改革为何加速推进
马来西亚团结政府凭借整顿公共财政、提高收入和建设更公平经济的承诺赢得选举。采取行动的压力确实存在。2024年税收收入约占国内生产总值的12.4%，在本地区处于较低水平。与此同时，债务约为1.3万亿令吉，利息支出达到547亿令吉，超过卫生部预算。在此背景下，政府计划以稳健的方式增加收入，将补贴精准发放给有需要的人，并把支出转向支持增长和社会保障的领域。
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《2025年财政预算案》迄今最全面地体现了这项计划。预算总额为4,210亿令吉，其中3,350亿令吉用于运营开支，860亿令吉用于发展项目。目标是将收入提高至约3,400亿令吉，推动2025年财政赤字降至国内生产总值的3.8%，并在中期逐步降至3%。这些目标以《公共财政与财政责任法》规定的新财政规则为支撑，由总理主持的财政政策委员会负责监督。该委员会在2025年8月的审查中重申，马来西亚迈入第十三个马来西亚计划时期后，仍将兼顾稳定与增长。
官员强调，财政改革并非紧缩政策。目标是重新平衡贡献者与受益者，扩大税基，让税收制度覆盖经济中更多领域，同时不加重弱势群体负担，并优先安排公共效益最大的支出。因此，普遍性补贴正在收窄，而面向中低收入家庭的现金援助和服务则在扩大。销售与服务税也因此扩大征收范围，覆盖更多可选消费和数字经济领域，同时继续豁免生活必需品。
扩大销售与服务税究竟意味着什么
马来西亚的销售与服务税（SST）采用单阶段征收制度。销售税在制造或进口环节一次性征收，服务税则针对特定服务征收。这不同于在生产各个阶段征收的增值税。由于SST属于消费税，批评者认为它具有累退性。政策制定者则表示，马来西亚的制度通过豁免日常必需品、针对可选商品和服务征税，限制了这种影响，因此消费支出较高者将承担更多税款。
2025年，征税范围扩大至更多商业服务、部分非必需品、高端进口商品，并加强对数字服务的征管。有关部门也在加强对外国数字服务提供商的合规监管，以确保快速发展的线上经济贡献税收。小企业的起征门槛仍相对较高，避免微型企业承担繁杂的文书工作；销售税仍在制造商或进口商环节征收，而非沿供应链逐环节征收。
为何暂缓恢复消费税
政府目前没有恢复商品与服务税（GST）。总理安瓦尔·易卜拉欣承认，GST是一种高效的征税工具，但他认为，只有在收入提高、社会保障网更加健全后，才应恢复征收。包括区域财政监测机构在内的外部观察人士经常指出，GST能够提供覆盖面更广、更加持久的税基。马来西亚选择先用尽扩大SST覆盖面、加强执法、通过电子发票堵住税收漏洞等办法，并要求高消费群体和高利润企业作出更多贡献。其政治考量很明确：在增强公众对公共资金使用方式的信任之际，尽量平稳推进改革，保护民众购买力。
补贴合理化：驾驶者、家庭和企业将面临哪些变化
近年来，全球价格飙升推动马来西亚补贴开支大幅增加。2024年6月，政府取消柴油普遍性补贴，将泵价从2.15令吉提高至3.35令吉。此举减少了走私，也压低了快速膨胀的燃油支出。计划在2025年采取的下一步措施，是不再向收入最高的15%群体提供RON95汽油补贴。大多数家庭仍将通过直接援助或维持价格管制获得支持。政府正分阶段推进，并将依靠现金援助缓冲过渡带来的影响。
国际机构认可这一方向。2024年12月，国际货币基金组织（IMF）完成了对马来西亚当局的例行审查，赞扬马来西亚从普遍性补贴转向精准援助，并通过新的财政框架。IMF代表团团长野崎雅弘表示，这些改革为建设包容且有韧性的经济奠定了基础，并敦促政府稳步推进相关议程。
IMF欢迎马来西亚的经济改革，包括通过《公共财政与财政责任法》以及成功推进电力和柴油补贴改革，并鼓励进一步加快改革，建设包容且有韧性的经济。
