滞纳金几乎与天然气原始欠款相当
石油部长阿里·佩尔韦兹·马利克周一在国民议会质询时以书面答复表示，截至2026年6月30日，巴基斯坦天然气行业循环债务及拖欠供应商的账款共计5.454万亿卢比。仅循环债务中，近一半是滞纳金。
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马利克称，循环债务为3.631万亿卢比，另拖欠国内天然气和液化天然气供应商1.823万亿卢比。在循环债务中，原始欠款为1.848万亿卢比，滞纳金已达1.783万亿卢比。
滞纳金约占循环债务的49%。简单来说，每100卢比原始债务，就累积了约96卢比滞纳金。因此，清偿未付账款所需支付的累计罚金几乎与基础欠款相当。
这项披露之际，政府正在制定多项相互关联的方案，计划清偿旧债、改变天然气市场运作方式，并协调天然气供应与电力规划。8月19日的一篇报道介绍了一项约1.49万亿卢比的拟议清偿方案，资金将来自公司分红、石油产品征税，以及与液化天然气相关的节省或回收款项。
对家庭和企业而言，这些决策影响的不只是政府账目，还关系到谁来为已消耗的天然气买单、部分成本是否会转由汽油和柴油用户承担，以及如何确保供应商获得足够现金以维持运营和投资。
当能源供应链上的未付账款层层累积时，就会形成循环债务。公用事业公司如果无法从客户或其他机构收回足够款项，可能会拖欠供应商。供应商因此承受资金压力，而滞纳金还可能不断推高欠款总额。
54,540亿卢比的负担由哪些部分构成？
马利克的分类将3.631万亿卢比循环债务余额与拖欠供应商的1.823万亿卢比分开列示。循环债务中的本金部分包括四类：
- 1.448万亿卢比的电价差额。
- 电力公司应付的1310亿卢比。
- 销售税和所得税应收款2100亿卢比。
- 与诉讼相关的590亿卢比。
这四项合计1.848万亿卢比。加上1.783万亿卢比滞纳金，循环债务余额达到3.631万亿卢比。
电价差额是指天然气公用事业公司根据定价框架有权收回的收入，与通过获批的消费者价格实际收回的金额之间的差额。电价差额达1.448万亿卢比，约占本金余额的78%，因此定价和收入回收是任何清偿方案的核心问题。
国内天然气供应商被拖欠1.479万亿卢比，液化天然气供应商被拖欠3440亿卢比。国内供应商欠款约占供应商应付款余额1.823万亿卢比的81%。液化天然气欠款包括再气化液化天然气价格调整，以及在不同消费群体之间调配供应所产生的成本。
液化天然气是冷却后变为液态、便于船舶运输的天然气。抵达后再将其转回气态，通过管道输送。如果进口燃料供应给某类消费者时，售价低于可回收成本，产生的差额就必须由供应链其他环节承担。
天然气负债一年间持续增加
石油司数据显示，循环债务从2025年6月30日的3.288万亿卢比升至一年后的3.631万亿卢比。该部门称，年度增幅为3440亿卢比，约为前一年余额的10.4%。
以下关键日期显示了债务披露与更广泛政策应对之间的联系：
- 2025年6月30日：天然气循环债务为3.288万亿卢比。
- 2026年6月30日：天然气循环债务达到3.631万亿卢比，另有1.823万亿卢比供应商应付款。
- 2026年8月19日：有关提交给内阁能源委员会、拟清偿约1.49万亿卢比天然气负债的方案细节披露。
- 2026年10月15日：冬季供应规划显示，经霍尔木兹海峡运输的液化天然气仍持续受到干扰。
马利克表示，循环债务管理计划正在磋商完善，之后将提交相关审批机构。在获得批准后，该计划将根据巴基斯坦现行政策和改革框架提交国际货币基金组织。
拟议清偿方案的资金来源
石油司提交给内阁能源委员会的清偿方案列出了五项资金来源。该委员会由总理夏巴兹·谢里夫主持。五项金额合计1.495万亿卢比，与拟议的1.49万亿卢比清偿额大致相符。
