巴基斯坦推进17家国有企业私有化，并计划将三座机场交由私人管理

九家电力配送公司成为最新一轮改革的重点

巴基斯坦正在推进17家国有企业的私有化，其中包括九家电力配送公司；与此同时，政府计划由私人管理伊斯兰堡、卡拉奇和拉合尔的三座主要机场。总理私有化事务顾问、私有化委员会主席穆罕默德·阿里于2026年10月22日（星期四）在伊斯兰堡举行的首席执行官峰会上介绍了这项计划。

电力交易已进入实质阶段：委员会董事会批准10个意向方参与伊斯兰堡电力供应公司（IESCO）的私有化进程。银行和保险领域的交易也在推进，包括旨在确保扎莱塔拉基亚蒂银行（ZTBL）继续向农业放贷的调整，以及为巴基斯坦国家人寿保险公司选定首选财务顾问联合体。

机场项目则采用另一种方式推进。政府正在考虑签订管理合同或商业特许经营协议，由私人公司按约定条款运营设施。政府的官方立场是，国内外投资者应通过公开招标展开竞争。

阿里将这些交易视为更广泛经济计划的一部分，该计划把可靠供电、私人投资、出口和劳动力技能联系起来。他表示，巴基斯坦在2022年和2023年经历了严重的经济和财政困难，如今需要持续落实改革，才能维持增长。

这项计划涉及家庭、企业、农民和旅客日常使用的服务，包括电力供应、农业贷款、保险和机场运营。目前公布的决定涉及投资者资格、交易设计和顾问安排；交易要完成，仍需开展后续工作。

十个潜在买家获准推进IESCO交易

伊斯兰堡电力供应公司（IESCO）、费萨拉巴德电力供应公司（FESCO）和古杰兰瓦拉电力公司（GEPCO）是首批选定进行私有化的电力配送公司。这些公司通常称为配电公司，通过本地网络向家庭和企业供电，并收取用户电费。

获准参与IESCO交易的10个意向方包括三家土耳其能源公司：Aktor Elektrik Enerji Yatirimlari、Genvera Enerji和Cengiz Enerji。巴基斯坦参与方包括Engro Energy、Sapphire Fibers、Novatex和Bestway Cement，以及由Artistic Milliners、Hub Power Holding和Hasnaat Brothers Construction牵头的联合体。

获批投资者接下来将获得虚拟数据室的访问权限。这是一个安全的商业资料库，潜在买家可查阅其中的记录，了解公司的财务、运营和债务情况，再决定报价。这个审查过程称为尽职调查。

董事会还批准Artistic Milliners增加联合体成员。该公司此前已取得参与FESCO交易的资格，其联合体成员包括Lake City Holdings、Fatima Capital、Din Ventures和Fazal Cloth Mills。这一安排允许其参与首批电力交易，但须符合各项出售交易的要求。

阿里把价格可负担、供应可靠的能源列为核心经济优先事项之一。因此，电力配送连接了其计划的两个方面：重组国有企业，以及改善其他企业生产商品、雇用员工和争取出口订单的条件。

机场项目转向公开竞争

私有化委员会发布的机场计划声明（新闻稿第02/2026号）确认，伊斯兰堡国际机场已纳入正在推进的私有化计划，卡拉奇真纳国际机场和拉合尔阿拉马·伊克巴尔国际机场的相关程序也在推进。

委员会列出了管理合同和长期商业特许经营两种可能安排。管理合同是委任运营方负责约定的业务。特许经营则是在特定期限内授予运营和商业权利，具体责任由合同规定。

2025年11月，政府决定不再通过政府间协商安排三座机场的运营，而改为公开招标。委员会表示，投资者的浓厚兴趣促使政府作出这一调整，符合条件的本国和外国投资者将享有平等的参与机会。

委员会还回应了有关与阿联酋签署机场协议的说法。委员会表示，伊斯兰堡机场及另外两座机场从未签署此类租赁协议。此前的讨论涉及阿联酋、土耳其和沙特阿拉伯的相关实体，以及其他国际利益相关方。

