一项价值1300万美元的翻新计划
澳门英皇娱乐酒店采取了一项在现代酒店业史上颇为罕见的资产变现举措：拆除大堂标志性装饰，以从创纪录的贵金属价格中获利。其在香港上市的母公司英皇娱乐酒店有限公司在2月4日提交的监管文件中宣布，已出售79公斤金砖。这些金砖近二十年来铺设在酒店入口处，形成一条熠熠生辉的通道，此次出售带来约1280万美元的总收益。
这笔交易意味着，公司近20年前的原始投资获得了惊人的回报。根据公司披露的财务细节，金砖最初于2006年这家豪华酒店开业时购入，价格约为940万港元（120万美元）。近期，公司将金砖售予德国贵金属集团贺利氏控股有限公司旗下的贺利氏金属香港有限公司，成交价为9970万港元。扣除约10万港元交易成本后，此次出售带来约9020万港元（1150万美元）的收益。
黄金通道：将建筑设计作为营销策略
2006年英皇娱乐酒店迎来首批宾客时，意在通过直观展现财富，在澳门竞争激烈的豪华酒店市场中脱颖而出。酒店最具特色的建筑装饰后来被称为“黄金通道”：通道铺有78块瑞士999.9纯金金砖，每块重达1公斤，均带有独立编号，并由安全玻璃覆盖保护。
这项装饰既是室内设计，也是营销策略。英皇娱乐酒店在监管披露文件中表示，设置金砖是为了“营造富丽堂皇的氛围，以打造赌场品牌”。二十多年来，这处装饰吸引了大量人流，成为当地一景，也帮助酒店树立了澳门这座昔日葡萄牙殖民地欧式奢华风格标杆的形象。
酒店还以其他建筑装饰烘托贵族式奢华，与金色地板相映成趣。酒店官网介绍，馆内陈列的一辆古董金色马车“展现了18世纪欧洲精湛的工艺”，进一步强化了定义澳门赌场业繁荣时期的美学风格。金砖具体铺设在大堂地板的主要通道区域，营造出公司所称旨在给抵店宾客留下深刻印象的“富丽堂皇氛围”。
把握市场时机：地缘政治动荡与贵金属行情
此次出售大堂资产之际，全球黄金市场正经历前所未有的波动。2026年1月底，贵金属价格创下历史新高，期货和场外交易价格一度略高于每金衡盎司5600美元，随后小幅回落。在地缘政治局势高度不稳定之际，机构和散户投资者纷纷寻求避险资产，推动金价飙升。
市场分析人士认为，近期金价上涨很大程度上归因于美国总统唐纳德·特朗普第二个任期初期实施的贸易政策难以预测、关税结构不断变化。宏观经济环境变得不确定时，投资者通常会转向黄金，因为在动荡时期，黄金往往比法定货币或股票市场更能保值。黄金作为价值储存手段，不受国家货币限制，也不受侵蚀现金持有价值的通胀压力影响。
英皇娱乐酒店有限公司在提交给香港联交所的正式文件中解释了出售原因，称此次交易时机有利于公司把握大宗商品价格高企的机会，同时降低运营成本。
鉴于当前市场状况及贵金属价格处于高位，董事认为，出售事项为集团变现并释放贵金属价值的良机，同时也使集团能够节省未来与贵金属相关的安保和保险开支。
澳门经济转型：走出赌场
黄金通道的拆除，反映出澳门经济正在经历更广泛的结构性变化。澳门自1999年脱离葡萄牙管治并移交中国后，成为中国的特别行政区，也是中国唯一合法开展赌场博彩的地区。凭借这一独特地位，澳门在2025年按收入计算成为全球最大博彩市场，超过拉斯维加斯及其他全球博彩中心，尽管其陆地面积仅有13平方英里（33平方公里）。
然而，北京方面日益要求澳门摆脱对博彩业的依赖，实现经济多元化。这一政策转向引发了重大监管变化，其中包括逐步淘汰“卫星赌场”。这些场所依托大型博彩承批公司的博彩牌照运营，但实际设在其他酒店物业内，形成了复杂的监管结构，当局希望加以简化。英皇娱乐酒店的赌场此前依托新濠博亚娱乐有限公司的博彩牌照运营，已于2025年10月30日停止营业，比最终监管期限提前数月。
