五年的融资承诺，带来数十年的排放
气候解决方案（Solutions for Our Climate）与韩国可持续投资论坛（Korea Sustainability Investing Forum）的一项分析显示，2020年至2024年间，韩国三家公共金融机构向海外化石燃料项目承诺提供48.45万亿韩元融资，支持的设施预计在整个运营期内排放约29.3亿吨温室气体。
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该研究考察了韩国进出口银行（KEXIM）、韩国开发银行（KDB）和韩国贸易保险公社（K-SURE）提供的融资。研究估算的29.346亿吨排放量超过韩国年温室气体排放量的四倍，这意味着五年融资承诺所带来的气候影响将延续数十年。
炼油厂、发电厂和天然气出口终端的单项排放估算值位居前列。不过，大多数融资承诺支持的是运输化石燃料的基础设施，包括船舶、终端和管道。
气候解决方案与绿色能源战略研究所（GESI）于2025年11月17日发布的另一项经济研究，考察了韩国改变方向可能获得的收益。研究估算，若扩大公共出口融资，使其与全球清洁能源转型相适应，到2035年可支持110,616个就业岗位，比延续现行做法多115%。
两项研究共同提出了摆在政府面前的两项抉择：如何核算海外公共融资相关的污染，以及这些融资应帮助韩国企业发展哪些产业。相关机构如今支持能源供应和出口订单，其选择也将影响未来很长一段时间内对船舶、工厂和能源设备的需求。
排放核算涵盖哪些内容
气候解决方案与韩国可持续投资论坛确认了347项新的融资承诺，总额为48.45万亿韩元。剔除34项重复支持或因难以计算排放而无法纳入的记录后，研究人员评估了313项融资承诺，金额共计41.7万亿韩元。
研究人员计算了他们所称的“锁定排放”，即设施在预计运营寿命内排放的温室气体。一座炼油厂或发电站可能持续运营数十年，因此某一年作出的融资决定，可能在资金承诺之后很久仍持续支持排放。
韩国进出口银行支持的设施预计全生命周期排放量为15.704亿吨，韩国开发银行为12.917亿吨，韩国贸易保险公社为3.536亿吨。这些机构的排放数字存在重叠，因为有六处设施获得了不止一家机构的支持。合计估算的29.346亿吨已剔除重复计算。
单项估算排放量最高的是科威特祖尔炼油厂，该项目于2020年获得韩国进出口银行贷款，预计排放约3.66亿吨。韩国开发银行支持的沙特阿拉伯吉赞发电厂预计排放约2.09亿吨。美国里奥格兰德液化天然气出口终端预计排放约1.52亿吨。
研究人员称，这是首次计算上述韩国公共机构支持的海外化石燃料设施全生命周期排放。研究范围仅包括特定类型的融资和所考察五年内作出的承诺，因此机构投资组合中的其他部分未纳入计算。
船舶承载着规模最大的隐性足迹
交通基础设施占313项受评融资承诺中的294项，约为94%。这些承诺包括284艘运输化石燃料的船舶，以及终端和管道。
船舶的气候足迹不只来自其航行所用的燃料。船舶运输的石油或天然气，在开采、加工和最终燃烧时也会产生温室气体。研究人员将这一更广泛的足迹单独计算，并称之为“内含排放”。
在这些船舶预计的运营寿命内，其货物的生产和燃烧可能产生约165.239亿吨温室气体。该估算取决于船舶运输的燃料数量和运营时长，也由此将韩国对造船业的支持与其他国家的能源消费联系起来。
对韩国造船厂而言，融资支持液化天然气运输船有助于获得高价值订单。液化天然气（LNG）是经过冷却、体积缩小后便于海运的天然气。其供应链需要专用船舶和设备，既为制造商带来业务，也支持天然气的持续生产和使用。
经济研究将液化天然气运输船、炼油和石化项目列为面临搁浅资产风险的领域。搁浅资产是指价值早于预期损失的设备或基础设施，例如需求下降或气候政策限制其使用。公共贷款、担保和保险可能使政府机构承担部分相关财务风险。
煤炭承诺之后，油气支持增加
韩国于2021年宣布停止为新的海外燃煤发电项目提供公共资金支持。油气融资则仍在继续，三家机构的新增承诺从2021年的5.07万亿韩元升至2024年的13.53万亿韩元，约增长至原来的2.7倍。
