动，2024年至2100年间年均增长率将下降0.30个百分点；若采取积极应对措施，将全球气温升幅限制在1.5摄氏度，降幅则为0.14个百分点。
在此前的分析中，预计到2100年，若不采取行动，GDP将比基准水平低21.0%；若采取积极应对措施，则低10.2%。该研究中的10.2%指的是另一项研究所涉的年份和情景，与最新研究对2050年转型影响的估算不同。
最新研究还援引早期估算称，减少气候损害每年可带来约0.3个百分点的增长收益。这些估算采用了不同的假设和时间范围，因此若要合并计算，就需要统一模型及其涵盖范围。
对政策制定者而言，眼前的挑战是在经济活动走弱的同时应对生产成本上升。韩国央行呼吁密切关注价格稳定与经济稳定之间的矛盾，并加强金融部门风险管理。面临高昂设备更换成本和利润空间收窄的企业，也可能给贷款机构带来更大风险。
因此，韩国面临的选择不仅是设定减排期限。工业投资的时点、新技术的成熟度以及清洁电力供应，都将影响转型成本如何传导至工厂、建筑企业和整个经济。
要点
- 预计到2050年，渐进减排路径下GDP将比基准水平低10.2%，较早减排路径下低8.2%。
- 两种路径均在2030年实现减排40%，并在2050年达到净零。
- 到2050年，能源供应投资总额约为840万亿韩元；减排速度越快，支出越集中在较早时期。
- 钢铁、水泥、化工和发电行业面临较大的直接压力，成本还会传导至汽车和建筑行业。
- 工业技术开发推迟五年，将使线性路径下预测的2050年GDP缺口扩大至17.3%。
- 半导体和AI大型项目带来的额外电力需求未纳入核心估算。
- 该研究估算了转型成本，而减少气候损害的收益则由其他研究考察。
