据报道，SpaceX计划斥资80亿美元收购频谱，推动星链移动服务成为美国运营商

全国性频谱交易让星链更接近地面网络

SpaceX于2026年10月8日同意收购Grain Management在全美范围内的800 MHz频谱组合，这些频段有望帮助星链移动服务覆盖建筑物内的手机。拟议收购涉及最多14 MHz的成对频谱，以及覆盖约100%美国人口的许可证，不过各县可用频谱数量不一。

两家公司未披露交易财务条款。援引知情人士消息的报道称，交易价格约为80亿美元现金。该协议仍需获得美国联邦通信委员会（FCC）批准并满足其他交割条件，因此目前并未让SpaceX拥有一个可运营的全国性蜂窝网络。

此次收购之前，SpaceX已获准部署一个由1.5万颗卫星组成的独立星座，并获得一项监管豁免，从而降低对与现有运营商签订频谱协议的依赖。这些举措共同为该公司以自身名义销售移动服务铺平了更清晰的道路，而不再主要是为其他运营商提供卫星覆盖。

SpaceX首席执行官埃隆·马斯克称，此次收购补齐了公司实现覆盖目标所需的最后一块频谱。在周四发布的一则社交媒体帖文中，他说：

这是SpaceX在美国实现全面手机覆盖所需的最后一块关键频谱拼图。

这只是一个目标，并非已经验证的服务成果。关键区别在于，获取传播距离更远、穿透障碍能力更强的频率，与建设一个能够同时为数百万人提供足够容量的网络，是两回事。SpaceX的计划仍需要地面设备、卫星部署以及尚未公布的商业决策。

SpaceX收购的内容

这组频谱包括817至824 MHz频段，以及与之配对的862至869 MHz频段。成对频谱为手机向网络发送数据和网络向手机回传数据提供独立信道。最多14 MHz指这些信道的总带宽，并不代表能够保证达到某种连接速度。

FCC在批准Grain此前收购的命令中称，这些许可证覆盖约整个美国人口，具体可用频谱因县而异，介于4.85 MHz至14 MHz之间。因此，其地理覆盖范围广，但频谱数量并不统一，也不算特别多。

这些频段来自T-Mobile。T-Mobile在2020年收购Sprint时获得了它们，并因政府附加的合并条件而被要求出售。相关许可证最早可追溯至Nextel。Dish曾获得优先购买权，可用35.9亿美元收购，但最终放弃，该权利于2024年到期。

Grain于2025年初宣布收购，2026年7月获得FCC批准，并于8月完成交易。Grain支付了29亿美元现金，并转让了覆盖212个县、总计10 MHz的600 MHz频段许可证，覆盖约15%的美国人口。若直接将这笔现金付款与SpaceX据报的80亿美元收购价比较，就会忽略Grain同时贡献的频谱价值。

New Street Research分析师大卫·巴登估算，SpaceX据报的交易价格约为每覆盖一人每MHz 1.73美元，高于市场猜测的Grain目标价1.30美元。这一指标通过同时考虑带宽数量和许可区域内的人口，对频谱价格进行比较。这是分析师根据两家公司尚未确认的价格所作的估算。

室内覆盖为何仍需要地面设备

低频无线电信号通常比高频信号传播得更远，也更容易穿透墙壁和植被。SpaceX表示，800 MHz许可证将与其2 GHz频谱共同构成覆盖层，后者旨在提供更大的容量。该公司称，大多数现有移动设备已经支持800 MHz频段。

但这并不能证明现有星链卫星能够立即使用这些频率发射信号。一则报道特别指出，SpaceX现有的V1卫星和计划中的V2移动卫星针对EchoStar的2 GHz频谱进行了优化，目前不兼容收购所得的800 MHz频段。因此，这笔收购更适合理解为支持卫星与地面网络融合，而不是简单开启一个新的卫星频段。