韩国进出口银行的承诺增长更快，同期从1.33万亿韩元增至8.95万亿韩元，约增长至原来的6.7倍。该行一名代表将增幅归因于保障国内能源供应的努力，以及韩国企业赢得液化天然气运输船和发电厂合同时，对融资支持的需求上升。
出口信贷机构通过贷款、担保和保险，帮助本国企业向海外销售产品和服务。借款人未能还款时，担保可为贷款方提供保障。保险则可保障出口商免受特定损失，从而帮助交易在商业参与方认为风险过高时继续进行。
气候解决方案的化石燃料融资分析显示，2020年至2022年间，韩国每年为化石燃料出口提供约100亿美元融资，而清洁能源融资为8.05亿美元。按这些数据计算，化石燃料支持额是清洁能源支持额的12倍以上。
11月发布的经济研究考察了规模更广的能源融资组合：2020年至2024年间共计61.3万亿韩元，折合454亿美元。研究发现，其中74.5%流向化石燃料相关活动，包括油气工程、采购和施工合同，以及海外化石燃料项目。
莫桑比克争议诉诸法庭
莫桑比克展现了韩国融资如何影响工业规模小得多的国家的排放。全生命周期排放研究估算，韩国支持的当地化石燃料设施每年最多可能排放391万吨。这相当于莫桑比克2024年化石燃料和电力排放量的约26.5%。
计划在东北部德尔加杜角沿岸建设的珊瑚北方液化天然气项目（Coral North），已成为法律抗争的焦点。气候解决方案称，该项目计划每年生产约350万吨液化天然气，预计全生命周期温室气体排放量为4.89亿吨。
韩国天然气公司持有10%的股份，三星重工预计将建造生产船，韩国进出口银行和韩国贸易保险公社预计将提供18亿美元的额外融资。该项目将韩国公共融资、造船业和天然气采购集中在同一项海外开发项目中。
莫桑比克环保活动人士和韩国青年气候活动人士于2025年5月29日申请禁令，针对韩国进出口银行和韩国贸易保险公社提出诉讼。他们请求韩国法院阻止贷款、担保和保险等融资承诺，理由包括气候损害和环境权利。法院裁决和最终融资结果尚未说明。
气候解决方案还提出担忧，称环境评估未能充分审查项目对海洋物种的影响。对渔业社区而言，进入渔场的机会和海洋生态系统的健康，与该项目加剧全球变暖的影响一样，都是迫在眉睫的问题。
五年间的关键决策
这场争论已从煤炭限制，扩展到围绕天然气的法律挑战、国际谈判和产业发展路线之争。主要进展横跨数年：
- 2020年至2024年：韩国进出口银行、韩国开发银行和韩国贸易保险公社作出347项海外化石燃料融资承诺，总额为48.45万亿韩元。
- 2021年：韩国宣布停止为新的海外燃煤发电项目提供公共资金支持。
- 2024年：据气候解决方案称，韩国和土耳其反对将经济合作与发展组织（OECD）的出口信贷限制从煤炭扩大至所有化石燃料的提案。
- 2025年2月3日：韩国资本市场研究院发布有关金融机构融资排放披露的研究。
- 2025年5月29日：活动人士提出禁令申请，要求阻止韩国公共机构承诺为珊瑚北方项目提供融资。
- 2025年11月17日：气候解决方案与绿色能源战略研究所发布经济评估，分析将公共出口融资转向清洁能源的影响。
OECD提案需要全体成员一致同意，因此韩国和土耳其的反对足以阻止提案通过。在贝伦举行的COP30首周，79个民间社会组织敦促李在明总统加入“清洁能源转型伙伴关系”。该伙伴关系要求参与方将国际公共融资转向清洁能源，并减少对缺乏充分减排措施的化石燃料项目的支持。
不同融资策略可能带来的收益
气候解决方案与绿色能源战略研究所的出口融资评估对一种情景进行了建模：公共出口融资将根据全球投资趋势扩大，与国际能源署实现净零排放、将升温限制在1.5°C的路径相一致。
在这一情景下，到2035年，融资可支持9.555万亿韩元的国内增加值；若维持现状，则为4.098万亿韩元。两者相差5.457万亿韩元，增幅为133%。增加值衡量生产创造的经济价值，并扣除购入的投入品价值。
