经济增长放缓，制造业走强
马来西亚经济在2026年第三季度增长5.3%，制造业增长加快、农业复苏，帮助抵消了矿业的大幅逆转。马来西亚统计局（DOSM）于10月16日发布国内生产总值（GDP）初步估算，显示年度增速低于第二季度录得的6.0%。
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制造业增长7.5%，在五大主要行业中增速最快；服务业仍是经济扩张的主要动力，增长5.4%。矿业和采石业收缩4.9%，而上一季度增长9.2%，原因是原油和凝析油产量下降。
不过，马来西亚今年前九个月的经济表现仍好于去年同期。前三季度经济增长5.5%，高于2025年同期的4.8%，提升了0.7个百分点。
人工智能基础设施所需电子产品的需求、数据中心建设以及家庭持续消费支出，为经济活动提供了支撑。这些增长来源帮助马来西亚抵御资源产量走弱的影响，但服务业和建筑业的增速也有所放缓。
主要数据意味着什么
GDP衡量一个经济体生产的商品和服务价值。马来西亚的5.3%意味着7月至9月的产出比2025年同期高出5.3%。第二季度的6.0%则是将4月至6月与上年同期进行比较。
因此，两个季度之间的年度增速放缓了0.7个百分点。马来西亚的产出仍高于一年前，但增幅有所减弱。
初步估算还显示，经济较上一季度增长4.6%，而第二季度为1.9%。这一计算采用不同的比较方式：将一个季度与紧接其前的三个月进行比较。由于未说明这些数据是否经过季节调整，年度比较为分析各行业数据提供了更一致的依据。
5.3%的年度增幅比经济学家调查中值预测的5.1%高出0.2个百分点。这也是一年来最低的年度增速，意味着经济表现好于预期，但扩张步伐有所降温。
服务业仍是主要引擎
服务业增长5.4%，低于第二季度的5.9%。DOSM指出，批发和零售贸易、信息和通信以及金融和保险是支撑该行业的主要活动。
这些行业涵盖日常经济生活的许多方面：企业分销产品、商店销售商品、公司提供通信服务，以及机构处理支付、信贷和保险业务。它们持续扩张，帮助经济增长不只依赖工厂和资源生产。
服务业是马来西亚经济中规模最大的行业，尽管制造业增速更快，它仍是主要增长动力。一个行业对经济的贡献取决于其规模和增速。规模较大的行业即使增速低于规模较小的行业，也可能为全国总产出带来更大贡献。
电子产品需求提振制造业
制造业增速从第二季度的7.3%加快至7.5%，提高了0.2个百分点。DOSM将这一改善归因于面向出口生产的行业，尤其是电气、电子和光学产品，以及石油、化学、橡胶和塑料制品行业。
全球对人工智能基础设施的投资增加了对马来西亚科技产品和半导体的需求，马来西亚也因此受益。半导体是处理信息、控制电子设备的芯片，其中包括用于开发和运行人工智能系统的高性能计算机所用芯片。
制造业数据也显示，工业基础并非只有电子业。石油加工、化学品、橡胶和塑料制品也是支撑增长的行业，为工厂提供了多种需求来源。
尽管石油同时涉及经济中的制造业和矿业部分，但制造业和矿业走势相反。原油开采属于矿业，而将原材料加工成制成品则属于制造业。因此，马来西亚在工厂活动走强的同时，石油开采却有所减弱。
数据中心支撑建筑活动
建筑业增长6.0%，低于上一季度的6.5%。DOSM将增长归因于非住宅建筑，尤其是数据中心项目，以及专业建筑活动。
数据中心配备存储信息、运行数字服务的计算机及相关设备。建设数据中心带动马来西亚的建筑活动，而全球计算基础设施扩张也支撑了对马来西亚电子产品的需求。
因此，人工智能投资通过两条不同渠道推动增长：制造商供应设备，建筑企业建设实体设施。建筑业增速仍低于第二季度，表明与数据中心相关的活动处于整体增速放缓的行业之中。
农业复苏，矿业由升转降
农业在第二季度收缩3.7%后恢复增长1.3%。DOSM表示，油棕和畜牧业支撑了这一复苏。该行业年度增速因此改善了5.0个百分点。
