创纪录的上市通过手机触达投资者
GCash母公司Mynt于2026年10月20日在菲律宾证券交易所挂牌交易。该公司通过首次公开募股（IPO）募资609亿比索，国际大型投资者与140,725名GCash用户参与了同一笔交易。公司开始以GCASH为股票代码交易时，菲律宾总统费迪南德·马科斯主持了敲钟仪式。
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Mynt股票开盘报6.63比索，较6.60比索的发行价高出3分，涨幅约0.5%。菲律宾证券交易所指数下跌0.2%，在大盘走弱之际，Mynt开盘表现小幅向好。
此次发行创下菲律宾募资纪录，而通过GCash进行分销，也为普通用户提供了直接持股的渠道。用户通过该应用投资约11亿比索，其中许多人首次购买上市公司股票。在10月6日至12日的认购期内，660比索可购买100股。
这笔交易还有一项特点，有助于理解接下来的资金流向：609亿比索中包括支付给出售股票的现有股东的款项。Mynt获得新发行股票的募集资金，并计划将其中大部分用于信贷科技业务。
截至6月30日的季度，GCash月活跃用户平均达4,150万。此次上市将Mynt业务的两个方面联系起来：GCash是菲律宾人管理资金的渠道，而其母公司如今也成为这些用户可以小额持股的公司。
609亿比索募资额如何形成
Mynt的基础发行约为80.3亿股，每股定价6.60比索，募资约530亿比索。另有约12亿股现有股票获配售，使交易总额增至609亿比索。
超额配售权允许负责安排IPO的银行按约定条件额外出售一定数量的股票。在本次发行中，额外配售为基础交易增加了约79亿比索。因此，80.3亿股指基础发行数量，加上额外股票后，扩大后的售股规模约为92.3亿股。
伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，此前菲律宾IPO募资纪录为食品生产商Monde Nissin于2021年募得的522亿比索。另有数据显示，Monde Nissin的发行总额为558.9亿比索。Mynt的609亿比索分别高出这两个数字87亿比索和50.1亿比索。
与此次上市相关的日期和数字，显示面向散户的认购期如何迅速衔接公开交易：
- 2021年：Monde Nissin完成发行，创下当时菲律宾IPO募资纪录。
- 2026年6月30日：Mynt结束最新财务业绩和用户数据所采用的报告期。
- 2026年10月6日至12日：GCash用户可通过应用认购Mynt股票，其中660比索可购买100股。
- 2026年10月20日：Mynt在菲律宾证券交易所主板以GCASH为股票代码开始交易，开盘价为6.63比索。
资金去向
Mynt的基础发行包括约16.1亿股新发行股票和64.2亿股现有股票。按发行价计算，两部分的价值分别约为106.3亿比索和423.7亿比索，尚未扣除费用及其他开支。
新股为公司筹集资金。现有股票则将所有权从原持有人转移给新投资者，售股股东获得相应款项。额外配售的12亿股也来自现有持股。
按16.1亿股占80.3亿股计算，新发行股票约占基础发行总量的20%。由于额外配售部分为现有股票，其占扩大后交易总量的比例更低。
Mynt最终版IPO招股书规定，将新股发行净收益的60%用于拓展信贷科技业务CreditTech，其余资金计划用于产品开发和一般公司用途。净收益是扣除发行费用后的资金，因此实际分配金额低于新股预计106.3亿比索的毛收入。
GCash总裁兼首席执行官玛莎·萨松表示，新增资金将用于拓展服务，并努力触达仍未享有银行服务或金融服务不足的人群。对这些客户而言，实际目标是让他们能够获得可能难以从传统服务提供商那里取得的金融服务。
大型投资者为需求提供支撑
菲律宾证券交易所总裁拉蒙·蒙松表示，19家外国基石投资者和6家本地基石投资者认购了发行股份的59.8%。他称，这一参与度创下纪录，体现了市场对Mynt、菲律宾经济及其资本市场的信心。
基石投资者会在IPO向更多投资者开放之前承诺认购股票。这些承诺为公司及承销银行在上市前提供了可观的需求基础。
据报道，认购承诺约为365亿比索，国际媒体报道的金额也约为5亿美元。参与者包括贝莱德、Citadel、富达国际和国际金融公司。
本地投资者包括ATRAM Trust、BPI Asset Management and Trust、China Bank Capital、大都会银行与信托公司的信托银行集团、Philequity Management和RCBC Capital。国际投资者还包括汇丰环球资产管理和Amundsen Investment Management。
Mynt表示，Albizia Capital、Amundsen和汇丰环球资产管理首次承诺在菲律宾进行基石投资。Ninety One North America和Ninety One UK则首次以基石投资者身份参与东南亚市场。这些承诺拓展了此次发行的覆盖范围，吸引了此前较少参与此类菲律宾投资的机构。
660比索让普通认购者买到了什么
认购期内，GCash用户可用660比索购买100股Mynt股票。许多人平时用来缴账单、购物和向亲属转账的手机，也成为他们进行这笔投资的工具。