预计可创造110,616个全职当量就业岗位，比维持现状的情景高115%。全职当量是指相当于一人全职工作的工作量，可用于按统一标准比较不同工作安排。
清洁能源产业可提供其中的79,406个就业岗位，而维持现状的情景下为5,812个，约为后者的13.7倍。电池制造业的贡献最大，相关活动还涵盖设备、生产系统、基础设施和配套服务。
这一情景同时包括调整融资组合、扩大融资规模以及增强国内产业能力。因此，预计收益取决于支持力度，以及韩国企业能够供应多少设备和专业技术。
绿色能源战略研究所高级研究员兼主要作者金宝岚（Boram Kim）阐述了气候政策与出口经济之间的联系：
因此，让出口信贷政策与全球脱碳目标保持一致，既是应对气候变化的当务之急，也是维持韩国出口驱动型增长的经济需要。
金宝岚还指出，清洁技术的国内采购比例有限，可能限制初期收益。建立韩国本土供应链，有助于让更多就业机会和经济价值留在国内。
机构排放核算为何重要
韩国公共机构面临的另一项挑战，是在选择项目之外，衡量其金融支持相关的排放。全生命周期足迹研究估算了受支持设施的排放。金融核算则根据机构的出资比例，将项目或公司的部分排放归于该机构。
韩国资本市场研究院在研究员崔顺英执笔、于2025年2月3日发布的融资排放研究中介绍了这一方法。研究指出，碳核算金融伙伴关系（PCAF）是计算此类排放的主要国际框架。
简单来说，银行会计算其提供的公司或项目融资所占比例，并依据相关核算规则分配排放量。这样一来，读者就能将贷款和投资相关的污染，与机构运营办公场所、购买电力所产生的少量排放一并审视。
在该研究院披露分析所考察的机构中，融资排放平均是运营排放的555倍。披露的计算结果覆盖约79.5%的金融资产组合。这些发现表明，仅衡量办公能耗，只能反映许多金融机构气候风险敞口的一小部分。
截至2024年10月，全球530家PCAF成员机构中，有205家披露了融资排放，占38.7%。韩国有22家成员机构，其中8家披露了相关数据。在接受评估的披露中，只有15.7%满足PCAF所有强制披露项目，8.5%同时满足强制和建议披露项目。
披露和贷款政策仍未完善
数据质量是现实障碍。韩国资本市场研究院发现，按PCAF从1分到5分的评分标准，平均质量得分为3.6分，其中1分代表数据质量最高。许多核算依赖估算，而非借款方测量并经独立核实的排放数据。
该研究院建议改善企业排放信息，并建立综合数据库。清楚说明纳入核算的资产、估算方法以及排放量最高的行业，有助于提高金融披露的实用性。
韩国进出口银行等机构于2021年宣布支持气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议。全生命周期足迹研究称，三家公共机构目前仍无义务披露融资排放，也尚未公布相关数据。韩国进出口银行和韩国贸易保险公社表示，将结合政府政策及其他因素考虑披露事宜。
韩国还计划通过海外项目每年实现2,980万至3,400万吨减排，以协助达成2035年国家气候目标。与此同时，韩国公共机构仍在支持运营寿命较长的海外化石燃料基础设施。
足迹研究人员建议公布各机构的排放数据，并限制新增化石燃料融资。经济分析则提出一项具体的产业抉择：继续支持油气合同，还是扩大对清洁能源供应链的支持。模型显示，后者到2035年将带来更多就业岗位和国内经济价值。
要点
- 2020年至2024年间，韩国三家公共机构承诺为海外化石燃料项目提供48.45万亿韩元融资。
- 研究人员估算，分析所涵盖设施的全生命周期排放量为29.346亿吨。
- 交通基础设施占受评融资承诺的94%，其中包括284艘船舶。
- 年度新增承诺额从2021年的5.07万亿韩元升至2024年的13.53万亿韩元。
- 活动人士申请法院禁令，要求阻止韩国公共机构为莫桑比克珊瑚北方液化天然气项目提供融资。
- 清洁能源融资情景预计到2035年可创造110,616个就业岗位，并带来9.555万亿韩元国内增加值。
- 研究人员建议披露排放数据、限制新增化石燃料支持，并加大清洁能源投资。