SpaceX提交给FCC的文件描述了由无线电设备向塔台、屋顶和其他建筑物上的天线馈送信号的方案。马斯克还谈到部署大量小型基站，并通过住宅和企业安装的星链宽带设备将它们接入网络。报道称，微微蜂窝基站也可能发挥作用，这类小型蜂窝基站可提供本地覆盖。

这些方案并非互相排斥。小基站可以为特定建筑物或社区提供服务，租用的塔台或其他大型设施则可提供更广泛的覆盖。要在城市中实现可靠服务，还需要通过光纤或其他合适链路，将这些无线电站点产生的流量接入更广泛的网络。

TMF Associates的蒂姆·法勒表示，此次收购加剧了竞争，但警告称，要在城市建筑物内实现可靠接收，仍需要地面塔台。实际问题不仅是信号能否到达手机，还包括附近许多用户同时接入时，网络能否持续承载通话和数据流量。

卫星批准是另一项里程碑

FCC已授权SpaceX为其新移动系统部署并运营最多1.5万颗卫星。该系统于2025年9月提出，获准卫星的轨道高度为距地面326至335公里。卫星飞得离用户更近可以降低传输延迟，但获得授权不等于已经部署。

报道称，批准日期并不一致。两篇报道说日期是2026年10月6日，另一篇则称是10月7日。报道称均认可这项授权允许部署1.5万颗卫星，并豁免SpaceX必须按照通常做法与地面移动运营商签订频谱租赁协议，才能提供卫星无线服务的要求。

新的移动星座与Gen2宽带系统相互独立。今年1月，FCC批准另外部署7500颗Gen2卫星，使该系统获准部署的卫星总数达到1.5万颗。因此，宽带Gen2系统和新的移动系统合计获准部署3万颗卫星，不包括另行获准部署的第一代星座。

作为对比，天文学家乔纳森·麦克道尔的追踪数据显示，截至10月初，星链卫星已发射近1.3万颗，其中约1.115万颗仍在轨。这些数字反映的是发射数量和仍在轨运行的航天器数量，并不意味着已有1.3万颗卫星在提供新获批的移动服务。

SpaceX称，目前已为现有移动服务发射约650颗卫星。该公司声称，V2卫星提供的带宽将超过当前一代的100倍，单用户速度最高可达150 Mbps。目前T-Satellite的速度估计约为4 Mbps。这是不同的指标：卫星总带宽体现共享容量，而用户速度取决于覆盖范围、需求和运行条件。

EchoStar频谱与部署时间表

Grain收购案与另一项交易相辅相成：SpaceX将以约170亿美元收购EchoStar在全美范围内的65 MHz频谱。该交易于2025年9月达成协议，并于2026年5月获FCC批准。移动卫星授权涵盖EchoStar的五个频段，以及用于现有服务的T-Mobile频段。

EchoStar频段分别为1695至1710 MHz、1915至1920 MHz、1995至2000 MHz、2000至2020 MHz和2180至2200 MHz。T-Mobile获批使用的频段为1910至1915 MHz和1990至1995 MHz。这些批准让SpaceX可以使用多个频段区块，而不是一个连续的信道。

在EchoStar收购案第二阶段完成之前，SpaceX只能在相关频段进行测试。第二阶段定于2027年11月30日完成。FCC的批准附带24亿美元的托管条件。对于SpaceX申请在美国使用2020至2025 MHz频段、在美国境外使用1429至2690 MHz频段的请求，FCC暂缓作出决定。

监管和商业里程碑的先后顺序很重要，因为拟议网络的不同部分将在不同时间投入使用：

• 2025年9月：SpaceX提交新移动星座申请，并同意收购EchoStar频谱。
• 2026年5月：FCC批准转让EchoStar频谱。
• 2026年7月和8月：Grain先获批收购T-Mobile的800 MHz许可证，随后完成交易。
• 2026年10月6日或7日：不同报道称新移动卫星授权分别于这两个日期获批。
• 2026年10月8日：SpaceX和Grain宣布拟议频谱交易。
• 2027年11月30日：EchoStar交易第二阶段计划完成。