政府声明的目标包括改善服务、增加收入、升级基础设施和引入私人投资。对旅客而言，这些目标关系到机场设施和运营的质量。运营方的具体职责及其绩效考核方式，将取决于最终合同。

农业贷款和保险交易分别推进

ZTBL交易方案围绕该行的农业贷款职能制定。总理指示私有化后继续保持该行对农业和农民融资的关注，此后私有化委员会董事会批准了对交易结构和重组计划的调整。

这一要求对农民很重要，因为拟议交易既涉及所有权，也涉及该银行今后的职能。获批方案力求在改变机构所有权和组织方式的同时，继续将农业融资作为其核心职能。

国家人寿保险公司目前处于顾问遴选阶段。董事会选定由德意志银行牵头的联合体为排名最高的候选方，拟聘其担任财务顾问，并成立委员会就《财务顾问服务协议》展开谈判。顾问负责协助准备和设计交易，并指导出售流程。

已宣布的措施包括为IESCO投资者开展尽职调查，以及就国家人寿保险公司的顾问合同进行谈判；这些交易和机场安排的完成日期、最终价格及详细条款尚未公布。

私有化计划自2024年以来的变化

2024年5月14日，总理夏巴兹·谢里夫扩大了政府的私有化政策，宣布计划将所有国有企业私有化，战略性企业除外。此前的做法主要针对亏损企业。扩大的政策则把国有商业资产本身也纳入审查范围。

2024年公布的名单包括25家实体和资产，涉及巴基斯坦国际航空、位于曼哈顿的罗斯福酒店、两家保险公司、四座发电厂，以及10家发电和配电企业。其中两座发电厂的装机容量各超过1,200兆瓦。当时，政府还在讨论由政府间安排交易，将第一妇女银行出售给阿联酋。

以下主要阶段展现了这项政策如何从广泛宣布转向逐项作出交易决定：

• 2024年5月14日：谢里夫宣布，除战略性企业外，国有企业将进行私有化，并优先处理亏损企业。
• 2025年11月：政府决定通过公开招标安排三座机场的运营。
• 2025年12月1日：私有化委员会董事会建议将三家企业纳入计划，并将另外两家剔除。
• 委员会2026年发布的机场声明：确认伊斯兰堡机场已纳入正在推进的计划。
• 2026年10月22日：阿里在伊斯兰堡首席执行官峰会上介绍了17家企业的相关工作，以及三座机场的私人管理计划。

2024年的数字指计划名单中的实体和资产数量，阿里最新公布的数字则指委员会正在处理的企业数量。委员会也一直在评估哪些企业适合进行交易，因此计划涵盖哪些企业仍是正在作出的政策决定。

部分企业将不予出售

委员会的12月董事会声明详细介绍了这项筛选工作。2025年12月1日，阿里主持召开第243次会议，董事会审议了投资委员会对各部委提交的15家企业所作的评估。

其中只有三家获准建议纳入计划：Saindak Metals Limited、Pakistan Minerals Development Corporation和National Insurance Company Limited。其余12家被认定不适合私有化。这意味着，在此次评估中，仅五分之一的企业获准推进纳入计划。

董事会另行建议将Sindh Engineering Limited和Utility Stores Corporation剔除。Sindh Engineering自2007至2008财年以来一直停摆，其唯一有形资产是受诉讼影响的土地。政府决定后，Utility Stores已停止运营，且其负债大幅超过资产。

委员会表示，对于不适合出售的企业，相关部委可以考虑清算等其他方案。清算是指终止组织运营，并处置其资产和债务。12月的决定表明，私有化计划不仅要考虑出售企业，也要决定如何处理已经停业或因债务而难以出售的企业。

