希音押注5亿美元，深耕中国制造
广州讯，中国快时尚巨头希音正投资35亿元人民币（5.04亿美元），在广东省建设一座大型物流枢纽。此举表明，即使西方市场筑起重重贸易壁垒，公司仍决心依托国内制造业基地。该设施将强化希音的供应链基础设施；而此时，美国和欧盟正采取强硬措施，遏制超低价中国进口商品的流入。过去十年，这些商品改变了全球零售业格局。
这项投资是一场经过权衡的冒险。希音面临不断加码的关税：许多输美中国商品的关税现已超过100%；与此同时，此前允许价值低于800美元的包裹免税入境的“最低限额”豁免也已取消。据市场观察，这些由特朗普政府实施的政策变化已迫使希音和竞争对手拼多多旗下的Temu将部分商品提价多达91%。广东制造业区的工人表示，工作时间正在缩短，对经济前景的忧虑也日益加重。
然而，北京正积极向希音施压，要求其将生产继续留在中国，反对将制造业务转移至东南亚或拉丁美洲。国内政治压力与海外商业压力交织，使希音的选择十分有限：要么加码依托成就其全球最大线上时尚零售商地位的制造业生态，要么眼看竞争优势消退。因此，广东枢纽具有双重作用：既能提升运营效率，也向中国政府表明公司的立场与国家利益一致。中国政府将制造业出口视为经济重点，也是国家战略利益所在。该设施将整合仓储和配送能力，选址于全球约一半纺织品和服装的产地之一，并利用现有基础设施，而非在海外耗资重建。公司高管尚未披露该枢纽的具体运营目标，但投资规模表明，公司试图通过自动化和集中处理来抵消不断上涨的物流成本。
小包裹贸易时代落幕
多年来，希音的商业模式依赖美国贸易法中的一项漏洞，使公司得以向美国消费者直接寄送数以百万计的单件包裹而无需缴纳关税。这项针对800美元以下货物的“最低限额”规定，让希音得以提供4美元的T恤和10美元的连衣裙，配送速度也足以与美国本土零售商媲美。该模式推动公司年收入超过480亿美元，使希音成为折扣时尚领域的主导者。
2025年5月2日，这一优势不复存在。美国从当天起对这些小包裹征收120%的关税，并对每件商品收取100美元费用；到6月1日，这项费用将升至200美元。政策变化已导致销售额出现明显下滑。彭博社Second Measure的数据表明，随着政策变化生效，希音2月有连续五天的美国销售额下降了16%至41%。拼多多控股旗下的Temu在报告净利润下降50%后，股价暴跌近14%；公司高管警告称，盈利能力将在相当长一段时间内持续低迷。
这一关税结构让希音的传统供应商难以维持经营。利润率通常只有10%至15%，即便只承担一部分新增关税，也会使销售无利可图。“这次连跨境小包裹也要征税，供应链根本无法消化这部分成本上涨。”中国最大内衣制造基地汕头一家服装公司的负责人杰森·黄（Jerson Wong）说。他的公司原有40%的销售额来自美国，如今已完全停止对美国市场的投资。
北京施压，使业务多元化更复杂
希音或许希望将生产转移到关税税率较低的国家，但中国政府一直积极反对这类举措。据知情人士透露，在特朗普加剧贸易紧张局势之际，北京敦促希音停止将制造业务迁出中国的计划，以防就业岗位和产业产能流失。这种压力为希音的物流投资增添了政治意味，使广东枢纽不再只是商业决策，也成为公司与国家利益保持一致的姿态。
中国政府的担忧在工厂车间里清晰可见。在番禺区，当地人称这里为“希音村”，成千上万家小型服装作坊挤在狭窄街道两旁，摩托车在四层高的厂房之间运送布卷。这里的工人月收入通常为4000至1万元人民币（548至1370美元），工资直接取决于产量。订单充足时，工作会持续到午夜；订单减少时，班次则在晚饭时间结束。
在番禺一家牛仔裤生产商工作的工人吴先生说，目前的工作氛围令人不安。今年他的工时大幅减少，下班时间从午夜提前到了傍晚。另一名不愿透露姓名的工人说，雇主曾多次前往越南考察搬迁选项，但越南进口商品可能面临46%的关税，而且当地物流基础设施仍不如广东成熟完善。
“贸易战最终会伤害所有人，包括我这样只想谋生的人。”广州大王服装公司的老板莉莉·廖（Lily Liao）说。这家纺织厂占地14万平方英尺。自特朗普上任以来，公司来自美国企业的订单已从每月10万美元降至零。
巴西试验受挫
希音在巴西复制中国制造模式的尝试，说明了公司为何如今转而回归广东。2023年，希音承诺投资1.5亿美元，与2000家巴西工厂建立生产合作，并计划到2026年创造10万个就业岗位。该项目旨在绕过巴西对50美元以下网购商品征收的20%“小额服装税”，同时将巴西打造为拉美制造业枢纽。