- 从Oil and Gas Development Company、Pakistan Petroleum和Government Holdings Pvt Ltd获得额外分红，共5400亿卢比。
- 征收每升5卢比的石油产品附加税，筹集2700亿卢比。
- 减少液化天然气船货，并以国产天然气替代进口液化天然气，节省5900亿卢比。
- 回收液化天然气价格差额800亿卢比。
- 收回“照付不议”索赔款150亿卢比。
液化天然气减购及天然气替代部分占拟议资金总额约39%，是最大来源。公司额外分红约占36%。这两项措施合计将提供约四分之三的资金。
当天然气公用事业公司未能及时支付燃料款时，Oil and Gas Development Company和Pakistan Petroleum等勘探公司也会受到影响。该方案将清偿行动与能源供应链相关企业的额外分红收入联系起来。
石油产品附加税将由部分石油产品用户承担。按所列每年180亿升销量计算，每升征收5卢比，每年可筹集900亿卢比。若要筹集2700亿卢比，按这一销量和税率计算，相当于征收三年。
披露内容未说明清偿方案的审批状态、资金征收时间表，以及它与最终版循环债务管理计划之间的关系。马利克称磋商仍在进行，而8月的报道则称方案已提交审议。
为何需要统一核算口径
石油司已聘请世界银行协助界定循环债务，并与天然气行业参与方进行磋商。世界银行还开发了一套报告工具。据报道，政府已与国际货币基金组织和世界银行就苏伊天然气公司因政策和监管决定而承担的净财务负担达成共识。
统一定义很重要，因为不同政策讨论所采用的债务数字存在差异。马利克在国民议会的书面答复中列出，电力公司应收款为1310亿卢比、税款应收款为2100亿卢比、诉讼相关款项为590亿卢比。8月清偿方案的报道则分别采用1230亿、2110亿和580亿卢比。
石油司还建议，石油和天然气监管局对照2026年的最终收入需求，审查电价缺口和盈余。这项工作将更新公用事业公司有权收回的金额，以及实际收入之后留下的缺口。
更广泛的能源数据也存在差异：马利克给出的天然气循环债务为3.631万亿卢比，而2026年6月的一份能源核算分析采用约3.611万亿卢比，并列出天然气和电力循环债务合计5.286万亿卢比。
若将马利克给出的天然气数据与电力部门1.675万亿卢比余额相加，循环债务总额为5.306万亿卢比。国民议会答复中的5.454万亿卢比总额涵盖天然气循环债务及天然气供应商欠款，因此两组数据的统计范围不同。
电力数据说明为何年度新增债务同样重要
巴基斯坦电力部门提供了一个有用的对照，展示某一时点的欠款余额与一年间形成的财务压力有何不同。2026年6月，电力循环债务为1.675万亿卢比，较一年前的1.614万亿卢比增加610亿卢比。
然而，在2025至2026财年，新增债务总额达到6090亿卢比。扣除减少额和核算调整后，报告所列的净增额约为3640亿卢比；而用于偿还约3020亿卢比累计债务的款项，则帮助控制了期末余额的涨幅。
电力数据指出，约2620亿卢比与配电公司运营效率低下有关，640亿卢比来自回款不力，1940亿卢比来自卡拉奇电力公司拖欠款项。这些数据反映了新增债务进入能源供应链的多种途径。
此前，电力循环债务从2023至2024财年末的2.393万亿卢比降至2024至2025财年末的1.614万亿卢比，减少约7800亿卢比。政府将这一改善归因于配电公司表现提升、协商减免滞纳利息，以及整体经济状况好转。
天然气改革的实际启示是，既要追踪现有余额，也要追踪新增债务。每月公布期初余额、新增负债、调整项、付款额和期末余额，可以让公众看清减债有多少来自清偿安排，又有多少来自运营改善。
液化天然气节省计划面临艰难的供应环境
清偿方案将5900亿卢比分配给减少液化天然气船货并以国内天然气替代。巴基斯坦的供应困难使这项措施的时机和执行尤为重要。