赌场关闭从根本上改变了酒店的经营模式，也使其室内设计选择不再适用。公司在文件中解释说：“博彩业务停止后，集团一直积极规划其他娱乐及休闲设施，以提升整体酒店体验并拓宽收入来源。”金砖最初旨在彰显赌场的奢华、营造“富丽堂皇的氛围”，如今已不再契合酒店转型为综合酒店及家庭友好型娱乐场所的计划。
澳门政府已要求赌场运营商日益侧重非博彩项目，包括会议设施、高档餐饮、零售和文化娱乐。这项指令旨在将澳门从以博彩为主的旅游目的地转变为更全面的旅游休闲中心，媲美拉斯维加斯或新加坡，从而降低其对高额博彩投注量波动和监管整顿的脆弱性。
企业财务压力与战略纾困
除了利用大宗商品价格走高带来的机会，此次出售也有助于缓解英皇娱乐酒店及其控股股东、香港娱乐业大亨杨受成面临的严峻财务压力。这家酒店集团报告称，截至2025年9月30日的六个月净亏损为5740万港元，较此前亏损有所收窄，但仍未扭转持续亏损的局面。公司上一财年全年亏损达2.48亿港元（3170万美元）。
该公司的困境也反映出杨受成商业版图面临的更广泛难题。另一家由杨受成控制的房地产开发公司英皇国际集团已连续六年亏损，累计亏损138亿港元（18亿美元）。截至2025年3月31日的12个月内，该房地产公司单年亏损47亿港元（6亿美元）；根据近期财务披露，公司还拖欠166亿港元银行贷款。
出售黄金可立即获得流动资金，且无需面对房地产交易的复杂程序，也不会造成股权融资带来的股权稀释。英皇娱乐酒店明确表示，“所得款项净额将增强集团的财务状况，并使集团能够在出现合适投资机会时进行投资。”这笔交易将一项不产生收入、却需要采取严格安保措施的装饰性资产转化为流动资金，可用于酒店翻新或减轻债务负担。
交易详情与未来翻新计划
金砖于2026年1月29日被实际拆除，在正式公告澄清情况前，引发了社交媒体上的猜测和网上讨论。卖方Right Achieve Ltd是在英属维尔京群岛注册的实体，由英皇娱乐酒店间接持有。这是香港上市公司持有海外资产时常见的公司架构。
买方贺利氏金属香港有限公司隶属全球最大的贵金属精炼和交易集团之一。贺利氏控股有限公司总部位于德国哈瑙，在全球金条市场拥有广泛业务，因此是此类特殊实物资产的理想买家。交易涉及全部78块金条，每块均由瑞士999.9纯金制成，并带有独立编号。
酒店大堂现计划进行全面翻新和改造，以配合其转型为非博彩娱乐设施。公司表示，“鉴于相关区域计划进行翻新和重建，原本作为酒店室内设计及装饰一部分的贵金属，将不再符合酒店未来的主题。”此次翻新是澳门整体经济转型的实体体现：曾经竞相吸引豪赌客的物业，如今正寻求吸引家庭、商务旅客和文化游客。
要点
- 英皇娱乐酒店有限公司以约1280万美元出售澳门英皇娱乐酒店大堂的79公斤金砖。公司最初于2006年投资120万美元，此次交易获利1150万美元
- 将金砖售予德国精炼商贺利氏，使公司得以把握地缘政治不确定性和贸易关税波动推动的金价历史高位
- 由于澳门逐步淘汰卫星赌场，英皇娱乐酒店于2025年10月关闭赌场业务，随后转向综合酒店服务和娱乐业务
- “黄金通道”装饰酒店入口近二十年，吸引游客，并强化酒店的奢华品牌形象
- 出售所得将增强母公司的财务状况。该公司2025年上半年亏损5740万港元，此次出售也将免除金砖展示相关的安保成本
