会计失误让前任领导层面临追责
尼得科对前管理层法律责任的调查，将估计276亿日元的损失置于会计丑闻的中心。这起丑闻牵涉创始人永守重信及另外八名前高管。2026年10月20日公布的详情显示，公司曾反复优先考虑实现利润目标，而非确认必要的损失。
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由外部律师及其他专家组成的委员会认定，这九人未能履行对这家京都电机制造商应尽的职责。调查结果使这场危机不再局限于更正财务报表，也开始指向可能对经营或监督公司的人提出索赔。
估计损失中约222亿日元来自调查费用，另有53亿日元来自审计费用。委员会将这些费用与前高管未能履职联系起来，同时表示，应由法院程序确定每个人应承担的金额。
尼得科表示，将考虑索赔及其他法律措施。公司还在更正涵盖2022年至2025年的证券报告，争取获得审计机构认可，并向东京证券交易所证明其内部管理体系已有所改善。
委员会认定的责任人
尼得科10月16日发布的官方责任认定公告列出了八人的姓名，并以其曾任职务指明第九人。公告在10月20日详细报告公布前，先行列出了委员会的结论。
八名具名人士分别为永守重信、神户弘、佐藤晃、吉本浩之、关润、岸田光哉、村上和也和落合宏行。第九人是一名未具名的前首席财务官，任职时间为2022年5月至2026年3月。
这群人横跨数代领导层。神户曾任董事长；吉本、关和岸田都担任过总裁或首席执行官等高级领导职务。直到10月1日，村上仍被列为首席法务官兼合规负责人，不过尼得科后来表示，他已不再受雇于公司。
因此，委员会的调查范围不仅包括创始人和负责日常运营的高管，也审查了职责涉及财务报告、法律合规或监督的人士。这反映出会计问题如何在历届管理团队中延续。
法律责任意味着什么
10月16日的公告称，八名具名人士依据日本《公司法》第423条第1款承担损害赔偿责任。简单来说，该条款允许公司在董事或其他相关高管未能履行职责并给公司造成经济损失时，要求其赔偿。
前首席财务官可能承担的责任则依据不同的法律条文：日本《民法》第644条和第415条第1款，或尼得科的执行董事规章。这些规定涉及受托工作所附带的职责，以及未履行义务时的赔偿责任。
尼得科表示，先前第三方委员会和高管责任委员会开展的调查，加上审计监事委员会的工作，使公司认定，多名董事及其他高管在履行职责时存在违法行为。
下一步是决定提出哪些索赔，以及向每个人索赔多少。委员会表示，损害赔偿应反映每个人对损害的作用。详细调查结果承认，难以确定个人应承担的金额，并表示这一问题应交由法院裁定。公司未公布提起诉讼的日期或针对个人的索赔金额。
利润目标如何凌驾于会计规则之上
尼得科集团持有的一些资产，其账面价值因必要的损失被推迟多年确认而受到质疑。如果资产实际价值低于账面价值，公司可能需要确认损失并调低其账面价值。
调查描述了公司多次在全集团范围内试图处理这一积累已久的问题。但每次采取的做法，都允许公司只在不会妨碍实现业绩目标的范围内确认损失。
正常的会计处理顺序恰恰相反：公司先根据财务状况确认应计损失，再计算剩余利润。而在尼得科，利润目标被放在首位，管理层则从目标倒推可接受的损失金额。
委员会将这种做法追溯至永守重信和包括神户在内的其他创始团队成员。历任总裁和专职监事允许这种处理方式延续，而没有予以纠正。这一结论说明，仅更换最高负责人不足以解决一种已在整个集团根深蒂固的做法。
早前调查披露创始人施加的压力
3月3日公布的另一项第三方调查，已披露普遍存在的会计舞弊，并将其与为实现不切实际的业绩目标而承受的巨大压力联系起来。早前调查估计潜在损失为2500亿日元。
3月的委员会称，永守重信知晓并默许了部分做法，并对他的角色作出严厉评价：
必须指出，永守重信应承担最大的责任。
神户和另外三名高管在该报告公布当天辞职。时任总裁兼首席执行官的岸田宣布，将放弃截至秋季的全部月薪。
10月的调查进一步审视了一个法律问题：个别高管的失职是否造成了尼得科可以要求赔偿的损失。此前的调查着眼于会计违规如何发生，而这次调查则聚焦于责任归属。
三个财务数字揭示损失构成
10月报告中估计的276亿日元损失，涉及会计丑闻引发的各项费用，包括调查和审计工作。约222亿日元的调查费用占估计总额的近五分之四，显示重建和审查账目的工作已变得多么昂贵。
