福利承诺面临公共财政再度承压
总统普拉博沃·苏比延多为新一轮大规模预算节支打开了大门，财政部长苏阿哈西尔·纳扎拉则表示，此举旨在保留能够改善民众福祉的支出。两人于2026年10月21日发表上述言论时，印尼股市大幅下跌，且面临被全球指数提供商明晟（MSCI）调出新兴市场类别的可能。
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苏阿哈西尔在雅加达总统府举行的内阁全体会议后表示，政府将继续审查国家预算（简称APBN），以寻求节支空间，为必要的公共支出提供资金。两天前，他曾承诺，持续至2026年底的效率审查不会影响优先项目。
普拉博沃最新表态之前，政府已依据2025年第1号总统指令开展节支行动，目标是在各部委、政府机构以及涉及地方政府的支出中节省约306.69万亿印尼盾。政府称，其执政第一年的节支金额超过300万亿印尼盾。
政府尚未公布新一轮节支的金额、涉及项目清单或实施时间表。普拉博沃将进一步节支说成必要时可采取的选项，苏阿哈西尔则将效率视为管理已获批准预算的一项持续责任。
当前利害关系既涉及公共服务，也关系到投资者信心。政府希望2027年经济增长达到6%，同时将预算赤字控制在国内生产总值的2.4%。与此同时，金融监管机构面临压力，需要处理股权所有权不透明和涉嫌协同交易等问题，这些正是MSCI提出将印尼重新分类的缘由。
普拉博沃与苏阿哈西尔的表态
普拉博沃在内阁讲话结束时提到了进一步节支的可能。总统表示，如有需要，政府准备再次收紧支出。
各位，如果有必要，我们将实施大规模节支。我们会进一步严格控制开支。
当晚，苏阿哈西尔在解释预算审查旨在改善民众福祉时表示，政府一直在寻求提高APBN的效率。他解释了这样做的原因：
这样我们就能为改善民众福祉所需的支出提供资金。这就是目的。
普拉博沃还表示，政府的工作尚未完成。他把执政五年比作一场足球赛，说目前还没到中场休息，而中场休息要等到两年半后才到来。此次内阁会议召开于他与副总统吉布兰·拉卡布明·拉卡于2024年10月20日宣誓就职两周年之后。
他的呼吁既强调耐心，也表明愿意作出牺牲。但对各部委和机构而言，具体支出取舍将取决于哪些活动能够降低成本，同时仍兑现承诺的服务。
提高效率意味着在审查成本的同时维持成效
10月19日，苏阿哈西尔在总统府建筑群参加会议后，对政府的做法作了更详细的说明。他说，预算分配已经确定，但官员将继续核查每项活动是否真的需要原定那么多资金。
他将这项工作描述为改进管理，使项目能够以更高效的方式落实并达到既定目标。简而言之，政府称其目标是在提供计划中的服务的同时，减少可以避免的成本。
苏阿哈西尔以免费营养餐计划为例，该计划的印尼语简称为MBG。他说，在国家营养局（简称BGN）新领导层上任后，计划管理发生了重大变化。他的解释重点在于计划如何实施，以及是否实现预期产出。
对供餐计划而言，产出指的是实际提供给受益者的服务。因此，预算审查既涉及资金，也涉及服务交付：支出了多少、如何管理支出，以及民众是否拿到了原本计划提供的餐食。苏阿哈西尔承诺，审查期间政府的优先项目将继续推进。
大型公共项目也是支出考量的一部分
印尼优先项目的规模，有助于解释苏阿哈西尔为何将节支与民众福祉联系起来。政府数据显示，截至2026年8月31日，免费营养餐计划的受益人数达到5699万。
免费健康检查计划在2025年惠及7030万人，截至2026年9月则达到9910万人。后一个数字增加了2880万，增幅约41%，尽管2026年的统计期只有九个月。这些数字分别反映了各阶段的项目覆盖人数，政府未公布去重后的受益者总数。
政府还拨款支持翻修1万家社区卫生中心（简称puskesmas），并建设和配备地方公立医院。教育优先项目包括人民学校、加鲁达卓越学校、学校和伊斯兰学校翻修，以及数字化学习。
这些承诺使服务交付成为预算辩论的核心。家庭通过餐食、健康检查、教室和正常运转的诊所，切实感受到公共支出。政府承诺保障优先项目，意味着任何节支行动都必须结合这些服务的实际成效来评估。
增长目标与借款上限
政府将2027年经济增长目标定为6%，预算赤字则计划控制在国内生产总值（GDP）的2.4%。GDP衡量经济体生产的商品和服务价值。政府支出超过收入时就会出现预算赤字，形成需要融资的缺口。
赤字占GDP的2.4%，意味着计划中的收支缺口相当于全年经济产出的每100印尼盾中有2.40印尼盾。苏阿哈西尔称，APBN是支持增长、维护财政稳定和改善民众福祉的工具。