数月之内，项目便陷入困境。巴西工厂发现，在遵守当地劳动法规和税制的同时，无法满足希音降价30%和加快交货的要求。“在巴西工作和在中国工作不一样。巴西的监管框架和标准截然不同。”巴西纺织服装工业协会常务董事费尔南多·皮门特尔（Fernando Pimentel）说。截至2023年底公布的336家初始合作工厂中，大多数已终止合作。如今只剩少数供应商，其中包括位于圣埃斯皮里图州的GB Manufacturing。
希音在书面声明中承认，“巴西的生产需要时间才能成熟，而商业和产业基础设施方面的差异很快显现出来”。公司承认，“进展比预期更慢，也更具挑战性”。然而，这种模式在中国以外的地区很难复制。中国拥有高度一体化且高效的供应链，能够维持低成本。这次失败凸显了希音成功的一个根本条件：它依赖广东独特的产业生态，包括一体化供应商、专业工人和聚酯面料生产，这些条件很难在其他地方复制。
美国市场受阻，出口转向全球其他市场
随着美国市场的成本高到难以承受，中国电商平台正将超低价商品转销其他市场。澳大利亚成为主要受益方之一：4月，中国对澳出口增长9%，对美出货量则下滑18%。澳大利亚储备银行称，受关税影响的出口转向其他市场，为降息创造了条件，并指出低价中国商品将在未来两年帮助通胀率降低20至50个基点。
希音通过加大在这些次级市场的布局作出回应。本月早些时候，公司在悉尼开设了一家快闪店，并推出首个面向澳大利亚市场的品牌Aralina。阿里巴巴旗下淘宝和京东也积极进入澳大利亚市场，推出包邮门槛优惠和英文界面，吸引注重价格的消费者。
然而，这种地理布局调整无法完全弥补失去全球最大消费市场的损失。美国约占全球服装和鞋类消费的30%。澳大利亚等市场虽能提供缓冲，但规模不足以承接中国全部制造产能。上海高级金融学院教授胡洁说：“放弃美国市场并不现实，但要消化进一步加征的关税将极其困难。”
在严峻贸易环境下权衡运营策略
这座投资5亿美元的广东物流枢纽，体现了希音试图从唯一无法承受失去的市场——中国本土——中尽可能提升效率。通过整合广东的仓储、分拣和配送基础设施，希音希望充分降低单位成本，以抵消部分关税影响，同时维持定义其品牌特色的快速周转速度。
这项投资也有外交层面的考量。在美中关系紧张加剧之际，希音选择投资国内基础设施，而非大举将业务转移至海外，借此与北京的经济重点保持一致。在本土市场，监管部门已显示出限制那些看似正在放弃中国制造业的企业的意愿，因此这一立场或许对维持有利的监管环境至关重要。
行业分析人士指出，在新关税制度下，希音“小批量、快速返单”的生产模式面临生存挑战。公司传统上每天推出数百款商品，每款初始数量很少，再根据即时需求数据迅速扩大畅销款的产量。这一体系依赖单件包裹空运；若改用海运散货并在美国设立仓库，现金流周期将从30天延长至100天，也会失去灵活管理库存、规避时尚潮流风险的能力。
未来走向
希音接下来的发展之路，必须应对短期内看不到缓解迹象的多重压力：既要满足北京保住制造业就业岗位的愿望，也要设法服务那些再也买不到4美元T恤的西方消费者。竞争对手同样面临限制。沃尔玛宣布将在5月底前涨价，理由是关税“高到无法消化”。百思买、福特和美泰也发出了类似警告。
对“希音村”的工人来说，眼前的未来充满不确定性。工厂老板表示，货物暂停发运、集装箱被退回，客户则要求无限期延期，一边观望政策走向。但也有人基于过往经验保持乐观。莉莉·廖在纸上画出一道波浪线来说明自己的看法：“没有终点，只有起起落落，”她解释说，“现在特朗普的政策正在影响全世界，我们正处于低谷。但他已经70多岁了，而选举每四年举行一次。这种局面不会永远持续下去。”
在此之前，希音押注数十亿元人民币建设广东基础设施，既是战略需要，也是一种政治表态。在全球供应链因民族主义贸易政策而日益分化的时代，这家快时尚巨头正前所未有地扎根于缔造其商业版图的制造业集群，寄望于通过提升效率，抵消海外愈演愈烈的逆风。
要点
- 希音正投资5.04亿美元（35亿元人民币），在广东省建设物流枢纽，以提升运营效率
- 美国取消“最低限额”豁免，并对许多中国进口商品征收超过100%的关税；希音因此被迫将部分商品提价多达91%
- 中国政府官员敦促希音停止将供应链迁出中国，施压公司维持国内制造业务
- 广东“希音村”的工人表示，随着美国订单大幅减少，他们的工时缩短，就业前景不明
- 希音试图将制造业务拓展至巴西，但当地工厂无法满足公司的价格和速度要求，计划最终受挫
- 公司正将出口转向澳大利亚等市场，低价中国商品正在帮助这些市场降低通胀
- 随着小包裹免税运输结束，希音的商业模式面临结构性挑战，公司可能被迫改用散货运输并在海外设立仓库