SpaceX此前告诉加拿大政府，其下一代移动卫星将在2027年底前开始提供服务，并在2028年底前再发射数千颗卫星。日本运营商KDDI也计划在2027年底前提供地面网络覆盖之外的服务，包括原生语音通话、流媒体、网页浏览及要求更高的应用。两项时间表都不能证明SpaceX独立面向美国全国零售用户的服务何时推出。

覆盖范围不等于容量

T-Mobile首席技术官约翰·索表示，收购完成后，星链移动将拥有约80 MHz频谱，其中一部分只能用于向网络传输信号。他将这一数字与T-Mobile持有的近400 MHz中低频频谱相比较。按这些数字计算，T-Mobile拥有的频谱约为其五倍，不过两者的频段和获准用途并不相同。

索表示，自2018年以来，美国无线行业已在网络基础设施上投资超过2500亿美元，过去十年在频谱拍卖中的支出则超过2000亿美元。他的论点还涵盖工程、站点获取、客户支持和渠道建设，这些都是SpaceX作为零售运营商需要解决的问题。

索在回应这笔交易时，区分了购买许可证和提供服务：

你可以通过一笔交易买下频谱，但不可能一夜之间就拥有覆盖全国、性能出色的无线网络。

分析师维什·南达尔同样认为，此次收购对改善覆盖的帮助大于提升容量。有限的频谱区块可以将服务延伸至农村地区或建筑物内部，但繁忙的城市网络需要充足的带宽和无线电站点，才能将流量分配给众多用户。

成本估算差异很大。Bernstein Research估计，建成有竞争力的全国性网络需要500亿至1300亿美元。法国巴黎银行此前估算成本为1000亿美元，需要5万至7万个站点；如果再纳入C频段频谱，站点数量可能增至12万个。TD Cowen分析师格雷戈里·威廉姆斯估计，网络建设可能耗时多年，成本超过800亿美元。这些都是分析师提出的情景，并非SpaceX的建设预算。

以南达尔举例，若要在10年内通过2000万名用户收回500亿美元，每位用户每月需支付约21美元，且这还不包括运营成本、融资费用或投资回报。这一计算有助于解释，为何批发购买蜂窝网络容量或租用现有基础设施，可能比复制现有网络的所有部分更为可行。

合作伙伴正为竞争作准备

SpaceX目前通过T-Mobile的T-Satellite在美国提供移动卫星服务。该服务于2025年7月推出，使用租用的10 MHz全国性频谱。双方合作仍在继续，尽管T-Mobile已从T-Satellite的主要网站上删除了星链的名称。

AT&T、T-Mobile和Verizon也成立了一家合资企业，旨在扩大其地面网络无法覆盖地区的卫星覆盖范围。这项计划于5月公布，并于10月1日正式启动。日期不同，解释了为何有报道称该合资企业是5月的动向，也有报道称其为近期达成的协议。

这几家运营商表示，现有卫星协议仍然有效，它们也可以独立推进连接项目。该合资企业将与操作系统供应商、应用开发商和设备制造商合作，以实现广泛的设备兼容性。星链不参与其中。

LightShed Partners分析师沃尔特·派奇克和乔·加隆质疑该合资企业实际上能获得多少频谱。他们还警告称，旨在排除SpaceX的协调行动可能引发反垄断问题。这是分析师的警告，并非对违法行为的认定。

运营商关系仍可能影响SpaceX进军市场的方式。威廉姆斯指出，成为移动虚拟网络运营商、通过批发方式接入其他运营商网络并销售服务，可能比建设全国性网络更容易。SpaceX与KDDI的协议也表明，在美国寻求更大独立性的同时，并不意味着要放弃在其他地区的合作关系。