精准援助也在同步扩大。“拉赫玛团结现金援助”计划（STR）和每月发放的“SARA计划”惠及数百万家庭。一笔一次性发放、耗资22亿令吉的100令吉“莎拉感谢金”，体现了财政整顿初见成效。2024年现金援助总额超过150亿令吉。这一策略把支持集中用于最需要帮助的人群，同时腾出资金用于医疗、教育和基础设施建设，使更广泛的经济受益。
股息、跨国企业和碳排放新税
《2025年财政预算案》对较高股息收入征收适度税款，并使马来西亚与针对跨国企业利润的全球规则接轨。从2025年1月起，个人股息收入超过10万令吉的部分将适用2%的税率。此举旨在促进公平，而非大规模征税，受影响的投资者占比较小。预计扩大SST征收范围和加强执法带来的收入将远高于此。
马来西亚也将从2025年起对大型跨国企业实施全球最低税。这是对国际税基侵蚀和利润转移议程的回应，旨在应对企业跨境转移利润的激励因素。为保持投资吸引力，政府计划优化税收优惠、考虑推出战略投资税收抵免，并加大采用非税优惠的力度，例如简化审批和提供基础设施支持。咨询公司建议跨国企业集团尽早审查优惠方案，测算新规的影响，并与有关部门沟通，以免措手不及。
绿色措施也与这些变化同步推进。计划从2026年起对高排放行业征收碳税，并较早提高含糖饮料的消费税。政府正推动减少一次性塑料，并扩大绿色技术投资的税收减免。国家能源转型路线图将获得新增资金，太阳能计划也将延长，以加快可再生能源的普及。这些措施推动产业采用更清洁的生产方式，并帮助马来西亚履行气候承诺，同时扩大税基。
投资者和中小企业应关注什么
投资激励框架聚焦半导体、先进制造、数字服务和绿色技术等高影响力行业。中小企业将继续通过融资渠道和现代化激励措施获得支持。部分措施将延续至2030年，包括实习双重扣税，以扩大人才储备。服务税如今更全面地覆盖数字平台和部分专业服务，不过有关部门给予企业时间进行注册并履行合规义务。相关变更于2025年6月刊宪，海关部门表示，对于真诚努力履行义务的企业，将给予宽限期，至年底前暂不提起检控。
工资、就业与社会保障
马来西亚的工资议程正与财政改革同步推进。渐进式工资政策计划于2025年全面实施，最低月薪将从2月起提高至1,700令吉。政府还表示，未来外籍劳工须向雇员公积金缴款。加上最低工资上调，依赖低技能劳工的行业可能面临成本上升。政策制定者认为，这将鼓励企业投资培训和技术，并减少对多年导致薪资停滞的低工资模式的依赖。
社会保障正逐步加强。现金转移援助范围有所扩大，对非正规就业者的支持措施也在改善，但分析人士仍指出保障存在缺口。政府已拨款支持教育和技能培训，包括技术与职业教育培训。就业保险制度正在强化，以应对冲击；精准发放的电力和燃油补贴则有助于在改革期间缓解价格压力。
货币环境仍具支持性。马来西亚国家银行在9月的评估中将政策利率维持在2.75%，认为经济增长平稳，通胀在2026年前保持温和。这为财政措施和工资改革在经济中逐步发挥作用留出了空间，不必同时收紧家庭和企业的信贷条件。
分析人士提醒，与频繁调整利率相比，精准政策更能帮助脆弱行业。《星报》报道的一份简报中，马银行伊斯兰银行研究部（MBSB Research）认为，马来西亚应依靠财政工具管理外部风险，而不是持续调整利率。
针对受外部不确定性影响的脆弱行业提供精准支持，会更加有效。
此类支持可包括为中小企业出口商提供担保、加快公共采购以稳定订单，以及为受到严重冲击的行业提供有时限的纾困。补贴合理化节省的资金，是建立这些缓冲措施的重要来源，尤其是在主要贸易伙伴带来的贸易冲击加剧时。
公共资金的保障机制
改革不仅涉及新税种和精准补贴，治理改革也是整个工作的基础。国会通过《公共财政与财政责任法》，为削减赤字和管理债务制定规则。《审计法》修正案强化了问责机制。财政政策委员会如今定期审查经济形势，在推动财政整顿的同时维护增长和就业。委员会在官方通报中重申，2025年赤字目标为3.8%，中期目标为3%或以下。
