制造业巨头面临经济逆风
中国经济重镇广东省下调了2026年的增长预期，将目标区间定为4.5%至5%。这片制造业腹地正艰难应对严重的房地产市场低迷和日益加剧的贸易紧张局势。省长孟凡利在省人民代表大会期间宣布了这一调整，反映出这个近四十年来主导中国经济版图的地区所面临的挑战。
新目标低于上一年约5%的目标，而广东未能实现此前目标。官方数据显示，广东经济2025年仅增长3.9%，在中国31个省级行政区中排名靠后，尽管其国内生产总值（GDP）达到14.58万亿元（2.1万亿美元）。相比之下，中国全国经济去年增长了5%。
广东尤为重要，因为恒大、万科和碧桂园等陷入困境的房地产开发商均将总部设在这里。房地产持续疲软，仍对当地增长造成沉重拖累。政策制定者如今承认，必须重新进行战略评估，而不是一味追求高速增长。
孟凡利在政府工作报告中表示，广东经济仍面临一系列长期存在的问题和新出现的挑战，并强调了在保持增长势头与应对结构性脆弱问题之间实现微妙平衡的重要性。
房地产阴影笼罩工业实力
席卷广东的房地产危机，使该省的经济困境有别于其他地区。作为中国一些问题最严重的房地产开发商的大本营，广东承受了行业崩塌带来的不成比例的冲击。恒大曾是中国最大的房地产开发商，违约前集中体现了房地产繁荣时期的种种过度行为。总部同样位于广东的碧桂园和万科，也面临严重的流动性约束和销售下滑。
房地产带来的拖累与广东的工业实力形成鲜明对比。2025年，广东连续第37年位居中国经济总量第一的省份，进出口总额达到9.5万亿元，同比增长4.4%。服务贸易额超过2500亿美元，增长12.5%；实际利用外资增长11.3%，达到1126.6亿元。
强劲的对外贸易与疲软的国内房地产之间存在脱节，凸显了中国当前经济挑战的不均衡性。广东珠三角的工厂继续为全球市场生产商品，但当地建筑业及相关行业却在收缩，导致全省经济增长呈现不均衡态势。
与国家转向灵活目标的做法保持一致
广东采用目标区间而非固定数值，与预计将在3月召开的全国人民代表大会上提出的国家整体战略相呼应。消息人士称，北京计划将中国2026年GDP增长目标设定在4.5%至5%之间，以便政策制定者在全球形势不确定的情况下保留灵活空间。
这一做法有别于往年僵化的目标，表明在领导人强调高质量发展而非单纯追求速度之际，政府能够接受适度放缓。目标区间让官员可以推进结构性改革，而不必承受必须达到精确数值的压力。中国即将进入第十五个五年规划（2026-2030年）的第一年，这一点尤为重要。
中国国家主席习近平最近敦促地方官员树立正确的政绩观，明确反对将经济增长作为考核干部的首要标准。这一理念转变减轻了未能实现雄心勃勃目标所带来的压力，也让广东等省份能够优先推动可持续发展，而不是立即出台刺激措施。
创新转型：超越房地产与出口
面对传统增长引擎的局限，广东正大力押注技术创新，以推动未来发展。该省计划培育6G通信、具身智能、基因治疗、脑机接口、氢能、先进核能、深海探索和量子技术等产业。
这一转型已有具体案例。在广州开发区，芯粤能科技近日启动其集成电路项目四期建设，投资额达352亿元（50亿美元）。该厂每月将生产4万片12英寸晶圆，重点生产模拟混合信号芯片，应用于人工智能、汽车电子和工业领域。
芯粤能董事长陈金称，此次扩建是当地半导体产业发展的一个里程碑。八年前，芯粤能在中新广州知识城打下了在中国的第一根基础桩。值此公司成立八周年之际，这项新投资将检验我们已构建的能力，也体现了我们对广州未来发展的信心。
该项目旨在减少中国对进口芯片的依赖，同时打造由上下游供应商组成的区域生态体系。广东的“人工智能+”行动是转型战略的另一支柱。2025年，约有1万家工业企业进行了数字化转型和技术改造。工业机器人产量激增31.2%，服务机器人产量增长11.2%；广东分别占全国总产量的40%和80%。
广东还推进了低空空域管理改革，启动一体化飞行管理平台。无人机产量飙升39%，占据国内市场90%以上份额。这些进展与北京推动新质生产力的大方向相一致。该政策框架强调高附加值、创新驱动型产业，而非传统制造业和建筑业。
传统产业是现代工业体系的压舱石。只要我们坚持技术创新、智能化升级和绿色转型，就能持续焕发新的活力。
