欧洲罕见介入关键芯片供应商
荷兰采取了罕见举措，直接掌控安世半导体的重大决策。安世半导体是一家总部位于荷兰、由中国闻泰科技持有的半导体制造商。荷兰经济事务部以荷兰和欧洲经济安全以及关键技术知识保护面临威胁为由，援引《商品供应法》采取行动。这部紧急时期制定的法律允许政府在基本商品供应面临风险时介入私营企业。该命令并未将安世半导体国有化，而是赋予政府为期一年的权力，可阻止或撤销可能损害公司在荷兰或欧洲持续运营、或在紧急情况下危及芯片供应的管理决策。日常生产获准继续。
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安世半导体是成熟制程小型芯片的重要供应商，这些芯片维系着现代汽车、家电和消费电子产品的运行。这类元件鲜少成为关注焦点，但一旦短缺，整条装配线都可能停摆。荷兰官员称，此次介入旨在降低治理问题、地缘政治压力或突然实施的出口限制中断欧洲供应的风险。此举立即成为中西方科技裂痕扩大的焦点。闻泰科技谴责这一行动，北京则对安世半导体在华业务实施新的出口限制。
作出这一决定之前，阿姆斯特丹法院采取了另一项独立行动：暂停闻泰科技董事长张学政在安世半导体董事会的职务，并任命荷兰商人吉多·迪里克（Guido Dierick），赋予其决定性投票权。在调查期间，安世半导体的大部分股份已转交一名荷兰律师代管。根据政府命令，未经批准，安世半导体在最长一年的期限内不得转移资产、更换关键人员或进行重大交易。公司及相关方可以申请司法审查；安世半导体表示，日常运营仍在继续。
海牙为何作出这一决定
官员称，安世半导体存在“严重的治理缺陷”，并出现了令人担忧的迹象，表明其在荷兰的持续运营可能面临风险。荷兰经济事务部表示，采取行动是为了保障关键芯片供应，以及维护与安世半导体在荷兰和欧洲业务相关的知识基础。该命令被界定为范围有限、期限明确的措施。不过，在一个以市场为导向、政府鲜少直接干预企业决策的国家，这种做法极不寻常。
荷兰经济事务大臣文森特·卡雷曼斯（Vincent Karremans）为这一举措辩护，称其旨在防止供应中断、保护经济。他提到，有紧急迹象表明，该公司的内部管理问题可能波及更广泛的供应链。
我最近收到严重且紧急的信号，表明该公司存在重大缺陷，可能危及供应安全。这将对欧洲和荷兰经济造成重大影响。
荷兰经济事务部没有公布有关所称缺陷的详细证据。这一信息缺口引发了闻泰科技和中国行业组织的批评。它们称，荷兰以政治视角看待本应属于商业范畴的问题。荷兰官员则回应说，当基本商品供应可能面临风险时，法律要求迅速行动；在处理治理问题期间，生产也会有意保持运行。
安世半导体的战略布局
安世半导体总部位于奈梅亨，在全球约有1.25万名员工，每年供应数十亿个元件。其产品包括二极管、晶体管、逻辑器件、电源管理芯片及其他基础元件。公司还在投资碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体。这些材料比传统硅更能耐受高电压和高温，因此适用于电动汽车、快速充电、可再生能源转换以及数据中心电力电子设备。
安世半导体在欧洲的制造和研发基地规模可观。公司在荷兰和德国设有工厂，并在英国斯托克波特拥有一个厂区。2022年，英国政府以国家安全为由，要求安世半导体出售其在威尔士纽波特晶圆厂的股权。这凸显出欧洲各地对中资芯片资产的审查范围不断扩大。
基础芯片为何能让整个行业停摆
疫情期间的短缺让世界看到了“简单”芯片的影响力。汽车、厨房电器和网络设备一度停产停运，原因并非缺少最先进的处理器，而是成熟制程芯片短缺，例如电源管理集成电路、稳压器和微控制器。安世半导体是这一领域的重要供应商。如果此类元件供应商突然受到出口限制或内部运营受扰，替代供应商可能寥寥无几，交货周期也会很长。政策制定者将这种暴露视为工业产出和就业面临的风险。