担任该委员会主席的总理安瓦尔·易卜拉欣表示，委员会的职责是平衡经济当前所需与长期可持续性。财政部在一份为下一轮预算定下基调的新闻稿中强调了这一原则。
平衡财政可持续性与经济增长
下一步工作正在推进。《公共采购法》正在筹备中，旨在确保合同签订过程透明且竞争充分。电子发票正分阶段推行，以堵住税收漏洞；数字登记系统也在开发中，以便更精准地发放社会援助。这些举措有望在不提高税率的情况下增加收入，并提高每一令吉公共资金的使用效率。
2025年的增长与物价
2025年上半年，马来西亚经济增长约4.4%；全年增速普遍预测为4.0%至5.5%，具体取决于外部环境。2024年通胀率保持低位，随着燃油补贴精准化改革推进，2025年通胀预计小幅回升，但整体仍将处于温和区间。IMF预计2025年通胀率约为2.6%，并指出只有在上行风险实际显现时，才应收紧货币政策。马来西亚国家银行坚持以数据为依据制定政策，并允许汇率灵活调整以吸收冲击。
金融体系仍保持稳健。银行资本和流动性缓冲充足，尚未发现广泛的系统性风险。不过，仍需警惕高杠杆借款人、与非银行机构之间的关联，以及气候和网络风险。在此背景下，只要社会转移支付继续精准发放、公共投资按计划推进，财政整顿就能继续进行，而不会损害经济复苏。
外部风险与缓冲措施
全球形势将决定马来西亚在2025年能取得多大进展。贸易摩擦仍令人担忧，其中包括美国宣布对部分马来西亚出口商品加征关税。令吉走势会影响进口价格和竞争力。国内需求保持韧性，旅游业有所改善，但中国经济走弱或电子产品需求下降仍可能拖累增长。
政策可以缓冲这些冲击。区域监测机构建议，在全球形势恶化时，利用适度的财政空间，通过及时开展公共投资和精准援助来支持国内需求。这包括为中小企业出口商提供更多担保、加快拨付发展支出，并迅速援助受贸易措施影响的行业。持续推进补贴精准化并扩大税基，将有助于保持财政缓冲充足，确保有需要时能够提供逆周期支持。
这些变化对家庭日常生活意味着什么
许多家庭会发现，餐馆账单、流媒体订阅和酒店住宿开始征收服务税。一些高端商品和服务的间接税也有所提高。根据SST制度，食品杂货等生活必需品仍然免税。大多数马来西亚民众仍可通过精准补贴获得汽油补助，但高收入者在加油时获得的支持将减少。低收入家庭仍可领取现金援助并享受电费补贴。随着最低工资上调和渐进式工资政策推行，工资有望加快增长。首次购房者可享受住房贷款利息减免，护理照护相关税收豁免范围也已扩大至老年人照护。绿色计划和新增投资旨在为能源转型和先进制造业创造就业机会。
要点
- 《2025年财政预算案》总额为4,210亿令吉，目标是将2025年财政赤字控制在3.8%，收入提高至近3,400亿令吉。
- 2024年税收收入约占国内生产总值的12.4%，按地区标准看处于较低水平，是推动改革的原因之一。
- SST已扩大至更多服务、非必需品、高端进口商品和数字服务提供商，同时继续豁免生活必需品。
- 柴油补贴于2024年取消，RON95汽油补贴将在2025年改为精准发放，并以现金援助缓冲对低收入群体的影响。
- 自2025年1月起，股息收入超过10万令吉的部分适用2%的新税率。
- 针对大型跨国企业的全球最低税规则将于2025年开始实施，同时优化投资激励措施。
- 绿色措施包括计划最迟于2026年征收碳税，以及加强对可再生能源和绿色技术的激励。
- 作为渐进式工资政策的一部分，2025年最低工资将提高至1,700令吉。
- 治理改革包括财政责任法、强化审计监督，以及计划出台《公共采购法》。
- 马来西亚国家银行将政策利率维持在2.75%；经济增长预计约为4.0%至4.8%，通胀预计保持温和。
- 有关部门计划利用补贴合理化和提高税收收入所节省的资金，为受外部冲击影响的行业提供精准支持。
