私人银行股下跌，抹去逾5万亿卢比市值
10月19日（周一），印度股市结束反弹。三家大型私人银行遭抛售，加上油价高企和外资持续撤出，拖累市场走低。Sensex指数收于73,852.90点，下跌876.37点，跌幅1.17%；Nifty 50指数下跌257.20点，跌幅1.11%，收于22,888.95点。
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BSE上市公司的总市值从周五的4,72,62,167千万卢比降至周一的4,67,46,191千万卢比。按这两项数据计算，市值减少5,15,976千万卢比，即约5.16万亿卢比。市值是按当前价格计算的上市股票价值，因此股价下跌也降低了投资者持仓的价值。
Bonanza研究分析师阿比纳夫·蒂瓦里表示，HDFC银行、ICICI银行和Axis银行合计造成Sensex指数跌幅的一半以上。公营银行则逆势上涨约2.5%，投资者看好其更强劲的季度业绩和经营表现。
布伦特原油价格徘徊在每桶108至109美元，10月外资撤出股票资金达49,457.17千万卢比，进一步加大市场压力。抛售也蔓延至中小型公司和科技股，结束了此前两个交易日推动两大基准指数上涨的行情。
主要收盘数据为Sensex指数73,852.90点；另有一项公布的收盘数据为73,780点。两项数据均显示跌幅约为876点。根据周五和周一的市值总额计算出的损失，也高于此前近4.70万亿卢比的初步估算。
反弹如何再度转为回落
周一的下跌发生在此前一周之后。当时，投资者对科技企业业绩、卢比走强和原油价格回落作出积极反应。Nifty指数上周上涨2.8%，其中周四和周五合计涨幅超过2%，一些投资者因此在市场转弱时准备获利了结。
这轮逆转发生在10月13日股市大涨不到一周后。当日Sensex指数上涨1,109.10点，收于73,033.78点；Nifty指数升至22,721.95点。科技股上涨以及市场期待投资税收政策得到审视，推动了当时的升势。尽管最新一轮下跌，周一收盘时两大指数仍高于10月13日的收盘水平。
近期市场走势显示，支撑反弹的因素变化很快：
- 10月13日：科技股上涨，投资者欢迎有关税收问题的讨论，Sensex指数上涨1,109.10点。
- 10月16日：外资投资者初步买入价值1,166千万卢比的印度股票，持续抛售短暂中断。
- 10月19日下午：Sensex指数跌幅超过1,000点，Nifty指数下跌约300点。
- 10月19日收盘：两大基准指数收复部分失地，但跌幅均超过1%。
- 10月20日：印度股市因市场假期按计划休市。
Sensex指数30只成分股中，只有5只收高。中盘股和小盘股指数也下跌约1%，显示跌势远不止影响了那些造成基准指数大部分跌幅的银行股。
银行利润增长为何未能支撑股价
Axis银行盘中下跌约5%，收盘跌3.85%。截至2027年3月结束的财年中，该行9月季度合并净利润同比增长39.4%，单体净利润则增长约38%，达到7,003千万卢比。单体业绩仅涵盖银行本身；合并业绩还包括其子公司。
投资者关注的是业绩未达预期以及对基本业务状况的担忧。即使公司公布利润增长，若买家原本预期业绩更强劲或前景更好，股价仍可能下跌。
HDFC银行下跌近3%，尽管其季度利润为19,510千万卢比，较上年同期的18,641千万卢比增长约4.6%。投资者还希望管理层任命问题得到明确，包括副董事总经理凯扎德·巴鲁查的继任人选。
评估银行业绩时，市场关注多项指标：净息差、运营成本、金融投资收入和资产质量。净息差衡量银行从贷款和投资中获得的收入与其融资成本之间的差额。资产质量则涉及借款人是否按时偿还贷款。
HDFC银行、ICICI银行和Axis银行在Sensex指数中的权重较大，因此其股价波动对指数的影响超过较小的成分股。三家银行合计造成当日指数跌幅的一半以上，有助于解释基准指数为何大幅下跌。