荷兰使用的法律工具
《商品供应法》是冷战时期制定的一部法律，旨在特殊情况下保障关键商品供应。该法允许政府对企业施加条件，以确保基本产品持续供应，而不必取得企业所有权。在本案中，政府命令授权部长否决或撤销可能损害安世半导体芯片供应，或影响其在荷兰和欧洲持续运营的决策。荷兰经济事务部强调，生产应当继续，相关措施是临时且有针对性的。
这是荷兰芯片行业首次适用这部法律。此举延续了发达经济体为经济安全制定新法律框架的趋势。荷兰此前已收紧先进芯片制造设备的出口许可。欧盟机构也在协调统一风险评估和保护技术及供应链的工具，同时努力维持市场开放。
美国因素与出口管制压力
2024年12月，闻泰科技被列入美国实体清单，因而受到美国商品和技术获取限制。今年9月30日，华盛顿将这些限制扩大至被列入清单的公司所持股至少50%的关联企业。这一变化使安世半导体也受到美国出口管制约束，令其获取某些美国技术更加困难，也给欧洲客户带来不确定性。
与此同时，荷兰法院文件披露的会议纪要显示，美国官员曾就安世半导体领导层提出具体关切。文件称，美国国际安全与防扩散局6月告知荷兰方面，如果继续由闻泰科技创始人张学政担任安世半导体首席执行官，该公司很可能无法获得美国出口管制豁免。
该公司首席执行官仍是同一位中国所有者，这存在问题。几乎可以肯定，首席执行官必须更换。
荷兰官员表示，荷兰自行作出决定，外国没有参与触发此次介入。即便如此，出口管制环境仍增加了压力。如果供应商突然无法获得涉及美国技术的工具、软件或元件，欧洲客户可能面临供应缺口。荷兰当局似乎正试图在加强监管、处理治理问题的同时维持生产，以降低这种风险。
中国作出回应，供应链风险上升
北京随后对安世半导体中国业务及其分包商实施出口管制，禁止出口在中国组装的某些元件。根据中国规定，这些产品属于两用物项，即既有民用也有军用用途。这些限制影响了广东至少一家工厂的产出，也给依赖相关元件的欧洲汽车制造商和电子企业带来新的不确定性。
闻泰科技强烈批评荷兰的措施。该公司在一份股票公告中称，此举带有政治色彩，超出了基于事实的风险评估范畴。
闻泰科技在提交给投资者的文件中直言其立场。
这是受地缘政治偏见驱使的过度干预。
中国行业组织也猛烈抨击这一决定。中国半导体行业协会表示，荷兰的命令释放出歧视中资企业的信号，并可能损害跨境供应链的信任。
这些措施针对中国企业的海外分支机构，具有选择性和歧视性，并损害开放贸易。
市场的即时反应反映出事态的重要性。消息公布后，闻泰科技在上海的股价下跌约10%。安世半导体表示，公司遵守所有法律、出口管制和制裁规定，并继续与有关部门保持沟通。公司称，日常运营仍在继续。
公司治理、法院与企业控制权
负责审理企业纠纷的专门法院荷兰企业法庭发挥了核心作用。该庭暂停张学政在安世半导体董事会的职务，任命吉多·迪里克并赋予其决定性投票权，还将大部分股份的控制权转交法院指定的托管人。法院称，有充分理由怀疑公司是否在推行正确的政策和做法。这些措施旨在稳定管理层，并防止调查期间所有权或资产发生迅速变化。
另外，政府命令规定，未经批准，安世半导体一年内不得采取重大策略举措，包括出售资产、迁移关键业务或重组领导层。法院监督与部长否决权并用，旨在确保公司继续运营，同时限制可能危及供应、知识产权或其欧洲业务根基的行动。
对欧洲产业和投资者的影响