8月的报道称，美伊战争期间卡塔尔液化天然气交付中断，巴基斯坦在现货市场购买的替代船货价格达到每百万英热单位19美元。英热单位是衡量能量含量的单位。同期卡塔尔常规船货的价格为每相同能量单位12至13美元。
按这些价格计算，替代能源的成本高出约46%至58%。这类昂贵燃料供应给发电厂，成本再由电力消费者承担，因此液化天然气采购决策会直接影响电费。
到10月，巴基斯坦发布了冬季天然气供应预警，称苏伊北方天然气公司管网拟在2026年11月至2027年2月期间安排24船液化天然气，其中包括两船应急货物。石油司数据显示，巴基斯坦国家石油公司与卡塔尔签订的安排下，3月至9月仅有10船按计划抵达，另有40船因不可抗力未能交付。
不可抗力是合同条款，用于应对特殊事件导致交付义务无法履行的情况。冬季方案规定，如果短缺加剧，将优先保障家庭用户，因此工业、发电厂、化肥生产商和压缩天然气加气站可能面临限供。
如果国产天然气能够以更低成本替代进口，减少进口就能节省资金。但如果供应不足，结果则不同：主管部门必须在购买昂贵替代燃料和减少消费者用气之间作出选择。
国内储量决定替代空间
马利克关于巴基斯坦可采储量的答复，为财务计划补充了资源层面的限制。他称，石油可采总量为13.78亿桶，其中11.02亿桶已开采，剩余2.76亿桶。
这意味着，所列石油可采总量中约80%已开采，约20%尚未开采。可采储量指被认为能够开采的资源量，并不等同于地下石油总量。
对于天然气，马利克给出的可采总量为68.803万亿立方英尺，累计产量为48.14万亿立方英尺，剩余可采储量为20.664万亿立方英尺。按这些数据计算，约70%已开采，约30%仍有待开采。
因此，以国产天然气替代进口取决于气田能够提供多少天然气、何时能输送给消费者，以及成本是多少。储量数据说明了剩余资源量；要实施进口替代计划，还需要具备生产能力和适用的管道连接。
市场改革将改变定价和责任划分
财政部长、参议员穆罕默德·奥朗则布主持审议了一项拟提交总理的天然气重组路线图。该框架提出分阶段放宽管制、加强竞争、改善公用事业公司表现，并解决历史循环债务。
审议重点包括交叉补贴、未计量天然气损失，以及供需不匹配。交叉补贴是指由一类客户支付较高费用，以帮助另一类客户维持较低价格。未计量天然气是指进入管网的天然气与记录为已售出的天然气之间的差额，其中包括损耗以及计量或账单问题。
拟议框架借鉴土耳其和英国的天然气市场改革经验，同时考虑巴基斯坦的制度环境和消费者需求。其目标包括吸引更多私人投资、增加企业间直接交易、稳定价格，以及通过绩效激励减少损耗。
财政部表示，转型应保护受监管的消费者，并维持供应安全。处理旧债并确定补贴资金来源，将是重组后的天然气公司面临的核心任务。
内阁能源委员会还批准修订《2023至2027年国家电力计划》，并通过《2027至2060年国家综合能源计划》的高级设计。后者将能源安全、经济性、公平获取和环境问题纳入共同的规划框架。
对消费者而言，这些举措之间的联系十分实际。减少液化天然气进口会影响天然气供应；改变天然气分配会影响发电成本；而决定如何收回旧债则会改变由谁承担费用。协调规划可以将这些选择纳入同一套测算。
要点
- 截至2026年6月30日，天然气循环债务及供应商欠款合计5.454万亿卢比。
- 循环债务为3.631万亿卢比，其中滞纳金达1.783万亿卢比。
- 国内供应商被拖欠1.479万亿卢比，液化天然气供应商被拖欠3440亿卢比。
- 约1.49万亿卢比的拟议清偿方案将依靠分红、石油产品附加税、液化天然气节省和款项回收。
- 按所列销售量计算，每升征收5卢比的拟议附加税每年可筹集900亿卢比。
- 天然气市场重组将着手解决旧债、补贴、管网损耗和市场竞争问题。
- 剩余可采储量为石油2.76亿桶、天然气20.664万亿立方英尺。