服务尚未推出，投资者已作出反应

消息公布后，运营商股价大幅下跌，但不同交易时段的数据有所差异。一篇报道记录称，盘后T-Mobile股价跌幅超过11%，AT&T和Verizon则下跌约6.6%。另一篇报道称，三家公司在延长交易时段的跌幅均约为6%。

周五早间的数据称，T-Mobile下跌18.58美元，跌幅11%，报152.72美元；AT&T下跌1.83美元，跌幅7.4%，报22.76美元。另一篇报道显示，SpaceX上涨2.61美元，涨幅1.6%，报163.18美元。其他时段的数据则显示，SpaceX涨幅约为2%或2.5%。这些数据来自不同交易时段，并非同一个收盘结果。

通信塔公司股价则反向上涨。一份早盘交易数据称，Crown Castle上涨12%，American Tower上涨7%，SBA Communications上涨6%。这种反差反映出市场同时在计入两种可能：移动客户竞争加剧，以及SpaceX可能需要的地面基础设施需求增加。

瑞银分析师约翰·霍杜利克预计，现有手机的兼容性将有所帮助，并认为监管障碍不大。不过，他预计扩张需要时间，短期内对无线行业财务状况的影响有限。Morningstar分析师迈克尔·霍德尔上调了对T-Mobile的不确定性评级，认为即使SpaceX只是有意入场，也可能扰乱当前市场结构。

TD Cowen的一项调查发现，34%的美国消费者和30%的T-Mobile用户会考虑转用星链移动。消费者感兴趣并不等于预测订户数量，尤其是在价格、服务范围和实际表现尚未明确之前。

尚待解决的问题

星链为SpaceX带来了现有客户群和盈利中的连接业务。其第二季度数据显示，截至6月30日，公司拥有1200万订户，业务覆盖205个国家和地区，营收为42.9亿美元，营业收入为16.6亿美元。德意志银行估计，截至9月底，星链全球订户为1350万，其中美国有410万。9月的总数是分析师估算，与公司披露的6月数据并非同类数字。

这些客户可能成为宽带和移动套餐的潜在用户，但并不能证明他们会购买单独的蜂窝服务。SpaceX尚未公布零售价格、明确的美国上线日期、塔台协议或全国范围的室内服务表现数据。

Grain频谱转让案也面临监管审查。农村无线协会曾反对早前的EchoStar频谱出售，称频谱集中会使农村服务提供商处于不利地位。这一反对意见并不能证明Grain交易会被阻止。FCC主席布伦丹·卡尔曾积极评价该交易可能带来的投资和消费者机会。

更多频谱决策即将到来。FCC计划于10月29日投票，决定是否就新增482 MHz频谱用于卫星覆盖以及更新相关规则征求公众意见。委员会还在考虑拍卖25 MHz频谱用于卫星和地面服务。这两项提议都不代表频谱已经授予SpaceX。

卫星部署还带来其他问题。美国天文学会提出了有关观测干扰、轨道碎片和卫星再入大气影响的担忧。SpaceX仍需发射获批星座，并证明其服务能够达到承诺水平。这笔交易增强了公司的地位，但仅仅拥有频谱，并不能解决网络质量、建设成本或商业可行性问题。

要点

• SpaceX同意收购Grain Management在全美范围内的800 MHz频谱组合，最多涉及14 MHz的成对频谱。
• 据报交易价格约为80亿美元现金。两家公司尚未披露条款，交易仍需获得FCC批准。
• 这些频率可能改善建筑物内的地面覆盖，但仍需地面基础设施。
• FCC另行批准部署1.5万颗新移动卫星。关于批准日期，不同报道称分别为10月6日和10月7日。
• EchoStar频谱收购案第二阶段定于2027年11月30日完成。
• 在投资者权衡竞争和基础设施需求之际，运营商股价下跌，塔台公司股价上涨。
• SpaceX尚未公布独立的全美移动服务价格或明确上线日期。