经济增长提速，收益分布不均
中华经济研究院10月16日表示，受人工智能需求带动出口、工厂扩建和国内支出增长影响，预计台湾经济2026年将增长12.16%。该院第三次上调预测，新预测比7月的10.35%高出1.81个百分点，也将超过2025年录得的8.76%增幅。
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中华经济研究院在10月预测声明中表示，台湾月出口额自8月以来已超过800亿美元，预计全年出口额将超过9000亿美元。国内需求预计将贡献6.63个百分点的经济增长，海外净需求则将贡献5.53个百分点。
中华经济研究院院长连贤明这样形容经济两方面的强劲表现：
今年经济表现非常强劲，内需和外需都十分活跃。
该院称，这一预测意味着台湾经济增长将创1988年以来新高。预测公布时附带的历史数据对比显示，上一次更高的年度增幅出现在1987年，当时台湾经济增长12.75%。因此，若预测实现，经济增速将创39年来最快纪录。
不过，台湾经济热潮给劳动者和企业带来的收益并不均衡。半导体和信息技术产业在出口和投资中占据主导地位，但雇用的劳动者比例相对较小。中华经济研究院官员表示，股价上涨速度也超过普通家庭的工资增长；能源及其他成本则正推高通胀。
预测如何变化
中华经济研究院10月上调预测，主要是因为对国内需求的预期增强。该院还将第四季度增长预测从7月的6.04%上调至8.20%，显示其预计年底经济动能将强于此前预期。
几家预测机构的关键节点显示，市场预期如何逐步升高：
- 2026年4月：国际货币基金组织预计台湾全年经济增长5.2%。
- 2026年7月：中华经济研究院预计经济增长10.35%。
- 2026年8月：台湾主计总处预计经济增长11.05%。
- 2026年10月12日：国际货币基金组织在《世界经济展望》中将预测上调至10.7%。
- 2026年10月16日：中华经济研究院将预测上调至12.16%，并将2027年预测上调至5.97%。
中华经济研究院最新预测比国际货币基金组织的预测高1.46个百分点，比政府8月公布的预测高1.11个百分点。这些数字都是年度经济增长预测；目前，中华经济研究院在这三家机构中持最乐观的看法。
增长为何到12月时放缓
据中华经济研究院援引的政府数据，台湾第一季度增长15.43%，第二季度增长12.93%。该院估计第三季度增长12.73%，并预测最后三个月增长8.20%。
中华经济研究院的季度经济预测解释说，第四季度面临尤其强劲的比较基数：台湾经济在2025年同期增长了12.95%。年度增长衡量的是经济规模较一年前扩大了多少，因此起点已经很高，要再次实现极高的百分比增幅就更加困难。
因此，预计中的放缓既反映经济周期，也反映比较基数上升。第一至第三季度的增速仍将超过10%，第四季度也将保持在8%以上。
人工智能订单带动国内支出
预计国内需求将贡献台湾经济增长的约55%，海外净需求则贡献约45%。在国内需求中，预计私人消费将贡献2.20个百分点，投资将贡献2.15个百分点。
预计私人消费将增长4.94%，高于2025年的1.36%，加快3.58个百分点。中华经济研究院预计，家庭支出将增强，就业情况也将温和改善：平均失业率预计为3.30%，低于去年的3.35%。
投资将海外人工智能需求与台湾本地经济活动联系起来。运营人工智能服务所需计算基础设施的全球云服务供应商继续扩大资本支出，台湾供应商则通过采购设备和扩大产能作出回应。
中华经济研究院预计，固定资本形成将增长9.37%，私人投资将增长10.77%。固定资本形成指用于生产、可长期使用的资产支出，例如工厂、机器和基础设施。传统产业也在投资自动化、更智能的生产系统和电力基础设施升级。
第三季度资本设备进口增长47.6%，显示机械设备需求规模庞大。这轮投资周期不只涉及芯片生产，也涵盖支持更大规模工业运营所需的设备和基础设施。
出口规模再创新高
中华经济研究院预计，2026年以美元计价的海关出口将增长40.51%，进口将增长39.09%。预计商品贸易顺差约为2244亿美元，较2025年增加44.93%。贸易顺差是指出口商品价值超过进口商品价值的部分。
芯片、电子产品以及信息与通信产品需求强劲，推动出口扩张。中华经济研究院表示，与人工智能相关产品的出口和进口都在以两位数速度增长。
该院另行预测，国民账户口径的商品和服务出口将增长25.41%，进口将增长23.83%。海关数据统计跨越边境的商品贸易，而国民账户则在用于计算国内生产总值的框架内衡量贸易。两者的覆盖范围和核算方法不同。
进口数据也很重要，因为台湾企业在扩大生产时会从海外采购设备和投入品。扣除进口后的净外部需求预计将为国内生产总值增长贡献5.53个百分点。
家庭为何可能感受不到繁荣
据经济部统计数据，在讨论这项预测时所引用的资料显示，电子零组件与信息和通信产品合计约占台湾出口的80%。这两个产业的私人制造业投资占比也超过70%。
然而，半导体和信息通信产业雇用的劳动者仅占台湾就业人口约8%。多数人在其他行业工作，包括传统产业和服务业；人工智能需求带来的收益对这些行业的劳动者而言可能不那么直接。