阿里主张以国内储蓄带动私人投资

阿里以一个名为TRUST的五部分框架概述其经济主张：聚焦有竞争力的行业（targeting competitive sectors）、持续推进改革（sustaining reforms）、释放私人资本（unlocking private capital）、扩大出口（scaling up exports）和培养人才（developing talent）。他认为，这些重点需要同步推进。

总理私有化事务顾问穆罕默德·阿里将信心和政策连续性视为这一方针的核心：

发展的秘诀只有一个词：信任。

阿里援引的数据显示，巴基斯坦国内储蓄占国内生产总值的14%，而孟加拉国为34%，印度为30%。国内生产总值（GDP）衡量一国经济生产的商品和服务价值。储蓄率则显示这些价值中有多少被储蓄，而非消费。

按这些数据计算，巴基斯坦的储蓄率比孟加拉国低20个百分点，比印度低16个百分点。阿里以此呼吁增加储蓄，为投资提供资金，同时吸引更多外国投资并支持新企业发展。

他还呼吁更好地记录经济活动，让更多活动纳入税收体系。他表示，目标是在不增加已纳税个人和企业负担的前提下扩大税基。阿里认为，私有化以及与私营企业合作，可为企业和基础设施引入资本与专业能力，同时让公共资源能够用于基本服务。

汇款比商品出口收入高116亿美元

阿里表示，上一财年海外务工人员向巴基斯坦汇回约416亿美元，而商品出口收入约为300亿美元，两者相差116亿美元：汇款金额约比商品出口收入高39%。

汇款是海外务工人员汇回国内的钱款；商品出口则是销往其他国家的产品。两者都为巴基斯坦带来外汇，但阿里认为，经济要持续增长，就必须加强国内生产，并提升出口产品的附加值。

他列出的重点发展行业包括农业和食品加工、纺织与服装，以及信息技术和数字服务。他表示，巴基斯坦应聚焦已有优势、拥有国际需求、能够创造大量就业并有能力赚取外汇的领域。

阿里以中国、韩国、越南和孟加拉国为例，称这些经济体在保持政策方向稳定的同时，立足自身优势发展。他的主张将出口增长与电力计划联系起来：生产商既需要稳定供电，也需要投资和能够满足客户要求的员工。

劳动力也是投资计划的一部分

教育和技术培训构成了阿里框架中的人才部分。他呼吁让培训更加贴近行业需求，并指出，即使能够从海外获得机械设备和资本，巴基斯坦仍需培养本国劳动力。

阿里的提议也涉及女性。他呼吁扩大女性获得技能培训和就业的机会，并表示提高女性参与度有助于提升生产率和竞争力。他还提出支持新企业发展，并鼓励巴基斯坦企业拓展国际市场。

计划的规模有助于解释政府为何如此重视这一议题。2024年政策讨论期间引用的国际货币基金组织估算显示，2019年国有企业资产相当于GDP的44%，其中近一半企业当年处于亏损状态。这些历史数据说明公共商业部门规模庞大，而最新的董事会决定则体现了实际工作，包括遴选投资者、保留机构职能，以及判断哪些交易可以推进。

因此，巴基斯坦当前的改革同时涉及多项工作：将企业转为私人所有、安排机场由私人运营、重组金融机构，以及关闭不适合出售的企业。阿里的整体经济主张是，要实现持续增长，这些变化需要可靠供电、更强的出口、投资和技能人才作为支撑。

要点

• 私有化委员会正在推进17家国有企业的相关工作，其中包括九家电力配送公司。
• 10个意向方已获准推进IESCO私有化，其中包括三家土耳其能源公司。
• 伊斯兰堡、卡拉奇和拉合尔机场正准备通过公开竞争安排私人运营。
• ZTBL修订后的交易方案力求保留农业贷款职能；国家人寿保险公司则正推进财务顾问的聘任工作。
• 2025年12月的审查建议将三家企业纳入计划，并将Sindh Engineering和Utility Stores剔除。
• 阿里将私有化与投资、出口、可靠供电、技术技能以及为女性创造更多就业机会联系起来。