马科斯在上市仪式上谈到，这个熟悉的渠道如何成为参与此次发行的途径：
总统表示：“事实上，菲律宾人用来缴账单、购买食品或给家人汇款的同一部手机，现在也可以用来参与Mynt的公开发行。”
通过GCash投资的140,725名认购者合计投入约11亿比索。用这一约数除以参与人数，每位认购者平均投入约7,800比索。个人购买金额各有不同，660比索的套餐则提供了更低的入场门槛。
一股股票代表对Mynt的一小部分所有权。上市后，股票价格会随着买卖交易而波动。按6.63比索的开盘价计算，100股价值663比索，未计交易成本；认购成本则为660比索。
这些认购者获得的实际变化是投资渠道：原本用于日常支付的电子钱包，也成为IPO的分销渠道。购买股票意味着承担公司财务表现和股市波动带来的风险，其中包括股价下跌时可能亏损。
拥有4,150万月活跃用户的金融平台
截至6月30日的三个月内，GCash月活跃用户平均达4,150万，接近菲律宾成年人口的56%。月活跃用户衡量的是一个月内使用服务的人数，而不是曾经注册过账户的人数。
2026年上半年，客户通过GCash完成的支付交易总额达9.84万亿比索。这一数字衡量的是通过该平台处理的支付金额。同期，Mynt旗下业务创造的收入为432.7亿比索。
Mynt的股东包括Globe Telecom、蚂蚁集团和Ayala Corp。其平台业务涵盖支付、转账、贷款、储蓄、投资和保险，因此除了在电子钱包之间转移资金，还能通过多种方式服务客户。
马科斯将该平台的快速发展与新冠疫情联系起来。当时，数字支付的使用日益普及。他还指出，电子钱包为微型、小型和中型企业提供了支持，其客户可以通过手机付款。
将新股发行净收益的60%用于CreditTech，意味着贷款业务将成为Mynt下一阶段扩张的资金重点。对客户而言，这意味着公司的增长计划不仅着眼于让支付更便利，也将扩大信贷服务的可及性。
利润增速慢于收入
Mynt报告称，截至6月30日的六个月净利润为108.2亿比索，同比增长7.3%。收入增幅更快，同比增长10.4%，达到432.7亿比索。
按这些数字计算，净利润约为收入的25%。简单来说，Mynt上半年每获得4比索收入，约能保留1比索利润。
不同的增速也显示，利润增长没有销售收入那么快。根据公布的增长率估算上一年度数据，净利润率约为25.7%，而最新报告期约为25.0%。由于公布的金额和百分比经过四舍五入，这些计算结果均为近似值。
投资者如今有了评估IPO资金支持的业务扩张的起点：432.7亿比索收入、108.2亿比索利润，以及庞大的现有客户群。未来业绩将显示，信贷科技和新产品方面的投入如何转化为新增业务。
市场希望吸引更多人参与
马科斯承认，投资者变得更加谨慎，吸引新资金仍面临挑战。他将Mynt上市视为重燃市场对菲律宾股票兴趣、吸引更多人参与的机会。
总统在讲话中直接谈到了上市时机：
马科斯表示：“此次上市的时机尤其重要，因为我们的股市需要重新吸引投资者兴趣，并扩大参与范围。”
他还提到《资本市场效率促进法》（CMEPA），称该法将股票交易税从0.6%降至0.1%。按这两个税率计算，一笔应税金额为10,000比索的交易，相关税款将从60比索降至10比索，减少50比索。其他适用费用也会影响交易总成本。
Mynt开盘上涨的同时，大盘指数下跌0.2%。此次上市吸引了大量资金承诺投入一家公司，但大盘整体在一个较弱的交易日中承压。
机构需求与通过GCash进行的购买为此次发行带来了两种不同的支撑。大型投资者在股票开始交易前承诺投入数十亿比索，个人认购者则通过熟悉的应用获得参与发行的渠道。
投资者接下来可以关注什么
Mynt的资金用途计划，使新股发行资金的使用情况成为衡量进展的关键指标。投资者可以关注有多少资金投入CreditTech、开发了哪些产品，以及业务扩张能否触达此前缺乏合适金融服务的客户。
贷款资金的分配也使信贷表现值得关注。客户偿还贷款时，贷款业务会产生收入；借款未能偿还则会造成损失。随着这项业务扩张，除了用户数量，收入增长、还款表现和提供信贷的成本也都很重要。
Mynt公布了大致的资金用途类别，但没有给出IPO募集资金的具体投放时间表。眼下的重要节点是认购期结束和10月20日上市；接下来则是落实扩张计划。
对于通过GCash认购股票的140,725名用户来说，持股关系如今不再止于应用中的认购页面。他们的投资与一家上市公司挂钩；这家公司拥有规模庞大的支付业务、利润不断增长，并表示计划扩大信贷及其他金融服务的覆盖范围。
要点
- Mynt募资609亿比索，创菲律宾IPO纪录，并于2026年10月20日以GCASH为股票代码开始交易。
- 股票开盘报6.63比索，较6.60比索的发行价高约0.5%。
- 基础发行包括80.3亿股，另有约12亿股现有股票获配售，扩大了交易规模。
- Mynt计划将新发行股票净收益的60%用于拓展CreditTech。
- 约140,725名GCash用户通过该应用投资约11亿比索。
- 截至6月30日的季度，GCash月活跃用户平均达4,150万。
- Mynt报告称，上半年收入为432.7亿比索，净利润为108.2亿比索。