台积电一家公司的市值就占台北股市总市值的40%以上。这种集中度有助于解释，为何股市大幅上涨的同时，许多家庭的收入增长却相对有限。
连贤明表示，在台湾经济早年快速增长时期，股价上涨与工资之间的关联更为紧密。今年，普通民众的工资和投资收入都未能跟上股市表现。
中华经济研究院预测中心主任彭素玲表示，扣除通胀后的员工工资自4月以来一直低于上年同期水平，消费者信心也有所下降。不过，星展集团资深经济学家马铁英认为，股市上涨可通过财富效应支撑消费：投资升值的人可能会觉得自己有能力增加支出。她判断，经济表现较强和较弱部分之间的差距有所缩小，但差异仍然存在。
能源成本挤压购买力
中华经济研究院预计，2026年消费者价格通胀率为2.06%，高于2025年的1.66%，也略高于该院7月预测的2.02%。预计第四季度通胀率将达到2.42%。
国际能源价格高企、天气状况、劳动力短缺以及推高服务成本的工资上涨，都在增加通胀压力。该院表示，政府的价格稳定措施缓解了能源价格高企的影响，但成本上升仍会传导至运输、生产和其他价格。该院预计，与其他经济体相比，台湾通胀将保持相对稳定。
国立中央大学经济学教授姚瑞表示，尽管政府为油价、电价和燃气价格提供支持，通胀仍连续五个月超过2%的警戒线。她警告，如果补贴无法维持，能源价格完全由市场决定将导致通胀进一步上升。
企业在生产环节面临更明显的价格涨幅。中华经济研究院预计，2026年生产者物价指数将上涨11.68%，扭转2025年下跌1.78%的走势。该指数衡量生产者获得的价格，而非家庭在商店支付的价格。能源和大宗商品成本是推动指数上涨的主要压力。
中东冲突也带来另一项风险。如果能源设施或霍尔木兹海峡、红海等航运路线受到干扰，油价、运费和保险费用可能上升，并通过供应链传导至台湾企业。
台湾经济有别于全球增长放缓
中华经济研究院援引标普全球9月预测称，全球经济增长将从2025年的2.90%放缓至2026年的2.41%。台湾的预测增幅远高于全球水平，反映出台湾在人工智能扩张所需硬件供应中的核心地位。
国际货币基金组织10月发布的展望也显示，区域经济表现差距很大。该组织预计台湾增长10.7%，日本增长0.7%，韩国增长3.3%，新加坡增长5.0%，香港增长3.8%。中国和美国的增长预测分别为4.5%和2.3%。台湾是国际货币基金组织预计今年唯一实现两位数增长的发达经济体。
国际货币基金组织表示，台湾和韩国合计占人工智能相关计算硬件净贸易额的62%。这一集中度使两地处于先进芯片和计算基础设施投资的核心位置。
国际货币基金组织预计，台湾经常账户顺差将达到国内生产总值的22.0%。经常账户包括商品和服务贸易，以及经济体之间的收入和转移支付。半导体行业协会经济学家艾玛·拉斐尔罗夫呼吁美国、台湾及其他经济体合作，支持人工智能持续扩张。
哪些因素可能拖慢投资热潮
马铁英表示，人工智能投资、定价和令牌使用情况仍显示需求强劲。令牌是人工智能系统处理的文本或其他信息的细小单位，因此相关支出有助于追踪人工智能服务的使用情况。她提醒，随着支出规模不断扩大，要维持异常快速的投资增长会越来越困难。
中华经济研究院还将融资列为一项隐忧。借款期限延长会使利率上升，进而推高大型项目成本；高额资本支出也会对企业自由现金流造成压力，即企业支付运营成本和投资支出后剩余的资金。科技行业债务增加也可能影响债券和股票市场。
数据中心建设需要大量电力、水资源和网络安全保障。台湾中小企业的资金远少于大型科技企业，因此更容易受到借贷成本上升的影响。中华经济研究院还将货币政策、金融市场波动、国内投资、地缘政治紧张局势和两岸关系列为风险因素。
姚瑞表示，人工智能热潮能否持续，取决于生产力提升和企业利润。她还提到人工智能代理的安全问题。这类系统能够在一定程度上自主执行任务，包括未经授权的操作或遭受攻击的风险。她表示，美国若加强对人工智能开发和投资的限制，可能影响台湾出口订单。
预计2027年经济增速放缓
中华经济研究院将2027年国内生产总值增长预测从7月的3.71%上调至5.97%。这比该院对2026年的预测低6.19个百分点，但仍代表经济将继续扩张。
该院预计，私人消费将增长3.75%，固定资本形成将增长7.60%，私人投资将增长7.85%。海关出口和进口预计分别增长7.77%和9.15%，远低于2026年的预测增幅。
预计消费者价格通胀率将降至1.89%，平均失业率则小幅降至3.28%。对家庭而言，这意味着物价涨幅放缓，就业状况略有改善；对企业而言，前景显示需求将延续，但扩张步伐趋于温和。
要点
- 中华经济研究院将台湾2026年国内生产总值增长预测从7月的10.35%上调至12.16%。
- 预计国内需求将贡献6.63个百分点，海外净需求将贡献5.53个百分点。
- 人工智能硬件需求将推动全年出口额超过9000亿美元。
- 预计私人投资将增长10.77%，私人消费将增长4.94%。
- 科技产业主导出口和投资，但工资和家庭收入增长仍不均衡。
- 预计2026年消费者价格通胀率为2.06%，2027年将降至1.89%。
- 中华经济研究院预计2027年国内生产总值增速将放缓至5.97%。