3月披露的2500亿日元潜在损失，指的是当时会计调查所述的财务影响。此后，尼得科公布截至3月的财年营业亏损达5190亿日元，此前公司计提了6320亿日元的减值损失。
减值是指当企业预计从某项资产中收回的金额低于此前假设时，下调其账面价值。这项费用会计入公司的财务业绩。调查和审计费用则是另一项负担，源于审查违规行为和修复报告所需的工作。
尼得科预测本财年将实现2000亿日元营业利润，销售额为2.8万亿日元。要实现这一预测，营业利润需较上一财年的亏损改善7190亿日元，同时管理层仍须处理会计问题和法律后续影响。
10月期限令上市地位承压
2025年10月，东京证券交易所将尼得科列为“特别警示证券”，原因是其内部管理体系需要改进。在公司着手修复旨在确保账目可靠的内控措施之际，这一状态使公司面临更严格的审视。
会计审计机构普华永道日本表示无法获取充分且适当的审计证据，因此未发表审计意见。审计意见是外部机构对公司财务报表作出的评估。尼得科正在更正过往披露并记录内部系统的改进情况，同时争取获得审计机构认可。
公司须在10月28日前提交文件，以避免收到退市通知。交易所将评估其改善情况确认文件，并据此决定尼得科能否继续上市。
这一时间安排显示，法律调查和上市审查已交汇在一起：
- 2025年10月：尼得科因内部管理缺陷被列为特别警示证券。
- 2026年3月3日：早前的会计调查公布，随后有高管辞职，岸田宣布放弃薪酬。
- 2026年10月16日：尼得科公布高管责任委员会的主要法律结论。
- 2026年10月20日：尼得科发布详细责任报告和损失估算。
- 2026年10月28日：尼得科须在交易所规定的期限前提交文件，以争取保住上市地位。
股东面临股价下跌及要求审查出售方案的压力
10月19日星期一，尼得科股价一度下跌2.8%，跌至2016年以来最低水平。自9月下旬公司宣布岸田突然离任首席执行官以来，股价已下跌逾三分之一。
公司市值约为2.1万亿日元，而不到六年前接近9万亿日元。市值是投资者赋予公司股票的总价值。股价下跌反映出会计更正、业务亏损和上市前景不明给公司带来的巨大财务压力。
欧亚资本管理公司将其披露的持股比例提高至9%，成为尼得科披露持股比例最高的股东，超过永守重信的直接持股。欧亚资本创始人塞斯·费舍尔敦促外部董事聘请财务顾问，并寻求可能交易的初步、非约束性意向，包括将公司私有化，以防止公司意外退市。
潜在买家在考虑交易时，须评估尚未解决的账目、可能面临的法律索赔，以及包括永守重信在内的大股东立场。通过自愿收购将公司私有化，需要就股权和价格进行谈判；交易所的上市审查则是一个独立程序，重点在于尼得科是否符合相关要求。
新管理层要修复的不只是账目
新任首席执行官甲斐道夫面临多项相互关联的任务：重组亏损业务、完成财务更正、回应股东压力，并决定如何追究前高管责任。责任调查结果为董事会考虑提出赔偿索赔提供了依据，而这些经营层面的工作仍在继续。
永守重信于1973年创立这家公司，并在数十年间通过收购不断扩张。尼得科前身为日本电产，于2023年采用现名。公司发展成为一家拥有逾10万名员工的制造商，在电动助力转向系统和硬盘驱动器用电机领域处于领先地位。
领导层继任问题屡次未能顺利解决。吉本和关都曾被选为潜在接班人，后来却相继离开；永守重信仍保有影响力。他于2026年2月卸下最后一个正式头衔，但仍是大股东。
10月公布的调查结果表明，追究责任与维持企业运营、保住上市地位的紧迫工作并行。对股东而言，具体问题包括丑闻造成的成本、更正后账目的可靠性，以及未来任何股权方案的条款。对董事会而言，接下来的决策涉及诉讼、财务报告，以及向交易所提交的证明材料。
要点
- 尼得科10月20日公布的调查报告认定，创始人永守重信和另外八名前高管应对会计违规造成的损失负责。
- 估计损失总额约276亿日元，其中调查费用约222亿日元，审计费用53亿日元。
- 委员会认定，管理层反复限制必要损失的确认，以保护业绩目标。
- 尼得科正在考虑采取法律行动，个人赔偿金额将依据各自对损失的作用评估。
- 公司必须更正财务披露，并在10月28日前向交易所提交文件，以争取保住上市地位。
- 欧亚资本管理公司披露的持股比例已达9%，加大了股东要求审查可能股权变动的压力。