公营银行成为少数上涨板块之一
公营银行顶住了抛售压力，其在印度国家证券交易所（NSE）的主要行业指数上涨约2.5%，而私人银行指数下跌约1.8%。同一行业内两者相差约4.3个百分点，分化相当明显。
Union Bank of India上涨约5%，受其季度利润同比增长30%提振。Punjab National Bank上涨；State Bank of India和Bank of Baroda也获得买盘支撑。SBI在Sensex指数中上涨1.12%。
私人银行Karur Vysya Bank触及历史高位，进一步显示投资者会根据各家银行的具体表现作出反应。银行板块的跌势集中在几家大型私人银行，并非所有银行都同样下跌。
PL Capital咨询与交易业务首席商务官维克拉姆·卡萨特这样描述当日抛售背后的因素：
“私人银行股疲弱、业绩相对预期令人失望，以及全球市场情绪谨慎，共同加剧了获利了结；公营银行则表现出相对韧性。”卡萨特说。
油价回落后仍处高位
交易时段内，布伦特原油价格徘徊在每桶108至109美元；尽管下跌超过2%，其他报价仍高于107美元。美国西德克萨斯中质原油接近每桶100美元。油价单日下跌带来些许缓解，但仍高到足以拖累印度经济前景。
市场担忧供应以及经由霍尔木兹海峡的航运。该海峡是全球能源运输的重要通道。有关油轮遭袭以及伊朗相关紧张局势的报道加剧了供应中断忧虑。美国豁免与俄罗斯有关的制裁，包括能源限制，提振了市场对供应增加的预期，帮助油价回落。
美国国务卿马尔科·鲁比奥表示，唐纳德·特朗普总统将用最多60天评估制裁豁免的经济影响。这项评估也成为能源市场需要关注的又一政策动向，与霍尔木兹海峡周边局势并行。
印度超过80%的原油需求依赖进口。油价上涨时，进口商需要更多美元才能购买同等数量的燃料。这会推高进口账单并给卢比带来压力；运输和生产成本上升，也可能传导至企业和家庭。
使用燃料或石油产品的企业面临两种选择：自行承担额外成本，或提高价格。自行承担会压缩利润率；转嫁成本则可能推高通胀。这些压力解释了为何原油单日小幅下跌仍难以让股票投资者感到宽慰。
外资抛售额已超过去年全年
根据截至10月19日的存管机构数据，10月外国证券投资者从印度股票中撤出49,457.17千万卢比；9月撤资额为35,861千万卢比。10月截至当时的撤资额已比整个9月高约38%。
Central Depository Services Ltd日历显示，外资流向已从此前的流入大幅逆转。外国投资者7月和8月分别向股票市场投入20,200千万卢比和29,631千万卢比，合计49,831千万卢比。9月和10月的撤资额合计约85,318千万卢比。
10月数据还显示，所有投资类别的净撤资总额为41,249.46千万卢比，这与股票撤资额不同。数据根据指定存管参与者和托管人向印度证券交易委员会（SEBI）及存管机构提交的报告汇编，涵盖截至前一个或前几个交易日的交易。
2026年外资累计撤出印度股票309,760.16千万卢比，即约3.10万亿卢比；而2025年全年撤资额为1.66万亿卢比。按印度常用计数方式，这两个数字分别约为3.10万亿卢比和1.66万亿卢比。今年的抛售额高出约87%，且距离年底还有两个多月。所有投资类别的年初至今数据则显示净撤资247,042.06千万卢比。
周五初步统计的1,166千万卢比买入只是短暂喘息。10月前11个交易日中，外资机构仍有9个交易日净卖出。其抛售涉及金融服务和石油相关股票，同时继续买入部分消费服务类股票，包括数字平台、娱乐、餐饮和医疗保健行业。
投资策略师指出，美国国债收益率走高和美元走强也是市场压力来源之一。美国债券利息回报上升，可能吸引资金离开新兴市场股票。Geojit Investments策略师V.K.维杰库马尔将周五外资流向暂时改善归因于卢比走强，以及美国10年期国债收益率从5.3%以上降至5.08%。