节支行动正处于这些相互竞争的要求之中。医疗、教育和营养方面的支出支撑政府的发展优先事项，而控制赤字则要求政府管住超出收入的支出规模。
此前总统指令提出的306.69万亿印尼盾目标，为衡量政府节支力度提供了参照。政府称首年节支超过300万亿印尼盾，这给出了大致成果，但新一轮计划尚未设定具体金额目标。
MSCI为何成为讨论焦点
MSCI拟将印尼从新兴市场类别转为独立市场类别，移出其广泛的新兴市场和前沿市场基准指数。在磋商期间，印尼仍保留新兴市场分类。
指数提供商会编制股票组合，供投资者衡量市场表现或指导投资。追踪新兴市场指数的基金，如果某国股票被移出基准指数，可能就必须卖出这些股票。因此，市场分类会影响印尼股票的需求。
此次磋商所关注的问题包括所有权透明度、股权集中在少数股东手中，以及涉嫌协同交易。投资者需要了解谁在控制一家公司，以及有多少股份可以在市场上自由买卖。如果股权高度集中，实际流通的股份可能相对较少。
在内阁会议上，普拉博沃以强硬态度回应了MSCI施加的压力。他直接对该指数提供商表示：
我只想对MSCI说，印尼人民不怕任何人，也不会受到威胁！
市场监管方面的应对由金融监管机构负责。苏阿哈西尔表示，有关资本市场的问题应向金融服务管理局（简称OJK）咨询，同时称财政部支持该机构对交易活动和市场诚信进行监管。
市场损失使监管执法受到审视
印尼综合指数（简称IHSG）于10月16日下跌11.6%。伴随总统最新表态发布的一项估算称，市场总市值损失约850亿美元，即152.8万亿印尼盾；其他已发布的估算则称损失约为600亿美元和650亿美元。
市值是按照股价和已发行股数计算的所有股票总价值。股价下跌会降低市值，并影响投资者持仓的价值。10月19日，IHSG又下跌3.64%，收于4996.00点，创六年来最低水平。
监管机构此前已宣布执法行动。OJK于10月16日采取的市场执法措施包括对三家上市公司处以21万亿印尼盾行政罚款。该机构还在其列出的61只股权高度集中的股票中，发现31只存在可能违反资本市场法规的刑事行为迹象，略多于一半。
交易所另于10月19日对价格高于10印尼盾的股票实施每日跌幅7%的限制，取代此前15%的限制。这项临时规定将持续至2026年12月31日。该规定限制个股在一个交易时段内的最大跌幅，但不改变涨幅限制。
苏阿哈西尔表示，财政部支持OJK对交易监管和市场诚信所开展的工作。职责分工使财政部专注于公共财政，OJK则负责监督资本市场的运行和交易行为。
预算与市场决策的关键时间节点
预算审查和市场磋商目前有不同的时间安排。效率审查预计将持续至2026年底，MSCI的决策流程则延续至2027年。MSCI磋商公告将2027年4月30日定为反馈截止日期，最迟将于2027年6月30日作出决定。
- 2025年1月：第1号总统指令设定约306.69万亿印尼盾的节支目标。
- 2026年10月15日：MSCI宣布拟对印尼重新分类。
- 10月16日：IHSG下跌11.6%，OJK宣布对三家上市公司采取行政罚款措施。
- 10月19日：IHSG收于4996.00点，股票交易限制收紧，苏阿哈西尔表示将保障优先项目。
- 10月21日：普拉博沃在内阁会议上提出可能进一步大规模节支。
- 12月31日：临时交易限制计划到期，持续预算审查的涵盖期也将在此时结束。
- 2027年4月30日：MSCI磋商反馈截止日期。
- 2027年6月30日：MSCI计划作出决定的最晚日期。
公众诉求也让这些行政时间节点更显紧迫。10月20日，印尼各地学生举行示威，要求降低生活必需品价格、增加就业机会、让教育和医疗更可负担，并加强应对森林火灾的行动。
这些诉求让改善民众福祉的承诺面临具体考验。家庭希望获得用得上的服务，并承担得起相关费用；投资者则希望股权透明、交易监管可信。政府接下来的决策必须回应这两方面压力，并将总统提出的有条件节支方案转化为具体预算选择。
要点
- 普拉博沃于10月21日表示，印尼如有需要，可以进一步大规模节支。
- 苏阿哈西尔表示，效率审查将持续至2026年，同时保障优先项目。
- 此前的节支指令目标约为306.69万亿印尼盾；政府称首年节支超过300万亿印尼盾。
- 政府的2027年经济增长目标为6%，预算赤字目标为GDP的2.4%。
- MSCI正在就将印尼从新兴市场转为独立市场类别进行磋商，原因是对所有权透明度和交易活动的担忧。
- MSCI反馈截止日期为2027年4月30日，计划最迟于6月30日作出决定。