汽车行业最容易受到安世半导体业务中断的影响。即使基础芯片短暂断供，也可能波及汽车装配，因为准时制物流依赖元件稳定供应。目前，荷兰官员坚称生产仍在继续，相关命令经过定向设计，旨在避免供应冲击。不过，中国的出口管制又带来了另一重不确定性，因为相关限制影响安世半导体中国业务及合作伙伴的出货。部分欧洲采购方已开始评估库存，并为替代品较少的特定元件寻找其他供应渠道。
制造商可以通过双重采购、重新设计以适配同等元件，以及与供应商协商优先供货等方式降低风险。但这些措施需要时间，也会增加成本。这也是各国政府日益关注成熟制程芯片供应集中的原因之一。如果一家公司的治理或出口许可存疑，其他行业的整条生产线都可能停摆。荷兰押注，通过严格监管安世半导体，而非强制停产或征收公司，能够稳定供应。
对投资者而言，这一事件表明，经济安全法律可能打破传统市场预期。欧洲仍对外国资本开放，但如今的政策环境已纳入相关工具，可在涉及关键商品的特定情况下暂时限制股东控制权。市场信心在一定程度上取决于干预是否解释清楚、期限是否明确，以及是否接受司法审查。政府称，本案具备这三道保障。
此案与更广泛的芯片政策
疫情凸显供应脆弱性后，欧洲各国政府陆续建立新的政策工具。《欧盟芯片法案》旨在扩大欧洲本土的生产和研发、缩短供应链，并为先进制程和成熟制程芯片投资提供激励。成员国也在完善外国投资审查规则和技术安全规定，通常会与美国、日本等伙伴协调。
荷兰此前已限制荷兰芯片制造设备企业阿斯麦向中国出口某些产品。这些决定与安世半导体无关，但同属更广泛的政策转向。政策制定者希望保持市场开放，同时保留在基本供应面临风险时采取行动的能力。安世半导体案表明，当官员认为持续运营受到威胁时，这种平衡可能从出口许可延伸至对公司治理的直接监管。
后续步骤与可能走向
未来几个月将围绕四条主线展开。第一，阿姆斯特丹的上诉和法院程序将决定现行监督措施是否维持，以及是否需要调整董事会。第二，荷兰经济事务部将决定公司哪些决策可以推进，哪些必须根据命令暂停或撤销。第三，闻泰科技和安世半导体将继续寻求恢复对受限技术和市场的使用，包括就实体清单问题与美国机构对话，以及就出口许可问题与中国监管部门沟通。第四，客户将管理库存并认证替代元件，以缓冲可能的冲击。
一种可能的结果是安世半导体重整公司治理，以满足荷兰当局要求并降低突然遭遇出口壁垒的风险。这可能包括引入新的独立监督机制、明确隔离欧洲业务，以及就资产和知识的所在地作出承诺。另一种可能是通过企业重组分拆部分业务，以适应出口规则。官员称他们希望避免更严峻的局面，即限制长期持续，导致欧洲产出下降，并促使大型采购方长期转向其他来源。
无论结果如何，这一案件都将受到整个行业关注。如果法院和政府部门处理管理问题期间，此次介入能保障工厂生产线持续获得供应，它可能成为应对受地缘政治角力影响的关键供应商的范例。如果此举引发长期供应问题或招致强烈报复，则可能加剧全球贸易对立，让半导体跨境投资变得更加复杂。
要点
- 荷兰援引《商品供应法》，在维持生产的同时，暂时掌控安世半导体的决策权，为期一年。
- 官员称，此举是因为公司存在严重治理缺陷，也有必要保障欧洲基础芯片供应和技术知识。
- 荷兰法院暂停闻泰科技董事长在安世半导体董事会的职务，任命一名拥有决定性投票权的荷兰高管，并将大部分股份交由托管人管理。
- 美国在9月底收紧了对闻泰科技及其关联公司的出口管制；法院文件显示，美国官员曾推动更换安世半导体领导层。
- 中国对安世半导体中国业务及分包商实施出口管制，令欧洲汽车和电子产品客户面临更多不确定性。
- 闻泰科技称荷兰的行动属于过度干预；一家中国行业组织则指其具有选择性和歧视性。
- 该命令旨在处理治理问题的同时避免供应冲击，但采购方正评估替代来源，以防交货延迟。
- 这一事件凸显欧洲日益运用经济安全工具，也反映出更广泛地缘政治紧张局势给芯片供应链带来的压力。