广东省人大代表、广东冠盛新材料股份有限公司副总裁李悦介绍了其公司自动化升级的成果。她表示，生产效率提高了20%以上，单位能耗下降了8%，产品一致性也有所提升。这些成果说明，传统制造商能够借助技术实现转型。
各地增长目标各有不同
广东下调增长预期之际，其他地区仍维持更积极的目标，反映出中国各地发展阶段和战略存在差异。北京将2026年增长目标定为5%以上。此前，北京已与上海一道，成为中国第二个GDP达到5万亿元（7170亿美元）的城市。
首都计划深化与天津和河北省的协同发展，同时推动科技创新。脑机接口和高温超导领域的新研究平台，将与生物医药和新能源汽车等现有优势产业形成互补。北京的“人工智能+”行动旨在推动人工智能在量子技术、商业航天和生物医药等领域的应用。
中国中部的河南省宣布，2026年至2030年期间年均增长目标约为5%，重点发展农业、制造业和教育，同时计划每年将研发支出提高10%以上。河南还计划将战略性新兴产业在规模以上工业企业产出中的占比提高至30%。
这些差异反映了中国各地区巨大的多样性。广东等沿海制造业中心面临着升级成熟产业、应对房地产行业调整的挑战；而内陆地区仍有空间通过基础设施建设和工业化实现追赶式增长。
外贸环境变化与国内消费挑战
广东的经济前景仍易受国际贸易摩擦影响。该省庞大的出口体系在2025年推动中国贸易顺差创纪录，接近1.2万亿美元，但不断升级的关税和保护主义措施可能对其造成冲击。美国总统唐纳德·特朗普难以预测的贸易政策，包括威胁对与伊朗有贸易往来的国家征收25%的关税，使广东数千家以出口为主的制造商面临不确定性。
外需是2025年经济增长中最大的意外利好，但分析人士警告，出口增长无法无限期支撑经济。麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊指出，如果2026年出口表现令人失望，北京将推出更多国内刺激措施以守住增长目标。刺激方案的规模将取决于出口放缓的程度。
在国内，中国面临结构性消费不足的问题，制约了增长潜力。居民消费约占GDP的40%，比全球平均水平低约20个百分点。相反，投资占比则比国际平均水平高出约20个百分点。经济学家警告，这种失衡难以持续。
中国领导人承诺，未来五年将提高居民消费在经济中的比重，但尚未设定具体目标。多数政策顾问建议，到2030年将这一比例提高至45%。要实现这种再平衡，就必须应对房地产市场疲软、提高居民收入增速，并加强社会保障体系以减少预防性储蓄。
广东省发展和改革委员会主任龚桢梽强调，要继续扩大开放，包括巩固欧洲、美国、日本和韩国等传统市场，同时积极开拓东南亚、中东和非洲等新兴市场。这一多元化战略旨在减少对单一贸易关系的依赖。
货币政策与通缩压力
经济放缓加剧了市场对政策支持的呼声。中国人民银行承诺将在2026年下调存款准备金率和利率，以保持流动性充裕，并继续实施适度宽松的货币政策。分析人士预计，央行将在第一季度下调7天期逆回购利率10个基点。
通缩是广东乃至中国整体经济面临的一个突出问题。2025年消费价格持平，预计2026年通胀率仅为0.7%，2027年升至1.0%。据报道，决策层已将通缩称为经济增长的“癌症”，表明政府决心通过协调运用财政和货币措施应对价格下跌。
预计政府将把2026年消费价格涨幅目标定在不超过2%。尽管这一目标并不高，但仍明显高于去年零通胀的水平。要实现这一有限的通胀目标，就必须解决制造业产能过剩问题、稳定房地产价格并提振居民需求。
要点
- 广东省将2026年GDP增长目标定为4.5%-5%，低于上一年的5%目标；该省2025年仅增长3.9%
- 作为制造业重镇，广东是恒大、万科和碧桂园等陷入困境的房地产开发商的总部所在地，仍受到房地产市场长期低迷的冲击
- 广东以14.58万亿元（2.1万亿美元）的GDP继续保持中国最大省级经济体的地位，连续37年位居全国首位
- 广东正转向半导体、人工智能、6G和机器人等先进技术产业，以抵消房地产疲软的影响
- 芯粤能科技启动广州352亿元的集成电路项目四期建设，将生产用于人工智能和汽车领域的专用芯片
- 预计中国全国增长目标也将采用4.5%-5%的区间，体现出在结构性改革和外部贸易压力之下对增长放缓的容忍
- 外需推动了2025年经济增长，但保护主义抬头和美国潜在关税措施威胁广东以出口为主的制造业基础
- 北京和河南省维持5%或更高的增长目标，凸显中国各地经济发展的多样性