科技股面临新一层不确定性
Infosys下跌2.72%，拖累Sensex指数；印度科技股跟随美国市场走弱。纳斯达克指数下跌2.19%，标普500指数下跌1.22%。投资者正在重新评估科技股估值、支出承诺以及人工智能带来的预期收益。
亚洲市场走势不一。日本日经指数下跌0.64%。韩国综合股价指数（Kospi）据报收盘上涨1.73%，但较早的一份市场报道则称其跌幅超过3%。区域市场走势分化，使印度股市同时面临国内业绩担忧和国际环境不明朗的影响。
国际货币基金组织货币与资本市场部副主任阿塔纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯指出，人工智能相关股票可能出现回调、政府债券收益率上升以及网络安全威胁，都是全球金融稳定面临的风险。
瓦姆瓦基迪斯表示，如果投资者因人工智能市场下跌而减少对新兴市场的投资，印度可能受到间接影响。他还指出，软件、科技服务、后台运营和物流可能受到冲击，而印度在这些领域已发展出规模可观的业务。
他认为，强劲业绩支撑了当前估值，而业绩走弱可能引发抛售。他说，市场有时会对人工智能颠覆风险作出过度反应，国际货币基金组织尚未在实体经济数据中看到相应影响。对印度科技公司而言，实际关注重点仍是客户支出、合同，以及客户选择自动化的工作内容。
卢比收复早盘涨幅后再度失去动能
早盘交易中，卢比兑美元升至约94.80，随后大部分涨幅回吐。初步收盘数据报94.92，当日下跌3派萨；另一份收盘报道则称卢比小幅上涨，并连续第七个交易日升值。
两种说法均显示，卢比兑美元汇率仍接近95，较10月早些时候接近97的水平有所回升。Brickwork Ratings研究主管拉吉夫·沙兰援引印度储备银行数据称，截至10月9日当周，印度外汇储备减少86亿美元，降至7,260亿美元。
当外币需求上升时，央行可以出售外汇储备中的美元来支撑卢比。储备总额也会随货币和其他资产的估值变化而波动。对进口商而言，眼下最直接的担忧是油价和汇率的叠加影响：卢比走弱时，购买昂贵原油所需的本币支出还会增加。
假期后投资者将关注什么
周二假期后恢复交易时，9月季度业绩、油价和外资流向仍将是主要考验。投资者关注的HDFC银行管理层任命问题，目前尚未公布明确时间表。
高级经济学专家、阿比纳夫·特里帕蒂教授指出，以下公司业绩最有可能影响下一阶段交易：
“投资者将密切关注即将公布的季度业绩，以判断企业利润和消费需求是否强劲。市场评估银行的利润率、资产质量和管理层评论时，银行股仍将受到关注。”他说。
一项技术分析预测，Nifty指数在23,200至23,300点附近可能面临卖压；另一项预测则认为22,550至22,750点可能是买入区间。这些预测根据交易形态估算，指买盘或卖盘可能集中的区域。周一收于22,888.95点的Nifty指数，低于备受关注的23,000点关口。
私人银行企稳将消除一个主要压力来源，但要实现更广泛的反弹，还需要更多股票参与，而不是只有少数大型股票上涨。原油供应方面的进展和下一批外资流向数据，将帮助投资者判断外资周五短暂恢复买入能否持续。
要点
- 10月19日，Sensex指数下跌876.37点，收于73,852.90点；Nifty指数下跌257.20点，收于22,888.95点。
- 按周五和周一的市值总额计算，BSE上市公司市值减少5,15,976千万卢比。
- HDFC银行、ICICI银行和Axis银行合计造成Sensex指数跌幅的一半以上。
- 季度业绩提振公营银行股上涨约2.5%。
- 布伦特原油价格徘徊在每桶108至109美元，10月外资撤出股票资金达49,457.17千万卢比，拖累市场情绪。
- 印度股市按计划于10月20日休市。