矿业和采石业则大幅转向。该行业从增长9.2%转为收缩4.9%，恶化了14.1个百分点。原油和凝析油产量下降是下滑的主要原因。凝析油是一种与天然气生产相关的轻质石油液体。
第三季度五大主要行业中有四个实现增长。制造业和农业增速有所改善，服务业和建筑业则继续增长但步伐放缓。矿业是唯一收缩的主要行业。
这些变化解释了为何全国经济数据同时体现出强劲与疲软。工厂活动加快，农业恢复，但开采业大幅逆转，另外两个行业的增长也趋于温和。
前九个月增速超过去年同期
马来西亚1月至9月增长5.5%，高于2025年同期录得的4.8%。DOSM在发布初步估算的声明中着重提及这一比较。
统计局如此描述累计表现：
2026年前三季度，马来西亚经济累计增长5.5%，高于2025年同期的4.8%。
与只看最近一个季度相比，这一比较提供了更全面的情况。第二季度至第三季度的增速有所放缓，但前九个月的整体表现仍超过去年同期。
下一季度的数据将补全2026年的经济图景。全年总量涵盖一整年的经济活动，因此，前九个月的5.5%增幅与政府的全年预测涵盖的时期并不相同。
政府预测与利率
政府于10月将2026年经济增长预测从此前的4.0%至5.0%上调至4.8%至5.3%。这是年内第二次上调预测，政府预计增速将接近修订后区间的上限。
马来西亚国家银行行长阿都拉昔·加夫尔另行表示，2026年经济可能增长约5%。他指出，马来西亚多元化的增长来源可缓冲人工智能热潮可能放缓带来的影响。
政府预测，2027年经济将增长4.2%至5.2%，动力来自内需和投资。该区间的上下限均低于修订后2026年预测区间的对应值。
马来西亚国家银行的主要政策利率维持在2.75%。自2025年5月因全球关税不确定性而降息以来，央行一直维持利率不变。政策利率有助于影响整个经济的借贷成本，进而影响家庭和企业的贷款、消费及投资决策。
家庭消费提供另一项支撑
除了海外需求，国内消费也支撑了经济增长。燃油补贴缓冲了能源成本高企对家庭的影响，零售活动则是DOSM指出的服务业增长组成部分。
10月早些时候，首相安瓦尔·易卜拉欣还宣布增加现金援助，并提高2027年最低工资，旨在缓解生活成本压力。这些措施针对的是来年，而第三季度数据反映的是7月至9月已经发生的经济活动。
对企业而言，行业数据表明，需求来源多样且活跃，包括零售和通信服务、出口制造业、建筑项目以及复苏中的农业产出。对家庭而言，GDP提供全国生产情况的衡量指标，而工资、物价和政府援助则更直接地影响日常可支配资金。
详细数据将于11月18日公布
DOSM安排于2026年11月18日发布详细的初步GDP数据。初步估算提供了经济增长的早期概况；下一次发布则旨在更全面地呈现第三季度的表现。
主要日期和比较如下：
- 2026年4月至6月：GDP同比增长6.0%。
- 2026年7月至9月：GDP估计同比增长5.3%，五大主要行业中有四个实现增长。
- 2026年10月：政府将全年经济增长预测上调至4.8%至5.3%。
- 2026年10月16日：DOSM发布第三季度初步估算。
- 2026年11月18日：DOSM计划发布详细的第三季度初步GDP数据。
在这次数据发布前，马来西亚制造业走强，农业复苏，服务业仍是主要增长引擎。矿业大幅下滑，以及服务业和建筑业扩张放缓，解释了季度整体增速为何回落；而前九个月的表现仍强于一年前。
要点
- 马来西亚2026年第三季度GDP增长5.3%，低于第二季度的6.0%。
- 制造业增长7.5%，服务业增长5.4%，建筑业增长6.0%，农业增长1.3%。
- 原油和凝析油产量下降，矿业和采石业收缩4.9%。
- 前九个月经济增长5.5%，高于一年前的4.8%。
- 政府对2026年经济增长的预测为4.8%至5.3%，政策利率为2.75%。
- 详细的第三季度初步GDP数据计划于2026年11月18日发布。
